互聯網金融下的小微企業融資模式研究

摘 要：隨著互聯網的不斷變革，在傳統金融基礎上吸收互聯網優點的互聯網金融也應運而生，其信息公開、方便快捷的特點正好迎合了深受融資難、融資貴、融資慢之苦的小微企業的需要，受到越來越多的追捧。本文通過從小微企業融資現狀入手，分析互聯網金融特點，結合互聯網金融對小微企業原有融資模式的沖擊，展望了小微企業在新形勢下的融資模式發展之路，并給出了相應的建議。

關鍵詞：小微企業;互聯網金融;融資模式;策略

一、前言

小微企業一直以來都在我國國民經濟中占有重要地位，其引導了民間資本的合理流動，創造了大量的工作崗位，為我國社會發展及經濟穩定提供了巨大支撐。不過小微企業在自身發展時也遇到了較多阻礙，其資本薄弱、公司體制不健全、承受風險大等問題影響了傳統金融機構向其發放貸款，即使符合相應條件，高昂的融資成本又會極大地增加企業負擔，融資難一直成為高懸于企業之上的一把利劍。在融資難、融資貴的前提下，小微企業很難獲得大幅度的發展，往往會因為資金問題而過早夭折。近年來，伴隨互聯網迅猛發展的春風，互聯網金融也如雨后春筍般冒了出來，P2P金融、眾籌、大數據金融等新型融資模式均是在傳統金融的基礎上通過吸收互聯網的優點進行改進，其所具備的方便、快捷、信息公開透明等特點在與傳統金融競爭時優勢明顯，受到越來越多小微企業的追捧，既豐富了企業的融資選擇，又推動了我國金融改革進程。本文將通過對互聯網金融下的小微企業融資模式研究，深入剖析其中仍存在的一些不足，為日后小微企業的融資選擇獻計策。

二、小微企業融資現狀

1.小微企業的特點

我國小微企業當下具有以下幾大特點：一是布局局限，多集中于勞動密集型產業，無足夠技術支撐，難以獲得長足發展。二是管理落后，多為私營企業，管理者缺乏必要的管理及財務知識，企業制度不夠健全。三是資本薄弱，沒有足夠的資金支持，無法形成完整的資金鏈循環。四是抗壓能力差，對于行業相關政策變動不夠敏感，容易受外部環境所影響。

2.小微企業融資現狀

由于小微企業主要集中在批發零售，餐飲服務等第三產業，數量多，分布廣，需要大量的資金支持，受限于自身規模，大多面臨著巨大的資金缺口。在資金短缺時，小微企業通常會通過銀行渠道去申請貸款。2017年末，人民幣小微企業貸款余額24.3萬億元，同比增長16.4%，增速比上年末高0.4個百分點，比同期大型和中型企業貸款增速分別高3.8個和5.8個百分點①。盡管如此，在融資過程中，銀行的準入門檻依然限制了大量小微企業的融資，即使滿足條件，在費時費力的層層審批后，打了折扣的貸款也難解企業的燃眉之急，融資難、融資貴、融資慢的問題仍然突出，小微企業也正積極尋求新的融資渠道。

3.小微企業融資困難的原因

（1）企業自身資本薄弱，無法獲得較高額度的融資。我國對于企業的授信額度有著明確的規定，銀行在受理企業融資需求時，要綜合考慮其資產資本、業務收入等各項數據指標，并據此進行審核。目前，由于我國企業注冊資本認定的相對寬松，小微企業的自有資金相對不足，往往在企業成立之初，就面臨著較高的債務壓力，因此小微企業對于資金的需求較大。受限于自身資本規模，在辦理融資時難度呈現幾何倍數增加。以2016年為例，小型企業在工業企業中占比為83%，資產總額占比29.36%，利潤占比35.77%，小型企業戶均資產總額1.01億元，戶均銷售1.38億元②，微型企業則更少，在小微企業集中的第三產業之比例進一步下降。授信額度有限，資金需求也就無法滿足，擴大生產也難以實現，企業無法獲得穩定發展，授信額度難以提高，形成一種惡性循環。

（2）小微企業的管理模式也決定了其風險性較高。部門設置不合理，規章制度不完善是大多數小微企業都存在的問題。企業多采用家族式管理，企業的創業者往往決定了企業的走向，并且大部分管理者為創業者親屬，缺乏專業的管理知識，對于企業的把控較為欠缺。

（3）企業的財務系統不健全。眾所周知，良好的財務管理可以確保企業的正常運行，而小微企業管理者專業的財務知識匱乏，財務體系不夠健康透明，這也意味著小微企業將難以通過融資審核。

（4）企業缺乏必要的風險預警機制。小微企業大多業務局限于單一行業，缺乏對整體市場的預判，且風險管理機制不健全，無法及時預測及規避風險，當小微企業從事的行業發生較大變動時，大部分企業無法應對。

（5）銀行處于自身考慮，規避不必要的風險。對銀行而言，當一個資本規模小，財務管理系統不健全，管理不明朗，風險較高的企業申請貸款時，銀行將面臨更大的不良貸款壓力，目前，我國銀行小微企業不良貸款率年年攀升，銀行在辦理貸款時面臨著更大的壓力，為了降低不良貸款率，銀行對于小微企業融資申請條件更為苛刻，這也就導致了融資難的發生。當銀行提高小微企業融資申請條件時，相應的融資額度也打了折扣。

（6）借助新三板進行融資門檻較高。新三板是中國企業特別是小微企業借力資本市場加速發展的良好平臺，與A股市場相比，新三板市場融資更靈活，而且融資成本更低。但新三板需要企業依法設立且存續滿兩年，這將一大批成立不久的小微企業拒之門外，另外，一旦進入資本市場，投資者將格外看重自身的收益，當企業后續經營缺乏持久力和技術支持時，不僅得不到資本市場支持，還會拖累自身的正常運轉。

三、互聯網金融模式分析

隨著互聯網技術的不斷改革，以傳統金融模式為基礎并結合互聯網優勢的互聯網金融開始嶄露頭角。借助大數據、云計算等新技術，互聯網金融得到迅猛發展，其方便快捷、透明公開的特點迎合了小微企業的需要，猛烈地沖擊著傳統金融模式，在市場中占據著越來越大的份額，給小微企業提供了新的選擇，與傳統金融模式一起搭建起一個日益完善的金融融資體系。

1.大數據金融

大數據金融主要是指通過大數據及云計算技術，收集匯總相關數據，包括經營、資本、負債等信息，并據此對各項指標進行評估及深入挖掘，形成完整的數據檔案的新型金融模式，平臺可以據此判斷是否可以對企業發放貸款。在此模式下，融資環節中的各項信息更加公開透明，信息不對稱對融資的影響被減弱，平臺收集小微企業的信息將更為容易且準確。并且交易一發生，信息就可以收集到，直接跳過了傳統融資模式中的許多步驟，大大節約了融資時間，對于融資需求急迫的企業來說無疑是雪中送炭。我國目前的大數據金融主要為平臺融資和供應鏈融資兩種，供應鏈融資是把整個供應鏈上所有企業連成一個整體，以核心企業為出發點，為其他配套供應商提供金融服務，提升整個供應鏈上所有企業的競爭力。平臺融資則為平臺與第三方機構合作，給平臺內企業提供融資服務。

2.P2P網絡貸款

P2P網絡貸款，是通過平臺匹配借貸雙方，以平臺為中介，幫助借貸雙方完成融資。在P2P網貸中，投資者可以通過競標向借款人發放貸款，而借款人則可以對投資者進行選擇，增加了融資選擇的多樣性。目前我國P2P網貸根據借貸流程的差異，可以分為債權轉讓型和純平臺型兩種。目前我國P2P網貸行業出現數量減少，質量提高的可喜態勢，如表1所示，到2017年年底，P2P行業共有平臺2241家，比2016年底減少了8.46%，盡管全年網貸平臺數量有所減少，但是整體的成交量保持巨幅提升，較2016年28049.38億元增加10902.97億元，增長38.87%③，對P2P網貸平臺“快、亂、偏”的監管初見成效?？梢灶A見在監管部門的大力整改下，網貸企業數量還將進一步減少，優質合規的網貸平臺占總數的比例也會進一步提高，整個行業發展前景更加廣闊。P2P網絡貸款不僅是普通大眾的良好投資途徑，也正成為小微企業尋求低成本融資的重要渠道。

3.大眾籌資模式

大眾籌資則是企業家及創業者利用網絡宣傳自己的產品及項目，向社會募集資金的一種方式。在這一過程中，創業者充分發揮了互聯網傳播迅捷的特點，在通過平臺審批后，足不出戶就可將自己的產品展示出去，有意向的投資者可以參與購買。與其他互聯網模式相比，眾籌較突出的一點為投資者更多是出于喜愛表達支持，沒有過多收益上的考慮，適合小微企業募集第一筆啟動資金。

當前我國眾籌正處于高速發展期，據不完全統計，如表2所示，截止2017年年底，全國正常運營的眾籌平臺共有209家，相較2016年底減少了218家，減幅驚人。全年共完成籌資220.25億元，與2016年的224.78億元相比基本保持不變④，這也在側面展示出當今眾籌行業內魚龍混雜、質量參差不齊，在監管體制日益完善的今天，不合規、不合理的眾籌平臺正逐步被清理，行業也將更加規范化。

四、互聯網金融的優勢

1.傳統融資模式中信息不對稱問題得到很大解決

信息不對稱是小微企業融資難的一大重要原因，而在互聯網金融中，這一情況得到了很大改善?；ヂ摼W由于其開放性，需求方與投資者各項信息匯集在一起，給了雙方更多結合自身情況選擇的機會。P2P、眾籌等互聯網平臺在這一過程中，既是交易的中介，部分又是投資者，交易過程公開透明，提高了小微企業融資的積極性。

2.針對小微企業設計并迎合了小微企業的需要

小微企業融資一般表現為需求急、數額小、頻率高、有明顯的淡旺季之分?；ヂ摼W金融根據這些特點，結合前期收集到的大量交易信息，據此構建客戶畫像，并對自身產品進行了相應修改，使其能夠迎合小微企業的需要。并且通過深度挖掘客戶信息，可以初步判斷出客戶的融資需求，通過對資金的調撥與發放，實現資源的合理分配。并且由于互聯網的及時性，各平臺可以根據客戶的及時反饋對自身產品做進一步調整，使其更加適合小微企業。

五、互聯網金融下小微企業融資模式發展策略

1.建立信息共享體系，避免信息不對稱的發生

小微企業在融資困境中面對的信息不對稱問題時刻制約著小微企業的發展，要想徹底解決這一問題，我國應該建立起較為統一完善的信息共享征信體系。在這一體系中，各個征信系統，包括第三方支付機構、傳統的銀行、P2P平臺等可以實現征信信息的共享。小微企業與融資發放機構實現了信息對等，從而一大批問題就可以迎刃而解。

2.深入優化融資環境，強化監管力度

要想獲得長期穩定地發展，必須要注重對于融資環境的優化。通過分析P2P網絡貸款與大眾籌資的相關數據我們可以發現，平臺的數量少了，但是小微企業的需求提高了，這表明一個優質的市場環境是非常適合小微企業進行融資的。通過淘汰機制，將市場的雜質剔除掉，小微企業放心大膽的申請融資，在企業擴大再生產的過程中又推動了融資平臺的發展，形成了一種良心循環。另外，由于我國的互聯網金融仍處于初期，相關法律法規還不完善，需要盡快建立起一套較為完善的法律體系。由于互聯網金融結合了互聯網的相關優勢，也必將面對相應的互聯網風險，這也是互聯網金融相較于傳統金融更不穩定的一大原因。因此相關部門要做好監管工作，重視互聯網金融風險，加強互聯網金融風險管控，防范金融危機的發生，確保整體金融環境的穩定，為小微企業的安全融資保駕護航。

3.加強小微企業自身發展與政策扶持

在如此良好的發展背景下，小微企業更要不斷提升自身硬實力，優化管理機制，簡化部門設置;建立起一套完善的財務體系，確保企業財務信息的準確詳細;深耕產品，注重技術上的創新;提高運營能力，積極將收益投入再生產中，充實自身資本。政府也應該加大對小微企業的扶持力度，在融資利率上給予相應優惠，縮短審批周期，設置專門的機構負責幫助小微企業進行融資。另外企業也要注意自身風險管控，保持良好的信用記錄，不僅方便了企業日后融資，也為企業的長足發展打下堅實的基礎。

注釋：

①2017年四季度金融機構貸款投向統計報告.

②2017年中國統計年鑒.

③前瞻數據庫.

④2017年全國眾籌行業年報.

參考文獻：

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作者簡介：賈紫荊（1997- ），女，漢族，黑龍江省齊齊哈爾人，安徽財經大學金融學院，2015級本科生，金融工程專業