P2P瀕死：備案無期清退加壓

張穎馨

從“備案試點”到“監管試點”，兩字之差引發網貸平臺前景的落差之憂。隨著規模調降與清退力度的加大，退出已被看作是絕大部分網貸平臺的宿命

在河北省石家莊市的核心商務區，一幢總高度約245米的建筑格外打眼。這幢被稱作“河北第一高”的建筑名為“開元金融中心”，其29層-53層是自詡為“中國大陸客房最多”的石家莊希爾頓酒店。

現在這棟會讓人在電梯內感覺耳膜鼓脹的高樓，正被持有者李勇會以41.8億元的價格公開出售。李勇會同時是河北網貸平臺輕易貸的創始人，這家平臺在今年7月遭遇擠兌危機，為盤活資金，李勇會決定出售開元金融中心。

真正讓市場關注到李勇會的并非出售“河北第一高”。今年7月31日，李勇會通過微信公眾號“輕易科技”發布《給河北省委書記王東峰的信并致輕易貸10余萬投資人、借款人》。信中稱，河北省地方金融監管局（下稱“河北金融辦”）從2018年1月至今，多次進駐輕易貸對其審查，并無結論。李勇會以“懇請政府給予正常營商環境”為由提出相關訴求。

《財經》記者了解到，就在公開信發布當日，輕易貸在開元金融中心4層召開媒體溝通會。據現場媒體透露，當天李勇會回顧了自己創業以來的艱辛歷程，講到動情處甚至幾度哽咽。但對媒體就輕易貸平臺業務提出的質疑，李勇會并未正面回應。

在網貸行業發展前景尚不明朗，多家平臺低調謀變“自救”的當下，李勇會公開“叫板”監管引發業內熱議，有人說他喊出了部分平臺的心聲，亦有人認為“大局已定”，此舉并無任何實際意義?！敦斀洝酚浾呔痛耸侣撓岛颖苯鹑谵k，截至發稿前，并未收到有效回復。

輕易貸最終能否挺過眼前的難關無從可知，但從當下各地監管對網貸平臺的態度以及平臺的應對策略中，或可窺見網貸行業未來的發展方向及市場格局。

“短期來看，監管看到更多還是網貸行業的風險，現階段以繼續壓降規模、引導平臺退出或轉型為主，之后是否還有網貸備案，甚至說網貸這種業態將以怎樣的形式存在，都是未知數?！币幻咏胤奖O管的知情人士告訴《財經》記者，此前行業內習慣以信托公司數量（60余家）比對未來存活的網貸平臺數量，但現在來看，最后網貸平臺的數量可能會更接近當下的持牌消費金融公司情況（20余家）。

從“備案試點”到“監管試點”

引發李勇會上述一系列動作的導火索是今年7月初，市場上一則關于河北金融辦要求省內網貸平臺7月份完成清退的消息。李勇會在公開信中稱，“該消息引發了輕易貸的擠兌危機，全國大量投資人到訪公司總部，我們多次給相關政府部門匯報，至今無果?！惫倬W顯示，輕易貸已運營近五年，當前累計成交金額達到1051.54億元，貸款余額為89.47億元。

對于河北網貸平臺需于7月完成清退及李勇會的多封公開信，河北金融辦并未正面回應。但目前來看，河北省網貸平臺尚未全部清退。據網貸之家研究中心統計，截至2019年7月底，河北省正常運營的網貸平臺數量為26家。

多名接受《財經》記者采訪的網貸平臺高管直言，監管檢查不至于觸發多輪擠兌危機，但從當前各地的監管態度來看，多以繼續壓降規模、引導平臺退出或轉型為主旋律。在這樣的背景下，輕易貸平臺面臨的一些挑戰，確實在很多平臺身上也能看到。

始于去年下半年的網貸合規檢查被視為網貸備案延期后邁出的實質性一步。按照2017年底下發的《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》，各地應在2018年4月底前完成轄內主要P2P機構的備案登記工作、6月底之前全部完成。但囿于整改驗收工作量大、行業實際發展情況較為復雜等因素，網貸備案最終延期。

此后的2018年8月，全國P2P網絡借貸風險專項整治辦下發《關于開展P2P網絡借貸機構合規檢查工作的通知》（下稱《通知》）以及108條《網絡借貸信息中介機構合規檢查問題清單》。按照《通知》，監管將合規檢查總體分成三個步驟：機構自查、自律檢查、行政核查。合規檢查之后，進入平臺分類處置階段，此后，條件成熟的機構則可按要求申請備案。

若依照上述路徑，今年6月被視作申請備案的關鍵節點。隨后，4月坊間流傳出《網絡借貸信息中介機構有條件備案試點工作方案》（下稱《試點方案》），首次指出將挑選部分省市作為先行試點地區。

根據《試點方案》，各地爭取在2019年下半年開展部分省市的試點備案工作，力爭于2019年末完成少量機構的備案登記工作。試點地區準備工作的啟動時間不應晚于2019年6月末，在2020年完成全國范圍內存量網貸機構的備案登記工作。一名接近監管的平臺負責人告訴《財經》記者，最初監管預計在6月或7月底下發正式的《試點方案》，但部分內容之后應該是被推翻了，導致該文件遲遲未露“真顏”。

多名網貸行業人士沒有想到，本應得到一個“答案”的6月底，竟然如此安靜地過去了。另一方面，互金整治領導小組和網貸整治領導小組于7月初聯合召開網絡借貸風險專項整治工作座談會，將不少平臺預估的備案路徑推翻。

據《金融時報》報道，上述會議指出，由于機構數量多、存量規模大、產品和業務復雜，一些省市完成“三查”還需要一段時間。下一階段要以轉型發展和良性退出為主要工作方向，引導絕大多數機構通過主動清盤、停業退出或轉型發展等方式實現風險出清。

時間安排上，2019年四季度，在合規檢查、接入系統、數據核驗等工作基本完成的基礎上，將逐一對在線運營機構進行分類管理，多措并舉化解風險。專項整治工作按照“成熟一家、納入一家”的原則，將整改基本合格機構納入“監管試點”。

上述會議內容觸動行業“敏感神經”之處在于，從此前“備案試點”到“監管試點”的口徑變化。有接近地方監管的知情人士告訴記者，“很難說之后是否還存在備案試點，監管態度已經很明朗，要不轉型或退出，要不繼續‘熬。從現在的時間安排來看，需要‘熬多久不確定性太大，想要繼續‘熬下去的平臺，將會面臨來自經營等方面的極大壓力?！?/p>

不過亦有平臺負責人向《財經》記者坦言，對于平臺來說，無論是“監管試點”還是“備案試點”，差別沒有太大，只要進入試點名單，就說明當下無需清退相關業務，也算是在背景上得到加持。但對監管而言，“監管試點”可留下一定的容錯空間，“備案”一說就像給了平臺一個準身份，如果平臺出現問題，會讓監管陷入是否擔責的尷尬境地。

加壓規模調降與清退

《財經》記者從多家平臺負責人處了解到，此前全國已有部分省市提交備案試點名單，但是諸如北京、上海、浙江等地并未提交。眼下，多地監管均要求平臺繼續壓降規模，同時加大對平臺的清退力度，引導部分平臺進行轉型。而讓不少平臺擔心的是，雖然部分地區監管并未明確要“一刀切”，但從實際引導路徑來看，并不排除有此傾向。

除上述河北省被曝出將清退所有網貸平臺的消息，市場亦曾流出上海、浙江等地不會保留網貸平臺的風聲，雖然當地頭部網貸平臺均對此類消息予以否認，但監管的實際引導則顯示出更加謹慎，甚至是壓制的態度。

陸金所或將退出網貸業務，被視作應對上海地區甚至全國監管的一個風向標。7月18日，路透社報道稱陸金所將退出網貸業務，同時正在申請消費金融牌照。隨后，陸金所相關負責人迅速做出回應，但并未進行確認或否認，其指出：陸金所P2P業務正積極響應和配合監管“三降”要求，現有產品與客戶權益不受影響。

多名業內人士認為陸金所退出網貸業務屬情理之中：一方面或受上海當地監管環境影響;另一方面，剝離網貸業務或對其此后上市更有利。

無獨有偶，上海地區網貸平臺的規模壓降及清退仍在繼續。一名上海頭部網貸平臺負責人告訴《財經》記者，7月19日，上海市金融辦召集所屬各區金融辦開會，會上強調繼續壓降網貸余額?！芭c此同時，諸如黃浦、浦東等區金融辦已在陸續約談部分平臺，直接要求清退?！鄙鲜銎脚_負責人直言，盡管自己所在平臺并未收到相關通知，且依靠平臺存量仍然能夠“熬”過今年，但他近日還是選擇提交辭職申請。

曾經積極“牽手”網貸平臺資金存管的部分銀行的態度，似乎也在一定程度上反映了監管的態度。8月12日，證大集團旗下P2P平臺“撈財寶”在官網發布公告稱，因存管合作方華瑞銀行單方面決定在2019年8月13日起終止存管合作，新的存管合作開展需要時間，“撈財寶”平臺停止新增業務。與此同時，另一家上海網貸平臺新新貸董事長發布公開信稱，“由于上海華瑞銀行存管的突然中斷，導致部分出借客戶無法按時提現”。

對于是否有意退出網貸存管業務，上海華瑞銀行相關負責人告訴《財經》記者“一切以官方聲明為準”。8月13日，上海華瑞銀行發布《關于我行網貸資金存管業務相關情況的聲明》，強調“未對尚在存管服務協議存續期內、雙方未就終止合作達成一致意見的網貸平臺單方面關閉或停止存管系統的功能”。

雖然平臺與銀行各執一詞，但不少銀行已經用行動表明了態度。據《財經》記者不完全統計，包括上海銀行、北京銀行、浙商銀行、貴州銀行、徽商銀行、江西銀行等在內的多家銀行均已選擇退出網貸平臺資金存管業務。

值得注意的是，即便陸金所退出網貸，也并不意味著平安集團從網貸板塊撤離。位于深圳的前海金牛貸（深圳）互聯網金融服務有限公司（下稱“前金服”）便是平安集團體系內一家較為“低調”的網貸平臺，官網顯示，截至2019年6月30日，前金服累計成交金額1512億元，借貸余額達到681億元。

“相比上海，深圳的監管態度相對積極，而且前金服背靠平安，未來拿到試點資格應該不是難事?！鄙钲谀尘W貸平臺負責人表示，但當下深圳地區監管主要工作也是在引導良性退出，備案依然存在很多不確定性。

浙江地區則由于此前發生過較大的網貸平臺風險事件，當地監管態度更顯謹慎。這引發當地網貸機構“不存在備案一說”、“不清退，則犯罪”等說法，雖然已被當地監管否認，但《財經》記者從多家浙江網貸平臺處了解到，浙江監管態度更傾向于壓制，后續發展形勢不容樂觀。

在壓降存量、引導平臺清退或轉型等主旋律下，此前對網貸備案較為樂觀的北京，目前同樣也趨于謹慎?！氨本┑貐^監管現在也是以風險出清的大目標為主，此前其實已擬定一份試點平臺名單，但之后監管風向改變，名單可能‘流產?！币幻本╊^部網貸平臺負責人告訴記者，北京監管此前也擔心網貸平臺風險，但對備案仍抱以比較支持的態度，而目前關于監管試點或者備案試點隋況，已甚少提及。

“自救”之路多艱

在清退、轉型的主旋律下，網貸平臺數量已出現明顯下滑。網貸之家研究中心統計，截至2019年7月底，P2P網貸行業正常運營平臺數量繼續呈現下行的態勢，跌破800家整數關，下降至787家，相比6月底又減少了30家。其中，北京、廣東和上海的正常運營平臺數量排名全國前三位，分別為172家、158家和77家。

另據零壹智庫統計，已有濟南、四川、云南、深圳、上海、北京等多地發布過清退和業務已結清P2P平臺名單，涉及數百家退出或失聯的平臺。

“監管對網貸未來已經不約而同地達成了一種默契，現在我們要做的就是順勢而為?！鄙虾Ｄ尘W貸平臺負責人接受《財經》記者采訪時表示，在“大局已定”的情況下，只能謀變“自救”。

部分仍堅守網貸業務的平臺，已做好“兩手準備”：一方面繼續壓縮存量，并做好隨時“斷腕”的準備;另一方面謀劃轉型，比如助貸、持牌消費金融等方向，抑或是跨界開拓電商等新領域。

當前，比較主流的“自救”方向是轉型助貸。此前，包括信而富、和信貸等網貸平臺均先后表示要轉型助貸業務。與此同時，多家機構在發力助貸業務過程中，不斷提高機構資金方的參與度。

玖富（NASDAQ：JFU）招股書顯示，2019年一季度，平臺上機構合作伙伴提供的貸款占貸款總額的比例從約10.5%提升至58.0%。另據多家互金中概股平臺披露的2019年一季報，拍拍貸（NYSE：PPDF）機構資金占比提升至30.9%，樂信（NASDAQ：LX）平臺上超過70%的新增借款來自金融機構，小贏科技（NYSE：XYF）機構資金占比達到11.5%。據《財經》記者了解，上述幾家公司均有繼續提高機構資金占比的規劃。

另有部分平臺負責人告訴《財經》記者，為了保證在“三降”（降低待還余額、降低出借人數、降低借款人數）要求下能夠生存下來，不少網貸平臺正通過大力開展小額或高額信貸業務“回血”?！敦斀洝酚浾咦⒁獾?，不久前微貸網就推出了一款信用額度最高可達50萬元的信用貸款產品，據《財經》記者了解，微貸網在其中扮演的角色正是助貸機構。但微貸網相關負責人之后告訴記者，該產品尚需調整已下架，重新上線的日期未定。

雖然助貸成為主流的轉型方向，但該業務依然存在不確定性。上海新金融研究院副院長、浙商銀行原行長劉曉春在接受記者采訪時就曾表示，現在助貸機構能做的事，很多銀行同樣也能夠做到。如果不能找到自身的更多價值，助貸很可能只是短期存在。

平臺整合的案例也開始出現。7月11日，宜人貸（NYSE：YRD）在其2019年一季度財報中表示，將進行全新品牌升級，新品牌名為“宜人金科”。同時，與網貸平臺道口貸達成收購意向。

在網貸行業未來發展尚未明晰的當下，此次收購被行業人士解讀為沒有太大實際價值。不過，宜人金科相關負責人告訴《財經》記者，收購道口貸能對宜人金科實現有效補充。更多業內人士則直言，宜人金科CEO唐寧或更看重道口貸平臺背后清華大學五道口金融學院的整體資源。

道口貸官網顯示，該平臺由清華控股旗下公司發起，依托清華大學五道口金融學院互聯網金融實驗室研究成果創辦。截至2019年7月10日，平臺累計交易金額超過120億元，借貸余額11.63億元。

“唐寧若能充分利用起背后的資源，或可實現宜人金科在監管處的背書，進而拿到諸如網貸類業務的‘通行證?！庇芯W貸行業資深從業人員強調，該合并屬于特例，并不具有參考性。

而轉型互聯網小貸公司或持牌消金公司等，雖然是監管所鼓勵的方向，但按照目前的監管政策，依然困難重重。麻袋研究院高級研究員王詩強告訴《財經》記者，網絡小貸現階段相關牌照處于暫停審批階段，因此網貸平臺想通過申牌轉型互聯網小貸尚不可行。而持牌消費金融機構的牌照門檻要求極高，絕大部分網貸平臺的股東或者關聯方很難達到相關要求。

謀變“自救”下的網貸行業究竟能走多遠？一名接近地方監管的知情人士告訴《財經》記者，短期內看，網貸風險已掩蓋住了其自身的價值，至少在一兩年內很難看到明確的發展空間。此前行業內習慣以信托公司數量（60余家）比對未來存活的網貸平臺數量，但現在來看，最后網貸平臺的數量可能會更接近當下的持牌消費金融公司情況（20余家）。