研發投入與風險投資對跨國企業績效促進作用

(東南大學 江蘇 南京 210000)

隨著我國經濟轉型步入新時代，市場體制與資本運作逐漸搭建完善，大量風險投資機構在中國特有市場上茁壯成長，與各大中小企業相互支撐與促進。企業通過研發創新參與海外競爭時，政府應當給與相應的支持確保企業R&D活動的有效進行，避免短期內企業因研發投入過大而造成的虧損。同時中國政府在加強金融市場監管的同時，可以合理鼓勵風險投資機構進入我國跨國企業的研發活動中去，從而調節與促進企業的R&D活動以及企業績效水平。

一、研發投入對跨國企業績效的影響

2020年的當下，優秀企業的生存大體依賴企業基于科技創新獨有的科技與資源，特別是在信息技術行業、服務行業、軟件行業等技術性密集型產品的生產上，不斷地與時俱進、迭代更新，這對于企業——尤其是處于高強度競爭環境下的跨國企業尤為重要。創新型產品的成功研發與投入市場有助于企業提高自身優勢以及差異化戰略的實施，令其占據更高的市場份額以及獲得更多的產品附加值，從而提高整個跨國企業的經營績效。細分到具體，研發投入主要可以通過以下四個方面提高企業競爭力，從而優化企業績效。

(1)有效的研發投入可以大幅降低企業的生產成本，并且提高企業生產率，尤其在國際市場競爭下，低成本的產品具有強大優勢，大多數中國企業都是通過低成本戰略打入國際市場。在整個行業中，一旦具有有效的成本優勢，企業就能打破市場平衡獲得大量訂單，同時也可以形成有效的技術壁壘。

(2)進入跨國市場想要吸引足夠的客戶，自身產品的獨特性也就是產品差異化尤為重要，現代企業尤其是跨國公司非常注重產品差異化戰略，當企業所提供的產品或是服務不同于他人時，才能吸引更多的客戶以及提高價格從中獲取更多利潤。

(3)研發投入的增加可以在短時間內有效降低企業學習曲線。

(4)快速的創新性服務與產品的成功研發能夠幫助企業搶先占領市場，從而獲取第一進入者優勢。

二、風險投資對跨國企業績效的影響

根據資本監督和認證理論，風險投資能在企業成立初期、企業進入國際市場初期為企業提供發展所需的大量資金，同時風投機構作為積極的投資者，能夠通過簽訂相關的契約與協議，主動參與到投資企業的日常經營與管理中，并向企業提供相應咨詢需求、加強管理等服務，從而實現企業的快速發展與壯大。傳統企業在長期經營過后，通常會陷入坐吃老本不愿主動求變的困境中，此時企業的價值增速將不斷減緩，風險投資的進入如同新的血液會給企業帶來活力，并且資本的進入通常攜帶新的管理人員進入公司董事會和決策層，這會直接優化公司的人員結構和治理結構，對已存在的舊股東施壓。通過如此方法改變董事會的比例以及管理方法，會有效增加對企業高層的嚴格約束以及激勵效應，使得企業在穩定發展的同時再一次改變與創新。并且風投機構作為專業的投資機構，有著豐富的管理知識與行業認知，有強有力的社會資源和市場信息等，這些都對企業的績效有正向促進作用。

與此同時，風險投資可能會對企業R&D具有促進作用，主要體現在兩個方面。

(1)風險投資能夠為企業帶來大量資本，從而讓企業能夠有足夠資金進行科技創新活動，尤其在企業創立初期或是進入國際市場的初期，這一資本需求十分強烈，而風險投資機構的進入正好滿足了企業這一需求。

(2)企業的R&D活動容易失敗，造成企業的嚴重損失，風投機構的進入，并且具有較大持股比例(話語權)的情況下就能夠更好地管控R&D活動，降低其失敗可能性，同時風投機構擁有大量的產業行業信息、消費者競品報告等，這些資源都能幫助企業降低研發活動的風險。

三、對企業與政府的啟示

(1)當今世界所呈現出的區域經濟一體化、經濟全球化的局面，將各國經濟與市場都充分融合在一起，這對于我國企業來說既是機遇也是挑戰，若要緊跟世界發展的潮流，改善企業自身的落后和不良因素，掌握核心競爭力以及在未來的新型市場上搶占優勢，那么改革創新無疑是最具影響力的方式。企業通過創新，更新產品生命周期曲線，突破自身所存在的局限性，從而更好地適應新市場體制，才能在競爭激烈的國際市場上贏得一席之地。目前，大多數的中國跨國企業研發投入強度還未突破使企業營業能力由負轉正的零界點，但這僅僅是暫時性的虧損，目前的企業不能由此原因而止步，更應當繼續堅定不移地推動自身R&D，繼續適當增加研發資本的投入。與此同時，政府應該在此方面給予企業一定的幫助，從而推動企業度過關鍵轉折點，體現其保護傘的作用。

(2)研發投入的最終目的是提高企業競爭力和盈利水平，也就是企業績效的提高。但研發投入的增加并不會直接促進企業績效，相反它還會在短期內傷害到企業的績效表現，所以如何找到一個穩定的中介值，去平衡兩者的表現尤為重要。2020年的中國金融市場已經相當規范，資本的運作日益成熟，在此階段的風險投資機構能夠進入企業中起到有效調節作用。與此同時，風險投資機構仍然需要強有力的監管，這意味著我國相關政府部門應做出合理的引導，引領風險投資有效地進入真正需要它的企業中去，且用量合理不擾亂市場秩序，同時要對風投機構和受投資企業都提供一定程度的保護措施，從宏觀層面到微觀層面一體化保障風險投資介入下我國跨國公司R&D活動的有效進行，維護市場穩定有序發展，從而在長遠階段真正提高跨國企業的績效表現。