繪制國企的混改“施工圖”

2018年是貫徹黨的十九大精神的開局之年，是改革開放40周年，也是圍繞推動高質量發展的關鍵一年。推動國有資本做強、做優、做大，培育具有全球競爭力的世界一流企業，繼續推進國有企業混合所有制改革也是今年國有企業改革的重中之重。

混改推動經濟社會發展

改革開放以來，國有企業改革不斷取得重大進展。 2015年國務院頒布實施《指導意見》深化國有企業改革。2016年出臺了7個專項配套文件和國企改革“1+N”文件體系。同時，國務院國資委還會同有關部門出臺了36個配套文件。這些文件體系及相關細則，共同形成了我國國企改革的設計圖、施工圖。

剛剛過去的2017年，我國眾多行業在混合所有制改革、稅改、金融改革、價格改革等領域取得了新突破、新進展。尤其是中央企業和地方國有企業在探索混合所有制改革方面取得了寶貴的經驗和成果，對經濟社會發展起到了積極的推動作用。

12月4日，國務院國資委領導在混合所有制改革論壇上披露了央企混改的最新進展。據介紹，這幾年發改委、國資委組織開展的兩批共19家央企混改試點，央企二級公司有10家，三級公司有9家。這些試點單位的示范帶動作用正在逐步顯現，已有超過三分之一的試點企業基本完成引入投資者、設立新公司、重構公司治理機制、建立內部激勵機制等工作。

與此同時，通過混改出現了3個明顯成效，即投資實力明顯增強、杠桿率明顯降低、經營狀況明顯改善。特別是中國聯通、東航物流等混改試點方案落地實施，改革力度大，市場反映積極，營造了良好的社會氛圍。

比如，2017年中國聯通第一大股東的股權已從62%下降到了36.7%，不再持有51%以上的股權。此次改革最大的變化是國有部分股權實現了多元化，使公司更加市場化。中國聯通“混”的工作基本已經結束，下一步的重頭戲在于“改”。

2017年12月，有31家中央和地方國有企業納入第三批混合所有制改革試點范圍?；旌纤兄聘母锍尸F出步伐加快、領域拓寬的整體態勢。2018年將進一步推動混改引入戰略投資者，推動所屬企業員工持股，堅定推進公司資產證券化進程。并且加快形成可復制、可推廣的制度性經驗，推動國有企業混合所有制改革形成新局面。

混改中需要關注的問題

混合所有制改革可以理解為兩個層面的改革，即宏觀層面和微觀層面。宏觀層面指公有制經濟與非公有制經濟的混合，最終形成以公有制為基礎、多種所有制經濟共存的局面；微觀層面指各類所有制企業的相互融合。而我們重點關注的是微觀層面的混合，也就是國企的主動混合行為，它是混合所有制改革的主要內容。

目前，隨著改革的不斷深入，中央企業和各地方國有企業進行了大膽的實踐探索，在實踐中取得了寶貴經驗，但也出現了一些對改革認知的誤區。比如企業混改意愿不足、混合所有制企業法人治理和市場化經營機制不健全等。我們將這些問題歸納為以下幾個方面。

社會主義基本經濟制度的內涵是“堅持公有制的主體地位”。但是隨著生產資料貨幣化向資本化、金融化、證券化轉變。公有制的實現形式不再單純強調實物形態的生產資料共有，更注重價值形態的國有資本與非國有資本的資本混合來發展混合所有制經濟和混合所有制企業。但是有部分專家認為，國有企業改革的方向是建立現代企業制度和公司制，今后建成的都是混合所有制或股權多樣化的公司，國有企業還從何談起。公司制企業與原來的國有企業的內涵是有極大區別的，這些問題不好解釋。盡管有規定說，國有獨資公司和國有控股公司即國有企業。但是，這樣的說法是沒有實際意義的，因為公司法所規定的公司與全民所有制規定的國有企業是不同的。

有部分同志認為“混合所有制改革就是搞股權多元化”。其實，混合所有制改革與股權多元化改革有著本質的不同。區別在于，混合所有制改革是國有與非國有共同持股的企業，而股權多元化改革強調多個法人持股，不要求一定是不同性質的持股方的多元持股。

有企業管理者認為，國企與非公經濟在體制上混合存在障礙。國企自我優越感強，一切事情自己說了算，辦錯了大家負責。不足是缺乏市場競爭意識，人浮于事，思想相對保守。而民企正好相反，雙方很難適應。況且國企在人員管理和選人用人上和民企觀念不同，國企用人選知己，民企用人選同鄉。管理企業方式上也有很大差異，好的國企不愿意與民企融合，愿意找有實力的混合。而民企又不愿意與差的國企混改，國企怕國資流失，表現為國企不愿將盈利能力強的核心部門對民企開放，而民企則擔心參加混改后沒有話語權。

有民企管理者認為，搞好混合所有制要靠政府引導，讓國有企業和民營企業自發自愿地選擇結合，是兼并重組還是混合經營，還是獨資經營，要把主動權交給企業自身，只要雙方合法合規就行。另外，還有不少民營企業很想了解國企現狀和企業混合的項目，但找不到門不知如何去對接，希望政府和社會創造條件搭建平臺。

混合所有制是一個具有中國特色的企業管理制度，是所有制改革的進步，它結合了國有企業或政府的強大資源優勢，加上民營企業管理的靈活和進取的理念優勢，呈現的是一個雙贏的局面。但是，這其中又難免存在諸多的問題。比如，國有企業的價值評估問題，如何避免國有資產流失；股權結構如何合理分配，黨的領導如何體現；公司內的財權、人事權、責任權的合理劃分問題，如何避免內耗等。

國有企業進行混合所有制改革，采取引進社會資本和部分職工持股的方式。但員工出資認購股份的積極性不高。這其中原因之一是怕自己被“套牢”；二是部分員工缺少參與市場競爭、爭當管理者的自信與勇氣，擔心自己雖有股東之名，卻難得有股東之實的憂慮。

有部分人認為“混合所有制改革就是國資國企改革的全部”。其實在充分肯定混合所有制改革的重要意義和取得階段成果的同時，還必須認識到國企混合所有制改革并不是國企改革的全部，不能認為只有推進混合所有制改革才是深化國有企業改革，也不能因為混合所有制改革推進的獲得感不明顯，就否認整個國有企業改革的進展。

有不少民營企業由于自身具備的企業體量小、管理費用低、有市場經驗，船小好調頭的優勢和生產技術含量、產品價格有競爭優勢等。又看中了國企的人才、資金、誠信的優勢以及集中的大量社會資源、行業資源。因此愿意雙方混合發揮1+1大于2的市場效果。但由于現有政策強調國企混改中國資的控制地位，于是，民資股東如果參與混改，基本上只能做中小股東?，F實中，由于中小股東權益保護的法律法規不健全，尤其是程序法方面嚴重缺失，大股東侵害中小股東權益的現象非常普遍。在這種情況下，中小企業投資者參與國企混改的積極性受到很大影響。又由于混合后始終打不開局面，造成目前有些民營企業很失望并要求退出混合。

混合所有制改革是否需要進行試點先行。因為一個企業單獨進行某項改革試點，即使說企業績效得到改善，也很難說這種改善是由于某項改革取得了效果。因為每個試點企業都應該是一個綜合性的改革試點單位。國企改革是一項復雜的系統工程，實質推進過程中一定要注意各項改革任務和政策措施的協同性。國企功能定位、推進混改、建立以管資本為主的國資管理體制和完善國企現代企業制度等各項改革任務不是割裂的，在具體推進過程中要注意其系統性、整體性和協同性。從這個角度看，混改需要試點，但需要綜合全面衡量改革試點成果。

搞好混合所有制改革，不能認為單純的引入社會股東就達到了改革目的。而是要看是否建立了有效的現代企業管理制度。從一些企業混合所有制改革來看，僅僅強調約束國企管理人員的行為，而忽視對激勵機制的建立，不能很好地實現激勵與約束相結合。因此，建立有效激勵機制調動、提高廣大干部員工的積極性，是當前國企改革的工作難點與重點。

混合所有制改革是一個企業市場化不斷演進的過程，而不應該僅是政府的行政目標管理過程。推進國有企業混合所有制改革，關鍵是把握推進過程的管理原則，切忌追求表面形式而急于求成，定時間定目標，從而出現混改心切的毛病。

混合所有制經濟的政策建議

十九大報告指出，經濟體制改革必須以完善產權制度和要素市場化配置為重點，實現產權有效激勵、要素自由流動、價格反應靈活、競爭公平有序、企業優勝劣汰。要深化國有企業改革，發展混合所有制經濟，培育具有全球競爭力的世界一流企業。

國務院國資委主要領導此前表示，國企混合所有制改革和其他改革一樣，都是開放的，歡迎包括外資在內的各種所有制企業參加。并強調，混改是國企改革的內容之一，而不是改革的全部，并不適合于所有的國有企業，將堅持“宜混則混、宜控則控、宜參則參”的原則。

有專家也認為，下一步的改革思路，要分層分類推進混改，同時推動混改企業轉換經營機制，建立有效制衡的法人治理結構和靈活高效的市場化經營機制。

因此，我們認為發展混合所有制經濟仍是一項長期任務和系統工程，必須深入貫徹黨的各項方針和政策，全面理解推進混合所有制改革的各項精神，并需要深入分析在進行混合所有制改革中存在問題的深層次原因，努力尋求破解思路與辦法。具體來看，我們認為現階段應該做好以下幾個方面的工作。

一是要繼續加強混合所有制改革的頂層設計，進一步健全國有資本的管理體制，完善企業公司治理機制。因為發展混合所有制經濟，不同資本混合后要想真正實現“相互融合”，就需要進一步健全具有中國特色的現代國有企業制度，在激勵和約束、責任和監督相結合的基礎上，形成董事會、監事會和經理層及黨的組織機構的協調運轉、科學合理、有效制衡的公司法人治理結構，將資本決策權交給專業投資方，將經營運營權交給職業經理人。

二是營造鼓勵非公有制經濟發展的市場環境。發展混合所有制經濟，要毫不動搖地鼓勵、支持、引導非公有制經濟發展，激發非公有制經濟活力和創造力，營造有利于非公有制經濟發展的市場環境。

三是要不斷強化混合所有制經濟發展的法治基礎。要以保護產權、維護契約、統一市場、平等交換、公平競爭、有效監管為基本導向，完善社會主義市場經濟法律制度。同時還要充分發揮產權市場的作用?；旌纤兄平洕陌l展涉及多方產權主體，是一個利益博弈的復雜過程，應確保程序的公正性和結果的公平性，努力避免信息不透明引起的不正當競爭。特別要吸取過去國企改革的經驗和教訓，壓縮產權交易可能尋租的空間，防范部分利益主體通過混合所有制侵吞國有資產或變相私有化。

四是在混合所有制改革中，國有企業和民營企業的企業文化以及外資企業的企業文化，存在諸多差異，也伴隨著不同企業文化之間的相遇、交匯甚至沖突。為此，國有企業在進行混合所有制改革時，一定要重視企業文化融合的問題，通過各方的合作，發揮各自的優勢，達到優勢互補，合作共贏的目的，從而提高改革的成功率。

五是激發政府“放”的活力。當前，推行混合所有制改革，要解決好政府的放權問題，讓政府按照市場經濟發展的要求，把該賦予給企業的權力賦予給企業，把該履行的監管責任履行到位。只有這樣，國企混改才能達到目的。同時，用企業混改取得的成果，來評判政府的職能轉變是否到位。

六是激發企業“闖”的活力。企業的核心競爭力是企業發展壯大的基石。如何通過混合所有制改革激發和培育這種“闖”的活力。企業要科學制定戰略規劃，培育企業核心技術，創造核心產品，從而占領和開發市場。建立企業戰略聯盟，注重相互合作，通過市場手段獲得企業需要的核心技術和專業人才，將外來知識有效地沉淀在企業內部，形成自己的品牌特色，達到培育和提升企業的“闖”勁。企業要發揮其“精”的特長，專注于某一兩個方面的優勢形成核心競爭力，向“?！焙汀熬钡姆较虬l展，形成特色和專業優勢。

七是激發社會資本“投”的活力。目前，由于經濟形勢下行、企業效益不佳，導致社會資本沒有較好投向，企業競爭力不強。很顯然，推動混合所有制改革，必須要有效吸引社會資本，積極引進社會資本。而從方式上看，整體上市、資產證券化、員工持股等還是吸引社會資本的有效方式，但是，企業也可以采用引進戰略投資者、股權轉讓、資產重組、增資擴股等方式引入社會資本。

八是國企混改是多方協同的成果，其中企業員工是否受到激勵是非常重要的方面。在國企混改過程中如何運用股權激勵、以業績為導向優化薪酬內部分配等，需要探索與考量，而且混改更要注重體制機制的改變?；旄闹?，需在公司治理層面建立起治理均衡、運轉靈活、市場融合的體制機制，充分激勵各利益相關主體，這樣才能使混改真正起到成效。

國企混改正在漸次展開，其成效應當如何評估？我們認為應當從四個維度來做出評價。第一，是否有利于國有資本的放大功能。第二，是否有利于國有資本的保值增值。第三，是否有利于提高國企競爭力。第四，混改過程中參與進來的非公資本是否真正參與了公司治理。因此，人們相信，通過理論探討和實踐，遵照市場規律，激發政府“放”、企業“闖”、社會資本“投”的活力，不斷解決問題，相信混合所有制改革一定能夠取得更大的成功。