央行“雙降”理財歸位

方影

股市保衛戰打響初期，央媽曾給出“雙降”重拳。央行宣布，自2015年6月28日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，以進一步降低企業融資成本。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.85%，一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2%，其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。

“降準降息之后，各家銀行的存款上浮比率出現分化，定期存款可選擇性變大。針對理財收益走低的趨勢，短期來看，投資者可以重點關注銀行在售的高收益理財產品，這些年中效應影響下的高收益產品，是不可多得的階段性投資機會，可以為投資者很好地鎖定下半年的收益。從長期來看，股份制商業銀行的理財產品，其平均預期收益率相對較高，投資者可以加強關注?！便y率網分析師閆杰指出。

定期存款利率差異化加大

伴隨著央行的連續降息以及利率上限的放寬，銀行間存款利率的上浮程度也發生著微妙的變化，從開始的普遍上浮1.1倍，普遍上浮1.2倍，到此次降息之后，各銀行之間的差異明顯變大。據銀率網不完全統計，以一年期定期存款利率為例，國有商業銀行選擇上浮12.5%，股份制商業銀行普遍選擇上浮25%以上，城市商業銀行較多選擇上浮30%以上，相對于國有商業銀行的低利率，城商行和股份制商業銀行的利率優勢更為明顯。

閆杰建議，偏愛銀行定期存款的投資者，在存定期的時候，要貨比三家，選擇存款利率較高的城商行更為劃算。以一年期定期利率來看，錦州銀行的上浮比例是最高的，上浮44.4%，達到2.888%；而股份制銀行中，民生銀行上浮最高，上浮 37.5%，達到2.75%。另外，杭州銀行和寧波銀行上浮幅度也較大，上浮后分別達到2.7%和2.65%。

閆杰提示，隨著銀行自主定價權的放開，銀行自主調整利率的頻率也加大，未來銀行將依據自身的存貸款情況調節利率，此外，國內依然處于降息周期，未來利率可能仍會下降，因此對于偏好定期存款的投資者而言，選擇利率較高的銀行進行長期儲蓄更合適。

銀行理財收益或進一步下降

今年以來，銀行理財產品的平均預期收益率是穩中有降，這與央行持續的釋放流動性不無關系。此次降準降息之后，銀行理財產品的預期收益很大程度上會進一步下降，另外，銀行理財借道信托入股市的通道將被關閉，據此，銀率網分析師認為，下半年銀行理財市場平均預期收益率繼續走低。

普益財富于7月7日發布的《銀行理財市場季報》（2015年二季度）也佐證了這一點，今年二季度，共有19474款銀行理財產品，其平均預期最高收益率為5.12%。而現在最高預期收益率的產品共有1255款，其最高預期收益率達到6.00%及以上，占比6.44%，理財產品的收益率呈現較明顯的下滑趨勢。

某國有銀行的一位理財經理表示，由于不同的理財產品所對接的標的不同，因而安全性、預期收益與最終收益也不同。一般來說，結構型理財產品對接的標的種類較多，可能包括股票、基金、商品等項目，購買前需要對對應的標的有所了解。在購買理財產品時應“量力而行”，根據自己的風險偏好和資產配置來選擇產品。風險偏好較低的投資者應當選擇保本型或部分保本型理財產品，雖然收益可能低于凈值類產品，但本金是安全的。

寶寶類貨幣基金難回“4時代”

隨著余額寶七日年化收益率跌破4%，寶寶軍團的風光不再。貨幣基金主要投資于短期貨幣工具，持續降準、降息使得貨幣市場流動性充足，貨幣基金的投資標的收益下行，導致貨幣基金收益也進一步下滑。

7月9日，“出世”兩年的“寶寶”類基金的明星產品余額寶的七日年化收益率為3.415%，截至發稿顯示為3.40%。一位業內人士認為，目前的七日年化收益率才是常態，余額寶短期內恐再難回到“4時代”。

閆杰表示，銀行理財產品與貨幣基金相似度較高，因而和銀行理財產品一樣，貨幣基金受貨幣流動性影響較大。

此前央行重啟逆回購并下調中標利率，為中短期資金提供了流動性。而6月28日的“雙降”政策釋放了長期流動性，因而未來貨幣基金在流動性充裕的背景下，收益率也將回落。

關注債券基金和優質P2P

除卻銀行理財產品，銀率網分析師建議投資者可以關注債券基金和一些優質P2P平臺理財。在利率走低的趨勢下，債券的價格持續走高，債券基金會有不錯的投資機會，另外一些優質的P2P平臺，其投資收益相對來說也是比較可觀的。

目前，P2P投資收益率在10%～20%之間，但由于目前 P2P行業魚龍混雜，對于投資者而言，在選擇P2P平臺時有如下幾個標準可供參考：首先要選擇擁有完善風控體系的安全穩健平臺；其次要選擇在2000多家網貸平臺中處在第一陣營、口碑良好的平臺；第三要重點考量平臺的收益率，一個平臺的收益率過高，遠遠超出行業水平的，比如一年期就給到15%-20%，甚至25%收益的，則需要留心。金信網預期年化收益率高至15%，可作為長期投資之選；股票高風險、高收益，做短線投資比較合適。兩者搭配，可減小風險、增加收益。另外，供應鏈金融平臺也是不錯的選擇，中瑞財富是國內首家大宗商品供應鏈金融P2B平臺，中瑞財富平臺上線項目涵蓋短、中、長三種期限，預期年化收益率基本維持在9%～15%。