碳資產評估要素問題探討

康建麗，王偉（.中國兵器工業集團第五二研究所煙臺分所，山東 煙臺 64003 .首都經濟貿易大學財政稅務學院，北京 00070）

碳資產評估要素問題探討

康建麗1，王偉2
（1.中國兵器工業集團第五二研究所煙臺分所，山東 煙臺 264003 2.首都經濟貿易大學財政稅務學院，北京 100070）

低碳經濟發展形勢下，碳資產評估的需求也隨之產生。從資產評估基本要素的角度，文章論述了碳資產評估的目的、假設與評估途徑等要素；并對碳資產評估的未來發展，從交易市場、管理機構、準則規范和人員素質等方面提出了建議。

碳資產；評估；要素

隨著世界環境氣候變化問題和能源緊缺問題凸顯，在可持續發展理念的指導下，傳統的粗放式發展模式逐漸被追求低能耗、低污染、低排放的低碳經濟模式取代。我國規劃到2020年，在2005年的基礎上單位GDP的二氧化碳降低40%～50%，非化石能源在一次能源中的比重達到15%，增加4 000萬公頃的森林面積和13 m3森林蓄積量的目標。低碳經濟是我國走可持續發展道路的必經之路。根據JanBebbington 和Carlos Larrinaga Gonzalez（2008）的研究，由于溫室氣體經常用“碳當量”作為計量單位，因此“碳”這個專用術語經常作為以二氧化碳為主要元素的溫室氣體的簡稱［1］。碳吸收或碳排出活動本身具有價值，由此“碳資產”的概念應運而生。

1　碳資產的特征與分類

1.1碳資產的定義

從會計的角度，碳資產是指企業過去交易或事項形成的，具有價值屬性的對象身上體現或者潛藏的，所有在低碳經濟領域可能適用于儲存、流通或者財富轉化的，企業擁有或者控制的，預期會給企業帶來經濟利益有形或無形的資源［2］。筆者認為，碳資產是由企業所控制的以一種無形的狀態存在，企業由于消耗或交易碳資產，預期會給企業帶來經濟利益流入的無形資產。并且碳資產也是碳交易市場的客體，如碳排放權、碳交易衍生產品等。

1.2碳資產的特征

1.2.1稀缺性

碳資產作為一種環境資源，由于環境承載力有限，溫室氣體的排放越來越受到全球的重視，碳資產的稀缺性也日益顯露。碳資產所具有的價值逐漸得到社會的肯定。

1.2.2消耗性

碳資產最終是被企業在生產中消耗，隨著企業溫室氣體的排放而減少。這里的消耗可以通過兩種途徑實現：一是直接被持有企業消耗，二是通過交易被持有企業消耗［3］。

1.2.3投資性

在活躍的碳交易市場上，碳資產可以在市場上交易獲得經濟利益，是碳資產投資性的體現，因此碳資產同時具有金融資產的特點。目前，在碳金融衍生品市場上，被稱為碳資產的減排項目正成為基金、期權、期貨等追逐的熱點。在此背景下，一些企業通過在金融市場上出售或回購碳資產，以期在碳資產交易市場上賺取差價獲得利益，這些都是碳資產投資性特點的體現。

1.3碳資產的分類

1.3.1根據碳交易市場上的交易客體不同，將碳資產分為基礎產品和延伸產品

基礎產品是指碳排放權，企業可以通過在市場上交易：減排困難的企業可以向減排容易的企業購買碳排放權，后者替前者完成減排目標，而獲得經濟利益。這是碳排放權交易的基本原理。延伸產品是指由碳資產的投資特性和衍生出來的產品，包括期貨、碳基金、碳交易創新產品等。曾剛、萬志宏（2009）指出了五種碳交易衍生產品，包括應收碳排放權的貨幣化、碳排放權交付保證、套利交易工具、保險/擔保、與碳排放權掛鉤的債券［4］。王留之（2009）提出了幾類碳資產相關的金融創新產品，主要包括銀行類碳基金理財產品、以核證減排量（CERs）收益權為質押的貸款、信托類碳交易產品、碳資產證券化等［5］。

1.3.2根據取得碳資產的途徑不同，碳資產可分為配額碳資產和交易碳資產

配額碳資產是基于當前的碳交易制度，由政府分配或進行配額交易而獲得的碳資產?！翱偭俊漕~交易機制”［6］旨在控制溫室氣體的排放總量。結合環境目標計算出總排放量的基礎上，將排放量分成若干個小份配額發放給企業。配額碳資產可以通過免費發放、拍賣及混合的方式獲得。交易碳資產是指在碳資產市場上進行交易的資產，包括碳排放權交易及碳資產衍生品的交易。不同企業購買交易碳資產的目的不同，一部分企業由于減排能力差，在用完政府給定的排放額度后，企業需要購買更多的碳排放權來維持生產。另一部分企業通過購買交易碳資產進行投資，以期在碳資產交易市場上賺取差價獲得收益。

2　碳資產評估要素分析

碳資產評估是指由專業的評估機構利用科學的方法，在特定的評估目的下，依據法定的標準和程序，對某一時點企業所擁有的碳資產進行價值評估的經濟行為。碳資產評估不僅是我國大力推進生態文明建設的客觀要求，而且是企業對碳資產進行確認、管理的專業手段。為做好碳資產評估工作，首先要明確碳資產評估的要素?，F對碳資產評估中的幾點要素做以下分析：

2.1碳資產評估的主體與客體

根據碳資產的特點，碳資產評估與一般資產、無形資產或企業價值評估有相關共性。碳資產評估的特殊性體現在評估對象的界定、評估假設、評估方法的選擇等各個方面。通過20多年執業積累的豐富經驗，我國資產評估機構作為專業性的估值與咨詢機構，在服務于碳資產評估中作為評估主體具有獨特的優勢。碳資產評估的客體是指企業所擁有的碳資產，包括配額碳資產和交易碳資產，基礎產品和延伸產品等。

2.2碳資產評估目的

分析碳資產評估的目的要從資產評估的性質及基本功能出發，資產評估作為一種由專業人士對評估對象在特定時間及條件下出具估值意見的中介活動，碳資產評估目的應由碳資產參與的經濟活動所決定。筆者認為，可將碳資產評估目的大體分為兩類：一種是企業出于對碳資產進行會計計量和管理的目的，旨在服務碳資產在會計中的初始計量及后續計量的價值確定，以及幫助企業資產管理部門監督和管理碳資產。另一種是指企業出于交易碳資產的目的，這種經濟活動發生在企業交易碳排放權、以碳資產作擔保等其他經濟活動中。

2.3碳資產評估假設

碳資產是由企業所擁有，并隨著企業生產活動而不斷變化。所以要想對碳資產的價值進行評估，必須基于一定的假設條件。資產評估中所遵循的一些基本假設，同樣也適用于碳資產評估當中。

2.3.1交易假設

交易假設是資產評估得以進行的一個最基本的前提假設，交易假設是假定所有待評估資產已經處在交易過程中。評估師根據待評估資產的交易條件等模擬市場進行評估。資產評估是在資產實施交易過程中的一項專業服務活動，而資產評估的最終結果又屬于資產交換價值的范疇。利用交易假設將被評估資產置于“市場交易”當中，模擬市場進行評估就成了可能［7］。

在碳資產評估當中，評估行為一般發生在交易之前，要對碳資產的價值進行評估確認，就要模擬交易進行評估。所以交易假設在碳資產評估當中必不可少。

2.3.2公開市場假設

公開市場假設是對資產擬進入的市場的條件，以及資產在這樣的條件下接受何種影響的一種假定說明或限定。公開市場是指充分發達與完善的市場條件，是一個有自愿的買者和賣者的競爭性市場，在這個市場上，買者和賣者的地位是平等的，彼此都有獲取足夠市場信息的機會和時間。碳資產評估當中，碳資產的交易離不開市場，其能在公開市場上交易，就要考慮公開市場這種假設，在公開市場假設條件下，碳資產的價值不會由個別的交易所決定，而是在市場機制制約的行情下決定的，買賣雙方都是自愿的買者和賣者，不受限制的條件下進行交易。

2.3.3持續使用假設

持續使用假設是對資產進入市場的條件以及這樣的市場條件下的資產狀態的一種假定性描述和說明。持續使用假設既說明了被評估資產所面臨的市場條件或市場環境，同時又著重說明資產的存續狀態。

碳資產不是一次被消耗掉，而是隨著企業生產逐漸被消耗。碳資產在企業當中具有能夠連續使用創造收益的特征，因此在碳資產評估當中也要遵循持續使用假設。

2.4碳資產評估途徑

碳資產作為一種嶄新的資產形態出現在我國的市場經濟當中，目前我國的碳資產評估還尚未成熟。筆者從當前資產評估應用最多的市場法、成本法、收益法三種途徑分析碳資產評估的適用方法。

2.4.1市場法

市場法是指利用市場上同樣或類似資產的近期交易價格，經過直接比較或類比分析以估測資產價值的各種評估技術方法的總稱。市場法根據的是替代原則，采用比較和類比的思路及其方法判斷資產價值的評估技術規程。市場法的運用有兩個基本前提：①要有一個活躍的公開市場；②公開市場上能夠找到可比較的參照物。

能否找到合適的參照交易案例是市場法在碳資產評估中應用的難點。在發達國家，由于其碳交易市場較為成熟，市場法能夠被廣泛運用，如美國的芝加哥氣候交易所 （Chicago ClimateExchange，CCX ）、歐盟的碳排放權交易體系（EU—ETS）等。但隨著我國碳交易市場的逐漸發展，和以北京、上海、深圳等交易市場為代表的碳交易數量的劇增，市場法在我國碳資產評估中的應用有很大前景。由于市場法具有現實性、說服性等優點，市場法的應用將會對提高碳資產評估的質量起到重要作用。

2.4.2成本法

成本法是指首先估算被評估資產的重置成本，然后估測被評估資產已存在的各種貶值因素，并將其從重置成本中予以扣除而得到被評估資產價值的各種方法的總稱。運用成本法需要滿足兩個前提條件：①被評估資產處于繼續使用狀態或被假定處于繼續使用狀態；②被評估資產的預期收益能夠支持其重置及其投入價值。

碳資產評估當中，成本法應用的關鍵在于碳資產重置成本的計量，特定的投入能夠可靠計量，是成本法在碳資產評估當中得以應用的前提。但是各種貶值因素，對于碳資產而言，從經濟含義及其金額確認上都存在很大的困難，因此，成本法不適合用于碳資產評估。

2.4.3收益法

收益法是指通過估測被評估資產未來預期收益的現值，來判斷資產價值的各種評估方法的總稱。

收益法的評估值用數學公式概括為：

（n—收益年期；i—年序號；r—折現率或資產化率；Ri—未來第i年的預期收益）

由于碳資產，在企業生產中被消耗，最終轉換為經濟利益流入企業，怎樣確認經濟利益流入中碳資產帶來利益的權重是評估師面臨的難點。分成率的確定是預測碳資產未來預期收益的前提。筆者認為：由于碳資產具有隨生產消耗的特殊性，根據這一特性利潤分成率可按碳資產成本在生產成本中的權重計算分成率（ k′-1）：

由于碳資產還可以帶來超額利潤流入——企業由于實施具有減少溫室氣體排放的措施，而減少的碳排放量所帶來的相對經濟利益。這種特性與無形資產的類似，根據這一特性我們可以參照無形資產評估當中，利潤分成率的確定的兩種方法：

（1）k"=無形資產約當投資量/（購買方約當投資量+無形資產約當投資量）

（2）k"=Σ無形資產使用后新增利潤現值/Σ無形資產使用后利潤總額現值之和

綜合分成率k= k′ + k" 。之后，Ri=未來第i年的預期總收益k。

收益法的優點在于能真實準確地反映企業資本化的價值，但由于預期收益額及折現率會受主觀判斷和未來不可預見因素的影響，影響評估結論的準確性。當前在缺少參照物，市場法運用受限時，收益法被較多使用。

3　碳資產評估發展展望與建議

隨著碳資產價值越來越重要，碳交易數量的激增，碳資產評估在低碳經濟中扮演著重要角色。我國資產評估行業如何更好地服務于碳資產評估，筆者提出以下幾點建議：

3.1建立規范公開的全國性的碳交易市場

目前我國碳交易市場還比較分散，數量也比較少。湯森路透旗下碳點的分析師2月曾發布報告稱，中國剛剛成立的7個地區交易所，分別為北京、上海、廣東、天津、湖北、深圳和重慶。今年的總成交量可能超過2 400萬t，到2015年可能增加近9倍達2.27億t左右。而今年全球碳排放交易市場規?？赏鲩L2/3，達到640億歐元（875億美元），為2011年以來首次出現年度增長［8］。在驚嘆我國碳交易量驚人增長的同時，我們也不難發現當前碳交易市場分布比較發散。由于碳資產的特殊性，不同地區的碳資產價值差異會比較大。比如西部落后地區的碳資產價格會明顯低于東部發達地區。我們急需建立一個公開規范的全國性的碳交易市場。這不僅有利于碳資產評估進行，而且有利于企業更好的利用和管理碳資產。

3.2建立碳資產評估管理機構

由于我國經濟體制轉型，國家對行業自律能力的要求增強?？稍谥袊Y產評估協會下設碳資產評估專委會，用來管理和開展碳資產評估的理論研究工作。地方評估協會定期對所在地發生的碳資產評估業務情況上報資產評估專委會，并由專委會進行檢查備案，建立交易歷史數據庫，定期發布各地區價格指數。這樣不僅有利于碳資產在評估時及時獲取所需數據，并能夠提升業務質量和水平。

3.3對企業加強引導，制定獎罰機制，加快相關法規的制定

如何讓企業認識到碳資產的重要性，是擺在當前進行碳資產管理的首要問題。建議政府可以制定關于碳資產管理的獎勵機制，對那些完成限排目標實施限排措施的企業給予獎勵，對那些未能按要求達到指定限排目標的企業，給予處罰。這種措施是在市場激勵的同時，政府又給企業的“激勵”。

在時機成熟時，可以出臺相關法規。根據碳資產評估的特點和國內外已有碳資產評估的實踐經驗，我國資產評估協會應該盡快制定《碳資產評估準則》?！短假Y產評估準則》的頒布將會對規范評估過程、提高實務質量等方面起到顯著作用。碳交易市場的健康有序進行，離不開法律法規做保障。我們應在充分考慮當前國情，借鑒國外成熟經驗的基礎上，制定《碳資產交易法》?！短假Y產交易法》應對碳資產的初始分配、交易、管理等環節做出明確的規定。法律的出臺不僅有利于碳交易市場的規范，并且也為碳資產評估提供法律依據。

3.4培養高素質碳資產評估隊伍

目前我國碳資產評估實務水平還比較低，專業的碳資產評估人員比較缺乏。建議增設碳資產評估師培訓項目，加大力度創新課題研究，提高實務水平。我國資產評估協會可以在做好有關碳資產評估課題研究和制定準則的同時，制定碳資產評估師的選拔、管理制度，做好碳資產評估師的后續教育工作，激勵更多的人投入到碳資產評估師的隊伍中來。評估中介機構可以單獨設立碳資產評估科，用來培養和儲備高素質的碳資產評估人員。高素質的碳資產評估隊伍，不僅會提高碳資產評估質量和水平，更深意義上還會帶動碳資產市場的有序、健康發展。

隨著低碳經濟時代的到來，企業逐漸認識到碳資產的重要價值，隨之市場上有關碳資產評估的業務會越來越多。目前我國的碳資產評估水平還有待提高，以滿足市場對碳資產評估業務的需要。碳資產評估如何更好地服務于市場經濟是值得我們亟待探討的問題。高水平的碳資產評估不僅有利于碳資產市場發展，而且有助于我國完成減排計劃、低碳經濟模式順利開展，使我國真正走上可持續的發展道路。

［1］ IPCC. IPCC Third Assessment Report： Climate Change 2001［R/OL］. （2001-03-05）.

［2］ 王玉翠 ， 王春穎 . 淺析碳資產財務會計處理 ［J］. 財會研究，2012， 05， 155～157.

［3］ 張鵬. 碳資產的確認與計量研究［J］. 財會研究， 2011， 05，40～42.

［4］ 曾剛， 萬志宏. 國際碳金融市場：現狀、問題與前景［J］. 中國金融， 2009（24）.

［5］ 王留之， 宋陽. 略論我國碳交易的金融創新及其風險防范［J］.現代財經， 2009（06）， 30.

［6］ 劉萍， 陳歡. 碳資產評估理論及實踐初探［M］. 北京： 中國財政經濟出版社， 2013.

［7］ 中國資產評估協會. 資產評估［M］. 北京： 中國財政經濟出版社， 2014.

［8］ 李躍群. 中國擬建立全國碳交易市場［N］. 東方早報， 2014-06～10. （R-03）

Discussion on the elements of carbon asset assessment

TK01.9

1009-797X（2016）14-0018-04

B

10.13520/j.cnki.rpte.2016.14.005

康建麗（1965-），女，會計師，大學本科學歷，目前在中國兵器工業集團52研究從事計劃財務管理、質量管理工作。

2016-01-15