融資租賃發展機遇與挑戰

李寧+孫丹丹

設立天津自貿區是推進我國經濟發展轉型的重大舉措，在上海自貿區運營取得良好效益后，天津作為長江以北第一個獲批的自貿區，承載著建設北方重要經濟中心和航運中心的重任。東疆融資租賃業作為天津自貿區建設的重點和亮點，將迎來新的發展機遇，在新形勢下，東疆融資租賃業未來發展也將面臨巨大的挑戰。天津自貿區是在京津冀協同發展、“一帶一路”和“互聯網+”多重戰略疊加背景下設立的，研究東疆融資租賃業如何更好地抓住機遇，規避相應的風險，對于促使東疆融資租賃業發揮最大優勢，推動天津乃至全國金融改革向更高層次邁進具有重要意義。

東疆融資租賃已成為金融改革的亮點

天津東疆保稅港區設立于2006年并于2007年完成首期封關運作。國務院于2011年5月下發《天津北方國際航運中心核心功能區建設方案》，要求東疆先試先行，全面做好租賃業改革創新試點，以進一步推廣至全國。近年來，東疆融資租賃業快速發展，東疆港租賃公司在數量和總資產額上均占據全國近三分之一的比例。據統計，截止到2015年3月底，東疆港區內共有融資租賃公司971家，包括內外資融資租賃公司249家，由于東疆融資租賃公司總數中包含SPV公司，所以，東疆外資租賃公司比重與全國相比并不占明顯優勢。東疆融資租賃公司業務主要有五大設施板塊構成，截止到2015年2月，船舶、海工板塊業務量占全國業務量的83%，航空板塊共交付470架飛機和11臺發動機，占全國業務的90.5%，東疆保稅港區現已成為我國的飛機租賃中心?？梢?，在進出口設施租賃領域，天津融資租賃積極創新探索，先行先試走在全國前列，尤其是在融資租賃貨物出口退稅試點的政策刺激下，東疆融資租賃已成為金融改革創新的亮點。

自天津自貿區設立以來，對融資租賃的集聚效應日益顯現，在東疆注冊設立融資租賃公司數量不斷攀升。天津自貿區獲批以來東疆保稅港區新注冊的融資租賃公司數量一路飆升。據統計，2015年第一季度東疆港區新注冊的融資租賃公司就將近200家，截止到2015年3月底，東疆港區內共有融資租賃公司971家，包括內外資融資租賃公司249家。天津自貿區成立后，落戶東疆的融資租賃公司可以利用自貿區優惠的政策條件為企業降低融資成本，并支持企業經濟轉型，而且金融融資租賃公司還可以利用自貿區政策向外商融資租賃公司提供擔保，借助境外低成本完成融資租賃產業鏈條。因此，天津自貿區的成立無疑會吸引更多的融資租賃公司在東疆港注冊，會很好地助力東疆融資租賃行業的發展。

東疆融資租賃乘自貿區設立之勢進入加速期

自2005年天津向國務院提交自貿區建設可行性研究到2014年底國務院正式審議通過設立天津自貿區，整整經歷近十年的努力。2015年3月24日，中共中央政治局會議通過了《中國（天津）自由貿易試驗區總體方案》，天津自貿區于4月21日正式掛牌成立。在總體方案中明確自貿區建設“是在新形勢下推進改革開放和加快實施京津冀協同發展戰略的重要舉措，對加快政府職能轉變、積極探索管理模式創新、促進貿易和投資便利化，為全面深化改革和擴大開放探索新途徑、積累新經驗”。東疆保稅港區是天津自貿區的核心區域和重要載體，融資租賃企業是其發展的重點和亮點?！犊傮w方案》將租賃作為深化金融開放創新的重要著力點，積極創新租賃業發展模式以積累新經驗，將融資租賃產業做大做強，保持全國“領頭羊”地位，這在東疆融資租賃業已具有良好發展基礎的前提下，天津自貿區成立對東疆融資租賃業來說是如虎添翼，將再次迎來新的發展契機。抓住這個發展機遇期，將進一步推動東疆融資租賃產業群的迅速壯大，而且有助于提高融資租賃公司的風險管控意識，引導東疆融資租賃上下游全方位產業鏈的健康發展。

天津自貿區成立有利于東疆融資租賃業做大做強。天津發展先進的制造業為融資租賃的發展奠定了雄厚的基礎，使得天津東疆融資租賃業領先于北京、上海等服務業發達地區，一直處于全國融資租賃業“領頭羊”的地位，這也是很多融資租賃公司選擇在東疆落戶的重要原因。天津自貿區的成立后，東疆融資租賃業可以繼續發揮原有先進裝備制造業的優勢，借助自貿區成立的東風，圍繞裝備制造企業的研發轉化及生產，努力構建融資租賃巨大的下游市場，推動融資租賃產業轉型升級。

天津自貿區成立有助于引導東疆融資租賃產業鏈健康發展。天津自貿區獲批后，東疆融資租賃產業迅速發展壯大，伴隨著東疆港內融資租賃企業數量的快速增長，對其租賃資產管理風險控制的需求也迅速增長。租賃資產的保全及到期后回收和合理處置，科學有效地控制租賃資產風險，是大部分融資租賃公司必然面對的重大命題?；诖?，抓住自貿區帶來的發展機遇的同時，合理利用自貿區先行先試的政策優勢，設計規劃風險防范措施，構建健康可持續的租賃產業上下游全方位鏈條，成為自貿區制度完善的當務之急。以天津東疆百靈租賃資產管理公司為例，其作為我國第一家專門研究租賃資產風險管理與服務的公司落戶東疆，著力打造信息、監管和增值服務平臺，旨在創新具有東疆特色的租賃資產管理風險管理模式。

天津自貿區成立后相關政策的出臺利好東疆融資租賃業發展。融資租賃創新是天津自貿區方案的重要特色，隨著天津自貿區建設的順利推進，政府必將出臺一系列先行先試的優惠政策以促進東疆融資租賃業的快速發展，東疆融資租賃業必定會迎來新的發展契機。以行政審批為例，天津市政府重點支持東疆融資租賃業的發展，近期出臺了《天津濱海新區東疆保稅港區限時辦理租賃企業設立登記備案服務試點辦法》（津政辦發[2014]99號）、《中國[天津]自由貿易試驗區外商投資和境外投資項目備案管理兩個辦法》（津政辦發[2015]2號）等文件，以加快各類融資租賃公司行政審批事項辦結時限，推出“三證合一”登記制度，支持東疆融資租賃業創新先試先行，推進了東疆融資租賃業創新示范作用。政策配套優勢日益顯現，東疆融資租賃業發展環境將得到進一步優化。

適應自貿區建設之需東疆融資租賃將迎接挑戰

天津自貿區設立和深化發展承載著實施京津冀協同發展戰略和“一路一帶”戰略的歷史重任，在金融改革創新上，天津自貿區將在深化金融體制改革，實施業務模式創新，培育新型金融市場，加強風險控制，推進投融資便利化、利率市場化和人民幣跨境使用利等方面先行先試。尤其通過做大做強融資租賃業，以更好地服務實體經濟發展，在經濟發展新常態下，探索經濟發展轉型與產業升級的模式與途徑。但是，東疆融資租賃業為實現以上規劃思路，更好地適應自貿區發展建設的需要，仍需將迎接一系列挑戰。

營商環境及交易規則將發生深刻改變。自貿區具有“隔離封閉、境內關外、充分自由、政策優惠、港區結合”的特點，自貿區制度創新主要體現在擴大服務業開放、探索建立負面清單管理模式、構筑對外投資服務促進體系，推動貿易轉型升級、提升國際航運服務能級，以及加快金融制度創新、增強金融服務功能等方面。融資租賃作為新型融資方式、促銷手段和資產管理工具，在自貿區建設的政策和制度創新背景下，貿易規則和投資規則將有所突破和創新，其所面臨的營商環境及交易規則將發生深刻的變化，具體涉及到物流、信息流和資金流將隨規則調整而相應的改變，這將對融資租賃發展提出挑戰。

融資渠道單一。在自貿區建設背景下，為了進一步推進貿易便利化和投資便利化，需要在政策及體制等方面營造良好的投融資環境，但是就當前融資租賃企業面對的現狀來說，普遍面臨資金來源狹窄、融資渠道單一等問題，除公司自有資金和銀行貸款外，只能吸收少量信托存款、委托存款、同行拆借、發行股票，且多以短期資金為主，數額有限，很難利用自貿區便利化政策拓寬融資渠道。東疆融資租賃業務的融資需求多以中長期性質為主，資金使用上主要用于飛機、船舶、海洋工程構建等大型設備。因此，融資來源受限和業務長期發展之間的結構性矛盾造成了東疆融資租賃業快速發展的瓶頸。

融資租賃業務風險加大。融資租賃業務一般期限較長，期間會面對信用違約風險、市場風險等影響和沖擊。自貿區成立后，東疆融資租賃公司數量急劇增加，租賃合同余額也在當前實體經濟疲軟增速放緩的大背景下高速增長，其增長勢頭短期不會回落。在全球經濟不景氣的環境下，自貿區建設是我國發展戰略的重要舉措，融資租賃業身處其中必然肩負發展重任，其業務運營風險是高懸在監管部門、租賃公司以及業界人士頭頂的一把利劍。如何在當前經濟發展形勢下，既要推進自貿區建設，加大改革開放力度，又要兼顧融資租賃業務風險防范，這給東疆融資租賃業發展帶來了很大的挑戰。

高層次復合型人才緊缺。在天津自貿區利好政策的影響下，促使越來越多融資租賃公司落戶東疆，隨著公司和業務的擴容，亟需熟悉包括稅收、財會、交易結構設計和實務操作等專業和技術的高層次復合型人才，但是人才培養跟不上租賃公司急劇增長的速度。各類專業人才和管理人才短缺成為制約整個行業發展的關鍵因素，這也導致很多公司在注冊之后不能正常開展業務，造成市場需求迫切，但業務進展緩慢的局面。專業人才的緊缺對于未來東疆融資租賃業的快速發展將是一巨大的挑戰。

深化東疆融資租賃業發展以促進自貿區建設

探索金融深化改革。充分發揮天津自貿區現有商業保理業務試點的優勢，積極引導融資租賃企業和商業保理企業相互了解，開展合作，并爭取未來在東疆實現融資租賃公司兼營與主營業務相關的保理業務，便于融資租賃公司對分期收取的租金開展商業保理業務，并支持東疆融資租賃企業積極向新加坡等境外國家人民幣貸款，以獲得境外低成本的人民幣。

拓寬東疆融資租賃公司融資渠道。東疆融資租賃業屬于資本密集型產業，資金來源是制約其發展的關鍵所在。政府主管部門應積極引導各種所有制資本、保險資金、社?；鸬戎虚L期資金來源進入融資租賃行業，擴大多元化資金來源。研究支持融資租賃企業通過銀行保理、上市、發行股票和債券、信托、基金、資產證券化等方式拓寬融資渠道，降低融資成本，拓展融資渠道。

實施優惠的稅收政策。目前東疆融資租賃業征收的稅種包括增值稅、營業稅、關稅、印花稅、企業所得稅、城市建設稅及教育費附加。東疆應繼續保持優惠的稅收政策，政府應在稅收優惠、增值稅即征即返、便利政策等方面對融資租賃公司出臺更加明確細化的規定。比如針對稅法中折舊年限的規定，可以允許船舶、飛機、鐵路、海洋工程結構物等大型特定租賃物實現稅務加速折舊，即無論會計折舊年限與稅法規定折舊年限孰大孰小，均可按稅法規定的最低折舊年限計算折舊并在企業所得稅前扣除，以降低融資租賃公司在業務初期的稅收負擔，提高競價能力。同時，為了鼓勵企業開展融資租賃業務，建議減免營業稅收。

注重融資租賃專業人才培養和引進。人才培養和引進對融資租賃這類資本密集型產業的發展來說起著至關重要的作用。東疆在融資租賃尚未形成成熟有效的人才培養和引進體制，租賃專業型人才短缺，隨著東疆融資租賃業的快速發展，東疆保稅港區應加快建立融資租賃專業人才培養體系，積極培養熟悉稅收、財會、法律、金融、銷售、交易結構設計和實務操作的融資租賃高層次復合型人才，確保東疆融資租賃從業人員量與質的大幅度提高。同時還要強化融資租賃人才引進機制，積極推出人才引進政策，如給融資租賃機構連續聘用五年以上的高級管理人員在戶口遷移、子女教育、購買住房等方面享受市人才引進政策等。

（作者單位：河北工業大學經濟與管理學院）