新常態不是避風港，“十三五”下如何推進企業供給側結構性改革

齊岳+徐宏源

摘要：在經濟新常態的背景下，推進供給側結構性改革，是實現發展方式從粗放到集約、從數量到質量深刻轉變的新要求，更是增強綜合國力的新舉措。文章以供給結構錯配問題嚴重的文具行業的X集團為例，分析了文具行業存在的供需矛盾，從償債能力、盈利能力、營運能力和發展能力四個方面對其進行財務分析，從而得出經濟新常態下企業推進供給側結構性改革要有一定的財務基礎，改革也將對其未來的財務狀況帶來影響。在此基礎上，深入分析了X集團與互聯網融合的發展戰略，包括進行自建互聯網營銷平臺、向相關服務領域延伸、優化物流配送體系和增強研發等在內的調整。經濟新常態下，企業要積極推進供給側結構性改革，準確定位結構性改革方向，充分發揮創新的重要作用，著力化解產能過剩，進一步完善市場環境，激發企業活力和消費者潛力，這對于文具行業等傳統制造業的改革發展具有重要的現實指導意義。

關鍵詞：經濟新常態 供給側結構性改革 戰略發展

一、引言

我國自2012年開始GDP增長速度連續三年低于8%。2014年，習近平總書記提出了中國經濟新常態的概念，指出我國的經濟發展速度正由高向中高的趨勢變化。經濟新常態的提出源自黨和政府客觀準確地判斷出我國正處在增長速度換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期“三期疊加”的特殊階段。經濟新常態的首要特點即為增長速度進入換擋期，這是由經濟發展的客觀規律所決定的。習總書記特別強調新常態不是一個避風港，不要把不好做或難做好的工作都歸結于新常態，要更好發揮主觀能動性、更有創造精神地推動發展?！敖洕滦械木薮髩毫ο?，我國仍處于發展的重要戰略機遇期，經濟發展長期向好的基本面沒有變，經濟韌性好、潛力足、回旋空間大的基本特質沒有變，經濟持續增長的良好支撐基礎和條件沒有變，經濟結構調整優化的前進態勢沒有變”。為了適應和引領經濟新常態，解決我國經濟發展過程中日益突出的長期性結構不合理問題，2015年習近平總書記在中央財經領導小組會議上首次提出了“供給側結構性改革”，明確提出“在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革，著力提高供給體系質量和效率，增強經濟持續增長動力”。

本文以深入調研過的文具行業的X集團為例，首先介紹了X集團的背景，分析了文具行業存在的無效供給產能過剩而有效供給能力不足的供需矛盾，然后從償債能力、盈利能力、營運能力和發展能力四個方面對其進行財務分析，從而得出經濟新常態下企業推進供給側結構性改革要有一定的財務基礎，改革也將對其未來的財務狀況帶來影響。在此基礎上，深入分析了X集團與互聯網融合的發展戰略，包括自建互聯網營銷平臺、向相關服務領域延伸、優化物流配送體系和增強研發等在內的調整。X集團用互聯網思維挖掘自身潛力，打造差異化產品，提供精細化服務，有利于形成疊加效應、聚合效應、倍增效應，加快新舊發展動能和生產體系轉換，前景廣闊、潛力巨大，是經濟新常態下推進供給側結構性改革的新思路。

由此本文認為經濟新常態下，企業要積極推進供給側結構性改革，準確定位結構性改革方向，充分發揮創新的重要作用，著力化解產能過剩，進一步完善市場環境，激發企業活力和消費者潛力。這不僅對于文具行業等傳統制造業的改革發展具有重要的現實指導意義，也將增強微觀市場主體的競爭力，推動經濟結構的全面升級。

二、文獻綜述

探索經濟新常態下我國企業如何推進供給側結構性改革，如何主動適應和引領經濟新常態不僅具有重大的學術價值，同時具有重大的現實指導意義，成為了社會和學術界的熱點問題。胡鞍鋼等（2016）認為推進供給側結構性改革要發揮企業微觀主體的能動性，以淘汰落后產能促進有效供給，同時要重視創新，構筑創新驅動增長模式。林衛斌、蘇劍（2016）認為要在破除生產要素優化配置的體制機制障礙，即轉變政府職能，減少政府干預的前提下，由企業根據市場供求關系自主決定投資建設、生產運行。馮志峰（2016）提出要著力推進產品創新，把創新擺在經濟發展的核心位置，大力培育自主創新能力，支持企業技術改造和設備更新。李海艦等（2014）指出根據互聯網思維，傳統企業必須進行再造，其方向是打造智慧型組織：網絡化生態、全球化整合、平臺化運作、員工化用戶、無邊界發展、自組織管理。王芳（2015）指出在“互聯網+”的時代背景下企業要充分利用互聯網進行管理創新，來面對市場競爭加劇帶來的種種機遇和挑戰。劉明達、顧強（2016）認為在供給側改革的背景下，我國需要秉承差異發展的原則，優化創新資源配置，加大競爭前關鍵共性技術供給，推動制造業的數字化、網絡化、智能化轉型。王天捷、張貽理（2013）指出互聯網金融的大數據優勢、云計算優勢與低成本優勢將有助于解決傳統企業的融資問題。這些學者的研究為經濟新常態下推進企業的供給側改革提出了合理建議，對十三五開局之際經濟發展方式轉變與經濟結構調整具有重要意義。

三、X集團財務分析

（一）X集團背景介紹。X集團的行業板塊屬于文教體育用品制造業行業中的文具行業，公司的主營業務分為兩大板塊，分別是文具及辦公用品、辦公設備板塊和SAAS網絡營銷軟件服務板塊。

該企業順應市場發展的大趨勢，自建了X辦公在線商城，滿足采購方和終端消費者一站式購買文具產品的意愿。這個平臺不僅有X集團自有品牌的產品，還大量引進了其他品牌的代理產品，覆蓋了文具行業的方方面面，有十幾個大類數千個單品，更改了以往的傳統銷售模式，將產品與服務集成化，開拓了辦公用品的線上銷售業務，實現了線上與線下聯動發展，加大了銷售力度。根據有關發展戰略部署，2015年該平臺成功代理了近百個其他品牌的相關產品，從而間接整合了文具行業辦公用品的全產品線，實現了多品牌產品營銷的集成供應模式，同時也將線下業務轉移為線上業務來充分滿足終端客戶一站式采購的服務需求。在互聯網營銷軟件服務板塊，該企業通過參股Y網和收購Z的全部股權，介入了該服務領域，這為X集團搭建綜合辦公服務平臺添加了最后一個砝碼，借助大數據的力量提升了企業的線上服務質量，通過提供互聯網營銷的SAAS軟件服務，經銷商的線上銷售業績得到了一定的提高，客戶滿意度也有一定提升。

通過過硬的銷售業績、創新的發展思路和敏捷靈活的供應鏈分銷網絡等優勢，X集團成為了中國辦公用品的行業領導者。為了實現其長期的發展目標，成為一家受社會認可和推崇的一流文具品牌，X集團在戰略部署上也是下足了功夫，主要包括技術創新戰略、市場營銷戰略、品牌拓展戰略、產品開發戰略、信息技術戰略、人才開發戰略、資本并購戰略等方面。

（二）X集團所處行業發展研究。隨著兒童、學生、大型企業集團、政府機構等消費群體的擴大、消費觀念的升級以及消費能力的提升，城鎮化水平的不斷提高，居民消費水平的持續增長以及國家對教育事業的大力投入，我國的文具行業市場規模在不斷發展壯大并呈現持續增長的迅猛發展趨勢。

在文具行業中，較好的品牌運作能力、快速開發受消費群體歡迎的產品的能力、進行良好的售后服務的能力和不斷完善的營銷網絡等都成為了文具企業的核心競爭力。辦公市場和學生市場是文具行業的兩大主力消費群體，辦公人員對文具的外觀設計、實用性、技術含量和功能性等要求很高，希望有很高的性價比；學生對文具產品的個性化、時尚化、智能化以及款式多樣化等要求很高，越是新穎靚麗的產品越能迎合他們的內心。而我國大部分文具企業一般會生產款式和功能相近的產品，而非采用差異化服務來提高產品的價值，這體現出我國企業普遍存在的嚴重的供給結構錯配問題。我國文具生產企業數量眾多，但有近九成的企業年銷售額小于1 000萬元，銷售額大于1億元的僅占1%，而且大部分企業不僅生產規模很小、分布也不均衡，行業集中度低。在宏觀經濟的帶動下，我國文具市場需求呈現爆發式增長，文具行業正以每年約20%的速度增長，這也吸引了國外的大牌文具制造商紛紛進軍我國文具市場，形成了國內和國外文具行業的對峙場景。

低端文具生產商所面對的產品過剩和同質化問題，有望在十三五期間得到突破，通過自主創新、提高技術含量和質量以及借助其他企業品牌在業內擁有的高知名度等措施可以幫助其突破瓶頸，擴大這一部分市場占有份額。另外隨著人們對辦公文具的需求提升，更加希望文具產品能成為其工作伙伴以提高其工作效率，無論是個人還是企業對文具的要求都有所升級，不僅要求大方美觀、整潔舒適，而且對其功能性領域也有所追求，由此可見，文具行業正處于消費需求升級的關鍵時期，巨大的消費市場既是機遇又是挑戰。

總之，文具行業也存在著嚴重的無效供給產能過剩，而有效供給能力不足，形成了一個回避不了的供需矛盾。在未來，企業為實現由低水平供需平衡向高水平供需平衡躍升，必須把改善供給結構作為主攻方向，在技術的創新上、產品的創意上、質量的保證上、品牌的運作上、營銷網絡的完善上做足功課，以保證在激烈的行業競爭中占據有利地位。

（三）X集團財務分析。

1.償債能力分析。從下頁表1可以看出，X集團的流動比率和速動比率在2011—2015年一直呈現出一種持續下降的態勢。2015年，X集團的流動比率跌至1.16，速動比率跌至0.86，均遠低于行業平均水平，說明企業的短期償債能力在逐漸變弱，由此可以判斷該企業的經營面臨著一定的風險。2011年以來，X集團的資產負債率在連年攀升，從23.24%上升至2015年的47.86%，高出了行業均值9.21%，說明該企業適當提高了對債權人資金的利用，加強了對財務杠桿的運用，但其長期償債能力比較令人擔憂，面臨較大的財務風險。

2.盈利能力分析。從表2可以看出，X集團的主營業務利潤率近五年來在一定程度上有減弱的跡象，且2013—2015年均未達到行業均值水平，說明該企業的主營業務獲利能力在逐漸減弱。同時，該企業的總資產凈利率和凈資產收益率在連年下降，且前者近五年均低于行業總資產凈利率的均值水平，這主要是由于凈利潤的下降所導致的，說明該企業運用凈資產經營獲取利潤的水平有待提高和加強，以提高對企業投資人和債權人的保障程度。這主要是因為X集團在自主生產自有產品的同時，大力整合資源，引進大量代理產品，從而完成產品的集成供應，不僅如此，該企業還整合了上下游供應商和客戶的優質資源，滿足了客戶對一站式采購目標的服務性需求，因此，引進大量代理產品，在拓寬內銷和外銷的營銷渠道、擴大市場規模后，代理產品的銷售占比上升，代理產品與自有品牌相比，主營業務利潤率相對較低，導致了綜合主營業務利潤率的下降。

3.營運能力分析。從表3可以看出，X集團的應收賬款周轉率在2011—2014年一直呈現一種連年下降的趨勢，直至2015年才略有提高，說明隨著企業規模的擴大和業務的拓展，X集團收賬速度慢，滯留在應收賬款上的資金在增加，這種情況在2015年已經有所改善，營運能力也在變強。與行業均值相比，X集團還應采取更為有效的措施來提高其應收賬款周轉率，以達到行業水平。X集團的存貨周轉率自2011年以來不斷上升，雖然2015年有小幅下降，但是隨著存貨周轉率的不斷上升，存貨的周轉天數在不斷減少，營運能力在增強，存貨的變現能力和經營管理水平也在不斷提高。而且，X集團的存貨周轉率與行業均值相比還是不錯的，這也說明了X集團在同行業里存貨的流動性還是比較強的，這與其采取的一站式采購大辦公的管理理念相吻合。

由此可見，截至2014年X集團的整體營運能力承受了新常態下經濟下行的壓力，而2015年X集團的情況有所改善，為供給側結構性改革的推進奠定了基礎，X集團可以充分利用資金，把握機遇，激發活力，創新發展，進一步提高自身的營運能力。

4.發展能力分析。從下頁表4可以看出，X集團的股東權益增長率在2011—2014年這四年連續走低，甚至在2014年出現了負增長，2015年才又扭轉趨勢，轉負為正?？傮w來看，該企業的凈資產規模除2014年外都在不斷增長，但增幅逐漸降低。X集團的營業收入增長率在2012年增幅最大，為80.26%，主要是因為在2012年該企業持續推進集成供應戰略及品牌營銷戰略的實施，銷售業績穩步增長，2013年比2012年增長了14.63%。但從2014年開始X集團的銷售情況不容樂觀，該企業為了未來的發展在不斷鋪路，若本期和前期的投入能夠在以后年度產生預期的效益，該企業的發展前景還是不容小覷的。X集團的營業利潤增長率在2011年的時候最高，2012年減少，2013年出現負值，這種負增長率的現象一直延續到2015年，說明該企業的業績自2013年開始出現了持續下滑，主要是由于該企業在近三年搬入了新建的工業園，導致了產能利用率的下降和成本的上升，又因為在近三年加大了投入，相關的投入無法在短時間內產生效益，特別是2015年的營業利潤率急劇下降，營業利潤表現的不是很理想，從而給外界一種該企業盈利能力較弱的表象。另外，X集團的凈利潤增長率在2013年也為負值，說明該企業在2013年的凈利潤有所減少，2014年相比2013年而言，又有了些許提高，但2015年的凈利潤增長率仍為負值，即-31.94%，這主要是因為該企業推進供給側結構性改革，投入了大量資金。

（四）企業發展戰略對財務指標的影響。從財務分析中可以看出，X集團已為進一步的供給側結構性改革奠定了良好的財務基礎，在同行業中處于領先地位，但近年來也受到了經濟新常態的下行壓力，各項評價指標有一定的弱化。但是X集團及時認識到了所處文具行業存在的嚴重的供需錯位矛盾，率先推動改革，進行了包括自建互聯網營銷平臺、向相關服務領域延伸、優化物流配送體系和增強研發等在內的調整，這些舉措所帶來的影響也直觀地體現在了財務報表中。

X集團在搭建營銷平臺X辦公在線商城、介入SAAS軟件服務領域、品牌推廣、物流配送體系的優化和新技術的研發創新上，投入了巨額的資金和其他優質資源，企業一方面需要加大籌資力度避免資金短缺，另一方面在經營活動和投資活動領域都導致了大額資金的流出，隨之形成一系列的固定資產、無形資產和商譽等資產，也產生了大額的期間費用。

為了推動“以用戶需求為導向的集成大辦公服務”戰略落地，全面滿足終端客戶的需求，X集團引進了大量的代理品牌，大力引導客戶在電商平臺進行線上采購，推出了一系列優惠活動；由于代理品牌剛剛上線，毛利率相對較低，而且實施了大量優惠活動，綜合降低了企業產品的銷售毛利率，同時，客戶的采購習慣需要逐步地適應線上采購導致采購需求出現下滑，企業的營業收入有所降低，而企業的產品成本及三大期間費用并未降低，導致企業的營業利潤也有所下滑。

X集團自建的電商服務平臺、大額的央視、地方電視臺和網絡等媒體投放的廣告費和在十一個中心城市建立的現代化物流配送體系等投入，無法在短時間內產生大額的經濟效益，但從長遠來看，這些投入都可以增強企業的長期競爭力及盈利能力。

四、X集團推進供給側結構性改革與互聯網融合的發展戰略

個人和企業對文具外觀和功能的要求越來越高，文具行業等制造業正處于消費需求升級的歷史性關卡，面對巨大的消費市場既是機遇又是挑戰。制造業在推動經濟發展方面仍起著至關重要的作用，是我國經濟增長的發動機，而互聯網則代表著經濟的未來，推動制造業與互聯網相融合，有利于形成疊加效應、聚合效應、倍增效應，加快新舊發展動能和生產體系轉換，前景廣闊、潛力巨大。通過財務分析可以看出，X集團的償債能力、盈利能力、營運能力、發展能力已經形成了一定的競爭力，成長為文具行業的領頭企業，并認識到了文具行業中存在的供需矛盾。2015年X集團積極響應國家的供給側結構性改革政策，用互聯網思維挖掘自身潛力，打造差異化產品，提供精細化服務，采用了增長型的發展戰略，主要表現為：

戰略一：努力打造制造企業互聯網“雙創”平臺。X集團積極考察社會需求變化，加大研發投入，加強產品的設計開發能力，充分結合互聯網帶來的新因素、新熱點、新技術，摸索構建研發新模式，促進產品創新，優化經營管理，加強了產品的市場競爭力，提升了企業的整體創新能力和水平。X集團生產的智能鋼筆因可以糾正握筆姿勢、緩解手部壓力并有助于預防近視，在市場上廣受家長和學生的喜愛；智能鉛筆主要針對漢字初學者尤其是學齡兒童，由于內含智能芯片，它可以糾正錯別字，并且可以將書寫情況及時傳送給家長；智能寫字板則主要是出于保護視力的考慮，可以根據光線的變化自動調整書寫界面的顏色，緩解視力疲勞；而智能考勤機因其指紋識別敏銳、容量大、可自動生成考勤表等特點成為眾多企業的選擇?！半p創”平臺一方面匯集內部創新資源，另一方面可以對外提供服務。X集團逐步完成了辦公用品全產品線的擴張，自建了行業內第一家互聯網營銷平臺X辦公在線商城，大量引進國內代理品牌，持續完善和擴充品類，實現在線電商平臺與線下渠道相結合的O2O互聯網商業營銷模式。

戰略二：積極與互聯網企業跨界融合。X集團與互聯網平臺全面對接，實現了制造能力的在線發布、協同和交易，積極發展面向制造環節的分享經濟，打破企業界限，共享技術、設備和服務，提升自身的快速響應和柔性高效的供給能力，與其他企業形成優勢互補、合作共贏的融合發展格局。X集團緊跟無紙化、移動化辦公趨勢下大數據及云服務的發展趨勢，通過并購介入互聯網營銷的SAAS軟件服務領域，在基于大數據分析的基礎上為阿里巴巴生態圈內的經銷商提供了互聯網的SAAS軟件服務，以幫助經銷商提升線上銷售業績。同時與電子商務企業開展戰略投資、品牌培育、網上銷售、物流配送等領域合作，在十一個中心城市建立現代化的物流配送體系，整合線上線下交易資源，拓展銷售渠道，打造制造、營銷、物流等高效協同的生產流通一體化新生態，有效地提升了客戶配送的服務滿意度。

戰略三：大膽探索與互聯網融合的新模式。X集團充分利用互聯網采集并對接用戶個性化需求，開展基于個性化產品的研發、生產、服務和商業模式創新，促進供給與需求精準匹配。運用互聯網開展在線增值服務，拓展產品價值空間，實現從制造向“制造+服務”轉型升級。X集團通過打造垂直領域的“綜合辦公服務平臺”，為終端客戶提供“硬件+軟件+服務”，充分滿足終端用戶在綜合辦公領域的服務需求。

戰略四：深化人才體制機制改革。X集團完善了激勵創新的股權、期權等風險共擔和收益分享機制，吸引具備創新能力的跨界人才，營造有利于優秀人才發展的良好環境。同時積極與高校合作，建設一批產學研用相結合的專業人才培訓基地，積極開展企業新型學徒制試點，并結合國家專業技術人才知識更新工程、企業經營管理人才素質提升工程、高技能人才振興計劃等，加強融合發展職業人才和高端人才培養。

除此之外，X集團還將大客戶直銷視為最重要的戰略方向，采取扁平化的營銷渠道，由企業內部的銷售部門安排有關人員直接進行上門直銷，簽約國企等大客戶。X集團充分利用互聯網繼續提升公司的品牌效應、行業形象和客戶知名度，簽約國內影視巨星成為公司品牌的形象代言人，增加X品牌的影響力。

五、X集團對全行業供給側結構性改革的借鑒建議

現階段，以結構性產能過剩為特征的“供給失靈”是經濟新常態的典型特征?！笆濉币詠?，經濟增速顯著下降，表面上的原因是“需求不足”，實際上是供給結構與市場需求脫節造成的“供給失靈”。一方面部分行業產能嚴重過剩，資源配置效率低下；另一方面，居民的有效需求受供給側制約不能得到滿足，國內消費和國內生產之間的脫節現象日益明顯。如果不能有效解決“供給失靈”的問題，單純的“擴大內需”政策必然會加劇長期的結構性調整難度。

X集團作為文具行業的領頭企業，提前認識到了文具行業中存在的供需結構性矛盾，優先做出了包括自建互聯網營銷平臺、向相關服務領域延伸、優化物流配送體系和增強研發等在內的調整，這在財務指標上得到了明確的體現，雖然數字有持續惡化的趨向，但是企業基本面趨于利好，進一步發展的潛力在持續提高。這也是十三五開端之際企業推進供給側結構性改革的縮影，富有挑戰又充滿機遇。

由此本文針對經濟新常態下的企業供給側改革提出以下建議：

第一，要準確定位結構性改革方向。從供給側出發，制定精確的產業政策，進一步優化供給結構。推動農業現代化，加強以現代農業為核心的新農村建設；推行以技術進步與創新為主的高端制造業發展，加快制造強國建設；推動以金融服務業與制造服務業為代表的高端服務業發展，做到與工業體系的有機融合。

第二，要充分發揮創新的重要作用。創造創業、創新、創智的良好環境，提高對教育、產品研發、環保等的合理支出，通過對外開放增強全球配置資源能力，構筑以創新為核心的新的經濟發展模式，做到經濟總量與經濟質量的雙重增長。

第三，要著力化解產能過剩。企業要主動調整資源配置，調整產品結構，認識市場新需求，改變經營模式，積極推動“雙創”“中國制造2025”和“互聯網+”行動計劃，發揮制度創新和技術進步對供給升級的倍增效應等。

第四，要完善市場環境、激發企業活力和消費者潛力。進一步深化改革，發揮市場的主導作用，為市場主體營造更為寬松的經營環境與投資環境，提高市場與企業的信心。國有企業要進一步提高資源配置效率，發揮主導作用，民營經濟要進一步消除制度性壁壘，發揮技術與資金方面的優勢，創造有效供給，提高供給質量，擴大消費需求。

六、結論

本文以習近平總書記強調的“新常態不是一個避風港”為起點，結合X集團，創新性地從企業的角度分析如何主動適應經濟新常態的變化，提出了與互聯網相融合的發展戰略，要求進一步構建“雙創”平臺，加快與互聯網企業的跨界融合，積極探索跨界融合新模式，深化人才體制機制改革，為制造業與互聯網融合“雙創”平臺建設、釋放“互聯網+”的力量提供新途徑，這不僅對于傳統行業的改革發展具有重要的現實指導意義，也將有助于激發企業的創新活力、發展潛力和轉型動力，推動“中國制造”提質增效升級，實現從工業大國向工業強國邁進。

參考文獻：

[1]胡鞍鋼，周紹杰，任皓.供給側結構性改革——適應和引領中國經濟新常態[J].清華大學學報，2016，（02）.

[2]林衛斌，蘇劍.供給側改革的性質及其實現方式[J].價格理論與實踐，2016，（01）.

[3]馮志峰.供給側結構性改革的理論邏輯與實踐路徑[J].經濟問題，2016，（02）.

[4]李海艦，田躍新，李文杰.互聯網思維與傳統企業再造[J].中國工業經濟，2014，（10）.

[5]王芳.基于“互聯網+”時代的企業管理創新研究[J].品牌，2015，（04）.

[6]劉明達，顧強.從供給側改革看先進制造業的創新發展——世界各主要經濟體的比較及其對我國的啟示[J].經濟社會體制比較，2016，（01）.

[7]王天捷，張貽理.基于互聯網金融模式的中小企業融資問題研究[J].中國市場，2013，（45）.

[8]邱智銘.中國文具行業的現狀與趨勢[J].文體用品與科技，2010，（12）.

[9]李揚，張曉晶.“新常態”，經濟發展的邏輯與前景[J].經濟研究，2015，（05）.

[10]龔剛.論新常態下的供給側改革[J].南開學報，2016，（02）.

[11]國務院.關于深化制造業與互聯網融合發展的指導意見[Z].2016.

[12]工業和信息化部.《中國制造2025》解讀之二：我國制造業發展進入新的階段[EB].北京，2015.

封面人物：

齊岳（1970—），男，天津人，畢業于美國佐治亞大學（University of Georgia，USA），獲得金融系博士學位，現為南開大學商學院教授、博士生導師，中國公司治理研究院企業社會責任研究室主任，南開大學商學院財務管理系副主任，《南開管理評論》國際版副主編；研究方向：投資組合、公司治理、基金管理、企業社會責任等研究。