融資租賃業務模式及案例分析

杜瑞紅

一、背景

融租租賃作為現代租賃模式的創新產物，已然成為我國一種受到社會各界普遍應用的新興行業。它為設備的租賃、設備的銷售以及融資模式都提供了新方法和新思路，也確立了一種新的投資模式，這種模式嘴突出的特點優勢在于在一定程度上平衡了交易對象的權責利劃分，使得投資方、設備銷售方、承租方三者優勢互補，達到社會資源的優化配置，是一種現代化的理財工具。

二、內容：

（一）融資租賃的種類及特征

隨著市場經濟的發展，我國融資租賃呈現多樣化的業務模式，不少創新模式層出不窮，但是市場流通的主要以12種業務，其特征與操作流程為以下闡述：

1直接租賃

直接融資租賃是融資租賃模式中最為原始的模式，其業務對象只存在于出租人和承租人之間，首先承租人找到出租人，將選擇其本次活動所需要的租賃物件后，由出租人提供租賃物品給出租人，并在進行詳細的租賃風險評估后，進行租賃物品的供給，因此，在融資租賃期間，出租人具有租賃物品的所有權，但承租人具有使用租賃物品的權利，同時也具有物件維護保養的責任。直接型融資租賃適用于大型設備及企業的固定資產的租賃。

2售后回租型

售后回租的方式顧名思義其實是指承租方由于自身流動資金不足，將企業內部自制或者通過渠道外購的資產，以出售的方式將所有權先轉移給出租方，然后在以租賃的方式向出租方租賃該物品，即承租方所需成本變小，有利于承租方減輕資金壓力，將籌集到的資金應用到更重要的生產經營活動中。售后回租的租賃模式適用于需要大量資金投入項目的企業，流動資金不足的企業以及快速發展中的企業。

3杠桿租賃

杠桿租賃型業務模式是一種專為大型項目進行融資的有利減少稅收的融資租賃方式，其最明顯的特征是融資來源廣、資金數額大，操作方式也有所不同，首先由承租方成立一家資金管理公司，其作用是專為該大型項目做資金支撐，但是資金數額只占項目總額的20%，其次，承租方不斷的進行外部渠道的融資，把握各種銀行貸款或者閑散資金，從而為企業募集到巨額資金，并且杠桿融資由于“以二搏八”特性，使得該融資項目可以享受到低稅收、費率低、回收安全的好處。該方法適用于大型機械等成套設備的大型項目融資租賃。

4委托租賃

該融資租賃方式的主體對象有三個，委托方、出租方、承租方，首先委托方將自身的租賃物品交由出租方并委托其進行融資租賃，出租方將租賃物品出租給委托方制定的承租方，完成相應租賃活動。在此過程中，出租方不具有租賃物品的所有權，只收取租賃相關的中間費用，而委托方具有租賃物品所有權，這種業務模式適用于沒有租賃許可的企業進行業務對接。

5轉租賃

轉租賃的方式在以租賃活動的角度來看，其涉及對象有三方：第一出租方、第二出租方、承租方，該業務模式是指第一出租方在購買租賃物品后，將去拼首先出租給承租方，在由該承租方轉租賃給第二個承租方的行為，因此，第二個出租方即為第一個活動的承租方，其扮演的角色是在第一出租人與承租方的中間方，收取租賃差價。

6結構化共享租賃

該融資租賃主要特征是指定標的、收益共享，其過程是首先承租方先篩選特性的租賃物品及供貨商條件給出租方，出租方根據條件購買相應物品交由承租方使用，承租方通過進行租賃物品的投產預算，計算出給出租方的租賃回報，這種方式可以減輕企業的設備購置資金壓力，適用于大型基礎設施等設備項目的租賃。

7風險租賃

該融資租賃方式是按照承租方與承租方對風險與收益的偏好不同而制定的風險業務模式，與直接型融資租賃的方式不通的地方是出租人的租賃回報方式，首先出租方將租賃物品出租給承租方，而出租人的租賃費用以購買承租方股權的方式進行投資，因此，在雙方身份轉變中，出租方由于購買承租方的股權而變成該企業的股東，參與經營決策并每年得到盈利分紅，該活動在一定程度上降低承租方的購置風險，也給出租方帶來固定的投資項目，更適用于進行高科技或者高風險業務的企業進行融資租賃。

8捆綁式融資租賃

該租賃業務模式主體對象有三方：出租方、承租方、供貨商，三方進行資金風險共擔是其核心特性，因此又稱為“三三租賃”，是指在融資租賃活動發生的過程中，供貨商在出租方購買租賃物品時所得貨款為款項全額的30%以上，出租方在承租方租賃物品時收到的租賃費用收款也為全額的30%以上，不是以全款直接交付的方式，其余款項在租賃時長內分期支付，時長不得超過租期的50%，所以，該融資租賃模式將三方利益進行捆綁，互相分擔風險。

9融資性經營租賃

該業務模式主要以企業經營為目的，利用租賃的方式進行融資交換，在雙方進行業務活動時，出租方在承租方所租賃物品費用的基礎上追加10%的資金進行折舊預留，承租方享有在租賃結束后繼續租賃、退換物品、留下購買等選擇權利，出租方則可按照該期間的物品折舊從而提取資金回報。

10項目融資租賃

項目融資租賃的融資主體界限是以該項目為核心，在該項目范圍內，出租方將租賃物品出租給承租方用于該項目運轉，承租方則以該項目的現金流量和利潤等進行出租方租賃費用的支付，而出租方的租賃費用收取不能越過該項目追溯到承租方的其他資產，這種租賃業務模式有利于廠家進行商品推廣，同時出租方也需面臨一定的租賃風險。

11結構式參與租賃

這種租賃方式與風險租賃有異曲同工之處，只是該租賃模式是以推銷產品為主要目的而進行的租賃活動，并且出租方即為供貨商，其過程分為三步：

一、出租方將租賃物品出租給承租方，簽訂租賃合同；

二、承租方將企業的盈利資金以一定比例分配給出租方用于租賃費用支付；

三、出租方在租賃費用支付完成后享有一定時長的資金回報，并且在租賃結束后，租賃物品的所有權歸承租方所有。

12銷售式租賃

該租賃方式是生產商為了銷售本企業產品而創造一種銷售融資模式，其特征是生產商即為出租方，生產商通過自己建立租賃第三方機構，以融資租賃的方式讓承租方使用自家產品，收取租賃費用從而回攏資金的做法，并且在租賃過程中給承租方提供產品售后保養維護等周邊服務，這種方式會增強承租方的用戶體驗，更好的銷售產品。

（二）案例分享

針對上述12種融資租賃的業務模式，我們選擇其中具有代表性的租賃模式進行案例分析

（三）醫療設備租賃項目實例

實例：某中型規模的三甲醫院，具備完整的設備設施和醫護資源，年業務量超億元，該醫院決定引進某品牌的核磁共振設備，價格1800萬元，但要求分期支付，經商討，決定利用融資租賃方式向租賃公司申請租賃設備，租賃公司同意申請并提出租賃方案，雙方簽訂《租賃合同》，醫院首先向租賃公司支付預付金，然后在租賃期內進行分期支付，租賃結束后，該設備所有權歸醫院所有，同時，租賃公司和供應商簽訂《買賣合同》，規定付款按照安裝進程節點支付，供應商提供設備的維護和保養服務。

分析：通過以上案例分析，該融資租賃活動是一個由三方參與的捆綁式租賃模式，租賃項目的開展需要一定的法律政策保障，評估出租方與承租方的需求，進行對接分析，篩選標的物，設計租賃方案，進行風險預測并及時進行防范，所以，根據以上案例，一個完整的融資租賃案例需要具備以下幾個要素：

1、租賃活動的來源；2、承租方企業需求分析；3、租賃物品的選擇標準；4、融資租賃的方案確定；5、風險控制；6、法律保障。

三、總結

不同的融資租賃方式對租賃主體的要求和優勢不同，總的來說，根據租賃雙方的投資收益偏好，商家也在不斷的創新突破業務模式，在原有的基礎上進行更加細化的設計，保證融資租賃業務過程的完整，風險的降低以及帶來更好的租賃體驗，隨著經濟的飛速發展，融資租賃已經成為一種新型的融資模式，給企來多元化的融資選擇業帶，減輕經營壓力。（作者單位為陜西思盟節能工程科技有限責任公司）