禽蛋價格高位回落后市進入季節調整

虞 華，孫傳國，虞麗娜

（1.國家統計局鹽城調查隊，江蘇鹽城224005；2.江蘇省統計局鹽都調查局，江蘇鹽城224005；3.中國郵政集團鹽城分公司，江蘇鹽城224005）

今年以來，雞蛋價格走勢可謂“跌宕起伏”，上半年雞蛋價格跌跌不休，7月下旬到9月上旬，蛋價卻一路攀升，進入9月中旬，國內雞蛋備貨旺季逐步結束，同時蛋雞產蛋率恢復，雞蛋供應呈現回升趨勢，國內雞蛋現貨價格開始回落，中秋節前部分地區蛋價再度跌破4 元/500克的整數關口。

1 前三季度國內禽蛋市場總體特點

2015年1～9月雞蛋價格走勢基本可以分為4 個時期：一是跳水探底期（1月～7月上旬）；二是觸底反彈期（7月中旬～8月下旬），隨著梅雨天氣的結束，氣溫逐漸升高，蛋價也隨氣溫的升高普遍上漲，50 多天的時間就拉升了46%；三是高位震蕩期（8月下旬～9月上旬）；四是回調轉勢期（9月中旬以后）。

1.1 禽蛋價格高位回落

去年全國雞蛋價格較好的市場行情刺激了蛋雞養殖規模的大幅擴張，供過于求導致了今年初至4月上旬雞蛋批零價格的明顯下行，4月中旬起雞蛋收購價格一度出現反彈，5月上旬起又重回跌勢，7月上旬起觸底反彈。2015年前7個月，全國雞蛋出場價格從春節前的8.60 元/千克跌至7月5日的6 元/千克，跌幅為30%，8月25日反彈至8.75/千克，50 多天拉升了46%。然而，進入9月份后，隨著“中秋、國慶”雙節臨近，雞蛋價格卻不升反降了，節前雞蛋價格已經重回4 元時代，9月25日雞蛋價格跌至7.78/千克，一個月跌了11%。2015年1～9月全國雞蛋平均出場價格為7.24 元/千克，比2014年1～9月的8.67 元/千克低1.43 元；其中：1月份均價最高，達8.20 元/千克；2月均價為8.16 元/千克；3月均價為6.95 元/千克；4月均價為6.53 元/千克；5月均價為6.49 元/千克；6月份均價最低，僅6.19 元/千克；7月均價為6.47 元/千克；8月均價為8.05 元/千克；9月均價為8.11 元/千克（圖1）。全國淘汰雞出場價格由年初時的10.14元/千克漲至3月25日的10.56 元/千克，漲幅約為4%，后隨蛋價持續回落，6月20日已回落到7.80 元/千克，比年初下跌了23.1%。7月份隨著生豬、雞蛋價格強勢上漲，直接拉動了淘雞價格的上行。8月5日全國多地淘汰雞突破“10 元”，均價達到了10.13 元/千克，8月25日均價已達到了11.13 元/千克。后隨蛋價高位回落，加之農忙結束，養雞戶補欄開啟，可供淘汰雞數目增多，價格持續回落。9月25日淘汰雞價格跌至10.09/千克，一個月跌了9%。2015年1～9月全國淘汰雞平均出場價格為9.59 元/千克，比2014年1～9月的9.56 元/千克高0.03 元；其中：1月均價為9.59 元/千克；2月均價為9.15 元/千克；3月份均價為10.52 元/千克；4月均價為9.84 元/千克；5月均價為9.41 元/千克；6月份均價最低，為7.99 元/千克；7月均價為8.81 元/千克；8月均價最高，達10.54 元/千克；9月均價為10.44元/千克（圖2）。

圖1 2011年以來全國雞蛋出場價格走勢圖（元/千克）

圖2 2011年以來全國蛋雞淘汰雞出場價格走勢圖（元/千克）

1.2 蛋雞養殖維持較高利潤

春節過后，由于雞蛋銷售不暢，價格持續下跌，產品存庫時間加長，蛋雞養殖經歷了由盈轉虧、虧損逐步加大的過程。進入7月份以后，蛋市行情轉好，養殖開始扭虧為盈。7月30日養殖戶每500 克雞蛋可獲得約0.40 元左右的收益，8月25日養殖戶每500 克雞蛋可獲得約1 元左右的收益，進入9月份后，隨著雞蛋價格高位回落，9月25日養殖戶每500 克雞蛋可獲得收益減少到0.5 元左右。2015年1～9月全國每500 克雞蛋平均收益約為0.45 元左右。

1.3 臨儲新政支撐玉米價格，豆粕價格探尋底部

據國家統計局數據，2015年1～8月，全國配合飼料總產量共計9762.37 萬噸，同比增長2.69%；其中：8月份達1366.05 萬噸，同比增長2.48%；2015年1～8月，全國混合飼料產量共計4103.87 萬噸，同比增長1.84%；其中：8月份達566.97 萬噸，同比增長6.06%。目前，2015年東北臨儲收購新政終于發布，四省同價，托市價格2000 元/噸，將對未來東北價格有一定支撐。2015年1～9月份全國玉米價格平均每千克為2.36 元，比上年同期的2.43 元低0.07 元。其中：1月均價為2.32 元/千克；2月均價為2.33 元/千克；3月均價為2.36 元/千克；4月 均價 為2.40元/千克；5月均價為2.41 元/千克；6月均價最高，為2.42 元/千克；7月均價為2.41 元/千克；8月均價為2.36 元/千克；9月均價最低，為2.23元/千克。近期國內豆粕市場始終保持弱勢小幅震蕩走勢，目前的供需格局仍舊支持豆粕期價繼續回落，探尋底部。2015年1～9月份全國豆粕價格平均每千克為3.07 元，比上年同期的3.86 元便宜0.79 元。其中：1月均價最高，為3.34 元/千克；2月均價為3.20 元/千克；3月 均價 為3.24元/千克；4月均價為3.18 元/千克；5月均價為3.10 元/千克；6月均價最低，為2.82 元/千克；7月均價為2.94 元/千克；8月均價為2.91 元/千克；9月均價為2.87 元/千克（圖3）。2015年9月第3 周肉雞配合飼料和蛋雞配合飼料平均價格分別為3.29 元/千克和3.02 元/千克，同比分別下降5.5%和5.9%。

圖3 2011年以來全國豆粕、玉米價格走勢圖（元/千克）

1.4 補欄積極性受抑，苗雞價格大幅波動

據農業部對全國480 個集貿市場畜禽產品價格定點監測，9月份第3 周全國商品代蛋雛雞平均價格3.20 元/只，與前一周下降0.6%，比年初上漲0.6%，比年內最高價4月份第1 周下降0.7%，同比下降3.6%；商品代肉雛雞平均價格2.56 元/只，比前一周下降2.7%，比年內最高價4月份第1 周下降10.5%，同比下降20.5%。7月30日全國主產區肉苗雞價格為2.07 元/羽，比6月初上漲了1 倍多，9月25日全國主產區肉苗雞價格已跌至0.50 元/羽，只是7月底的1/4。

2 雞蛋價格高位回落的主要原因

綜合分析，隨著國內雙節備貨行情結束，在缺失需求因素支撐下，加之雞飼料成本走低，養殖利潤較高刺激農戶補欄，氣溫回落帶來產蛋率的回升，從而導致雞蛋供給偏緊格局轉向寬松狀態。

2.1 雞蛋供應增加

除了農戶補欄積極性較高會導致后市雞蛋產量壓力大增外，從當前國內存欄蛋雞日齡來看，也凸顯后期在產蛋雞數量增加所帶來的供給沖擊。芝華數據監測顯示，當前蛋雞存欄維持“年輕化”格局。其中，蛋雞在180～270 天的雞齡占比最大，而500 天以上的雞齡占比較少。由此來看，后市可淘汰的老雞不足，產蛋雞數量難以回落。隨著全國步入秋季涼爽氣溫以后，蛋雞產蛋率將明顯提升，供應總量增加。

2.2 消費轉入淡季

目前國內雞蛋消費具有明顯的季節性。一般而言，從重大節日前一個多月開始，需求企業和貿易商便會啟動采購模式，從而形成規律性的需求旺季景象。此外，往年數據顯示，蛋價通常在9月上旬達到全年最高點，而后走勢將呈現穩步回落特征。

2.3 飼料成本走低

雞飼料兩大構成部分—玉米和豆粕價格走勢始終偏弱。一方面，新季玉米上市沖擊市場；另一方面，豆粕價格上漲動力欠缺。近期美國農業部公布的9月供需報告顯示，美豆單產上調至47.1 蒲式耳/英畝，而總產量則增加1900 萬蒲式耳。這進一步確定了今年美豆豐產的預期，從而再度打壓市場做多豆粕的積極性。

圖4 2014年3月以來全國雞蛋價格（元/千克）變化圖

3 后期禽蛋市場價格走勢預判

“中秋、國慶”雙節已過，全國蛋價跌勢未改，集中消費降低，主產區蛋價持續回落，經銷商采購積極性不高，市場走貨平平，大多看空后市。隨著雙節節日效應的消退，在缺失需求因素支撐下，加之雞飼料成本偏低，養殖利潤較高將持續刺激農戶補欄，未來氣溫回落帶來產蛋率的回升，將導致雞蛋供給偏緊格局轉向寬松狀態。由此預計，在終端需求轉入季節性淡季的背景下，蛋價將難以擺脫回落趨勢。

一般來說，第三季度之后，除開禽流感的特殊情況，雙節之后的需求回落是打壓蛋價的最重要利空因素，這個預期正在現貨市場上反應。但目前雞蛋1601 的價格僅為3800 元/500 千克，期限價格出現了比較明顯的貼水，達200元/500 千克以上?？紤]到雞蛋合約被多數機構參與，投機情緒過度打壓或是貼水的主要推手。在未來價格向供需情況回歸之后，被錯殺的期價有望回升。據芝華對蛋雞存欄數據的統計監測，2015年8月份全國在產蛋雞存欄量為11.98億只，較7月份增長4.4%，同比增長7.28%。從規模方面來看，5 萬只以下規模蛋雞養殖戶在產蛋雞存欄量增加，5 萬只以上規模蛋雞養殖戶在產蛋雞存欄量也在增加。從分省來看，除黑龍江有所減少，其他各省份均有增加。在產蛋雞存欄增加的原因是新增在產蛋雞量大于淘汰量，8月新增在產量增加的原因是4月份補欄情況較為理想，同時7月份養殖戶補欄青年雞意愿較強。而8月份受雞蛋價格行情較好影響，養殖戶淘汰意愿減弱。但因為農戶對于9月之后的蛋價普遍看跌，對育雛雞、青年雞的補欄量出現了較大幅度的調整。8月后備雞存欄量為2.4 億只，較7月減少10.6%。未來養殖戶對于蛋雞的補欄積極性也將受到比較大的壓制。

按往年蛋價走勢規律，雞蛋的價格在年內會出現2 次的低谷。一次是在1～3月對于育雛雞和青年雞大量的補欄之后，這一波新補欄的蛋雞將在4、5月開產，供應量的季節性增加而需求沒有跟進容易形成年初的低位。另一次是在10月的中下旬，雞蛋的需求會出現比較大幅度的快速萎縮，容易出現下半年的低點。對比今年7月初，雞蛋大跌一度下破6 元/千克的情況。目前的在產蛋雞的數量和未來的老雞淘汰或并不支持今年年底蛋價出現新低。預計今年四季度雞蛋的低點在6 元/千克左右，加上正常的升水對應的期貨盤面價格在3750～3950 元/500 千克，而目前的蛋價回落已經持續了相當長的一段時間，需求萎縮的預期已經基本被市場消化。期貨價格已經接近底部區域，反彈行情一觸即發。在反彈過后，迎來振蕩的概率較大。

針對未來蛋雞走勢，養殖戶要理性對待今年以來的蛋價漲跌，既不能追漲，盲目補欄，擴大規模，也不能殺跌，過于悲觀，快速緊縮，從而造成市場供需失衡，引發新一輪的價格大幅波動；隨著秋后新補欄季的到來，要審時度勢，適時淘汰在產蛋雞，根據自身能力合理補欄，以保持蛋雞產能在合理區間運行，盡可能規避市場風險。