企業財務管理中的資金時間價值管理探究

孔燁俊

摘 要：資產和資金的時間價值管理是企業財務活動的客觀需要，是財務管理的有效方法，其對提高資金運動效率，調節財務關系，調度配置資金，促進增收節支，提高經濟效益均具有現實意義，所以企業固定資產管理無論在會計實務中還從財務管理角度把握資金時間價值理都具有重要意義。

關鍵字:企業；固定資產；資金時間價值；會計處理；財務管理

中圖分類號：C29文獻標識碼： A

資金時間價值的運用貫穿固定資產管理的始終。企業管理人員只有牢固樹立資金時間價值觀念，才能準確合理的反映固定資產、理性作出財務決策、不斷提高固定資產的使用效率，從而有助于實現企業價值最大化。

資金時間價值是以商品經濟的高度發展和借貸關系的普遍存在為前提條件，是經濟活動中客觀存在的現象，它是企業會計實務和財務管理中必須要樹立的價值觀念，因此對企業固定資產的管理需要把握資金時間價值觀念。

一、對固定資產的會計處理應用資金時間價值

（一）應用于固定資產的期末計量

固定資產期末計量原則是在資產負債表日，固定資產按照賬面價值與可收回金額孰低計量。 首先企業應當在資產負債表日判斷固定資產是否存在可能發生減值的跡象。其次對于可能發生減值跡象的，要合理估計固定資產可收回金額?？墒栈亟痤~的估計依賴于資金時間價值，它是根據資產的公允價值減去處置費用后的凈額與預計未來現金流量的現值兩者之間較高者確定。

（二）應用于固定資產初始計量

具有融資性質的延期付款取得的固定資產。如果購入固定資產超過正常信用條件延期支付價款（如分期付款購買固定資產），實質上具有融資性質的，在確定固定資產取得成本時考慮資金時間價值。根據規定應按所購固定資產應付購買價款的現值，借記“固定資產”或“在建工程”科目，按應支付的價款總金額，貸記“長期應付款”科目，按其差額，借記“未確認融資費用”科目。存在棄置義務的固定資產。對于存在棄置費用的固定資產，在取得此類固定資產時，應按考慮資金時間價值的預計棄置費用的現值，計入固定資產的取得成本。借記“固定資產”科目，貸記“預計負債”科目。通過融資租賃方式取得的固定資產。由于融資租賃具有租期較長(一般幾乎達到租賃資產整個使用年限)等特點，新會計準則對融資租賃固定資產的規定充分考慮了資金時間價值。首先融資租賃的數項認定標準之一：如果承租人在租賃開始日的最低租賃付款額現值，幾乎相當于租賃開始日租賃資產的公允價值就可以認定為融資租賃。其次企業承租人對于確認為融資租賃固定資產的會計處理是，應在租賃開始日將租賃資產公允價值與最低租賃付款額現值兩者中較低者，加上初始直接費用，作為租賃資產的入賬價值，借記“固定資產—融資租入固定資產”等科目。貸記“長期應付款 ”、“銀行存款 ”等科目 ，按其差額 ，借記“未確認融資費用”科目。

（三）應用于固定資產后續計量

分攤未確認融資費用。融資租賃時，承租人支付給出租人的租金，包括本金和利息。企業承租人根據規定在租賃期內各個期間分攤未確認融資費用，其本質是確認利息（融資費用）。當期租金扣除當期確認的融資費用，就是當期應付本金的減少額。具體分攤每期的融資費用時，應當采用實際利率法，每期未確認融資費用攤銷額等于期初應付本金余額乘以實際利率， 其中期初應付本金余額等于期初長期應付款余額減去期初未確認融資費用余額， 其會計處理為借記“財務費用”，貸記“未確認融資費用”。因此整個分攤過程體現資金時間價值觀念。調整預計負債賬面價值。 存在棄置費用的特殊固定資產在使用壽命期間逐年復利計息，在不斷調增預計負債的賬面價值的同時，將各期利息計入財務費用。其會計處理為借記“財務費用“，貸記“預計負債”。預計凈殘值的計量。 預計凈殘值是計算固定資產折舊的關鍵因素，根據《企業會計準則第4號———固定資產》規定，首先要假定預期狀態是固定資產預計使用壽命已滿并且處于使用壽命內終了時，估計該項資產處置中獲得扣除預計處置費用后的金額。之后將此金額折算為目前的價值就是預計凈殘值。這里的“目前”強調預計凈殘值反映的是資金時間價值的現值。

二、對固定資產的財務管理應用資金時間價值

財務管理人員要對固定資產作出投資決策，主要包括添置新的固定資產以及更新改造固定資產。由于固定資產投資在整個社會投資中占據主導地位，并且投資數額大、回收時間長、對企業影響長遠，所以固定資產投資管理需要更加謹慎， 必須采取科學的方法進行決策， 把資金時間價值作為重要考慮因素。

（一）考慮資金時間價值的主要評價方法

1.凈現值法

凈現值法是指特定方案未來現金流入現值與未來現金流出的現值之間的差額。 這種方法具有廣泛的適用性，在理論上也比其他方法更完善。凈現值指標的決策標準是：如果投資方案的凈現值大于或等零，該方案為可行方案；如果投資方案的凈現值小于零，該方案為不可行方案；如果幾個方案的投資額相同，項目計算期相等且凈現值均大于零， 那么凈現值最大的方案為最優方案。所以，凈現值大于或等于零是項目可行的必要條件。

2.現值指數法

現值指數法是現金流入量現值與現金流出量現值的比率，亦稱現值比率、獲利指數等?，F值指數大于或等于1的方案是可取的；否則不可取。多個方案中，現值指數最大的為最優方案?，F值指數法的主要優點是，可以進行獨立投資機會獲利能力的比較， 它是一個相對數指標，反映投資的效率。

3.內含報酬率法

內含報酬率法是使投資方案現金流入量的現值與現金流出量現值相等的貼現率， 或者說是使投資方案凈現值為零的貼現率。它是根據方案本身內含報酬率來評價方案優劣的一種方法，根據它就可以排定獨立投資的優先次序，只是最后需要一個切合實際的資金成本或最低報酬率來判斷方案是否可行。在計算時，通常需要“逐步測試法”。該方法的決策原則是內含報酬率大于或等于基準收益率或資金成本的投資項目才具有財務可行性。不考慮資金時間價值的方法主要有投資回收期法和會計收益率法。

（二）考慮資金時間價值方法和不考慮資金時間價

值方法的比較假定某企業有甲和乙兩個投資方案，初始投資額均4000萬元。甲設備使用6年，每年現金凈流量為1800萬元；乙設備使用7年，每年現金凈流量為1600萬元。假設資金成本為8%。甲方案投資回收期=4000/1800=2.22乙方案投資回收期=4000/1600=2.5甲方案的凈現值=1800* （P/A，6%，6）-4000=4851.14

乙方案的凈現值=1600* （P/A，6%，7）-4000=4931.84從計算結果看，在不考慮資金時間價值時，選擇投資回收期短的甲方案。而在考慮資金時間價值的情況下，則要選擇乙方案。由于資金時間價值是客觀存在的，因此我們必須牢固樹立資金時間價值觀念，把考慮了資金時間價值的方法作為投資決策的主導，而沒有考慮資金時間價值方法作為輔助參考。綜上，資金時間價值的運用貫穿固定資產管理的始終。企業管理人員只有牢固樹立資金時間價值觀念，才能準確合理的反映固定資產、理性作出財務決策、不斷提高固定資產的使用效率，從而有助于實現企業價值最大化。

結論

我國企業在投資收益過程中，資金時間價值占據重要作用，加強對資金時間價值管理是實現企業收益的一個重要指標，本文通過對固定企業資金的管理，分析了資金時間的價值，通過本文探究了企業財務中的資金時間價值管理，以上是我對企業管理中資金價值管理的描述和理解，如有不足，望請指正。

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