臺灣客運業：油價暴跌 客運得利？

鄭淇文

國際原油暴跌逾三成，帶動油價跌破每升30元新臺幣?！傲⒎ㄔ骸币笈_電吐出去年盈余，連帶新內閣宣布將針對電價、糖價、以及公路客運票價全面檢討降價，最快2015年1月實施。身處其中的客運業者，最明顯的就是運輸成本的降低。

根據“行政院行業主計處”標準行業分類解釋，客運業屬于陸上運輸業，用來輸送大量乘客，經常使用在長途旅行或是大眾運輸的產業，因此鐵路、大眾捷運、公共汽車、計程車等皆可歸納在內。

臺北花博 掀起島內旅游熱

中華征信所征信資料庫及近五年“臺灣地區大型企業排名”顯示，客運業TOP10業者近5年營收總額以7.86%的年平均增長率穩定增長，營收總額由2009年的新臺幣669億元，增長至2013年的新臺幣904億元，創下近5年新高。

根據臺灣“觀光局”統計，近十年島內旅游在民眾收入提升及交通便利影響下，由2005年最低的9，261萬人次逐年增長，尤其2011年，因臺北花博使得島內旅游人次達到15，226萬人次，創近十年來新高（詳見圖1）。不過也因為2011年起點高，2012、2013年旅游人次與其相比略微下滑。

在旅游人數穩定增長影響下，帶動了客運業TOP10業績表現，前三大業者臺灣高速鐵路、“交通部”臺灣鐵路管理局及臺北大眾捷運，2013年營收分別達到新臺幣361億元、227億元及158億元，分創近五年新高，也帶動整體TOP10業者總營收達到新臺幣904億元的歷史新高位。

高鐵連年虧損 推出三階段增資

近五年，穩居臺灣客運業龍頭廠商的是臺灣高速鐵路。該公司立于1998年，由大陸工程、長榮集團、富邦集團、東元集團與太平洋電線電纜等五大集團組成，從事臺灣第一條BOT高速鐵路興建。根據資料顯示，臺灣高速鐵路建設成本約為新臺幣4，806億元，總計劃金額約為6，313億元新臺幣，由該公司負責興建，營運特許期間自1998年起算為期35年，期滿后將有償或無償方式交還當局管理。目前臺灣高鐵自臺北車站至高雄左營全長約345公里，營運最高時速達300公里。2013年發車數達48，859次，旅客人次達4700萬，每年均有增長。

臺灣高速鐵路資本額雖然高達新臺幣1，053億元，但累積虧損即達521億元新臺幣，扣除必須贖回的特別股新臺幣402億元，資本額僅剩119億元新臺幣，面臨破產危機。為徹底解決該公司財務問題，臺灣“交通部”于2014年10月表示，初步規劃全體股東預定減資六成、約新臺幣390億元，并規劃私募、現增、全民認股等三階段增資，增資總金額為新臺幣300億元，同時搭配延長特許期為75年，以減輕每年折舊攤提的壓力。預計減資后，第一階段私募新臺幣130億元將向泛公股法人尋求協助，屆時泛公股持股比最高可達四成，超越民股拿下經營主導權。不過因為當局要求必須提案送院會，由“院會付委（交委會）”審查，加上日前“內閣”總辭，短期內所有重大政策無法處理，高鐵財務改善方案恐怕來不及在2015年1月啟動，未來決議如何仍待觀察。

連續五年排名第二的臺灣鐵路管理局成立于1946年，前身為日治時代的“臺灣總督府交通局鐵道部”（簡稱“鐵道部”），編制與鐵路規模多始創于“鐵道部”時期。歷經多年發展，目前臺灣鐵路管理局所提供的鐵路運輸技術已由傳統蒸汽、柴油、電力趨于現代化，運輸車輛也逐漸走向提供快速及舒適的服務為導向。截至2013年底在臺灣地區設有74個客貨運站、148個客運站、1個貨運站，共223個車站數，營業里程計1，061.3公里，其中單線377.4公里，雙線683.9公里；電化區間708.3公里，非電化區間353公里。該局營運車輛總計有4，312輛，包含各式機車計290輛、貨車1，837輛、各式客車1，286輛、電聯車899輛，均配屬負責島內鐵道客貨運輸任務。受到臺灣高速鐵路正式通影響車，改變了西部客運運輸市場的結構，使該局中長程旅客流失，對此該局利用既有的設施調整運轉，改以短途通勤運輸市場為主，并在市區路段設置捷運化通勤車站，加上票價優勢，近年該局業績仍維持穩定，不過也由于市場有限，整體營收欲大幅增長也頗具挑戰。

油價下跌 客運成本降低

國際油價自2014年7月起開始下跌（如圖3），2014年11月開始更出現單日超過10%以上的驚人跌幅。雖然石油價格下滑可能為全球景氣復蘇帶來疑慮，但也為其他能源高依存國家的經濟帶來了可以稍事喘息的機會。相對于臺灣經濟，當然也會帶來相當積極的好處，最明顯就是運輸成本的降低。2014年12月15日起汽、柴油價已降至5年新低，柴油每升達到新臺幣25.1元，根據統計，油價成本占貨運業者總成本約兩成、客運業占三成、航空業占四成，對于先前高油價帶來經營成本的壓力及獲利的侵蝕，此時也獲得相當程度的緩解。另外，島內客運票價調整機制是根據每個月的平均柴油價格計算，目前公式算出油價是新臺幣24.966元，差距僅0.13元，如果油價持續下跌，12月平均油價低于24.8元，票價就有2.2%的調降空間。

由于國際油價持續下跌，甚至有國際性投資銀行認為，2015年油價還可能再探低，達到2008年金融海嘯時每桶30美元的水平。預期在成本降低、但票價僅小幅調整影響下，臺灣相關客運業者2014年獲利有望有明顯的提升，同時也樂觀看待2015年營運表現。