匯通天下 人民幣“打天下”

邱桂奇

匯通天下作為落戶上海的第一家純外資人民幣基金,未來的發展規劃已經清晰。

喜歡讀歷史書,一個月最少看20本雜志,這是大中華國際投資集團CEO、匯通天下股權投資基金首席管理合伙人鐘東霖保持多年的習慣。在鐘東霖看來,讀史可以明智、知古可以鑒今,一如他的智慧。10月28日,憑借著大中華集團在內地的廣泛資源和鐘東霖多年對資本市場的把控,匯通天下最終選擇與上海外灘金融帶所在的黃浦區合作,成為了落戶上海的第一家純外資人民幣基金。

匯通天下由注冊在香港的外商獨資企業、擁有300億元資產的大中華集團發起成立。2007年,還在TCL-Thomson合資公司擔任副總,并作為主要參與者完成了TCL集團對法國湯姆遜公司并購業務的鐘東霖,受大中華集團董事會主席黃世再的邀請加入匯通天下,正式在大陸地區“打天下”。

“匯通天下采取定向募集設立方式,募資規模為50億元,第一期計劃募資20億元,由國內產業基金、政府引導資金與海外資金相配套,目前資金年限為五年,投向Pre-IPO階段的項目?！辩姈|霖表示,基金將投資重點放在了商業銀行、地產以及新能源項目,這背后有著更深層次的考慮。

商業銀行的金礦

“匯通天下基金主投中國Pre-IPO市場。操作上將以優先股的形式切入,IPO后自動由優先股同比轉為普通股進入流通市場,否則將以約定回報的形式兌現。我們認為這種模式能在目前經濟形勢下保護投資人的利益?！辩姈|霖說。

商業銀行、地產、新能源是目前鐘東霖給匯通天下定的投資目標,其中商業銀行更是匯通天下投資的重中之重。據了解,匯通天下已經和一些城市的商業銀行達成了合作意向,特別是一些西部城市的商業銀行。

今年以來,有關全國各地城市商業銀行的消息頻出,好不熱鬧?；蛟鲑Y擴股,或更名改制,或股權拍賣,而貫穿其中的主線則是為了同一個目標——登陸A股市場。于是在很多城市商業銀行的網站上,老總的發言中無不將上市掛在嘴邊。

以目前輔導期接近尾聲的南昌銀行為例,該行在2007年12月增資擴股12億股大功告成,共吸引30家企業入股,募集資本金15.6億元。2008年南昌商業銀行正式更名為南昌銀行。

“以三至五年之內有上市規劃的商業銀行為標準,每年這些商業銀行需要的資金總量超過2000億元,這給投資者帶來很大的機會?！辩姈|霖說。

作為“香饃饃”的商業銀行,并不是沒有一點風險。眾所周知,境內有些上市公司的財務報表會有一定“水分”,披露也不是很透明,還有一些公司為了上市去收購一些業務,但它們本身對所收購的業務并不熟悉,所以就很難掌控。鐘東霖介紹說,由于歷史遺留問題,部分商業銀行曾經背負了較多的不良資產,這些不良資產的處理將是一個非常專業的過程?！皡R通天下的優勢在于有一位出身浙江銀行世家,并擁有豐富銀行和證券領域工作經驗的管理合伙人陳姬崢?！辩姈|霖告訴記者。

此外,地產和新能源在未來三至五年內也都是中國市場上最受關注的領域之一。除了對未來市場的判斷之外,匯通天下選擇這些熱點與公司的管理團隊的決策有關。事實上,作為深圳商業地產的領頭羊,大中華國際集團也有整體上市的計劃,匯通天下在地產領域的投資也呼應了大中華國際集團的發展戰略。

構造集團戰略布局

出資成立匯通天下是大中華集團的一個戰略布局。大中華集團業務遍及地產、金融、酒店、能源、物流等領域,并間接控股以旅游地產為主業的上市公司香港寶福集團。而匯通天下將成為大中華集團和寶福集團的產業調研機構,對于集團未來多元化的經營起到先驅者的作用。

鐘東霖對匯通天下第一批基金的募集工作很滿意,“商業銀行和新能源的項目已經物色好了,而地產又是我們的專業領域,所以眾多LP對我們的基金都非常感興趣?！贝笾腥A集團就是以房地產起家,除了廣東外,其項目觸角已經伸向了貴州、內蒙、東北等二三線地區,并計劃在上海等一線城市布局地產項目。

大中華國際集團的董事會主席黃世再看好匯通天下的管理團隊和基金投資計劃,他表示“未來會考慮作為被投資項目上市前的戰略投資人,甚至并購其中幾個比較符合大中華集團專業領域的項目”。這也為匯通天下股權投資基金鋪設好一條退出的渠道。

業內人士認為,PE在未來幾年內會變得更為強大,私募股權基金將逐步轉型為追求創新的增值型資本,改造企業及其資產質量、獲得更強的抗系統性風險能力是PE轉型中應有之意。

匯通天下的目標是做專業的私募股權基金?！皡R通天下的設立按照國際慣例,由專業團隊管理基金,有良好的團隊激勵機制,同時制定各項制度來保障投資人的利益。我們要做國際化一流管理水平的人民幣私募基金?！辩姈|霖說。

鐘東霖認為,國內PE的制勝關鍵,在于項目源的取得和風險控制機制。其實Pre-IPO項目大多“不差錢”,反而是與項目方建立互信比較困難,因此,基金管理團隊帶給投資項目的附加價值就變得十分重要了。

而為了保障投資者的權益,匯通天下做了很多內部規定,例如單一項目投資額不超過基金規模的20%,基金要分散投資,不把所有基金都投向同一個行業,對投資項目采取投資委員會50%通過的原則?！拔覀儗Ｗ⒂赑re-IPO項目,對于不符合我們投資方向的項目即使很賺錢,我們也不會去碰?！辩姈|霖說。

中國民營企業家的思路越來越開拓,很多已經將資金交給專業的投資團隊管理,以完成民營企業的完美轉型,同時也為企業家帶來可觀的回報。國內越來越多的企業主在尋求產業多元化發展的同時,投資創設私募基金也成為一股潮流。