隆基股份(601088):2019年上半年,公司收入、歸母凈利潤、扣非后歸母凈利潤分別為141.11、20.10、19.96億元,分別同比增長41.09%、53.73%、59.16%。其中,Q2收入、歸母凈利潤、扣非后歸母凈利潤分別為84.01、13.98、14億元,分別同比增長28.62%、83.07%、87.11%。
財務情況分析。上半年,公司銷售商品收到的現金為96.51億元,較收入比值為68.4%,經營凈現金流為24.27億元,同比增長107.6%,較凈利潤比值達113.8%,現金流改善明顯。公司2016-2018年經營性現金流凈額走弱,主要是拿了較多的大企業票據,且其中一部分在購建固定資產時候貼給了裝備供應商,導致經營現金、投資現金失真,實則現金流良好;公司去年3-4季度的利息收入倒掛,主要是年報會計政策調整,將Q4理財收益計入了投資收益;年度、季度內公司投資支出、收回金額的長時期同步,主要系公司以1個月期限的理財為主。
單晶硅片產能建設加速,非硅成本仍在快速下降。在2018年底單晶產能基礎上,公司計劃單晶硅棒/硅片產能2021年底達到65GW,其中硅片產能根據目前建設進度預計2020年底可達到65GW,較原規劃時間提前1年。單晶硅片產能建設加速,標志了公司對硅片技術、成本優勢的信心,同時,也反映了公司在這一輪新產能投放過程中,生產、管理效率持續的提高。此外,2019年1-6月公司通過設備改造、工藝改進、管理提升等方式進一步降低了產品的非硅成本,硅片非硅成本同比下降31.75%。
操作策略:龍頭優勢明顯,投資者可適當關注。<\\192.168.1.40\tu\13年固定彩圖\結束符.jpg>