2014年度上市公司輿情指數報告，行業管理存漏洞：違規披露 管理漏洞 高管跳槽 股東減持

2014年上市公司行業輿情指數為71分。行業健康度以及熱度相比去年有著顯著提升。隨著2014年IPO的重新開閘，整個行業法律法規的完善，大盤逐步走高，越來越多的企業以及投資者進入市場，為整個行業的發展起到了推動作用。

但是另一方面，2014年整個上市公司行業負面輿情信息也開始持續擴散，個別企業聲譽以及輿情狀況嚴重受損，處于輿情高發狀態。雖然企業采取了積極措施應對，但是效果并不理想。對于投資者來說，在進行股票申購時，更應該多關注相關企業輿情信息，不能忽視公司基本面狀況，理性看待目前整個行業的回暖潮流。

從輿情統計結果看，A股上市公司輿情狀況最為嚴重的問題分別是：圈錢、信息披露違規、高管跳槽離職、大股東減持、募集資金項目遭遇行業過剩、公司業績下滑高管薪酬提高、大股東侵占上市公司利益等多個方面。由此也說明整個上市公司行業管理存在著嚴重漏洞。

另外統計上市公司年報發現，上市公司輿情風險狀況中“董事長、總經理等高管辭職”情況最為普遍，系統中相對應的上市公司有218家，排名第一?！懊襟w或員工爆料公司管理存漏洞”等現象位居第二，公司數目達到170家?！吧鲜泄究毓晒蓶|變更或減持股份”事件排名第三，相對應的上手公司數目為125家。

從圖表信息來看，2014年上市公司輿情風險狀況主要體現在企業財務健康度低、管理存在漏洞、大股東或實際控股人跑路套現、經濟下行導致的行業產能過剩等方面。另外，中小板、創業板上市公司發生違規事件的比率高達6.75%，比主板上市公司高出近1倍。

互聯網及移動互聯網已經成為越來越重要的輿情發源地，尤其是新興的社交網絡使得個體信息源的數量驟增，拓寬了輿情生長的土壤，提升了輿情傳播的速度。與此同時，處在輿情漩渦中心的企業往往缺乏足夠的應對能力，部分上市公司對待頻頻發生的輿情危機，應對不夠積極。

中石化

事件：25企千億資金入局 改革之路任重道遠

輿情指數：87分

中國石化2014年9月14日晚間披露全資子公司中國石化銷售有限公司（以下簡稱：中國石化銷售公司）增資引進社會及民營資本的具體方案，25家境內外機構投資者將以1070.94億元認購銷售公司29.99%股權。

此次中國石化銷售公司引入的25家機構囊括了國內資本圈的核心力量，包括大潤發、復星、騰訊等9家產業大腕，也包括了嘉實基金、工銀瑞信等公募巨頭，以中國人壽和生命人壽為代表的4家險企也成功入圍。

9月15日，各大財經媒體、門戶網站都對中石化的“混改”引資名單做了大量報道。中石化的公告為媒體報道提供大量素材，其公告對25家投資者的基本信息、其背后的實際控制人、投資實體是否專為本次增資目的而設立等情況均有詳細披露。

盡管多家投行對中石化銷售公司“混改”方案的評價不一，市場對“混改”方案的表現卻相對一致。9月15日，中國石化A股微跌0.74%，H股大跌6.76%，創出該股2009年以來最大的單日跌幅。9月16日之后，在市場消化了中石化“混改”引資名單的基本信息后，媒體上出現了更多更深度的報道和評論。

引資既提升投資者價值，又能促進中國石化完善公司治理結構，盡管多數人對此次中石化改革表示看好，但是企業面臨的潛在輿情危機不容小視。目前中石化仍然掌握著所在產業的上下游，25家投資者中民營資本占比過小，參股企業合計持有股份不超過30%，不具有經營上的決策權?！耙还瑟毚蟆钡谋尘耙矝Q定了中石化在董事會中擁有的話語權最大，外界資本尤其是民營資本進入以后的發展狀況，還需要時間來檢驗。

輿情直擊：

世界石油理事會中國國家委員會成員胡森林：國有企業的混合所有制改革，不能高估短期成效，也不應低估長期效果。關鍵在于，國有企業的功能需要清楚界定。哪些企業是承擔社會保障功能的，哪些是可以有更多市場取向的。對于承擔社會保障功能，或者是屬于國家戰略需要的，可以不以經濟指標為導向進行考核，更應該注重社會責任和保障功能的承擔。而對于市場取向的一類企業，則應該按照市場規律運作，成為平等的市場主體。

能源評論：外界對于中石化的這一“創舉”，給出了截然相反的兩種態度：點贊的人高呼，中石化引入的這25家投資機構，基本都是戰略投資者，多數是沖著和中石化未來可能的合作而來，是在尋求1加1大于2的效果，由此看來，國有企業“混改”邁出了實質性的一步。唱衰的人暗諷，如果要混合，一定是民營企業控股，或者至少要相對控股。如果國企控股，不等于民企拿錢幫國企嗎？由于中石化等巨型國企掌握著所在產業的上下游，外界資本進入以后，將會形成“關門打狗”的情形。孰是孰非，只有等待時間來檢驗。

樂視網

事件：政策趨緊致樂視網前景蒙陰霾

輿情指數：75分

2014年7月11日和15日，新聞出版廣電總局召開會議，就當前的互聯網電視管理與經營工作存在的問題和整頓方向及時間提出了明確的要求。

7月16日，受廣電總局對互聯網盒子監管升級，以及媒體傳聞“廣電總局已經口頭告知7家集成服務牌照方，不能再與樂視網合作”等消息影響，樂視網猛遭機構砸盤，午后一度跌停。

7月17日，樂視網股價繼7月16日大跌9.75%后，當日午后直接跌停。17日下午，樂視盒子悄然下線，官網信息顯示因缺貨暫停預訂。7月17日晚，樂視網發布公告澄清，相關媒體的報道與事實不符，公司正在主動與央視共同對合作的互聯網機頂盒存在的違規問題進行整改，且為徹底解決牌照問題，將在廣電監管部門的政策指導下，積極申請互聯網電視內容牌照。根據有關規定，為避免股價異常波動，經公司申請，公司股票于2014年7月18日開市時起停牌。

7月20日晚，樂視網發布投資者交流會溝通情況及相關事項的說明暨復牌公告，公司股票于2014年7月21日上午開市起復牌，恢復交易。而此前網傳“跑路”的樂視董事長賈躍亭，在交流會現場也通過視頻現身，表示自己在海外的一個月是在推進樂視的海外業務，若業務開展順利，再過三四周就會回來。endprint

在樂視網此次的輿情危機應對上，企業雖然有一定的滯后性，導致公司股價連續遭遇跌停，損失慘重。但總體而言，此次企業對輿情危機的應對也不可謂不迅速。對于樂視網今后的發展，盡早獲取互聯網電視牌照是首要問題，否則樂視網原有的商業模式將再次遭受沖擊，輿情狀況將有所反復。

輿情直擊：

東方早報：在遭遇監管層的嚴格整頓后，樂視使出了閃轉騰挪的各種本領力挽狂瀾。7月23日，樂視網發布公告稱，已與重慶廣電及重慶有線簽訂了戰略投資及合作協議，交易各方將圍繞互聯網電視、電視劇等領域展開合作。

北京青年報：對于互聯網電視運營至關重要的集成播控服務牌照，樂視要想獲得并非那么容易。該牌照由廣電總局發放，迄今只發放過7張。而且之前廣電總局領導在一次會議上曾表示總局不會再發放新的牌照。

瀘州老窖

事件：1.5億存款離奇失蹤

輿情指數：72分

2014年10月14日，瀘州老窖發布公告稱，2014年9月25日，其在農業銀行長沙迎新支行的1.5億存款在轉款時被告知失蹤。經多方協調多次磋商無果，瀘州老窖于近日向四川省高級人民法院提起訴訟。

酒企屢屢發生銀行存款“蒸發”案，不禁讓人產生疑問：為何這些事件會發生在白酒行業，而且都是發生在行業深度調整期內且酒企日子較為困難時呢？有媒體認為，作為一種營銷手段，白酒廠家和銀行開展“深度合作”，酒企給銀行存款，作為交換，銀行承諾協助賣酒，然而事實上效果存疑，更可能引發資金等多種問題。

此次瀘州老窖銀行存款丟失，雖然不是企業直接因素造成的，但也暴露出公司在企業輿情風險管控方面存在一定問題。另外，受整個白酒行業調整的影響，瀘州老窖今年的業績表現也不盡如人意。根據瀘州老窖此前發布的三季報業績預告顯示，公司預計前三季度凈利潤將同比下降50%-55%。

輿情直擊：

@財經網：酒企幫助銀行完成存款任務，銀行幫助酒企賣酒，并以存款作擔保向經銷商放貸幫助融資。銀行將存款借貸給小貸公司，小貸公司需完成銀行壓下來的賣酒任務。如果小貸資金鏈斷裂，或銀行資金流出現問題，就可能會造成“存款不翼而飛”。瀘州老窖曾是眾酒企中最早嘗試這一合作模式的酒企 。

產融云-尚書-歐陽博士：也有可能是經銷商沒有足夠的現金來完成企業給予的任務，便通過向銀行繳納一定的保證金開出承兌匯票，收款人為酒企。酒企面臨業績壓力，提前給經銷商的產品達到承兌匯票的額度，而市場行情導致動銷不理想，在匯票到期后經銷商無法承擔匯票與保證金之間的差額部分。此時賣方不愿意支付差額部分，即不愿意回購大宗產品，而銀行也不愿意為之買單，才出現前文提到的“多方協商多次無果”的局面。

麗珠集團

事件：上市公司被曝涉內幕交易

輿情指數：68分

在監管層徹查內幕交易的緊急關口，仍有券商研究員泄露上市公司內幕信息。珠海麗珠集團就不幸中槍，泄密門事件致公司2014年6月9日停牌。

2014年6月6日，財新網記者首先爆料了麗珠集團微信泄密門事件。消息稱，6日中信證券醫藥分析師張明芳在微信發布上市公司麗珠集團即將公布股權激勵方案的信息，并稱這一信息將于下周二（6月10日）公告。

此消息一經透露，引發群內的基金經理紛紛“退群”。巧合的是，該分析師11：17分發布消息，11：18分股價迅速被拉升。11：21分麗珠集團股價迅速到達當天最高價位49.90元，下午有所回落，仍以漲幅2.81%收盤。

據一位從事證券行業的律師表示，此舉涉嫌分析師提前知道并泄露內幕消息。相關買方機構表示擔心被拖累，因此趕快退群。

上市公司股權激勵往往被當作利好消息之一，而且基本上都發布正式公告。但對于此次事件，在中信證券分析師張明芳發布上述信息之前，麗珠集團沒有正式對外界透露本次股權激勵的部分信息。有業內人士表示，如果最終情況屬實，將涉嫌信息披露違規。

有證券行業律師表示，上述行為泄露內幕信息，只要泄露，就是違法。這一泄露沒有指明是泄露給公眾還是泄露給特定對象，微信群雖然不算公眾領域，但對大眾傳播仍然具備約束力。

輿情直擊：

上海證券報：作為備受市場關注的股票之一，麗珠集團此前曾大規模接待來訪的機構投資者。業內人士表示，在資本市場上，上市公司向機構投資者提供“私人訂制”的信息已經不是新鮮事，機構投資者借“實地調研”或其他途徑獲得一些個人投資者難以獲得的信息也不是難事。

某券商分析師：張明芳發的消息干脆利落，可以看出這不是她第一次做這種事情。聽朋友說起過，此前她也有類似的違規情況，不過影響較小，被她丈夫平掉了。據說她丈夫是證監會的，具體職位不太清楚。

云南白藥

事件：產品陷毀容門 引發跨省追捕

輿情指數：64分

一名廣州醫生因為一條兩年前的微博遭到了跨省調查，而原因竟是涉嫌損害云南白藥的商譽。云南白藥此次輿情危機應對可謂“效果顯著”，不僅未能平息所謂的“謠言”，還讓自己深陷輿論漩渦。

此次云南白藥跨省事件最早于2014年7月17日被曝出。當日網傳廣州一位外科醫生被云南省公安廳經偵總隊的警察帶走問話，在網上引發軒然大波。據悉此次跨省抓捕的起因系云南白藥舉報，該醫生在兩年前發布一篇微博，稱有小患者擦傷后用云南白藥粉自行治療，導致毀容。云南警方據此認為該醫生“侵犯了云南白藥的商譽”。

7月21日，跨省事件的輿情繼續發酵，多家媒體對此事件持續跟蹤，并稱云南白藥鬧出的此次跨省事件堪稱史上最爛危機公關。

此次事件同時暴露出云南白藥在輿情管理方面存在問題。對于云南白藥來說，最好的輿情應對還是企業應在日常運營時建立完善的輿情預警機制，及早發現負面輿情苗頭。以此為機，通過媒體廣泛科普云南白藥的正確使用方法，一方面化解可能產生的誤會，另一方面又可樹立企業關心消費者的負責形象，為企業口碑加分，同時還為產品做了宣傳，最終可以化解危機。endprint

輿情直擊：

金羊網：云南白藥即便是要追究醫生的責任，也應該到法院起訴，不應該動用警力跨省追捕，這是浪費警力的表現。警察介入這種不該介入的事情，就是浪費納稅人的錢。云南白藥不懂法，警方怎么也是法盲呢？

@法號小眼子：利用警察發動對一個說真話的小醫生跨省追捕，云南白藥你挺會“公關”的。

@急診夜鷹： 一場跨省追捕鬧劇，徹底讓云南白藥走向全國，這是一次成功的“自黑式”市場營銷。

*ST長油

事件：*ST長油退市 散戶賭重組或無緣暴富夢

輿情指數：59分

自2007年步入資本市場，長航油運就頭頂央企的“金字招牌”，“國油國運”政策的“歷史機遇”，為它筑起了一道“護城河”?；蛞騼r值投資、或因押寶重組，近15萬的股民成為*ST長油股東，曾期望共襄一場財富盛會。

2014年春天，*ST長油發布公告稱，預計4月23日之前公司股票將進入退市整理板交易，連續虧損的*ST長油即將黯然告別A股市場。也正因為如此，作為一家央企進入退市企業行列所產生的效應，已不是一家企業退市那么簡單。

隨后經過退市整理期前29個交易日的充分換手，2014年6月4日，退市長油以0.83元的“仙股價”結束了長達17年的A股之旅。在退市長油最后的日子里，它遇到的卻并不是冷落，而是瘋狂的投機。在退市整理期參與投機的幾乎全部是游資，不少散戶抱著“收藏”的心態搶購這支注定要退市的股票。他們的想法很簡單，賭重組，因為那些*ST股重組帶來的暴富神話給人們留下了太深的印象。

退市開啟了“另一個世界”的旅程，據安排，長油6月5日摘牌后，將于8月6日前在全國股份轉讓系統（三板）掛牌轉讓。對于長油來說，企業目前資產負債率高，虧損額大，加之油運行業短期不可能出現復蘇，長油可謂“積重難返”，其依靠自身經營要實現“浴火重生”再次上市，難度可想而知。

*ST長油“被退市”是退市制度改革后市場前進的一小步，但法制化、市場化、常態化的退市卻邁出一大步，未來股市將實現“有進有出”，給股市投機炒作減少一個標的物，這將有利于發揮股市優化資源配置功能，從而防止“劣幣驅逐良幣”現象頻頻上演。

輿情直擊：

@上交所：對此次退市制度改革主要有三個方面的啟示：一是退市制度必須平等對待、嚴格執行。二是退市工作必須堅持依法處理、規范操作。三是退市組織實施要形成合力。

中華工商時報：作為第一家退市的央企，這是資本市場實質性推進市場化的重要標志之一，或會給未來退市“常態化”的改革方向拉開了序幕。

光大證券

事件：烏龍指影響遠未結束 光大業績遭遇腰斬

輿情指數：54分

提起光大證券，不得不說一年前的”烏龍指”事件。2013年8月16日11：02分，滬指突然大幅飆升，2分鐘內指數從2074點漲到2198點，漲幅超過5%。四大行及兩桶油在一分鐘內觸及漲停；與此同時，股指期貨也在2分鐘內上漲70點。

事件爆發之后，即引發市場和輿論的廣泛關注，在微博等社會化媒體上，各種傳言紛至杳來，但市場猜測很快便較為集中的將此次異常的罪魁指向光大證券?！盀觚堉浮敝f亦在此時確立。有股民稱這是中國股市的“歷史性時刻”，監管部門亦介入調查。

根據最后調查的結果，證監會通報“8·16烏龍指事件”確因光大證券自營的策略交易系統出錯，其內控管理存在缺陷，最終被定性為“內幕交易“。證監會為其開出了“5.23億罰款、4名高管終身禁入證券市場”的超級罰單。

然而事件并未就此完結，關于此事的爭論還未消散。投資者的艱難索賠、烏龍指主角楊劍波的漫長訴訟，仍然持續吸引著輿論的眼球。作為此次事件的焦點，光大證券直至今日依然未能擺脫一年前烏龍指事件的夢魘。

據光大證券中期業績報告顯示，2014年上半年公司實現營業收入19.22億元，同比下降19.66%；實現凈利潤3.81億元，同比下降53%，烏龍指事件影響仍然持續。實際上，因“8·16事件”帶來的投資收益損失以及巨額罰款，已導致光大證券2013年業績慘淡，公司2013年凈利潤下降近80%。

輿情直擊：

經濟參考報：一位業內人士說，在此次烏龍指事件之后，上交所立刻制定相應的應急措施，防范此類事件再度發生。但是客觀地說，國內的交易所在此類事件中所處地位比較尷尬，在8·16當天，交易所方面根本無法判斷光大證券的行為到底是誤操作還是真實的意志使然，因此也無法做出是否應當公告的判斷。在這位人士看來，問題的核心仍然在于光大證券本身的風控問題，而這一事實卻已經被市場所忽略了。

21世紀經濟報道：最能體現光大正在面臨的尷尬處境的，是空前的“連降七級”的證券公司分類結果，光大從此前的雙A級直降為C級，而與之同居正常經營券商中最低級別的只有聯訊證券、民生證券、南京證券、上海證券和萬和證券6家。

比亞迪

事件：傳統業務折戟 新能源汽車難扛大梁

輿情指數：53分

2014年8月24日晚間，比亞迪公布了2014年中期業績，上半年凈利潤為3.61億元，同比下降15.52%。另外報告顯示，企業三季度也將面臨虧損狀況。持續下滑的業績也使得市場對比亞迪的發展前景產生了質疑，多家媒體對比亞迪進行了跟蹤報道，頻頻指出企業各個方面存在的問題。

對于業績下滑的原因，比亞迪也做出了解釋，指出企業雖然在新能源車、手機業務方面發展良好，但是受累于傳統汽車業務，太陽能業務的持續虧損，最終造成了集團整體業績的不佳。

有分析人士預計，2014年比亞迪傳統汽車同比將下滑10%至15%。對2013年98%的銷量和利潤貢獻來自傳統車業務的比亞迪來說，預計中的下滑幅度不是好消息。endprint

從監測數據來看，比亞迪目前企業負面輿情信息開始擴散，企業聲譽已經受損。從監測結果來看，多家媒體的持續報道已對比亞迪的股票價格、經營狀況等產生了一定的影響，同時多數投資者也對企業以后的發展前景產生了一定質疑。目前來看，在新能源汽車市場爆發之前，比亞迪如何平衡好傳統車和新能源車業務之間的關系至關重要。

輿情直擊：

海通證券：比亞迪目前新能源汽車銷量占整體銷量比重僅為3.6%，短期仍難以完全對沖傳統車下滑的負面影響，因此公司短期業績承壓。隨著電池產能穩步投放，制約公司新能源汽車銷量增長的最大瓶頸將逐步消除，未來銷量有望迎來跨越式增長。

南方都市報：對于比亞迪所自信的新能源汽車項目，動力電池成為制約銷量成長的主要瓶頸。在比亞迪秦迎來銷量拐點之際，卻因為電池產能跟不上而不能完全釋放潛在市場。而另一方面，有股東質疑比亞迪的產品缺乏品牌溢價、品牌美譽度低。

雷士照明

事件：管理層陷內斗 股民信心遭受重挫

輿情指數：51分

雷士照明創始人吳長江8月8日遭公司董事會罷免。與此同時，一段雷士照明董事長王冬雷帶隊到公司總部，并與吳長江助理發生激烈肢體沖突的視頻流出。事件被媒體曝光后引起很大的輿論反響，投資者也對雷士照明今后的發展前景表示了擔憂。

經濟觀察網隨后刊文《雷士照明罷免吳長江CEO職務，或因賭博等行為》，文中指出，吳長江此番遭董事會罷免，或因個人涉嫌賭博，欠下巨額債務所致。

8月10日至12日，雷士照明輿情發展態勢達到頂點，吳長江、王冬雷紛紛對此次事件作出表態，接受各家媒體采訪。吳長江10日在接受重慶晨報記者采訪時表示，自己不接受所謂的董事會對自己的“指控”，此次罷免沒有法律效力，自己將會通過正規途徑進行維權。而公司董事長王冬雷則聲稱：“我和吳長江沒有個人恩怨，沒有矛盾。但是非常遺憾，他一次又一次挑戰公司底線，董事會的底線?！?/p>

雷士照明斗毆內亂事件的發生，嚴重損害了雷士照明的企業信譽，使得投資者信心大幅受挫。此次事件歸根結底，還是上市公司管理層爭奪權利的斗爭。而廣大股民、投資者無疑會在此次事件中遭受重大損失。

輿情直擊：

經濟日報：整合主導者需要能力，被整合者則需要態度。商業行為自有商業規則，即便是賭錢，怕也要有個愿賭服輸的心態。當然，這并非雷士照明個案，本土不少創業者在企業賣掉后，迅即繞開禁業條款新創一家同樣業務企業的案例并不少見。雖然所謂商場如戰場，腦子要轉得快，但成功的商人定是大智若愚的。

中國經營網：在公司發展的不同階段，創始人對公司的影響程度不同。明智的做法是，承認創始人的局限性和不完美，但并不因噎廢食，而是利用制度對沖人性的弱點，發揮其最大優勢。在利益導向的商業世界中，人性是靠不住的，好的制度允許人犯錯，同時提供了修正錯誤的機會。endprint