油氣藏型地下儲氣庫儲轉費計算方法探討

祝青宇 馮 壟

（1.中國石化天然氣榆濟管道分公司，山東 濟南 250000；2.中國石化中原油田分公司天然氣處理廠，河南 濮陽 457000）

0 引言

在天然氣產業鏈中，地下儲氣庫作為重要的調峰儲備設施，具有庫容量大、調峰能力強、安全性好等優點，在世界上被廣泛應用。到2018 年，全球地下儲氣庫總工作氣量達到4 165.3×108m3，約占全球天然氣總消費量的11.8%［1］。歐美國家地下儲氣庫建設數量與規模處于世界領先水平，美國儲氣庫工作氣量占天然氣年消費量的17.48%，俄羅斯的這一比例為18.38%。截至2018 年底，我國已建成儲氣庫26 座，其中油氣藏型24 座，鹽穴型2 座，調峰氣量達130 × 108m3，占全國天然氣消費量的比例僅有4.7%［2］?？梢娢覈{峰儲氣能力與世界平均水平存在較大差距，而隨著未來我國天然氣需求量的進一步提升，這一差距還有可能加大［3-4］。目前我國已運營的儲氣庫中，油氣藏型地下儲氣庫占絕對比例，通過分析油氣藏型地下儲氣庫儲轉費的合理性，確定儲轉費定價方法以提高儲氣庫盈利能力可視性，更準確地體現儲氣庫的經濟價值，激發投資者投資建設更多的地下儲氣庫，以達到改善目前儲氣調峰設施不足的目的［5］。

1 儲轉費定價現狀

油氣藏型地下儲氣庫為天然氣管道提供調峰儲備、平衡管網壓力，作為管道附屬設施，與管道企業一體化運營［6-7］。儲轉費是評價儲氣庫單位工作氣量盈利價值的指標，在我國，雖然儲轉費已經從管輸費中剝離，但由于企業內部定價結算等方式的實施，未形成單獨的、成熟的市場定價機制，影響了儲氣庫經濟評價效果［8-9］。另一方面，儲氣庫由于投資回收期長等特點，所耗成本不能及時得到補償，也影響了儲氣庫建設投資的積極性。因此，國家已開始推行地下儲氣庫獨立運營模式，提出儲氣庫供銷價格由市場形成，以加快儲氣服務市場機制的構建。

2 儲轉費計算必要性

儲轉費作為評價儲氣庫盈利能力的指標，對新建儲氣庫項目、已運營儲氣庫項目以及政府指導定價都具有重要意義。首先可根據擬定投資方案、設計方案來計算儲轉費是否滿足投資回收收益要求，指導確定投資估算，調整融資方式，優化設計方案，合理配置人力物力資源，使新建項目投資效果最大化。其次在根據已運營儲氣庫的實際經營情況開展的項目后評價中，通過計算儲轉費，能為項目盈利能力、償債能力、財務生存能力分析等經濟評價提供理論依據。還可與可研中的數據進行對比，論證儲氣庫運行實踐效果，有助于企業更加直觀地了解項目的經濟效益，優化生產經營情況，追求更高經濟效益。此外，通過計算單個儲氣庫儲轉費可有效分析其注采成本，形成樣本集合，了解業內儲氣庫普遍的投資運行狀況，形成儲轉費市場價格，還可為政府指導儲轉費市場價格提供參考。

3 儲轉費計算前提

3.1 計算方法選擇

目前國家、行業現行的經濟評價方法主要包括有無對比法、新建項目法、凈現值法。在當前市場機制下，儲氣庫的成本和效益難以從管道中剝離出來，無法測算出企業在儲氣庫建設前后經濟效益的變化程度，故不能采用有無對比法。儲氣庫在實際運行中，注氣采氣均未直接收取費用，未設立儲氣庫獨立核算收入的會計科目，故新建項目法也不適用。而凈現值法是通過設定內部收益率，反推凈現值為零時的儲轉費價格，是科學可行的計算方法，因此以下采用凈現值法為儲轉費計算方法。

3.2 墊底氣核算方式

油氣藏型地下儲氣庫在投產初期，需要提前向儲層中注入一定量的天然氣或其他非可燃氣體作為墊底氣，其投資額往往占儲氣庫總投資的30%～60%，故墊底氣核算方式的確定十分關鍵。儲氣庫墊底氣可分為基礎墊底氣和附加墊底氣?；A墊底氣是在枯竭氣藏作為儲氣庫運用時已經存在的，它依附于礦產資源存在，隨礦產資源轉讓獲得，屬于無形資產。附加墊底氣是為了滿足儲氣庫運行壓力下限，在運行前額外注入的氣量，以提高儲氣庫壓力達到最低調峰能力。當儲氣庫達到報廢條件時，基礎墊底氣無法采出，可進行無形資產攤銷，但附加墊底氣可以作為商用氣一次性回收，以流動資金占用的形式給予補償［10-11］。

3.3 儲氣庫投資及成本構成

計算儲轉費首先要對儲氣庫的項目總投資、總成本費用進行準確分析，為經濟評價提供可靠參數，利用已知數據倒算儲轉費。

1）項目總投資：由建設投資、建設期利息、輔底流動資金構成。建設投資一般包括工程費用、工程建設其他費用、附加墊氣費、礦權轉讓費、預備費等。工程費用即鉆井工程、注采工程、封修井工程、地面工程費用等［12］?？偝杀举M用由經營成本、折舊費、攤銷費、銀行利息構成。經營成本一般包括燃料動力費、材料費、維護修理費、氣藏監測費、安全生產費、天然氣損耗、人員行政及管理費用等。

2）未來經營成本的預測：新建項目可設計參數預測，計算儲氣庫理想運行狀態下的儲轉費；已運營項目可根據儲氣庫運營階段歷史數據，選取生產能力正常的年份，對經營成本進行回歸分析，如式（1）建立儲氣庫工作氣量和經營成本之間計算關系。

式中，C為經營成本，Q為工作氣量，CV為單位可變成本，CF為單位固定成本，η為天然氣損耗率。不同儲氣庫的實際運營情況具有個體差異，可根據實際情況確定CV、η參數。

4 凈現值法儲轉費計算模型

為滿足儲氣庫正常運行狀態下的基本盈利能力，設定當凈現值NPV為0時，該案例能滿足內部收益率要求的盈利水平，計算該情況下對應的儲轉費P（s）為市場參考最低值，見式（2）。

式中，t為第t年的凈現金流量，CI為年收益，CO為年支出，IRR為內部收益率，n為方案評價期。

通過上述計算公式，可從融資前和融資后的財務分析兩個角度，倒算NPV（IRR）等于0 時的儲轉費P（s）。融資前財務分析主要考慮項目投資總獲利能力，與融資方案無關，僅考察項目的可行性、合理性即可。融資后財務分析則是考慮投資者的獲利能力，與融資方案有很大關系，考察項目在特定融資方案下的盈利能力、償債能力和財務生存能力，反映項目運行效果。

4.1 融資前儲轉費計算

1）建設期第t年凈現金流量＝建設投資

第t年建設投資＝項目資本金+銀行借款。

2）運營期第t 年凈現金流量＝營業收入+固定資產余值回收+流動資金回收-總成本費用-流動資金-增值稅及附加-調整所得稅；營業收入＝工作氣量×儲轉費P（s）；總成本費用＝經營成本+折舊費+攤銷費+支付利息；調整所得稅＝息稅前利潤EBIT×稅率＝（營業收入-總成本費用-增值稅及附加+支付利息）×稅率。

4.2 融資后儲轉費計算

1）建設期第t年凈現金流量＝項目資本金。

2）運營期第t 年凈現金流量＝營業收入+固定資產余值回收+流動資金回收-總成本費用-流動資金-增值稅及附加-償還借款-支付利息-所得稅；營業收入＝工作氣量×儲轉費P（s）；總成本費用＝經營成本+折舊費+攤銷費+支付利息；所得稅＝利潤總額×稅率＝（營業收入-總成本費用-增值稅及附加）×稅率。

5 案例應用分析

某油氣藏地下儲氣庫項目設計的年最大工作氣量為2.53×108m3，建設投資為115 000萬元，其中工程投資為78 700 萬元，附加墊底氣投資為35 000 萬元，無形資產投資為1 300萬元；項目建設投資中銀行貸款為70 000 萬元，銀行利率為4.9%，貸款運行期前10 年還清；項目評價期32 年，其中建設期2年，運營期30 年，運營期初投入自有流動資金為2 000 萬元，已投產運營7 年，折舊年限為30 年，攤銷年限為10 年，殘值均為0，稅后內部收益率為8%，銷項稅及附加為9%，所得稅率為25%。運營期實際工作氣量參數見表1。

5.1 儲轉費計算

由于該項目已運營，融資方案確定，從出資人角度探討項目盈利能力，采用融資后儲轉費計算方法。該儲氣庫運行期第4 年起生產能力達到正常水平，根據運營期第4～7 年工作氣量來測算未來平均年工作氣量為25 324 × 104m3，根據回歸分析公式，結合本案例實際經營情況，計算出年經營成本為4 646 萬元。設儲轉費P（s）為0.8 元／m3代入計算，預計未來年營業收入約為18 587萬元。當儲轉費P（s）為0.8 元／m3時，凈現值NPV 小于0，不能滿足內部收益率為8%的盈利能力。故選取P（s）∈（0.8，+∞）的值代入計算，尋找滿足NPV（8%）的值趨近于0 的儲轉費P（s）。經計算得：當P（s）＝0.90 元／m3帶入計算得，NPV＝-504萬元，滿足盈利能力；取P（s）＝0.91 元／m3帶入計算得，NPV＝1 093 萬元，不滿足盈利能力 。 則 當NPV＝0 時 ，P()s＝0.90+×0.01 ≈0.903元／m3。故按照目前的運營方式，當儲轉費為0.91 元／m3時，正好滿足內部收益率為8%時的盈利能力。因此儲轉費面向市場定價應大于等于0.91元／m3，可實現儲氣庫盈利。

表1 儲氣庫投資及成本明細表

5.2 敏感性分析

為優化儲轉費定價標準，找出影響儲轉費的主要因素，可對項目進行敏感性分析。選取工作氣量、經營成本、工程投資額、附加墊底氣投資額、運營年限為因素分析對象?？紤]單因素在初始值±10%、±20%的變化幅度下對應的儲轉費變化情況。分析結果見表2及圖1所示。

表2 單因素敏感性分析表 單位：元／m3

圖1 單因素敏感性分析圖

由此可見，按儲轉費對各個因素的敏感程度從高到低可排為：工作氣量＞工程投資額≈附加墊底氣投資額＞經營成本＞運營年限，最敏感因素是工作氣量。因此可優先通過提高工作氣量，降低盈利臨界值時的儲轉費標準的方式，實現盈利能力最大化。

5.3 盈虧平衡分析

若該項目儲轉費市場價為0.91元／m3，可計算儲氣庫盈虧平衡狀態下生產能力利用率為BEP生產能力利用率，如式（3）所示。

計算得：BEP生產能力利用率＝80.6%，即工作氣量達到2.04×108m3。若實際工作氣量未達到盈虧平衡工作氣量，則應當通過改進技術方法、管理水平等措施，逐步改善注采氣量，提高項目經濟效益。

6 結論及展望

為提出合理的儲轉費計算方法，以油氣藏型地下儲氣庫為例，通過測算某項目凈現值為零時的儲轉費，得出該項目的盈利臨界值，即當儲轉費P（s）定為0.91 元／m3時，該項目即可盈利；對方案的幾個敏感因素進行分析，得出工作氣量對儲轉費的影響最大；通過盈虧平衡分析，計算出該項目盈虧平衡點時的工作氣量，以此指導儲氣庫優化運營模式，合理提升儲氣庫工作氣量，降低盈利臨界值儲轉費，實現利潤最大化。

在我國天然氣市場化改革的浪潮推動下，儲氣庫作為天然氣產供儲銷體系的重要部分將會得到大力建設。目前我國也已明確，推行地下儲氣庫獨立運營，儲氣服務公開交易，通過市場化運作形成公開競爭，由供需雙方確定儲氣服務價格。2019 年底首個儲氣庫調峰產品已經實現上線交易，通過競價方式成交價格為2.83 元／m3，為儲氣庫獨立運營提供了樣本。由此可見儲氣庫調峰設施作為天然氣產供儲銷體系中的重要一環有較大發展空間和利潤空間。