前30位私募平均收益92% 嚴控倉位回撤小是主因

2015年A股市場經歷了冰與火的考驗，既經歷了杠桿快牛行情，又遭受到了快熊行情的無情摧殘。鉅陣資本“鉅牛私募基金經理50人”榜單以基金歷史業績為出發點，運用長期收益、短期收益、夏普比率、最大回撤等多維指標衡量基金綜合業績，從基金經理的從業經驗、管理規模、操作風格、行業偏好、市場適應度等定性角度衡量基金業績的可持續性，最終精選出業績出色、投資風格鮮明、具有較好成長性的50名基金經理。包括股票策略基金經理30人，債券策略基金經理5人，管理期貨基金經理5人，相對價值基金經理5人，宏觀策略基金經理5人。綜合來看，這50位基金經理2015年平均年度收益率為92.29%，平均最大回撤13.18%。

股票策略：

30位基金經理平均年度收益92.02%

股票策略中，30位基金經理2015年平均年度收益率為92.02%，平均月度復合回報率為5.47%。綜合得分排名前三的分別是旭諾資產李旭東、黑森投資周濤和澤泉投資辛宇，綜合表現突出。

旭諾資產李旭東，民間派基金經理，10年以上的投資管理經驗，操作風格以趨勢、波段性為主，倉位控制靈活。李旭東管理的“旭諾成長擇時對沖1號”2015年實現160.22%的年度收益率，同時風險控制較好，近1年最大回撤為7.07%。

黑森投資周濤，投資風格以價值投資為主，套利為輔，主要依靠量化模型進行投資及風控，注重長期復利、防御型風格。周濤管理的“黑森9號”2015年實現80.94%的年度收益率，近1年最大回撤僅為3.99%。

澤泉投資辛宇，新生代實戰派代表，選股風格以基本面為主，同時尊重市場趨勢，配以波段性操作。辛宇管理的“澤泉漲停板1號”2015年實現116.53%的年度收益率，近1年最大回撤為5.95%。據了解，澤泉旗下產品自2015年6月中股災前成功逃頂以來，一直處于空倉狀態，或擇機入場。

債券策略：

5位基金經理平均年度收益18.63%

債券策略中，5位基金經理2015年平均年度收益率為18.63%，平均月度復合回報率為1.42%。綜合得分排名前三的分別是寧聚投資謝葉強和葛鵬、樂瑞資產王笑冬、萬葵投資張俊。

寧聚投資以“低風險穩健投資”為核心理念，總經理兼基金經理謝葉強曾就職于申銀萬國，另一位基金經理葛鵬具有13年金融市場投資和研究經歷，長期從事低風險策略下大資金投資管理工作。他們共同管理的“寧聚大額寶”2015年實現11.06%的年度收益率，取得持續穩定的業績。

樂瑞資產專注于債券等低風險領域，基金經理王笑冬擁有6年債券市場從業經驗，在固定收益和宏觀策略研究方面具有豐富的經驗。王笑冬管理的“樂瑞強債4號”2015年實現19.10%的年度收益率。

萬葵投資張俊，現任東莞萬葵投資有限公司投資總監，6年證券實盤交易經驗。張俊管理的“萬葵穩利債2期”2015年實現22.92%的年度收益率。

管理期貨：

5位基金經理平均年度收益231.60%

管理期貨策略中，5位基金經理2015年平均年度收益率為231.60%，平均月度復合回報率為9.55%。綜合得分排名前三的分別是紫熙投資嚴忠、明汯投資裘慧明和富善投資林成棟。

紫熙投資嚴忠，長期擔任江蘇瑞華投資控股集團衍生品部總經理，從業20余年，擅長股票、期貨的主觀趨勢投資，有比較完整的交易體系，其管理的“紫熙投資敏進1號”2015年實現486.70%的年度收益率，平均最大回撤17.81%。

明汯投資裘慧明，曾就職于德意志銀行、瑞士信貸投資銀行、瑞銀投資銀行的自營量化交易部門，擔任投資經理或交易員，有13年以上的投資經驗。裘慧明擅長統計套利、高頻交易、宏觀對沖、事件驅動等策略，投資風格穩健，管理賬戶“明汯對沖1號”2015年實現360.49%的年度收益率，平均最大回撤為42.34%，業績波動稍大。

富善投資林成棟，超過11年的股票投資經驗，林成棟管理的“富善致遠2號”2015年實現82.96%的年度收益率，平均最大回撤11.86%。

相對價值：

5位基金經理平均年度收益17.85%

相對價值策略中，5位基金經理2015年平均年度收益率為17.85%，平均月度復合回報率為1.65%。綜合得分排名前三的分別是寬智投資董安、申毅投資申毅和思曄投資張曄。

寬智投資董安，有17年投資從業經歷，長期從事投資項目風險評估，證券組合投資風險控制，對沖、量化投資的風險度量與控制，他管理的“寬智阿爾法對沖1號”2015年實現10.79%的年度收益率，最大回撤0.75%，中性特征鮮明。

申毅投資申毅，1999年擔任高盛ETF美國自營部門的負責人，并創立了高盛歐洲ETF部門。2004年他回國成立申毅投資，以自營資金從事A股套利交易，是國內成立最早的對沖基金。申毅管理的“申毅對沖1號”2015年實現14.24%的年度收益率，平均最大回撤1.13%，業績比較穩健。

思曄投資張曄，曾任翰堂山全球資本合伙人、量化交易總監，他管理的“安進16期思曄對沖1號”2015年實現20.71%的年度收益率，最大回撤僅1.72%，波動極小，風險收益比俱佳。

此外，相對價值策略綜合排名靠前的基金經理還有朱雀投資李華輪、梁躍軍和信合東方唐偉曄。值得一提的是，唐偉曄管理的“信合東方”自2010年9月27日成立以來，連續5年均取得絕對正回報，2015年實現22.77%的年度收益率，均保持良好的業績持續性。

宏觀策略：5位基金經理平均年度收益102.68%

宏觀策略中，5位基金經理2015年平均年度收益率為102.68%，平均月度復合回報為5.56%。綜合得分排名前三的分別是樂正資本王江平、尊嘉資產宋炳山和前海一線投資胡志忠。

樂正資本王江平， 具有22年投資經驗，曾在中信證券管理社保組合、資管計劃，具備大規模資金管理經驗和良好的業績記錄。王江平擅長自上而下進行大類資產配置，在股票、固定收益、商品市場中尋找趨勢性的投資機會，使用靈活的交易或對沖策略，他管理的“樂正資本鼎盛”2015年實現187.90%的年度收益率，最大回撤2.02%，股災期間逆勢上漲，基本無回撤。

尊嘉資產宋炳山，具有多年的公募背景，曾在多家基金公司任職基金經理，2008年“奔私”成立尊駕資產，作為國內對沖基金的開拓者，擁有多風格、多層次的數量化投資策略，通過自主研發的程序化交易系統來強化收益的客觀性和可持續性。宋炳山管理的“尊嘉新盈沖”2015年實現146.54%的年度收益率，平均最大回撤19.41%，風險稍高。

前海一線投資胡志忠，券商背景，長期投身證券期貨行業，參與A股投資23年，港股15年，期貨15年，堅持把風險管理放在首位。采用擇時對沖策略，強調跨市場、多品種的多空對沖方法，回避市場系統風險，追求投資曲線不斷向上伸延，穩健風格。胡志忠管理的“前海一線對沖”成立起連續3年取得絕對正收益，2013年～2015年的年度收益率分別是35.49%、61.35%、38.07%，近1年最大回撤6.81%。

盡管2015年市場跌宕起伏，依然有大批優秀的私募基金經理脫穎而出，相信經歷市場洗禮，基金經理的的投資理念和風格將更加成熟、穩定。鉅陣資本將在科學評價體系基礎上進行持續的專業跟蹤，構建中國最具成長性的基金經理矩陣，打造最具投資價值的MoM組合基金產品。