金融支持對城鎮化的影響

張玲++趙守玉

【摘要】我國已邁入全面小康社會發展的關鍵時期，也進入城鎮化進程的重要節點，新型城鎮化進程中所面臨的巨大資金缺口需要有效的金融支持。本論文以2006～2015年全國分省面板數據，采用固定效應方法考察了金融支持對城鎮化的影響。研究表明金融支持對城鎮化具有顯著的正向影響，短期和長期貸款對于城鎮化的發展都有促進作用，但長期貸款作用效果更明顯。同時我國存在勞動力投入過多，勞動力投入布局不合理，而資本不足的現象。最后，根據以上結論，提出相關建設性意見以供參考。

【關鍵詞】金融支持 城鎮化 長期貸款

一、引言

2016年2月，國務院發布《關于深入推進新型城鎮化建設的若干意見》（以下簡稱《意見》），要求全面部署深入推進新型城鎮化建設?！兑庖姟分赋鲂滦统擎偦瘧泽w制機制改革為動力，加快戶籍制度改革，完善財政、投融資等配套政策，強化金融對城鎮化發展的支持，為經濟的發展提供持久的動力。城鎮化是人類發展的自然歷史過程。我國已邁入全面小康社會發展的關鍵時期，也進入城鎮化進程的重要節點，城鎮化蘊含著重大的歷史機遇，對中國的發展有著舉足輕重的影響。金融支持對于推進新型城鎮化而言是一個重要的影響因素，新型城鎮化進程中所面臨的巨大資金缺口需要有效的金融支持。

自2007年黨的十七大提出建設中國特色的城鎮化道路以來，截至2015年末，我國城鎮人口已達7116萬人，城鎮化率為56.10%，相較于2007年城鎮化率上升10.23%。城鎮化的進程進入新的發展機遇期，從農民到市民的轉變將帶來巨大的資金需求，作為現代經濟的核心，金融支持對城鎮化進程具有積極的推動作用，同時，城鎮化的推進也會促進金融服務、體系的創新。因此，本文將基于全國分省面板數據研究金融支持對城鎮化的影響，為深入推進城鎮化提供參考，為金融深入發展提供依據。

二、文獻回顧

目前已有大量的學者對金融支持對于城鎮化的影響做出了深入的研究。理論研究部分主要闡述了新型城鎮化的內涵和實現途徑，提出了加大金融支撐保障能力的若干建議（樓文龍等，2013；劉瓊增等，2013）；分析了新型城鎮化建設中的資金供給難題，指出資金供求不平衡是新型城鎮化順利推進的瓶頸，要著力在城鎮產業支撐、基礎設施建設、農民市民化三個方面實施金融創新（陳銀娥等，2015；劉奐成等，2013）；分析了新型城鎮化進程中的投資方向和投資布局，收益性較低、公益性較高的基礎設施和公共服務項目需要政策性金融支持（羅云開等，2015；巴曙松等，2013）。實證研究部分則側重于金融支持對于城鎮化的影響，主要包括運用各種統計和實證方法對金融支持與城鎮化的關系進行檢驗，認為金融支持推動了城鎮化的發展，反過來，城鎮化的發展也推動了金融創新的步伐，二者之間存在互為因果的關系（賈洪文等，2013；朱顯平等，2015；陳志偉等，2014）；通過全國層面的VAR模型、協調度模型研究金融支持與新興城鎮化的協調發展，指出金融信貸規模的擴大、金融效率的提高都有助于城鎮化率水平，但是金融支持水平及規模不足、支持渠道單一、政策制度有制約等，城鎮化對金融發展的促進作用尚待提高，要構筑多層次的金融體系，加強金融創新，拓寬支持新型城鎮化建設的廣度和深度（李清正等，2015；楊慧等，2015）；金融對不同地區新型城鎮化的支持效應效應出現顯著不同，金融支持對各地區的政府干預或者國有經濟所占比重的敏感性也存在顯著差異，中國城鎮化水平的整體提高進一步加大了區域差距，需增加城鄉一體化產業融合資金支持，改善金融機構對城鎮化的支持水平（榮晨等，2015；熊湘輝等，2015）。

大多數學者都認為金融對于城鎮化的發展有積極地推動作用，他們在金融支持對城鎮化的影響方面的相關研究是比較豐富的，充分肯定了金融支持在城鎮化進程中的重要地位，對后續的研究具有很強的指導和借鑒意義。雖然如此，仍然在以下幾個方面需要進一步深入探討：（1）在探討金融與城鎮化之間的關系時，使用最新數據構建城鎮化水平的綜合指標體系，更全面、客觀地反映全國以及各地區的城鎮化水平；（2）以往統計后的分析缺乏進一步的深入探討，如人均貸款、人均短期貸款、人均長期貸款等對城鎮化影響的差異。

本論文將以全國分省數據2006～2015年面板數據，來探討以上問題，以期為我國金融如何為新型城鎮化提供支持，提升金融服務水平等方面給出參考建議。

三、數據及指標

本文所采用全國31個?。ㄊ?、自治區）2006～2015年相關數據均來自于《中國金融年鑒》、《中國統計年鑒》、《中國城市統計年鑒》和wind數據庫，部分數據根據年鑒的數據整理獲得，部分缺失數據均采用插值法獲得。金融支持和城鎮化的考察都是綜合性指標，在參考前人選取指標的基礎上，本文結合吉榮支持城鎮化的特點和科學性、合理性的原則要求，分別選擇以下具有代表性的變量：

（一）城鎮化的變量選擇指標

城鎮化的主要形成起點是人口的流動。因此，本文所探討的城鎮化用城鎮人口占總人口的比重來衡量。

（二）金融支持的變量選擇指標

銀行業金融機構各項貸款是金融支持城鎮化的主要來源。其中，貸款又分長期貸款和短期貸款。因此，本論文所探討的金融支持用人均貸款、人均短期貸款和人均長期貸款3個指標來衡量。

1.人均貸款（元/人）。用銀行業金融機構各項貸款（余額）占總人口的比重來衡量。

2.人均短期貸款（元/人）。用短期貸款占總人口的比重來衡量。

3.人均長期貸款（元/人）。用長期貸款占總人口的比重來衡量。

（三）控制變量的選擇指標

在城鎮化進程中，除了金融支持這個影響因素外，還存在諸多因素影響其建設，主要有：

1.勞動人口占比（%）。在城鎮化建設中，必然會出現房屋建筑、城市改造等大量的基礎設施、公共設施建設工程，必然會出現產業發展的轉型升級，這些都需要大量的人力才能完成。因此，勞動力占比是城鎮化建設中的一個主要影響因素。本文用15～64歲人口數占總人口的比重來衡量該指標。

2.大專及以上人口占比（%）。城鎮化進程不僅是農村人口向城鎮集中的一個流動，而且是人口素質不斷提升的一個過程。因此，大專及以上人口占比是城鎮化建設中的一個主要影響因素。本文用大專及以上教育水平人口數量占6歲以上總人口的比重來衡量該指標。

3.識字率（%）。城鎮化進程是人的現代化的一個進程，因此，識字率（非文盲率）是城鎮化建設中的一個主要影響因素。本文用15歲以上非文盲人口占15歲以上總人口的比重來衡量該指標。

4.城鄉收入比（%）。從城鎮化進程中存在著農民向市民轉化的過程，二者的收入差異顯然影響著城鎮化的水平和速度。因此，本文用城鎮居民人均可支配收入占農村居民可支配收入的比重來衡量該指標。

5.人均FDI（美元/人）。隨著城鎮化進程的不斷推進，外商直接投資將彌補我國城鎮化的一部分資金缺口，對城鎮化的發展有一定的影響，本文用FDI占總人口的比重來衡量該指標。

6.農林牧漁GDP占比。城鎮化的經濟結構可分為第一產業、第二產業和第三產業。其中，第一產業的GDP是衡量經濟結構現代化水平的一個主要指標，是影響城鎮化進程的重要因素。因此，本論文用農林牧漁GDP占總GDP的比重來衡量該指標。

以上變量具體定義見下表一：

表1 指標及變量

四、實證研究

本文使用固定效應模型研究金融支持對城鎮化的影響，構建基本的計

量模型框架如下：

其中，其中i代表全國各分省，t=2005，2008，……，2016。

本文運用2005～2016年面板數據，對回歸方程進行參數估計。預設四個模型，分別以人均貸款、人均短期貸款、人均長期貸款、短期貸款和長期貸款為解釋變量，考察其對城鎮化的影響。四個模型均以勞動人口占比，大專及以上人口占比，識字率，城鄉收入比，人均FDI，農林牧漁GDP占比的對數作為控制變量，得到回歸結果如表二。

表2 金融支持對城鎮化的影響

由表2可以看出：

（1）各變量的系數估計值值均較大，都通過了顯著性檢驗。從三大核心解釋變量“人均貸款”、“短期貸款”和“長期貸款”來看，三者在固定效應模型估計結果中的系數均顯著為正，說明金融支持對城鎮化具有顯著的正向影響，金融支持對于城鎮化的發展有積極的正向推動作用。

（2）在4個模型的系數估計值中，人均貸款的系數估計值為0.065，短期貸款和長期貸款的系數估計值差異不大，分別為0.055和0.057。在其他條件不變的情況下，人均貸款每提高1個百分點，城鎮化將可能增加0.065個百分點，短期貸款和長期貸款的提高也都有助于城鎮化的發展。從模型4可以看出，短期貸款和長期貸款雖然都會對城鎮化產生正向影響，但短期貸款所帶來的城鎮化增速明顯低于長期貸款帶來的增速。

（3）控制變量方面，勞動人口占比、城鄉收入比、農林漁牧GDP占比均對城鎮化具有顯著地負向影響，這表明我國整體發展處于勞動力過剩，資本投入不足的階段，勞動力投入過多，勞動力投入布局不合理，而資本不足對城鎮化的發展具有極大的阻礙作用。城鎮化是農民向市民的轉化過程，城鄉收入差距過大，正需要金融的支持促進二、三產業升級轉型。減少農業從業人員數量，提高農業發展的效率和質量，合理布局勞動力投入，對于推進城鎮化的發展具有重要的意義。大專及以上人口占比、識字率、人均FDI都對城鎮化有正面影響，特別是接受高等教育的人數和識字率的增長對城鎮化發展的促進作用十分明顯。

五、結論與建議

本文采用了2006～2015年的面板數據從全國層面和省際角度對金融支持對于城鎮化的影響進行了實證分析，在新型城鎮化推進中，伴隨的是大量人口的吃穿住行、產業結構轉型升級、城市基礎設施的更新換代，是投資與消費的雙向互動，正是金融發揮用武之地的時候。經過分析得出結論：

（1）金融支持對城鎮化具有顯著的正向影響。金融支持中，單獨考察短期貸款和長期貸款，它們對城鎮化均有顯著正向影響，兩者影響差距不大，但后者要稍大于前者。

（2）如果將短期貸款和長期貸款綜合起來考察，短期貸款對城鎮化的影響明顯小于長期貸款對城鎮化影響。由于城鎮化的投資周期較長，作用效果存在很強的滯后效應，需要長時間的資金支持，短期貸款相對來說不夠穩定，對于城鎮化的推進效果較小。

（3）勞動人口占比、城鄉收入比、農林漁牧GDP占比對城鎮化有負向的影響，勞動密集型產業并不是經濟發展的長久之計，勞動力投入過剩而資本不足是城鎮化發展的阻礙。

基于以上研究結論，本文提出如下針對性政策建議：

（1）新型城鎮化的過程中資金需求巨大，應加大金融支持力度，特別是對長期貸款的支持力度，擴大金融規模，建立相關政策性銀行或金融機構，提供體系完備的貸款產品系列，為城鎮化建設項目提供針對性和穩定性的金融服務。城鎮化的基礎設施、公共設施、產業發展與升級改造等主要建設項目的周期都比較長，長期貸款更有利于這些項目的建設，金融支持與城鎮化應精準對接。

（2）城鎮化的建設將更加注重建設的內涵，在社會保障、產業結構調整、居民生活消費、居民文化需求等方面的投資需求規模將持續增長，資金投入的方向也應向基礎、大眾設施方向投入，所投入項目要有利于貫徹國家城鎮化發展戰略，減少對夕陽產業無謂的扶持，金融支持應與城鎮化協同發展。

（3）科技強國，教育強國，加強科技創新和人才培養是永不過時的話題，在科技、教育等領域加強金融支持，對于推進城鎮化的持續發展效果顯著。產業城鎮化是新型城鎮化的一個重要方面，促進農村地區產業的城鎮化發展和二、三產業的優化升級，都需要有效的融資體系、人才和技術。

參考文獻

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作者簡介：張玲（1980-），講師，湖北仙桃人，廣東理工職業學院，財經系，研究方向：證券投資、投資理財；趙守玉，碩士研究生，湖北武漢人，研究方向：金融學。