會計穩健性與財務不端

陳超

關鍵詞：上市公司? 會計穩健性? 財務不端

?一、引言

在會計信息質量方面的研究中，對會計穩健性的探究成為大家的關注重點。會計穩健性又稱之為謹慎性原則，是會計理論的基本原則之一?；緯嫓蕜t對會計穩健性是這樣規定的，即企業在經濟業務活動的確認、計量和報告過程中，不應該高估資產或者收益、低估負債或者成本費用。

二、假設的提出

本文提出如下的基本假設：

假設：會計穩健性與財務不端呈顯著的負相關關系。

三、樣本選擇和研究設計

（一）樣本選擇

本文以我國A股上市公司為研究樣本，樣本區間是2010年到2018年，并做出如下的數據清洗工作：按照慣例，剔除金融類、ST和PT類的公司;剔除了主要變量缺失不完全的公司;剔除上市公司上市當年的數據。本文獲得762個個滿足要求的公司，且只保留2010到2018年期間只發生一次行為的樣本，共計有5673個公司年度數據。對樣本數據進行了1%的縮尾處理。樣本數據均來自國泰安數據庫。

（二）研究設計

我們分別采用OLS方法、Logistic方法和FE方法回歸下面的模型（1）來檢驗基本假設：

其中， Fraudi，t是一個虛擬變量，如果公司i在年份t發生了財務不端行為，則為1，否則為0。具體地，如果上市公司被證監會公開處罰，是因為企業存在重大事項未披露、隱瞞關聯關系以及關聯交易或者重大遺漏等行為;或者企業虛增虛減營業收入、虛構利潤、虛列資產、虛假記載、虛假陳述或者不實披露等行為，則認為上市公司發生了財務不端行為。

Consi，t-1代表會計穩健性，該指標主要參考吳錫皓和胡國柳（2015）一文的方法，在Basu（1997）模型基礎上計算會計穩健性指數（Cons），具體計算過程如下所示：

在方程（2）中，下標i表示第i個公司，t表示第t年。具體地，各個指標的含義為： EPSi，t表示每股收益;Pi，t -1表示收盤價;RETi，t 表示經市場調整的累計年超額收益率;Di，t 是一個0和1的虛擬變量，如果經市場調整的累計年超額收益率RETi，t 大于0時，則取值為0，否則取值為1;回歸系數β2代表“好消息”的及時性程度;β2和β3 之和代表“壞消息”的及時性， β3代表一種增量，即會計盈余對“壞消息”比“好消息”確認及時性的增量。鑒于此，采用β3是否顯著大于0代表上市公司在會計處理過程中是否處于穩健性狀態。

把方程（3）和方程（4）代入公式（2），并進一步按照年度-行業進行回歸，回歸得到各個參數的估計值，最后再將這些參數代入方程（3）與方程（4），進而得到C_Score的數值。本文采用C_Score代表會計穩健性，簡寫為Cons，這個指標的數值與會計穩健性呈相同的趨勢，所以其值越大表示公司的會計穩健性越強。

本文主要關注方程（1）的回歸系數a1，如果該系數顯著為負，則證明了本文的基本假設。

四、實證檢驗結果

（一）基本回歸結果

表1 會計穩健性與財務不端行為的回歸結果注：***、** 和* 分別代表的是1%、5% 和10% 顯著性水平，括號里面是white 穩健性t 值

表1報告了對基本假設1的回歸檢驗結果。從回歸結果可以看到，會計穩健性指標的回歸系數均顯著為負。

（二）內生性檢驗

通常情況下，遺漏變量和反向因果關系的內生性問題是不可避免的。為了解決第一個問題，即解決控制不隨時間變化的遺漏變量，本文在基本回歸表2采用了FE固定效應回歸的方法，結果依然是成立的，即會計穩健性對財務不端行為具有一定的抑制作用;為了解決第二個問題，本文采用PSM配對的方法對樣本進行了配對，重新對主假設進行了檢驗，結果也是成立的，因篇幅所限不再報告。

（三）穩健性檢驗

除了采用不同的回歸方法以及采用PSM配對剔除潛在的遺漏變量和反向因果關系的方法對基本假設檢驗外，本文還采用其他的會計穩健性指標、兩階段最小二乘方法進行檢驗，結果基本是穩健的，由于篇幅所限，不再報告這部分內容。

五、啟示

總之，會計穩健性是會計準則所要求的一項規定，它在一定程度上可以使得企業的會計信息滿足一定要求，更能很好地傳遞企業的內部信息，從而最終降低信息不對稱，有助于企業股東尤其是外部股東對公司管理層進行監督。即使進行了一系列的內生性和穩健性檢驗，結果依然是不變的。因此，應該加強企業信息會計處理的穩健性，使得會計穩健性的信息傳遞功能和監督作用進一步發揮，營造一個健康發展的會計信息環境和良性循環的資本市場。

參考文獻

[1]鄭登津，閆天一.會計穩健性、審計質量和債務成本[J].審計研究，2016，2：74-81.

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