黃德幾
內地多項經濟數據顯示經濟面對下行壓力,預期基建投資勢將加速,當中包括集中城鎮發展,有助帶動建材需求?;浉郯拇鬄硡^規劃綱要出臺,亦有助水泥需求增加。另外,內地多個城市近期逐步放松樓市政策,對水泥需求有正面影響,對水泥價格有支持作用。
由于水泥儲存困難,以及運輸成本高,相當受地域限制,海螺水泥(00914.HK)在行業具領先優勢。海螺水泥業務分布在內地東部、中部、南部、西部,覆蓋范圍廣泛。集團早前發盈喜,預期截至去年底止全年純利按年增加126.84億元(人民幣.下同)至158.55億元,相較2017年純利158.55億元增加80%至100%。
純利上升主要由于水泥行業供給側結構性改革的積極影響,市場供求關系持續改善,令海螺水泥去年產品銷售價格上升,以及營業收入按年大幅增長。按照中國會計準則,集團去年首三季營業收入上升55.5%至777.92億元,純利升111.2%至207.2億元。單計2018年第三季,營業收入按年升76.8%至320.5億元,純利升1.5倍至77.7億元。
2018年上半年,集團的水泥和熟料合計凈銷量增長6.9%至1.43億噸,由于產品綜合銷價大幅上漲,產品綜合毛利率為44.8%,按年上升11.86個百分點。走勢上,海螺水泥1月4日跌至34.55港元止跌回升,形成上升軌,重上各主要平均線,MACD維持牛差距,STC%K線升穿%D線,宜候低41港元吸納,反彈阻力45.6港元,不跌穿38港元續持有。