大師格林斯潘：一個時代的背影

關　鑒

一個創造戰后美國最長經濟繁榮的“經濟總統”，在退休后如何定義他和他的時代，以及在當下通脹威脅全球化的時刻，我們為什么更需要重視他的最新預言。

格林斯潘或許是“美國世紀”的最后一位標志性人物。正因此，當他出版自傳《動蕩年代》，人們對這本書的熱情，遠遠超越了對一個經濟政策決策者的好奇。的確，淡化決策過程，僅從其制定經濟政策的結果角度說，格林斯潘的故事就像20世紀的諸多美國巨人所經歷的，可以被總結為一個激動人心的創造歷史的歷程。

這是一個曼哈頓來的喜歡音樂的孩子在幾十年的時間里征服華爾街的故事，更是一個掌管著全球最大經濟體的人，超越了執政黨的輪替、戰勝了金融危機、擊敗通脹并最終締造繁榮的故事。這樣的傳奇似乎應該發生在摩根與洛克菲勒的時代，但格林斯潘生活在現實中。這使我們不僅可以看到故事的發生，也有機會看到它的落幕。

在幾乎一代人的時間里，格林斯潘在美國聯邦儲備委員會主席的職位上扮演著美國“經濟總統”和全球資本市場最終貸款人的角色。他歷經4任美國總統---格林斯潘主政美聯儲長達18年.

他曾面對1987年的股市黑色星期一，1994年的墨西哥金融危機，1997年的亞洲金融危機，1998年的長期資本基金危機和2001年恐怖襲擊后的信心危機，通過果斷行動和靈活的貨幣政策，他避免了危機演化成美國的經濟災難。格林斯潘擔任美聯儲主席的18年，美國經濟平均每年增長3%，創造了戰后最長的經濟繁榮期，而通貨膨脹大多數年份被控制在3%以下。最后不應該忘記的是，就在這十幾年中，發生了冷戰結束、全球化、新技術革命這些至少將影響今后幾個世紀的變化，人們還不能理解這些變化的所有意義，而在這個歷史性變革的關口，格林斯潘保持了美國經濟的穩定。

甚至，如果可能的話，總統和所有關心經濟的人們，希望他永遠活下去:Fortune雜志在預測“克隆技術”的進步時，把克隆羊當做第一步，克隆小甜甜布蘭妮當作第二步，把復制格林斯潘當做最終的成就。另一個笑話是，有媒體預測美國未來十屆的總統姓氏為:克林頓、布什、布什、克林頓、克林頓、布什——他們所做的唯一工作，是讓格林斯潘一直擔任美聯儲主席。

但是，在位于華盛頓康涅狄格大道的新辦公室里，這位前美聯儲主席向人表示，時代不同了，“現在的時期，要比我在任時困難許多”。昔日的經濟舵手開始嘗試扮演預言家和智者的角色。人們普遍認為格林斯潘的高明之處之一就在于用模楞兩可的“美聯儲式”語言左右市場，而現在格林斯潘直接明確地表達自己的觀點。他認為，全球化的通縮作用將很快開始衰退，現在不得不關注通脹的蘇醒。

關于格林斯潘的神話中，最著名的是他用靈活的利率政策，創造了美國戰后歷史上最長的經濟繁榮期，而其政策的核心在于像警惕魔鬼一樣警惕通貨膨脹出現的預兆。

這就是格林斯潘經濟決策的基礎，在經濟有過熱苗頭的時候輕踩剎車，而在有衰退跡象的時候放松油門，燙平經濟周期，防止出現大的經濟波動，最大限度地延長經濟增長的時間。而前提是掌握大量的經濟數據，能從最小的細節觀測經濟領域的變化，格林斯潘做到了這點，他的朋友形容“格林斯潘知道1964年出廠的雪佛萊轎車上用了多少個平頭螺栓，他還知道拔掉其中3個將對國民經濟造成什么影響?！?/p>

而格林斯潘對經濟運行進行調整的油門和剎車主要是利率，他幾乎將通過改變利率對經濟進行微調發揮到了極致，1992～1995年，在美國經濟一片向好的情形下，格林斯潘未雨綢繆，7次提高聯邦利率，為經濟適度降溫。而1998年亞洲金融危機擴散到全球，格林斯潘又在10周內連續3次減息，創造了美國歷史上最快的減息速度，穩定了經濟。同樣在2001年網絡泡沫破滅、恐怖分子襲擊美國后，格林斯潘在短短一年內將利率從6.5%降至1.75%,刺激經濟增長。那些悲觀論者曾經認為恐怖襲擊后，美國經濟不可避免地將出現負增長，但當年美國經濟增長達到了3.5%。

格林斯潘擔任美聯儲主席的18年，美國經濟持續增長，期間只被兩次小規模的經濟衰退打斷，從1987年到1998年更是創造了90多個月的戰后經濟連續增長的紀錄，更重要的是，盡管失業率已經低至5.5%,通貨膨脹依然被控制在3%以下，被傳統經濟理論認為不可能兩全的低失業率和低通貨膨脹竟然同時出現，美國出現了所謂“零通貨膨脹型經濟”。

將一樁豐功偉績歸結于某個人的神奇個性是最輕省的解決方案，但事實上，關于格林斯潘為何如此成功仍是一個謎。諾貝爾經濟學獎得主弗里德曼在談到格林斯潘的出色表現時說:“我大惑不解，我難以置信，令我困惑的是他們如何在突然之間學會了怎樣管理經濟?！?/p>

或者一些更本質的因素在起作用，它們通過格林斯潘充分展示了自身。甚至在自己的新書中，格林斯潘也承認，是市場力量而不是他才是締造繁榮的真正功臣。格林斯潘擔任美聯儲主席的18年是這樣一個時代:隨著柏林墻的倒塌，接下來是不可遏止的全球化和新技術革命，跨國企業可以在全球范圍內整合和重新配置資源，并借助技術進步，變得更強和更有效率。而發展中國家由于發達國家制造業的移入，可以制造出口大量廉價商品，從而抑制了發達國家的通貨膨脹，而賺取的外匯又大量回流到發達國家的資本市場，促使股票市場繁榮，并使利率保持在較低的水平。股票市場上升的財富效應，提振了消費信心，保持了市場的繁榮。更有效率的企業，更廉價的商品，更低的資金成本造就了格林斯潘時代的繁榮。

而現在，這個良性循環的時代也許已經進入尾聲，2007年的次級債危機是變化的最初征兆。過量的資金形成了資產價格的泡沫，而資產泡沫可能引發全球范圍的通貨膨脹，最早的危機已經在房地產市場體現，而當大多數人選擇離開市場，就意味著繁榮的終結。

一個動蕩年代選擇了格林斯潘作為時代的印記，而締造這個時代的元素仍在繼續發酵，將格林斯潘看做是未來世界的預言者不如看成是一個鏡像，他的因勢利導或者無意為之都將成為格林斯潘遺產繼承者的解剖標本。

（摘自《環球企業家》2007年10月上）

格林斯潘：金融危機讓我“信譽掃地”

美聯儲主席格林斯潘10月23日在國會就金融危機作證時，承認他過去抗拒對金融市場監管的作法，有部分的過錯。

格林斯潘說，他2005年就注意到投資者輕忽有關風險，但沒想到問題爆發的規模會造成百年一遇的信貸海嘯，導致自由市場體制的崩潰。

格林斯潘在回答美國眾議院監督委員會主席沃克斯曼的問題時表示，他從自己的思路中“發現了一個缺陷”。格林斯潘說：“當時我犯了一個錯誤，以為以自身利益為中心的各銀行和其他企業有能力保護自己股東的利益和公司內部的公正性?！备窳炙古吮硎咀约汉鼙?，他說金融危機讓他“信譽掃地”。

（據鳳凰網、環球網整理）