海南自貿區自貿港建設背景下金融開放路徑思考

吳玲

摘 要：2018年4月14日，中共中央、國務院發布《關于支持海南全面深化改革開放的指導意見》，提出結合海南特點，以現有自由貿易試驗區試點內容為主體，建設中國（海南）自由貿易試驗區，支持海南逐步探索、穩步推進中國特色自由貿易港建設。海南目前金融開放程度較低，但海南最終將建立自由貿易港的定位，將推動著海南傳統金融的變革和新金融的發展。海南應抓住良好的契機，從完善金融基礎設施到打造國際金融中心，實現高層次高水平的金融開放，同時要堅持宏觀審慎監管，探索金融監管沙盒機制，從而進行風險防范，為金融開放保駕護航。

關鍵詞：海南;自貿區;自貿港;金融開放;路徑

中圖分類號：F752.8? ? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2019）34-0095-02

一、海南金融業開放現狀

1.外資金融機構少。截至2018年末，海南全省僅有南洋商業銀行1家外資銀行機構，中外合資財務公司、外資券商、外資保險機構、外資產業投資基金更是空白。截至2018年末，全省外資銀行貸款余額僅為17.3億元，僅占全省本外幣各項貸款余額的0.2%。

2.金融基礎設施建設薄弱。FT賬戶是海南建設自由貿易港的重要金融基礎設施，是海南確定的自貿區（港）12個先導性項目之一，是資本項目可自由兌換先行先試的重要載體。FT賬戶已于2019年1月1日全省上線，但從目前該賬戶運行的情況來看，企業需求不足，FT賬戶的使用不活躍。目前已開設FT賬戶的企業中，僅兩成企業表示有意愿利用FT賬戶開展業務，有的銀行機構仍未利用FT賬戶開展任何業務。

3.外資吸引能力弱，跨境人民幣業務量小。2018年海南全省直投流入15.71億美元，僅占全國的1.2%;截至2018年底，海南省辦理過跨境人民幣業務的企業（非銀行機構）僅占全省企業總量的1.1%，2018年全省銀行機構辦理的人民幣跨境實際收付額281.34億元，僅占全國業務總額的0.3%。

4.離岸業務產品使用覆蓋率低，實際交易需求量少。目前離岸銀行業務可受理的金融產品豐富，但4家離岸業務受理行均表示，客戶自主使用的產品種類單一，覆蓋率低，各業務產品發展不充分，業務主要集中在外匯存貸款、資金匯劃和貿易項下的信用證業務。

二、從促進服務貿易發展到提升資源配置效率，金融開放是自貿區自貿港建設的必然要求

金融是服務貿易的重要組成部分，金融開放是自由貿易區（港）建設的必要措施和重要領域，是自貿港與外部之間生產要素實現自由流動的必要條件。自貿港最大的優勢就是金融開放，只有通過金融開放，才能提高資源配置效率，為實體經濟的健康發展提供多樣化、國際化金融服務和風險管理工具。而且，金融開放也有利于改善金融業的發展環境，促進金融業態有效競爭，進而引領經濟的發展。

三、從滿足一般融資需求到金融自由化，金融將通過三層機制對自貿區自貿港經濟發揮作用

在建設自貿區自貿港的過程中，金融將更加多元地對其經濟發展發揮作用，首先是滿足其一般的融資需求，其次逐步實現金融自由化，最后將隨著金融產業聚群效應的增強，發展為自由港建設的核心引擎力量。

1.第一層傳導機制的特征是：自貿區自貿港經濟需要基本的金融服務。自貿區自貿港的建設需要大量資金的融通、快捷的資金清算服務以及有效的風險分散管理。而要滿足這些需求，都必須依賴于金融服務功能的有效發揮。金融的融資中介功能，能為自貿區自貿港建設融通資金、提供支付清算服務、分散和轉移風險，這三個方面構成金融作用于自貿區自由港建設的第一層傳導機制，即以為自貿區自貿港建設提供服務為主要特征。

2.第二層傳導機制的特征是：金融自由化。自貿區自貿港的特點是自由、開放、高效，實現投資貿易自由化和便利化是自貿區自貿港建設的主要目標。金融在這個過程中產生了實現自身自由化的動機，開放的金融政策環境、完善的金融體系、高效多元的金融服務以及自由的資本流動，這構成了金融作用于自貿區自貿港建設的第二層傳導機制，即以金融自由化為主要特征。

3.第三層傳導機制的特征是：打造自貿港金融中心。隨著金融業的發展壯大，自貿港將上升成為區域性的甚至國際性的金融服務中心，各類資源要素將加速聚集于自貿港及輻射區域。金融業將成為引領自貿港發展的核心競爭力，這構成了金融作用于自貿港建設的第三層傳導機制，即以形成自貿港金融中心為主要特征。

四、從完善賬戶體系建設到打造離岸金融中心，實現海南金融業的高層次開放發展

1.不斷完善金融基礎設施建設。金融基礎設施的完善是金融業實現對外開放的首要條件。目前海南已上線FT賬戶，在開展好目前各項本外幣業務、總結推廣好目前監督管理經驗的基礎上，應允許FT賬戶拓寬金融業務范圍，讓其真正發揮改革創新的試驗作用。未來，海南要結合自貿港建設定位，努力打造本外幣一體化的離岸金融服務試點，暢通境內外人民幣離岸市場，進而吸引國際機構、周邊國家和地區市場主體前來海南開立離岸賬戶，讓更多市場主體投資和持有人民幣資產。這就需要不斷完善FT賬戶功能，進一步探索建立基于國內銀行海外核心業務系統的、獨立的離岸賬戶體系，并同步推進賬戶信息系統建設和監督管理。

2.推動金融業雙向開放。一是繼續放寬對外資金融機構的準入限制。吸引國際貨幣基金組織、世界銀行、亞洲投行以及亞開行等國際機構到海南開設運營分部甚至地區總部，在金融市場有序相互準入門檻方面，探索進一步放寬與“一帶一路”沿線地區和國家的合作，吸引各類境外金融機構前來海南集聚。二是探索放寬外資金融機構的業務范圍。鼓勵金融租賃、信托貨幣經濟、汽車金融、消費金融等多種業務的全面放開。三是推動金融機構走出去。鼓勵海南法人金融機構引進境外投資機構的同時，積極到境外設立分支機構。據統計，截至2017年6月底，工行已在“一帶一路”沿線的18個國家和地區開設127家分支機構，中行遍布海外的542家分支機構已覆蓋20多個“一帶一路”沿線國家和地區，海南法人銀行機構要積極主動向這些成功走出去的金融機構借鑒成功經驗，爭取早日把業務拓展到境外。四是加強與其他自貿區自貿港的協同合作。組織發起自貿區（港）金融開放主題論壇，不斷加深與金融中心城市開展多種形式的金融合作，將海南打造成為“走出去”的基地和“引進來”的高地。

3.加快打造國際離岸人民幣中心。自貿區作為改革開放的排頭兵和試驗田，承擔著一系列的重任和使命：比如促進我國投資和貿易自由化、便利化，應對跨大西洋自由貿易條約（TTIP）和環太平洋經濟合作協定（TPP）帶來的挑戰;推進我國金融領域改革，逐步推動自貿區內利率實現市場化、匯率實現自由浮動等;推進人民幣加快國際化，推動中國加快領先于國際經濟體系。這些目標的實現與打造離岸金融中心密不可分。香港、新加坡等世界上主要的離岸金融市場是在其自由貿易港建設的過程中成立并逐步發展成熟起來的。以香港為例，香港的離岸貿易業務總額占其外貿總額的比重由20世紀90年代初的19%上升至如今的65%。隨著離岸貿易發展，香港離岸金融中心地位不斷鞏固，目前對當地的經濟增長、金融深化、財政收入和就業都存在明顯的推動作用。未來，海南要著眼于打造人民幣貿易結算回流、人民幣外債市場、境內外投融資等多層次多渠道的境外人民幣回流機制，爭取早日實現人民幣資本項下可自由兌換，力爭把海南打造成為全球領先的離岸人民幣中心。

4.加快建設國際化金融市場。金融開放的核心理念、核心目標就是打造一個國際化金融市場。探索以海南大宗商品、國際能源、產權、股權、碳排放權和航運權等交易中心的建設為突破口，著眼于建立金融清算中心、金融科技中心、綠色金融中心、國際衍生品交易中心等，打造在國際上領先的金融中心，加快形成開放、包容、國際化程度較高的金融市場。近年來，我國資本市場發生了深刻的變化，對外開放的廣度與深度得到不斷拓展，國際影響力不斷提升。在我國金融市場加快對外開放的背景下，爭取放寬直至取消海南自貿區內企業開展境外融資活動的限制，鼓勵企業開展境外融資活動，進一步降低企業融資成本。結合我國人民幣資本項下可自由兌換的改革進程，探索建立人民幣定價規則和機制，探索建立以人民幣計價和結算的國際大宗商品、能源等現貨和期貨市場，在此基礎上打造國際金融中心。

5.全面優化金融運行環境。隨著自貿區（港）的建設，需要更多的機構、人才和資金等資源進駐海南，這將促使金融資源加快聚集。要加快優化金融生態環境，激發市場主體的產品服務創新力、機構聚集力、金融市場活力和持續發展生命力，主要著眼于改善與金融業生存發展緊密相關的經濟、信用、法制、市場等環境，改革現行行政管理體制不合理的地方，構建和諧的銀企關系和加快發展中介服務體系等，努力全面優化金融業發展的營商環境。

五、從穩步審慎推進金融開放到探索金融監管沙盒機制，加強金融風險防范

1.穩步審慎推進。在實踐中，對標金融業改革開放總體部署和國家總體發展戰略，首先構建以“金融必須以服務實體經濟發展”為目標約束的穿透式金融安全網，在此基礎上循序漸進，設計出符合自貿區自貿港發展需要的金融制度和金融業發展的體系框架，穩步審慎推進金融業實現國際化和自由化。

2.加強宏觀審慎管理。在金融業實現擴大雙向開放的背景下，監管層要加強跨境資本的宏觀審慎監管，要強化國內監管部門間的協調配合，積極與國際監管機構的攜手合作，加強對境外資金進出狀況實施動態跟蹤監管和及時的風險預警，防范非理性的或惡意的跨境資本異常流動對經濟發展造成沖擊，進而引發系統性金融風險。

3.探索金融監管沙盒機制。自貿區自貿港背景下，金融開放對監管方法、監管準則提出更高的要求。為適應這一要求，爭取在海南自貿區自貿港探索推行監管沙盒機制，結合實際充分運用國際上運行較好或者認可和推薦的規則，探索海南自貿港建設過程中金融開放后風險管理的可行方法和模式，從而為我國更好更快融入全球化探索新路徑，積累好經驗。

參考文獻：

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