涂鴻川：做合格的陪跑員

張硯

“我到目前在投資行業工作超過25年，見證了中外科技高速發展的過程，在我看來，經驗豐富是投中優質項目重要的因素，但經驗之外，更重要的是要時刻更新自己對行業變化、技術更迭的理解，尤其是在科技發展日新月異的當下?！狈悬c資本創始合伙人涂鴻川近期在接受《陸家嘴》采訪時說。

涂鴻川是一位在高科技創投行業有著超過25年工作經驗的投資人，他曾經成功投資過奇虎360、六間房、途牛網、網康科技、奇安信、云跡科技等企業。

比市場快一到兩年

1995年，涂鴻川在中國VC的萌芽階段加入集富集團（JAFCO）；2005年，他又在硅谷VC進入中國時，加入高原資本（Highland Capital Partners），創立高原資本中國并擔任全球基金的合伙人。

投資360是涂鴻川的成名之戰。2006年市場環境不太樂觀，企業融資不順，而涂鴻川卻特別看好公司產品和團隊，力排眾議決定投資360，成為當時360紐交所 IPO前最大的機構投資人。如今360已經成為國內領先的to C的安全公司。

2016年，涂鴻川聯合原360高級副總裁于光東、高原資本中國合伙人姚亞平共同成立了沸點資本。三人在沸點資本是equal partner（平等合伙人），組成沸點資本的核心戰隊。

涂鴻川在一次演講中提到，投資其實有幾種打法，一種是對準一個方向賽道后“撒網”；另一種是精準打法，沸點資本堅持聚焦顛覆性、創新性的科技項目，投前會系統化地進行業梳理，確保投資質量。

沸點資本主要關注產業+互聯網、高新科技、ABCD5領域，A是人工智能（AI），B區塊鏈技術（Blockchain Technology），C是云端（Cloud Intelligence），D是數據（Data Mining），5是5G。

“創業者和技術的迭代非常迅速的，沒有一家公司目前持有的技術10年后還能占優勢。對我們團隊來說，也要更加勤奮、努力修煉提升自己，視野和判斷必須比市場起碼快一到兩年?！蓖盔櫞〝蒯斀罔F地說。

沸點的合伙人熱愛科技鉆研和創業挑戰，積極地與行業頂尖專家、科技公司高管、沸點幫成員等拜師學習，團隊幾乎是每一周或隔周都會繪制有關賽道的圖譜，討論行業走向和技術迭代，確定在圖譜里的投資方向和判斷標準。

看得懂技術迭代的一雙“慧眼”

作為一個命中率極高的科技投資人，涂鴻川每每投資成功，并非靠的是運氣，而是靠他的一雙看得懂技術迭代的“慧眼”。多年來他一直深耕在高科技行業中，緊跟高科技的發展脈搏，對技術迭代了如指掌。

“一個新的技術不可能是一夜之間出來的，比如5G，是由1G、2G、3G、4G迭代出來的，如果你不懂2G、3G，4G，就沒辦法理解5G。我們團隊每周都在內部討論，下一步技術發展會是什么，不斷學習迭代進步，這就是我們擅長的地方?！蓖盔櫞ㄔ诮邮堋蛾懠易臁凡稍L時說。

涂鴻川參與并見證網絡安全技術的迭代。涂鴻川2006年投資360，但是在當時始終找不到一個 to B的云端安全公司?！?C端有奇虎360，但是B端是空白?！蓖盔櫞ㄕf。

在網絡安全領域，美國有Palo Alto network（派拓網絡）這樣的上百億美元市值的安全公司，還有面向企業的云端安全公司Fire Eye（火眼科技），但類似的公司當時在國內還未嶄露頭角。涂鴻川通過之前的基金參與過火眼科技的創業投資。

“企業CRM、ERP甚至數據庫，放到云端是非常危險的，過往的網絡邊緣端安全技術都不適用于云端，這是一個技術迭代 ?！?008年涂鴻川領投從事云端應用安全的網康科技的A輪融資，但是投資時機太早，一直到2010年之后國內云計算才開始起步，大企業開始上云，云端應用安全才受到關注。2012年，奇安信創始人齊向東向網康科技拋出“繡球”，網康科技被奇安信并購。

奇安信成立的時候，當時云端服務還未起飛，只有一些大企業率先進入云端，政府還沒有上云端，更沒有云行政、云政務的概念，很多投資人不看好，猶豫不決。

基于多年對網絡安全市場的理解，涂鴻川堅定認為國內政企上云服務的趨勢是必然的，屆時智能云端安全服務是絕對不可缺的，奇安信在網絡安全市場具備這樣的科技硬實力和高成長性。于是在上海閔行引導基金、熠美、清科母基金、中金資本、宜信等核心LP的支持下，沸點資本成為第一家出資奇安信的投資人。奇安信是沸點資本人民幣基金投資的第一個項目，也是基金出資最大的投資項目。2020年7月22日奇安信已經在科創板掛牌交易，市值最高超900億元。對高科技迭代的研究與理解，讓他精準地投中又一只獨角獸。

親力親為，陪跑創業

在VC江湖上，沸點資本是一個特別的存在。作為一家專注于高科技領域的風險投資機構，沸點資本不設總監、投資經理崗位，而是合伙人親力親為，陪跑創業者，從接觸、溝通、了解，創業者到沸點見到的就是合伙人。

沸點的投資流程比較簡單，創業者先見一個合伙人，如果他認為符合沸點的投資戰略，就會給另外兩個合伙人，三個合伙人在考察之后投票作決定。

陪跑創業，要求合伙人專注賽道，學習迭代?！拔覀冏约阂鲆粋€合格的陪跑員?！蓖盔櫞ㄕf。

在陪跑過程中，沸點資本三位合伙人持續用自己的專業經驗和行業洞見，給創業者提供支持和服務，幫助創業者迭代技術、打磨產品和完善商業模式。在涂鴻川看來，隨著創業環境的變化，創業者也在迭代進化。

當前市場上的一些3.0創業者，有過成功經驗、自己出資創業、會反向挑選合適的投資人，要成為他們的“陪跑員”，除了資金以外，更重要的是一起進步的能力。此外，還有一些年輕的創業者們具備打破常規、敢想敢闖的創新思維和精神，學習和迭代升級的能力超乎想象，沸點資本同樣看好和追逐這些新秀創業家們。

“我們對創業者，尤其是技術創業者特別敬畏。創業者的進步絕對比我們做資本的快很多。所以我經常說，別把自己當成大佬，還是得虛心跟創業者學習?！蓖盔櫞ㄕf。

涂鴻川會觀察創業者是把創業當作一個生意還是自己的夢想，是不是激情澎湃，創業者的內核是否持續燃燒，是不是顛覆了傳統。在他看來，創業者必須有顛覆傳統的心態，“如果創業是在別人建起的框架里，就不要創業，因為這個游戲是別人定的，創業者再怎么跑，都永遠還是跑在別人的場地上”。

在科技VC行業從業25年，涂鴻川數十年如一日，仍然保持著對科技行業的好奇心和忘我沸騰的工作狀態，親自去追項目，和創業者溝通，學習吸收高科技行業的新思潮和新趨勢并對行業持續“賦能”，他熱愛并享受著這一過程。他的目標是，在企業安全、醫療、機器人這些領域，投出未來10年～20年在中國甚至在世界代表性的公司。