新三板里的“奇葩”公司

翠翠

“快閃”：展唐科技已人去樓空，退休阿姨做董事長：

在新三板上市的展唐科技，是一家從事無線通訊解決方案設計及銷售業務、手機整機、模塊、主板業務的高科技公司。自2015年3月17日以來，該公司分別披露副總經理藍欣、副總經理于鯤、董事會秘書張瑩、副總經理王紹福、財務總監胡曉君、董事長曹剛的離職公告，其中曹剛為公司的實際控制人。

就在2月25日，展唐科技續發公告稱，因原董事長曹剛離職，公司決定聘請一位67歲的退休阿姨王細來擔任公司董事長、總經理以及董事會秘書。而王細來之前一直在華陽紡織廠工作，歷任車間主任、廠長之職，于1999年退休。如今已退休17年，且與展唐科技的通訊主業八桿子打不著邊。

據悉，其公司租用的辦公室一漕河涇軟件大廈，早已人去樓空，租期馬上到期了還沒交房租。3月，其被7家公司起訴，訴訟展唐科技累計拖欠貨款總額816.59萬元。目前，展唐科技已停工停業，展唐科技稱希望用以債抵債的模式，將公司的債權抵給起訴方面然后和解撤訴。同時公司也在積極尋找重組方投入展唐科技化解危機。

分析人士認為，展唐科技沒有自有技術和品牌，主業是貼牌業務，在電信運營商對手機貼牌業務調整后，這塊收入大降。另外，公司手機貨款沒有要回來，導致財務緊張。

市場人士擔憂，展堂科技或成新三板退市第一股。而展唐科技高管們集體“撂挑子走人”，在新三板并不是新鮮事。據悉，去年新三板有76家企業董事長換人。

“天價”定增：“坐騎”與“沉香木”

1月26日，有著“空方大師”之稱的國內著名經濟學家許小年說：“新三板不要審批制，隨便誰愿意上就上，導致新三板騙子成群，需要投資者自己去辨別，周瑜打黃蓋，愿打愿挨?！?/p>

一語揭示了新三板的定增融資亂象。

如新三板掛牌公司匯森能源，在前后耗時8個月后，發布重大資產重組預案，理由是支持公司發展，宣布用667.55萬人民幣購買自家董事長和老婆名下的3套房產和2輛車，其標的資產中有一臺4年的路虎和一臺9年的奧迪，雖是“老車”，卻合計評估值163.52萬。而重組之后，相當于兩位股東用資產分別換了公司180萬股股份。

資料顯示，匯森能源主營業務來源于石油天然氣開采使用的撬裝設備銷售，2013年和2014年銷售收入分別為1136萬元、1618萬元，主營業務較單一，2015年上半年營業收入為0。重組停牌前，匯森能源總股本為500萬股，定增價格為1.85元。公司稱：“此次發行股票購買資產并募集資金的重大資產重組程序合法合規，并不存在損害公司及其他投資人利益的情況?！?/p>

比重組房子還奇葩的，是重組自己手中的小樹苗，還是以1.7萬一棵的高價。今年2月17日海南沉香發布資產重組公告，稱擬重組購買自家股東增值率990.80%的1.7萬棵樹。公司披露，為解決同業競爭問題，擬以每股5元向6名股東發行6017.06萬股，用以收購他們名下17695株沉香樹（苗）。這17695株樹（苗）的評估價值為3.01億元，平均每株約1.7萬元。公告顯示，這1萬多棵樹（苗）的原始取得成本只有2758萬元。

據解釋，評估增值近十倍的原因有三：一是沉香樹（苗）經過10年成長，樹齡增加導致價值上升；二是股東丁宗妙、沈根其和沈日華自行種植或采購后，基地樹（苗）數量有所增加；三是沉香樹（苗）價值逐步被市場認可?！坝辛顺料銟?，公司一下子就膨脹了?！睒I內人士分析，這家公司去年11月6日在新三板掛牌時總資產和凈資產均不到1億元，如此神奇令人側目。

“1分錢交易”的造富效應

因新三板具有準入門檻低、掛牌成本低、包容性較強等特點，將眾多原本與資本市場無緣的企業吸引到了新三板市場，且其巨大的“造富效應”，更是讓奇葩公司蜂擁而至。

諸多行業“第一股”層出不窮。據不完全統計，干搓澡堂子的真愛股份、講笑話的飛博共創、做陰問生意的翊翔文化已經掛牌或正準備掛牌。此外，朱老六、阿波羅、海明威、哥倫布、去吧看看等公司名稱也讓投資者啼笑皆非。

截至目前，新三板市值已經達到2.2萬多億元，今年累計定增將近1800次，融資總額近1200億元。與眾多滬深股市的稀缺標的一樣，已經登陸新三板的“第一股”企業往往都能實現估值的迅速增長、創業者財富的暴漲。

去年8月，隆瑪科技7分錢變10元錢的傳奇猶在耳邊；去年11月，“品尚匯”掛牌，24個百萬富翁又瞬間誕生。據最新的《2015胡潤百富榜》顯示，有14個人的財富來源于新三板的8家公司。

“一分錢交易神話”已見慣不怪。此前的奧特美克、海昌華、中浩股份、云南路橋等均出現過最低價格交易，甚至連齊魯銀行、九鼎投資這些大盤股也是1分錢交易的?？?。

解讀“1分錢交易”神話，只有4個字一協議轉讓，一種新三板特有的交易制度。新三板有別于滬深兩市主板，市場存在兩種交易制度：一種是投融資雙方在場外市場自由對接通過洽談協商確定買賣意向、價格后委托券商辦理成交、結算的協議轉讓制度；另一種是由券商做市提供買賣雙方雙邊報價的做市交易制度。

據統計，“1分錢”交易的情況全部都是出現在協議轉讓過程中，且買賣雙方大都出現在同一券商營業部，即交易雙方的關聯性非常高。因此，那些眼紅“1分錢交易”的“感性”投資者要理性看待新三板的交易“神話”。

盡管造富神話很誘人，但也必須承認，目前新三板掛牌公司仍有超過2200只股票自掛牌首日起尚未成交一筆，這樣的僵尸股占比也將近50%。

由于新三板定增沒有硬性的鎖定期要求，因而目前有些投資者通過低價定增的方式介入標的，隨后轉手賣掉。他們火速進場又火速離場，雖在短時間即獲得豐厚收益，但也擾亂了新三板的市場秩序。

（文據網易財經、法治周末）