他們，這樣來對抗通脹

房價迅速反彈，股指連創新高，還有原油、鐵礦石、銅、天然橡膠……大宗商品、能源期貨“漲”聲一片。前些日子經濟學家還在說通縮，今天又嚷著通脹要來了，這可真讓人看不懂。據說，已有一批先知先覺者領先我們太多地采取了行動，譬如早在第一個季度就買入或股票或房產或黃金，嚴嚴實實搶了個先、抄了個底。

Ethatn理財新鮮人也玩另類投資

Ethan今年28歲，碩士，畢業近三年，目前供職于一家500強外企。雖然經驗不多，但一聽Ethan講話就像個理論高手。

關鍵是，Ethan竟然對改革開放后的三次通脹都有點印象：上世紀80年代中后期和90年代中期，以及自己剛畢業的2007年。雖然遇到三次通脹，但Ethan坦言自己的通脹對抗經驗幾乎為零。前兩次是因為年紀尚小。根本就沒意識：而2007年那一次，自己剛畢業邁出校門。一窮二白，亦無擔心身家貶值之虞。

現在，他積極投身“主動對抗”通脹陣營，因為不想“一不小心身價縮水”。

Ethan的主要資產配置是：股票、基金和很少人會買的紅酒。

他認為現在的股指點位還比較低，因為根據過去的經驗顯示，通脹年代股票會領先開始上漲，漲幅至少有底部指數的三到五倍?？梢钥雇浀墓景鍓K，包括房地產、資源、電力、鋼鐵等，也許遠沒有達到最后的價格。而那些可以把成本轉嫁出去的行業，尤其是這些行業中擁有定價權的公司都是投資非常好的選擇。曾經有所謂“五金”概念：黑金(能源)、黃金、綠金(綠能)、藍金(水資源)和土金(農產品)。這正是全球最熱門的投資商品。

他曾認真讀過巴菲特1981年《致股東的信》，覺得受益匪淺。里面提到。伯克希爾·哈撒維表現好，是因為持有了能很好地適應通脹的企業。這類企業有兩大特點：一是有能力在無需擔心市場份額和單位產量大幅下降的情況下輕易地提價(即使當產品需求平穩、產能來得到充分利用時也能如此)，二是有能力將企業產出額大幅增加{更多是歸因于通脹而非真實增長)與較少的額外資本投資需求協調好。

最近股市的漲勢良好，但Ethan卻說他其實沒有關注。他打算堅定持有，作三五年的長線觀察投資。而談及股市的巨大波動和風險，他認為歷次經驗表明很多提前入場并愿意承受未知風險的人，最后都獲得相當好的回報。

對于自己另辟蹊徑，選擇葡萄酒投資，Ethan說有兩大重要原因，首先是看好市場前景，其次是有興趣、自己也喜歡喝。他說葡萄滔的年投資回報率一般在8％-12％，一款“出身名門”的葡萄酒，經過橡木桶發酵、陳釀、瓶儲等工藝，品質將隨著酒齡的提高而穩定增值。藏酒投資界也流傳著一種說法，一次購買兩箱優良“期酒”，待酒成熟后，投資者可以自己享用一箱，而出售另一箱的收入能重新買八兩箱。波爾多的一些好酒，在2001年期酒發售時每瓶300歐元，如今已漲到900歐元了。

股市具有較大波動性和風險，葡萄酒也不是常規投資渠道，Ethan的抗通脹之路激進而充滿了新鮮人的風格。

許敏左手黃金，右手房產

在豬肉一天一個價兒、CPI屢創新高的2007年，許敏把手中的股票清倉了!

她2005年入市，當時“點位低，運氣又好”，后來股市一路狂漲，屢創新高，她又及時離場——那一撥的輝煌經歷她現在說起來還很激動。不僅成功避免資產縮水，還實現凈資產增值。許敏今年四十歲，上幾輪通脹她印象深刻，而且積累了一定對抗經驗。

90年代中期那輪通脹爆發時，許敏還年輕，她眼瞅著手里積攢了很長時間的錢在不長的時間內縮水。心里深為沒做任何準備而懊惱。之后，她開始學習經濟學知識，留心市場變化。關注政府新出臺的政策。因此才有了2005年抄底的傳奇經歷，她的總結是：一定要看得準，出手早，走得快?，F在，她說她對股票市場看不明白，不打算涉足，主要精力放在了黃金和房產上。

從今年年初，許敏開始買入黃金。剛開始除了實物黃金，還買了一點紙黃金。但她說現在買紙黃金已經沒用了，要買就得買實物黃金。黃金的這波行情是從4月20日左右開始起來的，據專家說，美元的一路走跌和國際原油價格的一路走高，給黃金價格帶來很大的支持。她印象較深的是6月1日金價還是272元／克，6月3日就漲到278元境了。與之前相比，每盎司黃金的價格上漲近百美元，甚至有可能突破1000美元／盎司的關口。

有很多人說，近期黃金價格出現了大幅上揚，已將達到歷史的高點，投資黃金已經不保險了。但許敏覺得黃金能夠抵抗通脹的觀念在大家的觀念里根深蒂固，不會使大家失去購買熱情。慣性，而黃金投資者們更是充滿了跟漲不跟跌的勇氣。所以即使市場還在不斷盤整，她也不會過多擔心。

除了關注黃金市場，許敏近期還在海淀某名校附近投資購買了一處學區房。該學區房交通便利。雖然現在買八價就不低，但是她堅信，好地段、好學校加上房子本身的條件，令這套學區房更顯稀缺。

許敏說不動產投資具有一定的資金門檻，因此在選擇時本著“商鋪優于住宅，具有地標。陛的豪宅更優于Z't住房”的原則的指導下，她也看了一些別墅、商鋪，但最后還是沒有出手。除了自有資金的局限外，更多還是考慮到不論經濟形勢怎樣，大家對于孩子的受教育支出是一定不會吝嗇。許敏相信她購買學區房是個正確的決定。即使升值空間不大。跑贏通脹、保值是沒有問題的。

現在，已經有不少人都在做這樣的事了。她的銀行理財顧問曾對她講，銀行里的放貸已經很忙了。

黃廣生實業“老鳥”的大生意

年近半百的黃廣生無疑是一只投資和抗通脹的“老鳥”了。

不僅經驗豐富，黃廣生理論水平還高，知其然且知其所以然，他對市場的認識比一般人要深入很多。他認為上世紀的兩次通貨膨脹，80年代的那次主要是由價格“闖關”推動生產資料價格上漲引起的；90年代的通脹則主要是因為經濟過熱和信貸膨脹。而這次是因為流動性泛濫實在太嚴重了。各國都采取低利率甚至是零利率。

由于本身從事實業生產，因此他格外關注大宗商品價格，尤其是跟自己的企業生產有關的原材料。每次市場情形出現變化，老黃都會咨詢專業人士的意見，并結合自己對市場的觀察和自身實際情況，做出一些投資選擇或者策略調整。

對目前市場的看法，他認為年底前物價不會全面大幅度上漲。因此。他打算在今年年底前儲備大量企業生產要用的原材料。例如棕櫚油、天然橡膠和生產模具的石墨。石墨是一種石油衍生品，價格與油價密切關系，黃廣生預計后期還會漲，而且使用周期也長，囤積不會變質，所以他決定多囤點。

有專家稱，2008年企業缺少資金，當時是“現金為王”；2009年“信心為王”，憧憬經濟復蘇；2010年隨著經濟復蘇，最稀缺的將會是資源，所以是“資源為王”。從今年下半年開始，買什么都不如買資源。

在個人投資方面，老黃也買了一些黃金，他認為黃金白銀永遠比紙鈔更可靠。國際金價要到1200美元／盎司的水平才能創下歷史新高，所以現在買入還是逢低。而且中國的黃金儲備也從2003年的600噸增加到如今的1054噸。這可是政府領導我們儲備黃金!

黃廣生說他身邊還有朋友，以傳世和文化價值為選擇標準，投資古董、寶石什么的，他其實也很有興趣，但是苦干不懂這一行，不敢貿然出手。如果懂得的話，這是一個很不錯的方向。

記者手記

通脹是一輪殘酷財富再分配的競爭，在指導思想上最好不要抱著抄到底、悶聲發大財的想法，保值是最好的出手目的。除此之外，“變現性”及投資人本身對標的的熟悉能力，也應該列入考慮。只有指導思想正確了，做法才能不會偏離正道。你一定聽說過這個理論，想抄底的人永遠都抄不到底。機會往往留給了那些無準備的人。

目前，市場狀況還不穩定，政策也一定是伺機而動的。我們能做的、必須要做的。只能是時刻關注市場的走向和盡量踩準國家宏觀調控的步伐，努力和國家步調一致，千萬別因為過于貪心而成為市場上那個接手燙手山芋的最后買單人。特別是現在，萬一通脹預期落空，應警惕被資金炒高的大宗商品、股市、房市再度回調，切不可盲目追高。做到進可攻，退可守才是第一要義。