普通人改變命運的第八次機會在哪里(下)

臥龍，接觸股市20余年。1995年開始給《股市動態分析》投稿，1996年入職深圳新蘭德，1998年轉職大鵬證券，2000年初因生性喜愛自由轉做個人投資者至今。

凱恩斯主義乃根據英國經濟學家凱恩斯的著作《就業、利息和貨幣通論》的思想基礎上的經濟理論，認為對商品總需求的減少促使經濟衰退的出現，主張國家采用擴張性的經濟政策，通過增加總需求促進經濟增長。數十年來，世界各國政府反復利用凱恩斯主義，刺激經濟增長，導致貨幣發行泛濫，幣值一貶再貶。

先不說各國貨幣貶值，單單是美元相對于其他國家貨幣的貶值，過去34年便已經貶值了25%。美元指數1985年11月為129點，當前為97點，近34年時間下跌25%。再看看美元的購買力，2019年100美元只相當于1919年的6.57美元，換言之，過去100年，美元貶值了93.4%。其中，過去10年美元貶值了16%，過去20年美金貶值了34%。

美元還不是貶值最多的貨幣。上個世紀，南美洲兩大國巴西及阿根廷，在1980年代出現超級通脹，導致貨幣對美元大幅貶值。兩個國家貨幣以1980年作基數100，到1985年，已經下跌至不足1，即巴西及阿根廷的貨幣價值相對于美金在5年問貶值了99%！巴西經歷1980年代及90年代兩輪超級通脹，經濟水平不復當年之勇。而最新的例子是委內瑞拉當下如粵語賀年歌曲所唱的那樣：銀紙（紙幣）鋪滿地。委國貨幣還不如廁紙值錢，可見幣值貶到何等程度。

凱恩斯主義已死，歐洲自2008年全球金融危機以來，反反復復QE，猶如吸毒者戒毒一般，欲罷不能。歐洲人口老化問題嚴重，2017年全球60歲以上人口約9.6億，占全球人口13%，歐洲所占比例則高達25%。任憑你如何使用凱恩斯主義，歐洲始終是通縮壓力嚴重。近期股市反彈，但在反彈前，英國金融時報指數與2000年高峰時期相差無幾，甚至更低;法國CAC指數目前反彈，但與2000年指數的歷史高位仍有一定的距離;德國稍好，比當時高。整體而言，歐洲股市目前與20年前指數相差無幾。但是，要知道，2000年英國GDPI.64萬億美金，2017年則為2.62萬億美金;法國同期數值是1.36萬億美金及2.58萬億美金;德國是1.95萬億美金及3.67萬億美金。美國股市自1966年至1982年幾乎沒有上升，但同期GDP擴大一倍，是因為利率、通脹高企，但這20年歐洲卻是低利率、低通脹，GDP大幅增長下股市依然無表現。

股份制、股市到現今，已經不能再帶動世界大踏步向前發展。股市是大股東的天下，魚肉小股東的場所，期望股市讓普通人改變命運，是實實在在的后知后覺！筆者所看到普通人改變命運的機會卻是在加密貨幣市場（Cryp-toCurrency Market）。Token（一類加密貨幣）制度的誕生，正如幾百年前股份制的誕生一樣，將成為推動人類社會進步的重要里程碑。區塊鏈與Token不可分割，正如股份制下股票不上市交易，能體現股份制公司的價值嗎？！股份制度下，只有股東受益，但Token制度則可以令投資人、消費者等所有社區人士都能受益。

加密貨幣市場老大哥比特幣（Bitcoin）在筆者2013年第一次進入市場時價格大約1000多人民幣，如今在過去一年暴跌85%的情況下依然價格高達35000元。比特幣價格飚升幅度是人類歷史上最大的投資品種，當今世上仍然有大多數人認為這是龐氏騙局，傳銷式騙局。麻煩仔細看看比特幣的白皮書，誕生于全球金融危機的比特幣是區塊鏈技術的第一個商業應用，目前而言相當成功。但目前加密貨幣滲透率在主要國家只介乎5%至10%之間，此乃向各位推薦加密貨幣的重要原因。

但凡一項新技術，一個新興行業，當滲透率突破10%，將會一直飚升至50%，這是投資的黃金階段。S型曲線大致上分為三個階段：創新期、成長期及成熟期。新技術新產品在滲透率達到10%之前稱為創新期，滲透率介乎10%至90%之間為成長期，滲透率90%之后稱為成熟期。滲透率在超越10%之前會有很多的反復。甚至夭折。而一旦突破10%的阻力位，會快速達到50%的水平。

有兩個典型例子供各位參考：

第一是1914年美國人福特采用裝配流水線生產汽車，導致汽車價格雪崩，美國城市汽車滲透率從10%開始突飛猛進，至1921年達到50%。美國汽車股自1913年底開始上升，一路升至1916年中，之后大約下跌50%，至1917年底。接著繼續上升至1919年第四季度。1913年至1919年，美國汽車股升幅達到13倍;1914年至1921年美國汽車滲透率從10%升至50%，與股價飆升基本同步。

第二是1996年早期美國互聯網滲透率達到12%，沖破10%的關鍵水平，正如1914年時美國汽車滲透率。1997年美國互聯網滲透率上升至17%，1998年達到22%，1999年升至31%，2000年為44%，2001年達到50%。正如上周文章所言，美國互聯網股指數從1996年大約100點升至2000年的700點以上，升幅超過6倍。

今天，加密貨幣市場在主要國家滲透率正處于突破10%的前夜（其中土耳其滲透率比較高，達18%）。過去一年市場大幅下跌，正是投資者入市的好時機。甲骨文（Oracle）區塊鏈產品開發副總裁在美國加州福布斯CIO峰會上表示，未來幾年50%至60%的公司將使用區塊鏈技術。IMF在推特調查5年后最受歡迎的日常支付方式，26000多人參與投票，有56%的人選擇了加密貨幣支付最受歡迎。美國加密貨幣交易平臺Coinbase宣布推出加密貨幣Visa卡，允許英國客戶在商戶中便捷使用比特幣、以太幣及萊特幣等加密貨幣。

推特CEO杰克·杜西（Jack Dots-ey）年薪1.4美金，近期每周都買入價值1萬美金的比特幣，他認為比特幣未來將成為互聯網原生貨幣。有數據指全球有超過14600家商戶接受比特幣支付，僅丹麥就有1500多家。專門從事加密貨幣分析的Datalight研究指出，短短10年，比特幣已成功與支付系統行業的領導者競爭。比特幣的發展呈指數級增長，若保持目前的發展速度，再過10年便可以超越所有競爭對手。Datalight認為比特幣的支付系統遠遠優于傳統的國際支付及電匯，最終會超越Visa及Master卡。成立于1911年的百年老牌科技公司IBM正與幾家國際銀行合作，采用恒星幣（XLM）系統打造超低成本的國際匯款業務。IBM之所以成為不死科技股，主要是每次科技進步，IBM總不會落后，如今在區塊鏈技術面前更是超前介入。股神巴菲特2011年曾經斥資過百億美金購入5.4%的IBM股份，其后斬倉離場，巴菲特指比特幣毫無價值，是幻想;然而IBM卻與市值比比特幣小得多的恒星幣合作。