棕櫚油有望突破上行

王娜

節日期間，阿根廷干旱，美豆跳空上行。股市反彈、地緣政治因素提振，原油恢復上漲。受周邊市場影響，節后大連棕櫚油有望延續上漲。

阿根廷干旱天氣提振

節日期間，阿根廷干旱天氣擔憂再現，美豆突破上行，期價攀升至七個月高位。春節前阿根廷天氣干旱擔憂刺激美豆高漲至1000美分上方。進入到2月以后，南美天氣炒作進入高峰期，美盤豆類品種受天氣影響期價振蕩偏強，市場繼續構筑天氣升水。

氣象機構跟蹤數據顯示，阿根廷自去年11月以來的干旱天氣已經影響到大豆單產。分析機構因擔心干旱天氣影響加劇，持續下調阿根廷大豆產量預期。近期阿根廷大豆產區出現少量降雨，但降雨量偏少。因此，交易商普遍預期上周末（2月17日—2月18日）降雨天氣對此前干旱損及的大豆單產影響有限。

需求轉好 利多影響持續

春節前一周，馬來西亞棕櫚局公布2018年1月馬來西亞棕櫚油供需報告。報告顯示，1月馬來西亞棕櫚油產量160萬噸，較上年12月下降13.5%，此前市場預期1月棕櫚油產量為156萬噸。1月棕櫚油出口150萬噸，出口增加6%， 1月棕櫚油出口增加超市場預期，此前市場預期1月棕櫚油出口下滑8%至131萬噸。1月棕櫚油庫存下滑6.8%至250萬噸，此前市場預期棕櫚油庫存增加0.6%至275萬噸。綜合來看，1月馬來西亞棕櫚油出口好于預期，棕櫚油產量下降，出口增加，庫存下滑至250萬噸。馬來西亞棕櫚油庫存自兩年高位回落，對馬盤棕櫚油期價形成基本面利好提振。

船運調查機構ITS 2月20日公布數據顯示，馬來西亞2月1—20日棕櫚油出口較上月同期增長8.8%。市場預期2月受假期因素影響工作日縮短進而導致馬來西亞棕櫚油產量下降，市場期待2月末公布的馬來西亞產量數據。國內市場方面，大連棕櫚油期價受到其他食用油走勢影響，豆油與棕櫚油存在消費替代關系，兩者價差存在套利交易機會。節日期間，美豆突破上行，美豆粕領漲，油粕套利交易使得美豆油表現偏弱。2月22日，受美豆及原油利好提振，大連豆油與棕櫚油早盤聯動上漲，豆油表現強于棕櫚油。當日，豆油與棕櫚油1901合約價差擴大至750元/噸的日內高位，1月合約豆、棕價差呈現企穩反彈要求。