大地熊：領軍高性能永磁材料受益新能源汽車風起

作為國內高性能燒結釹鐵硼領先企業，大地熊（688077.SH）致力于燒結釹鐵硼永磁材料的研發、生產和銷售，主要產品是“大地熊”牌燒結釹鐵硼永磁材料，目前已發展成為業內知名企業之一。公司自主開發和掌握了涵蓋燒結釹鐵硼永磁材料磁體制備、機械加工、表面防護和再生制造等領域的多項核心技術，是擁有全過程核心專利技術的企業。

高性能釹鐵硼永磁材料作為特種金屬功能材料，是國家戰略新興產業重點支持的領域之一。在當前國家高度重視稀土作為戰略資源的特殊背景下，釹鐵硼永磁材料的生產經營受到國家產業政策的積極支持。

與傳統永磁材料相比，燒結釹鐵硼永磁材料具備優異的永磁特性和高性價比，是當前綜合性能最高的磁體，也是稀土功能材料大的應用領域。主要應用市場包括傳統汽車（37.5%）、新能源汽車（11.8%）、工業應用（10.9%）、風電、消費電子等。2019年，中國燒結釹鐵硼毛坯產量17萬噸，同比增長9.7%，遠高于粘結釹鐵硼、釤鈷磁體5%、4%的增速。

而新能源汽車，機器人等新興應用領域則正在崛起，當前處在釹鐵硼下游消費結構轉型升級關鍵期。隨著需求端的向好，行業整體的產能擴張將帶動產量的增加，并驅動行業產量增長。據業內機構預計，未來幾年內高性能釹鐵硼市場年均需求增速12%以上，部分細分領域年均增速20%以上，將為國內優秀磁材企業成長提供機遇。

大地熊生產的產品具有磁性能高、服役特性好等特點，主要應用于汽車工業、工業電機和高端消費類電子等重要工業產品領域。根據公開資料測算，2018年，公司高性能燒結釹鐵硼成品產量在國內占比約為4.99%。

公司通過了德國標立、德國舍弗勒、德國大陸、德國采埃孚、美國耐世特、美國百得、英國邦迪、日本松下、日本電裝、日本電產、日本牧田等全球知名企業嚴格的資質認證并與其建立了長期穩定的供應鏈關系。公司當前已形成直銷為主、經銷為輔的銷售渠道格局，產品已出口至歐美、亞太等逾二十個國家和地區。

受下游新能源汽車及工業電機需求的持續快速拉動，2017-2019 年，公司實現營業收入4.80億元、5.86億元、6.31億元，同比增速分別為43.82%、21.87%、7.74%;實現歸母凈利潤4471.60萬元、4147.72、5799.51萬元，同比增速分別為47.38%、-7.24%、39.82%。2015-2019年，公司營收和歸母凈利潤年均復合增速分別達到13.34%和23.55%。

同時，為了保證能夠不斷進行技術創新，保持產品和服務的技術領先水平，維持市場競爭優勢，公司持續保持高研發投入，研發費用在營業收入中的占比2019年達到5.07%。目前，公司正在從事四項重點研發項目：新能源汽車驅動電機用超高性能磁體及其防護技術，高穩定性釹鐵硼永磁體研究與開發，燒結釹鐵硼制造過程高價廢棄物的綜合利用和無重稀土高性能稀土永磁材料開發與產業化。研究的成果將應用于新能源汽車驅動電機領域，高靈敏度傳感器和儀器儀表以及在高溫下需要磁場的領域，再生磁體制造領域和小功率工業永磁電機領域，均具有廣闊的市場應用前景。

此次，大地熊上市募集資金將投入年1500噸汽車電機高性能燒結釹鐵硼磁體建設項目、稀土永磁材料技術研發中心建設項目和補充營運資金。募投項目的建成投產將帶來公司產銷增長，而從長期來看，預計2020-2025年全球新能源汽車將迎來快速發展期，將拉動動力電機用燒結釹鐵硼需求快速增長，年均增速將達到20%以上。

未來，公司將致力于燒結釹鐵硼永磁材料的研發、生產和銷售這一定位不變，以應用需求為導向，圍繞新能源汽車、信息技術、清潔能源等國家重大戰略需求，進一步開拓國內外市場潛力，拓展磁組件等下游應用領域，著力構建較為完整的稀土永磁材料自主知識產權體系，進而鞏固公司在國內釹鐵硼永磁材料行業的優勢地位。