淺析企業融資風險的成因及防范

趙麗潔

摘要：資金是企業生存和發展的基礎與前提，做好資金的管理，才可以保障企業在社會主義市場經濟競爭中處于有利的地位。企業的資金管理是由多個部分組成的，其中融資作為企業集資的方式之一，在企業的投資與運營這兩方面發揮著重要的作用。在企業的發展中，做好融資管理，就可以優化企業的財務管理。本文通過對企業融資風險產生原因進行分析的基礎上，提出防范融資風險的若干措施。

關鍵詞：融資風險；原因；措施

中圖分類號：F275.1 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）030-000-01

一、概述

對企業而言，所謂融資活動就是通過各種渠道來籌集資金以滿足生產經營發展的需要，而融資風險就是指由于融資活動而給企業帶來不利影響的可能性。隨著金融市場的迅猛發展，現代社會中企業的融資渠道越來越多，以滿足不同企業對資金的需求。一個健康發展的企業不但要充分利用好內部資金，而且還應從外部科學、有效地融入資金。

近年來，隨著我國企業競爭的不斷加劇，多數企業紛紛需要大量資金進行改進生產工藝、設備更新改造，以獲得規模效益進而降低單位產品成本，以取得競爭優勢，因此，企業將在發行股票債券、銀行貸款等各種籌資方式中進行選擇，既保證企業資金成本最低也要最大限度發揮財務杠桿作用。但由于籌資會受到利率、資本結構、資金成本影響產生財務風險，因此，企業應通過事前分析、控制，防范企業融資風險給企業帶來經濟損失。

二、企業融資風險產生的原因

（一）企業融資風險產生的外部原因

企業在融資過程中會產生的風險一半是來自外部因素，主要分為以下三個方面：第一，社會主義市場經濟是需要由國家的宏觀調控手段來予以平衡的，國家的宏觀調控數段對企業的發展有著直接的影響作用，我國主要的銀行都是國有銀行，在給與企業貸款的要求中是較為嚴格的，而且國家所實施的政策，尤其是所得稅政策和稅金的減免政策對企業的融資所產生的影響是較大的，在加上不同的經濟周期對企業的融資也會產生不同的影響。第二，企業作為社會主義市場經濟的重要組成部分，在經營中會受到各方面因素的影響，像價格、成本等都會對企業的融資能力產生一定的影響。第三，企業主要的融資渠道為銀行，而銀行的發展是受到金融市場的影響的，因此，如果金融市場波動很大的話，銀行自然也對企業的融資要求會更高，也就會影響企業的生產經營活動。

（二）企業融資風險產生的內部原因

企業在融資過程中所產生的風險還會受到內部因素的干擾，主要可以分文以下三個方面：第一，企業自身內部由于經營管理不善，措施落實的不到位等多方面原因，導致企業內部管理不佳，基礎工作缺乏，財務制度不健全，使得企業的誠信度下降，不僅無法給公司創造效益，而且也會帶來不良的影響。第二，很多發生融資風險的企業，由于在融資前沒有進行有效的評估而帶有加大的盲目性，使得融資決策無法正常發揮，從而帶來融資風險，影響企業的發展。第三，企業在信息透明度的建設上做的不夠好，信息透明度不高，使得金融機構在為企業做信息評估時難以進行，這也就極大了企業融資的困難，不利于企業的經營發展。

三、企業防范融資風險的若干措施

（一）科學選擇企業融資規模。股權權益籌資方式的優點為籌資門檻低、無需使企業承擔固定本金、利息支付負擔，其缺點為稀釋控制權且籌資成本較銀行借款高，無法享受利息費用稅前列支稅收優惠政策；銀行借款的優點為融資成本較低且不影響企業股東控制地位，可使企業享受財務杠桿效益，其缺點為企業無法到期償還利息、本金時會面臨財務風險。因此，企業在融資前，需對本企業所能承擔的償還債務能力、資本結構、股東意見等因素進行細致分析，在計算企業綜合資金成本率的基礎上，選擇資金成本及財務風險最低的融資組合，以保證企業既發揮財務杠桿作用又降低企業財務風險。

（二）綜合分析確定企業融資期限。企業融資期限在一年以內的籌集方式稱為短期籌資，籌資期限在一年以上的稱為長期籌資。短期籌資的優點為籌資門檻及資金成本較低，企業資金短期調度不靈時可選擇短期籌資作為籌資方式，其缺點為無法為企業提供長期、穩定的資金供應，如果企業在一年內無法償還短期貸款本息，則面臨較大的財務風險。長期籌資方式具有資金成本與審批門檻高缺點，其優點為可使企業取得長期使用的資金供應，為企業重新組織生產、銷售提供時間。企業在選擇融資方式時應根據所使用資金用途及預期現金流入量規模選擇融資方式，保證企業貸款期限與資金使用期限的一致性，既避免短期使用資金而承擔較高資金成本，也要避免企業長期使用資金需求而面臨短期償還本息風險。

（三）選擇綜合資金成本最低的籌資方式?；I資方式及資本結構比例不同均會影響企業綜合資金成本，企業在選擇籌資方式時，既要考慮債務融資方式的財務杠桿作用，也要充分估計到期償還債務所面臨的風險。過多的使用債務融資方式將使企業獲得稅前抵扣利息費用的利益，還可使企業獲得較股票資本成本更低的籌資成本，在一定程度上降低了企業整體資金成本。但當企業資產負債率處于較高水平時，企業應謹慎使用債務融資方式，考慮企業可承受財務風險及資本結構，避免因無法到期償還本息而使企業面臨被起訴風險。

（四）建立健全企業財務風險預警機制。一是企業領導應樹立正確的財務預警意識，在企業內部建立嚴密的財務風險防范機制，促使企業財務人員及時關注利率與資產負債率變化、應收賬款與存庫周轉、回收及企業現金流動性情況，及時將財務風險向企業管理層匯報，保證企業提高風險意識及生產經營正常進行。二是企業財務人員應按照《企業會計準則》規定對經濟業務進行規范的會計核算，及時對外公布財務會計報表及附注，使企業管理層可以根據會計數據進行融資分析，降低企業財務風險。

四、結語

企業在融資過程中所產生的風險，不妥善處理的話，對企業的整體性發展是會造成比較大的危害。為此，企業應針對融資風險產生的原因予以明確，并在此基礎上采取科學有效的措施做好防范工作，以此來確保企業在生產與經營活動中的安全性，促進企業得到整體性的進步發展。

參考文獻：

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