石墨烯先鋒榜

石墨烯的種種優異特質使之擁有極具吸引力的應用前景，也引得國內外產學研界和資本的瘋狂追捧。政策大力支持和資本的不斷投入使得石墨烯產能不斷擴大

中國石墨烯聯盟近日發布的報告指出，目前全球石墨烯年產能已達到百噸級。該聯盟預計，未來5到10年，石墨烯年產能將達到千噸級；到2020年，石墨烯產業化規模將取得顯著突破

市場資金對諸如石墨烯這樣具有科技含量、代表未來新技術方向的題材板塊的追捧熱情始終不減。石墨烯這種確有科技含量的題材板塊，在回調后仍會成為資金配置的重要標的

在石墨烯大規模制備技術被攻破之前，產業各方角力的其實都是技術儲備。專家建議以技術儲備為關鍵考量因素，多留意產業布局相對完整以及研發實力強的上市公司。畢竟只有擁有石墨烯核心技術的公司才有望取得先機，從而成為石墨烯產業先鋒榜中的領跑者，其中東旭光電、華麗家族、德爾未來等公司值得關注

《投資者報》研究員 金莉

投資者報

從2004年石墨烯首次在實驗室被發現至今僅僅十余年，但這一“未來材料”已經受到了國內外產學研界和資本層面的瘋狂追捧。

在相關資料的描述中，石墨烯的特性幾乎“強大到沒朋友”——其不僅是目前已發現的導電性和導熱性最好的物質，還具備最輕、最薄、強度最大等特質——厚度僅相當于人類頭發絲的十萬分之一，強度卻可以達到鋼鐵的200倍。

用中國科學院院士、中國石墨產業發展聯盟專家委員會成員劉忠范的話說，“石墨烯不是黑金，是黑鉆?！?/p>

不過，業內人士也提示，雖然石墨烯擁有極具吸引力的應用前景，但當前該產業尚處于概念期，關鍵制備技術仍有待突破，要真正實現產業化仍有很長的路要走。

因此，對于關注石墨烯概念股的投資者，市場人士建議，應布局產業鏈相對完整以及研發實力強的上市公司，并對其中的技術風險、政策風險等予以充分關注。

搶灘石墨烯

研究表明，石墨烯不僅有望成為制造超級芯片、太陽能電池板、移動設備、航空航天設備、汽車蓄電池的原材料，還能夠大大提高其性能。業內甚至預言，未來石墨烯將憑借其種種優異特質替代石油、硅以及目前普遍應用的很多材料，而且有望帶來一輪新的技術革命。

在此情況下，無論是國家層面，還是各國產學研界以及資本層面，近年來都在紛紛發力石墨烯研發。

從政策角度看，當前已有不少國家和地區都已經從石墨烯的產業結構特點出發，制訂了不同的技術應用節點和路線圖。如歐盟石墨烯旗艦計劃技術路線圖、韓國石墨烯產業市場路線圖等，都旨在為該產業發展指明方向，制定發展路徑。

我國也對石墨烯產業發展提供了強大的政策支持。無論是去年國務院發布《中國制造2025》，還是今年的《國家創新驅動發展戰略綱要》以及《國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要》，都反復強調了石墨烯在戰略前沿材料中的關鍵地位，提出應在2020年形成完善的石墨烯產業體系，并預計到2025年其產業規模突破千億元。

在政策利好的環境之下，國內不僅各大高校、研究機構和相關工業企業紛紛涉足石墨烯研發，嗅覺靈敏的各路資本的投資熱情也持續高漲。國內諸如賽富基金、經緯中國等風投機構也積極投資石墨烯研發中試（即示范生產）和產業化。畢竟未來石墨烯一旦實現層數可控的量化生產，將給眾多行業帶來革命性的變化。

作為國內優質企業的聚集地，A股市場目前已經宣布涉足石墨烯業務的上市公司已有40多家。從進展和參與程度來看，其中包括了布局和建設生產線、與研究院所和高校進行石墨烯研究、成立相關合資公司、石墨烯相關產品發布等。

這其中，除卻一些可能意在“沾概念”的公司外，目前已經深度介入石墨烯產業的20家公司可以入選“石墨烯先鋒榜”，其中東旭光電、華麗家族、德爾未來等走在前列的先鋒企業更加引人關注?！锻顿Y者報》研究員注意到，在Wind行業分類中，這些公司當前的主營業務主要集中在材料、工業、能源和信息技術等相關領域。

政策的大力支持和資本的不斷投入也使得石墨烯產能不斷擴大。中國石墨烯聯盟近日發布報告指出，目前全球石墨烯年產能已達到百噸級。該聯盟預計，未來5到10年，石墨烯年產能將達到千噸級；到2020年，石墨烯產業化規模將取得顯著突破。而中國因為發力較早，預計到2020年所釋放的石墨烯產能將在全球占比50%～80%，屆時將有望在這一產業起到主導作用。

資本熱炒

追逐石墨烯概念的還有二級市場源源不斷的各路資金。事實上，A股市場中資金對石墨烯板塊的關注由來已久。早在2011年，石墨烯概念已經點燃了市場資金的熱情。

當年，力合股份因間接持有涉足石墨烯生產的公司而受到市場推崇，資金博弈異常激烈。雖然2011年上半年市場一路走低，力合股份卻逆勢上揚，累計漲幅超過30%。僅3月至6月間，該股就7次登陸龍虎榜。

當然，能夠刺激石墨烯板塊走強的，往往是相關個體公司利好或科研界的相關主題事件。

以近期板塊龍頭股東旭光電為例，7月初，該公司發布了世界首款石墨烯基鋰離子電池產品“烯王”，在業內引起了不小的轟動。而隨后一個多月內，該公司股價大漲七成。該產品的發布和東旭光電股價的上漲也直接帶動了整個石墨烯板塊的一輪上漲。

8月11日，中國科學家在《自然·納米技術》雜志上發表論文稱，他們在單晶石墨烯制備上取得了一項突破，此舉有望將石墨烯薄膜生產的速度提高近150倍。

對石墨烯產業而言，該研究能夠推動石墨烯產量的增加和成本的下降，會進一步擴大石墨烯的使用范圍，刺激其需求量的增長，因此意義重大。而這一利好消息也在資本市場上得到了強烈回應，引發相關概念股集體上漲。其中，金路集團漲停，中超控股、杭電股份、華麗家族等盤中也出現大幅拉升。

面對石墨烯概念的反復活躍，有市場人士指出，當前市場資金對這類具有科技含量、代表未來新技術方向的題材板塊的追捧熱情始終不減。即便是在當前監管導向下，市場資金風險偏好降低，短線資金對于熱炒的純概念股有所顧忌的情況下，石墨烯這種確有科技含量的題材板塊，在回調后仍會成為資金配置的重要標的。

待解難題

面對各界對石墨烯的大力追捧，也有業內人士指出，雖然石墨烯的強大性能毋庸置疑，科學家們也已經找到了一些既能夠增加產量、又能夠降低成本的石墨烯制造方法，但是迄今為止，還沒有真正形成適合工業化低成本大規模推廣生產的技術。

因此，目前該產業仍處于以研究為主的階段，屬于產業化突破前期，也要警惕過度的資本炒作會給產業帶來虛假繁榮的泡沫。

中國非金屬礦工業協會石墨專業委員會秘書長向琦就指出，將一項科學研究變為產品，需要經過5個階段：實驗室階段、實驗工廠階段（小試）、示范生產線（中試）、示范工廠、工廠，這五個過程缺一不可。

“按照硅材料產業的成熟周期為20年來推斷，石墨烯要實現產業化成熟至少也還需要5～10年?！毕蜱赋?。

太平洋證券的調研報告也指出，真正的石墨烯應該是單層的，但到目前為止，國內能夠實現單層石墨烯量產的機構和企業鳳毛麟角。

據了解，當前一些廠家雖然宣稱可以量產百噸級別的石墨烯，但其實也都停留在生產粉體、售賣原材料的早期階段。其量產出來的粉體并非真正的石墨烯物質，其中除了單層的石墨烯，還有兩層的、三層的甚至更多層數的石墨微片。

相比單層石墨烯，粉體并不具備石墨烯的各種優良性能，一般只作為添加劑用于功能涂料、復合材料、散熱材料、電池等領域。而即使已經公布的單層石墨烯產品，基本也都處于試制階段，無法達到穩定性能的規?；a。因此，石墨烯產業化的最大難題依然是在生產制備技術上。

也正是因為預期到這一制備技術難題無法在短期內被攻克，所以無論是從部委的指導意見，還是具備戰略意義的《中國制造2025》等，都將石墨烯的規?；瘧枚ㄔ诹?020年之后。

而從產業鏈角度看，石墨烯研發制備企業和下游應用企業之間也存在脫節問題。當前對石墨烯產品最大的需求市場仍然是科研院校和少量生產廠商。下游應用的缺乏使得完整的石墨烯產業鏈難以形成。同樣是由于下游需求未起，大部分石墨烯企業目前仍無法找到穩定的商業模式和盈利模式。再加上以目前的生產成本，石墨烯仍代價高昂，因此石墨烯短期內無法獲得大規模采用也是必然。

三大“先鋒”

這意味著，在石墨烯大規模制備技術被攻破之前，產業各方角力的其實都是技術儲備。唯有提前“播種”，才能有機會參與到這一產業競爭中。

投資者在甄別石墨烯概念股時，市場人士也建議以技術儲備為關鍵考量因素，多關注產業布局相對完整以及研發實力強的上市公司。畢竟只有擁有石墨烯核心技術的公司才有望取得先機，從而成為未來石墨烯產業的領頭羊。

業內人士還提示，在各家上市公司技術水平難以甄別的情況下，投資者還可以從有形的產品角度來倒推公司的研發實力。當前石墨烯產品的產業化生產有兩個重要的方向：一個是石墨烯膜，一個是石墨烯粉。這其中，石墨烯膜的工業化生產起點高、技術要求強，一般的企業難以涉足，而粉體的技術要求則會低很多。

《投資者報》研究員依據相關上市公司披露的核心信息，以現有產品的技術水平、產業鏈的完善情況、投入的研發資金情況等為標準，綜合判斷為投資者遴選出以下三家公司作為參考標的。

首先是東旭光電，其并購的上海碳源匯谷科技有限公司是國內唯一一家可實現高質量單層石墨烯規?；苽洌戤a量達噸級）的企業，其試生產線制備的石墨烯單層率超99%、純度高達99.9%。該公司兩年前就完成了年產3噸高品質石墨烯和年產1噸石墨烯包覆正負極材料的中試產線建設，具備一定的產能規模。

目前，東旭光電正在進行300噸石墨烯基鋰離子電池正負極材料生產線和鋰離子電池產線建設，還與北理工合資成立的北京旭碳新材料科技有限公司，將致力于石墨烯在ITO透明導電膜、散熱膜、鋰電負極材料領域的應用研究，目前已建成一條中試生產線。

除了研發方面走在行業前列成為先鋒企業之外，在石墨烯板塊中，東旭光電還具備較為顯著的估值優勢。雖然公司在發布“烯王”電池產品后股價出現大漲，但截至目前，該公司滾動市盈率仍不足40倍，在石墨烯概念公司中遠低于同類公司的市盈率水平。

其次是華麗家族，該公司主營房地產業務，目前正處于轉型過程中，其在石墨烯行業被認為是擁有相對完善石墨烯產業鏈的公司。

2015年該公司收購了我國石墨烯產業化龍頭企業之一的北京墨烯控股集團，依托寧波墨西科技和重慶墨希兩個載體從事石墨烯的研發、生產、銷售和技術服務。當前公司控股的寧波墨西科技年產500噸石墨烯生產線已建成投產；重慶墨西科技年產100萬平方米石墨烯薄膜生產線已基本建成，并與嘉樂派科技在重慶發布了全球首批量產石墨烯手機。2015年6月，重慶墨西科技還中標信息化部2015年工業轉型升級強基工程國家級公開招標項目，即第二代單層石墨烯薄膜實施方案，申請專項資金1000萬元。

2015年華麗家族還在石墨烯業務上獲得了3800萬元的業務收入。不過，對于華麗家族的整體發展情況，也有投研人士指出，該公司以地產開發及相關建筑裝飾、城市基建為主營業務，近年來一直在積極開辟第二主業，涉及金融投資、生物制藥、新能源、節能環保等股權運作投資等。從去年5月又開始募資涉足石墨烯，并加碼機器人及臨空飛行器，業務面鋪得太廣，投資者需有所了解。

另一家A股公司德爾未來，當前其在石墨烯領域真金白銀的投入已經超過30億元。

除了2015年3月份斥資5億元設立全資子公司蘇州德爾石墨烯產業投資基金管理有限公司，作為公司石墨烯對外戰略投資平臺之外，德爾在2015年和2016年還分別籌劃兩次定向增發收購石墨烯項目。

其中一家是博昊科技公司，主要從事合成石墨高導膜的研發、生產和銷售，主要產品是近年來針對消費電子產品的新材料和新解決方案。該公司對2016-2018年度做出了業績承諾，稱合并報表凈利潤將分別不少于4700萬元、6000萬元和8000萬元，承諾利潤可觀。

另一家烯成新材公司是國內首家專業生產與銷售石墨烯生長系統的高新技術企業，其生產的G-CVD石墨烯生長系統是世界上首款為制備石墨烯的氣相沉積系統，國內市場占有率60%以上，同時生產的工業級石墨烯透明導電薄膜設備可實現大面積石墨烯薄膜量產，處于國際領先水平。該公司也承諾2016-2018年度合并報表凈利潤分別不少于2080萬元、3300萬元和5000萬元。