人民幣國際化現狀及建議

艾芷欣

[提要] 經濟全球化為人民幣國際化提供了機遇與挑戰。早在第二次匯率改革時，中國的人民幣國際化進程已經開始了。中國在戰略上主要是通過地理覆蓋和經濟聯系兩個方面開展人民幣國際化。本文通過分析人民幣國際化現狀，提出政策建議，意在為人民幣國際化發展提供參考意義。

關鍵詞：人民幣國際化;國際貨幣;政策建議

本文為華南理工大學2020年度學?！鞍俨教菖实怯媱潯表椖拷涃M資助（項目編號：j2tw202004047）

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A

收錄日期：2020年4月15日

一、研究背景及意義

自改革開放以來，中國的經濟實力不斷提升，國際儲備增加，國內生產總值及人均收入逐年增加，中國經濟發展態勢良好，為人民幣實現國際化提供了支持。如今，“一帶一路”的開展、亞洲基礎設施投資銀行的建立和中國資本項目的開放，都要求更高的人民幣國際化程度，故針對人民幣國際化的研究具有時代性，受到了社會各界人士的關注。

二、人民幣國際化現狀

（一）跨境貿易人民幣結算試點。2009年中國跨境貿易人民幣結算試點逐步開展，由上海、廣州、深圳、珠海及東莞等城市逐漸發展到全國20個城市，地理覆蓋面基本包括全國經濟中心。2010年在實現跨境貿易人民幣結算試點擴大至全國后，開啟“走出去”新里程，將地理范圍從中國向周邊亞洲國家發展，進而向世界范圍過渡。時至今日，跨境貿易人民幣結算金額實現巨大增長，截至2018年，我國跨境貿易人民幣結算試點開展的結算業務發生金額高達5.11萬億元，相比2009年增長了1，418倍。

（二）人民幣本幣互換協議的簽署。目前，世界上依舊以美元作為主要的貿易結算貨幣，人民幣在國際上的地位與中國巨額的進出口貿易額不匹配。雖然中國在第二次匯率改革時實現了對美元脫鉤，但人民幣在很大程度上仍依賴于美元幣值波動。當國際金融危機發生時，中國勢必受到巨大沖擊影響。自2001年起，中國開始與亞洲周邊國家簽訂本幣互換協定。2008年，中國加緊推進與周邊國家本幣互換協議的簽訂。2013年中國提出的“一帶一路”倡議是實現人民幣外流的主要契機，從此我國加緊與歐洲國家簽署本外幣互換協定簽署，希望能向全世界范圍注入人民幣。據不完全統計，截至2018年底我國已和近40個國家簽署本外幣互換協定。

（三）人民幣離岸金融中心建立。人民幣離岸市場中心具有以下四個特點：（1）不受所在地國和所有權所在國的法律約束;（2）自由流通的大型批發市場;（3）形成的匯率更加貼近市場需求，普遍較低;（4）參與方多為大型銀行，具有規模經濟效應。香港人民幣離岸金融中心在國家政策支持下逐漸建立起來，是政策支持型的人民幣離岸金融中心。香港人民幣離岸金融中心因其成熟穩定的金融市場和“一國兩制”的靈活框架，發展成為全球最大的人民幣離岸金融中心。新加坡人民幣離岸金融市場于1968年創立，目前是僅次于香港的第二大人民幣離岸金融中心。近期，中國人民銀行在研究在上海建立人民幣離岸市場的可行性，而盧森堡、法蘭克福、倫敦、紐約等人民幣離岸市場也在逐步發展中，前景明朗。

（四）人民幣成為國際儲備貨幣。由于近年來美元經濟地位的弱勢，中國經濟地位與人民幣國際地位的不相稱，目前國際貨幣體系并不完善，存在危機隱患。2015年國際貨幣基金組織批準同意將人民幣納入特別提款權（SDR）中。2008年起，部分亞洲周邊國家宣布將人民幣納入其國際儲備貨幣。2017年起，部分歐洲國家宣布擬將人民幣納入本國國際儲備的計劃，同期間，歐洲部分央行計劃實施開展人民幣資產投資計劃。據國際貨幣基金組織數據顯示，截至2018年，全球央行外匯儲備的幣種比例中，人民幣資產比例升至1.89%，創歷史新高。人民幣國際化儲備地位得到多方認可，便于發揮中國經濟優勢，完善國際貨幣體系。

三、人民幣國際化存在的問題

（一）受國際貨幣競爭環境的制約。當前的國際貨幣競爭環境主要是牙買加體系中四大主要世界貨幣之間的競爭，其中以美元和歐元之間的競爭為主。傳統國際貿易結算準則一定程度上阻礙了人民幣結算的開展，同時，人民幣國際化的區域化發展必然會受亞洲主要世界貨幣日元的抵制。另外，新興經濟體俄羅斯及印度的貨幣也會與人民幣展開激烈競爭?？梢灶A見，激烈的國際貨幣競爭環境，使得人民幣國際化的進程難度加劇。

（二）人民幣的資本項目完全開放問題。1996年12月1日中國接受國際貨幣基金組織第八條款，實現了人民幣經常項目可兌換，成功成為“第八條款國”。人民幣資本項目在國際上還難以自由兌換，不利于人民幣國際化進程。人民幣國際化涉及到人民幣的流出和流入機制。人民幣國際化引發人民幣升值，部分人民幣回流，而境外人民幣回流大陸的特殊制度遠遠不能滿足投資者需求，且目前中國金融體系不完善，仍不具備資本項目完全開放條件，若實現資本項目完全開放會使國內金融風險提高，短期資本流動沖擊易導致人民幣匯率失衡，影響中國國際收支平衡。

（三）國內外缺乏成熟的金融體系支撐。人民幣國際化的開展需要成熟的國內金融體制和國外離岸市場體系。中國國內金融銀行的業務范圍大部分局限于國內業務，缺乏國際金融業務經驗，同時中國外匯市場不發達，國內金融業目前處理國際人民幣業務的能力不足，在國際地位不高。然而，中國積極推動發展香港人民幣離岸市場，英國倫敦、德國法蘭克福等也逐步發展建設離岸市場體系，未來有望解決這一問題。

（四）中國不成熟的宏觀經濟調控手段。人民幣國際化的開展影響眾多宏觀經濟因素，如匯率、人民幣的境外流通、結算和國際儲備，會對宏觀經濟指標產生重大的關聯影響，最終影響到中國宏觀經濟。中國目前的宏觀經濟調控手段尚未成熟，市場經濟體制尚處于發展階段，而中國對市場經濟的建設也處于探索階段，在應對人民幣國際化帶來的宏觀經濟沖擊缺乏風控經驗。沒有成熟的宏觀經濟調控手段應對人民幣國際化發展帶來的可能的經濟沖擊，會使人民幣國際化發揮不出對進出口貿易、國際影響力和經濟促進等方面的作用。

四、政策建議

（一）提高本國經濟能力和人均可分配收入。經濟能力和人均可分配收入的提高可以使國民增加對進口商品的消費能力，同時能在一定程度上促使國內產商提高出口商品生產能力，增強出口科技水平。實證證明本國經濟規模和人均收入對中國進出口貿易是正向影響，通過不斷提高中國經濟發展水平，提高人均收入，可以不斷對中國的進出口貿易實現正向效應，進而提高中國進出口貿易額。同時，一國經濟實力是該國貨幣實現國際化的經濟基礎。中國提高自身經濟發展水平，提升居民收入，可為人民幣國際化提供經濟支撐，推動人民幣國際化發展。

（二）有序開展人民幣國際化進程。人民幣國際化的推進需要貿易賬戶逐步開放。其中，進出口貿易賬戶包含經常項目和金融項目。目前，中國已經逐漸實現了經常項目的開放，而在金融賬戶開放方面，由于人民幣國際化的不斷開展導致國際對中國金融項目完全開放的呼聲加大，但中國應該謹慎逐步開放金融賬戶，分次序進行改革，加強我國宏觀經濟調控能力，穩扎穩打的實現人民幣國際化。

（三）建立成熟的國內金融體系。政府應該積極發展中國的外匯市場，完善香港人民幣離岸市場的建設。國內金融銀行需要擴大業務范圍，豐富服務類型及金融產品，開發人民幣金融資產，積累國際金融業務經驗。政府和銀行業積極協作，相互配合，建立成熟的國內金融體系，協調處理政府與市場的關系，更好地為人民幣國際化服務。

五、結論

目前，人民幣國際化的進程為大中華-周邊-全球。應實施浮動匯率制度，支持香港特別行政區建立人民幣離岸市場，與周邊國家簽訂貨幣協定以及自由貿易區談判等，逐步開展全球戰略。人民幣國際化有利于穩定亞洲金融，解決中國外匯儲備以及匯率爭端問題。經濟全球化給人民幣國際化帶來機遇和挑戰，中國應抓住機遇，迎接挑戰，加快人民幣國際化的建設。在提高經濟發展水平的同時，有序地推進人民幣國際化。

主要參考文獻：

[1]彭紅楓，譚小玉.人民幣國際化研究：程度測算與影響因素分析[J].經濟研究，2017.52（2）.

[2]王喆，張明.“一帶一路”中的人民幣國際化：進展、問題與可行路徑[J].中國流通經濟，2020.34（1）.

[3]鄭忠飛.人民幣國際化對進出口貿易的影響研究[J].全國流通經濟，2020（1）.

[4]周永濤，許嘉揚.加入SDR后人民幣國際化面臨的挑戰與機遇[J].新金融，2017（3）.