馬克思“虛擬資本”理論和希法亭“創業利潤”理論關系考察

李素琴 張習康

摘 要：馬克思在其政治經濟學研究中揭示了資本主義經濟運行的規律，把資本主義的產生、發展和最終的滅亡看作是一個自然的歷史過程。虛擬資本是資本主義經濟發展到一定階段的產物。馬克思對他所處時期的虛擬資本進行研究，總結了虛擬資本的資本化理論。希法亭對帝國主義時期的股份公司進行研究，總結出了“創業利潤”理論。希法亭的“創業利潤”理論是對馬克思虛擬資本的資本化理論的進一步發展。

關鍵詞：生息資本;虛擬資本;虛擬資本的資本化;創業利潤

中圖分類號：A81? ?文獻標志碼：A? ?文章編號：1002-2589（2021）10-0058-03

馬克思在《資本論》第三卷第五篇中對“虛擬資本”進行了詳細的分析，其主要闡述了虛擬資本是在生息資本和銀行信用制度的基礎上產生的，并進一步指出虛擬資本本身沒有價值，但是可以通過循環運動產生利潤，實現資本增值。隨著時代的發展，在19世紀初，資本主義的發展出現了許多新的現象，資本主義已經由自由競爭階段走向壟斷階段，股份公司成為最普遍的形式。希法亭對這一時期的股份公司進行研究，在其最重要的經濟學著作《金融資本》中提出了“創業利潤”這一“特殊的經濟范疇”，對馬克思的“虛擬資本”理論做出了時代性的拓展。

一、虛擬資本的產生

資本主義社會從產生、發展再到滅亡，是遵循著一定規律的，這是不以任何人的意志為轉移的。作為資本主義社會所特有的范疇之一的虛擬資本，不過是資本主義社會自我運行的產物，是資本主義社會發展到一定階段后才出現的，從根本上講是服務于資本主義社會經濟運行的。虛擬資本不過是一個歷史的產物。

在資本主義社會產生之前，存在著很長一段時間的商品經濟，資本主義社會是商品經濟發展的高級階段。起初，并沒有貨幣，貨幣是商品經濟發展到一定階段的產物，是固定地充當一般等價物的商品。貨幣具有五種職能，即五種使用價值，這五種使用價值也是一個歷史生成的過程。由于貨幣本身具有的使用價值，使得一部分人開始把貨幣儲藏起來，這部分人便演變成了高利貸者。高利貸者把他們手中的貨幣貸給商人、農民和封建貴族，從中獲取巨額的利息。

但是高利貸只是適用于商品經濟的不發達階段，這是因為，一方面借貸者從高利貸手中借入貨幣，不是把它作為一種資本，用于擴大再生產，而是用于消費。另一方面，由于高利貸本身所具有的利息，使得大量的封建貴族和農民走向了破產。

商品經濟發展到資本主義階段后，高利貸資本的存在嚴重阻礙了資本主義經濟的發展，于是，資本家階級開始了一場轟轟烈烈反對高利貸者的斗爭，高利貸資本發展成了生息資本。生息資本從根本上講，并不同于高利貸資本。生息資本獲得了一種追加的貨幣使用價值，即生息資本作為一種可能性的資本貸給產業資本家和商業資本家，生息資本從根本上講是要服務于商業資本和產業資本發展的需要。生息資本在同高利貸資本斗爭的過程中，產生了現代信用制度和銀行制度。

隨著生息資本的出現，建立起了以銀行為主導的比較完整的現代信用體系。并且，隨著資本主義經濟的發展，信用制度得到了廣泛發展。銀行信用是在生息資本的基礎上發展起來的，所反映的是銀行資本家和職能資本家之間的債券和債務關系?，F代信用制度極大地促進了資本的積累和集中，促進了以銀行券、票據、國債和股票等為主要形式的虛擬資本的產生。

現代信用制度，以及建立在現代信用制度基礎之上的虛擬資本，從根本上講，是服務于資本主義經濟的發展，滿足資本家追求剩余價值最大化的目的。但同時，這種形式本身造成了對資本主義社會的自我否定?，F代信用制度表現為二重性：“一方面，把資本主義生產的動力——用剝削他人勞動的辦法來發財致富——發展成為最純粹最巨大的賭博欺詐制度，并且使剝削社會財富的少數人的人數越來越減少;另一方面，造成轉到一種新生產方式的過渡形式?！?sup>[1]724

二、虛擬資本的資本化

1.建立在現代信用制度基礎之上的虛擬資本

虛擬資本是在現代銀行信用制度的基礎上發展起來的。我們首先要考察的是銀行是如何提供信用的？

商業信用是銀行信用的基礎，銀行信用是銀行資本家向職能資本家所提供的信用。起初，銀行資本家向職能資本家所能提供的信用形式是非常有限的，僅僅只是局限于貨幣資本。銀行資本家把貨幣資本貸給職能資本家，從而向職能資本家提供信用。隨著現代信用制度的不斷發展，銀行資本家所能提供的信用形式也在不斷發展，比如，銀行資本家對商業票據進行貼現，這種貼現不過是使流通中的票據在到期前提前轉化一定的貨幣，銀行完成這種貼現要扣除一定的利息。而在實際經濟生活中，銀行資本家對流通中的票據進行的貼現，往往是以銀行券的形式完成的。銀行券本身沒有任何價值，由于“有國家的信用作為后盾，它們的銀行券在不同程度上是合法的支付手段”^[1]454，銀行資本家向職能資本家提供了信用，以銀行券作為流通手段的信用貨幣代替了商業票據作為流通手段的商業貨幣。

金、銀行券以及各種有息證券，構成了銀行資本的主要內容。不過，銀行資本最初的構成形式是比較簡單的，銀行資本家只是把貨幣資本的壟斷權從高利貸手中奪取了過來，貨幣資本構成了銀行資本最主要的形式。隨著資本主義經濟的發展，銀行資本構成也得到了發展，在貨幣資本的基礎之上，銀行資本取得了銀行券和有價證券等形式?？偟膩碚f，銀行資本按其物質組成部分來說，有兩部分組成，即現金（金或銀行券）和各種有價證券（匯票、國債券、股票等等）。

2.虛擬資本的獨特的運動

現在，我們所要考察的是在現代信用制度基礎上發展起來的虛擬資本，即各種有價證券（匯票、國債券和股票等等）是如何實現其價值增值的。我們的考察暫且撇開其他的一切因素，只是單純去考察虛擬資本在資本主義生產方式下的“獨特的運動”，是如何實現虛擬資本的資本化的。

所有的這些證券實質上都不過是一種所有權證書，表示對未來“收益的要求權”或對“未來生產的索取權”。同現實資本相區別的是，虛擬資本本身不代表任何價值，“它們所代表的資本的貨幣價值也完全是虛擬的，是不以它們至少部分地代表的現實資本的價值為轉移的”^[1]532。既然這些虛擬資本本身沒有任何價值，它們的價值完全是虛擬的，那么這些虛擬資本到底是如何實現其增值的呢？虛擬資本之所以能夠實現價值的自我增值，關鍵在于生息資本的存在。

生息資本是“一切顛倒錯亂形式之母”，由于國債券和股票可以進行流通，國債券和股票也通過生息資本這種形式實現了自我價值的增值，獲得了一種獨特的運動形式。它們可以脫離現實資本而完全自我增值。并且由于這種獨特的運動，還造成了這樣一種假象，它們可以形成現實資本。虛擬資本由于可以流通，虛擬資本的市場價值同其他一切商品的價格一樣，獲得了獨特的運動和決定方法。對于國債券來說，國債券的年收益率早就已經被法律規定好了，并且有國家的信用作為支撐。那么國債的市場價格完全取決于銀行的市場利息率，國債券價格的高低跟市場利息率成反比。

這樣虛擬資本的市場價格便受到銀行利息率的影響。經濟是處在繁榮階段還是危機階段，貨幣市場的供給是充足還是短缺，這些會對虛擬資本的市場價格產生影響。在經濟危機時期，貨幣市場的供給不足。在這種情況下，虛擬資本的價值表現為雙重的下跌，這是因為：一是在危機階段，由于貨幣市場供給不足，導致銀行利息率會非常高，虛擬資本，這些有價證券的價格會下跌;另一方面，由于有價證券下跌，市場前景不是很好，人們紛紛想著把他們手中的有價證券拋售出去，轉變為現實的貨幣。這種行為會導致虛擬資本的進一步下跌。而一旦危機過后，有價證券的市場價格便會恢復到它原先的水平。

三、希法亭的“創業利潤”理論

1.“創業利潤”的提出

馬克思所處的時期是自由競爭的資本主義階段，股份公司還沒有得到充分發展。而希法亭所處的時期，資本主義已經由自由競爭階段走向壟斷階段，股份公司成為最普遍的形式。希法亭對這一時期的股份公司進行研究，提出了“創業利潤”這一“特殊的經濟范疇”，這一經濟范疇是資本主義發展到一定階段的產物，它所表現出來的是不同的資本家集團對利潤的爭奪。

我們接下來所要探討的是希法亭是如何一步步提出“創業利潤”這一經濟學范疇的。

股東在性質上與貨幣資本家類似，但是又有區別。貨幣資本家可以自由支配自己的資本，可以把自己的資本的本金連同利息一并收回來，這過程實現了價值的增值。但是股東的資本一經投入到產業資本，便被固定下來，并且不能夠再收回來。股東的資本一旦進入產業循環當中，那么股東對這一資本“沒有要求權，而只是對收益的一個部分的要求權?！?sup>[2]105那么股東如何才能夠把他的資本隨時隨地收回來？

原因就在于如馬克思在前面所講的生息資本的這種形式。在資本主義社會里，由于生息資本這種形式的存在，每一個貨幣額都可以產生一定的利息，每一個貨幣額都可以按照一般利息率資本化。而實現這種資本化的前提是這個貨幣額能夠進行交易。

因此，股東可以通過出賣他的股票，即對企業利潤的索取權，而隨時隨地收回自己的資本。而這種轉讓之所以能夠完成，還在于一種特殊的市場——證券交易所的存在。由于證券交易所的存在，使得每個股東可以隨時隨地通過交換收回自己的資本。由于股票市場的存在，使得游離的貨幣資本為了獲得更多的收入而投資于股票，使得股票市場出現了競爭。由于競爭，使得股票的市場價格越來越接近固定利息投資的價格，而股息也越來越趨于利息水平。

如果說，股票的收益完全趨近于利息水平，那么對于擁有一定貨幣資本的貨幣資本家而言，他把這些貨幣資本是用于購買股票還是說把這一筆貨幣資本作為生息資本貸放出去，有什么區別？區別就在于股票可以不斷增值，股東因此可以獲得源源不斷的收益。那么，現在我們所要考察的是，這種源源不斷的收益是如何來的？

原因就在于在股份資本這里，股份資本獲得了“資本的二重化”性質。這種二重化表現為，首先由股東最初預付出去的資本，是確定的作為產業資本而存在的。企業經營者用這部分資本購買勞動力，購買生產資料，把勞動力和生產資料投入生產領域中去，實現了由生產資料向生產產品的轉化。其次，股票在交易的過程中是以股票價格的形式表現出來的。股票的價格一般是由企業的利潤率和一般利息率所決定的。因此，股份資本的二重化性質，一方面表現為股東最初預付出去的資本額，另一方面表現為股票在交易過程中表現出來的市場價格。

2.“創業利潤”的確定和分配

“股票是收入證書，是對未來生產的債券證書，是收益憑證”^[2]108。而股票的價格不過是股票收益的資本化，這里似乎存在著“第二資本”。然而這“第二資本”純粹是虛擬的，只不過是由于“純粹的計算性質”而產生了股票價格。

現在我們所要考察的是，由于“純粹幻想的觀念”，股票的價格是如何超出股東最初的預付資本的總額。這種差額是如何產生的？它的大小是如何確定的？原因在于產生平均利潤的資本和產生平均利息的資本，即初始股份資本總額和按銀行一般利息率資本化的總額，產生了巨大的差額?！斑@種差額表現為‘創業利潤，是僅僅由帶來利潤的資本向帶來利息的資本形式轉化而產生的利潤的源泉?！?sup>[2]109這部分巨額的“創業利潤”往往是歸銀行所有的。這是因為，資本主義由自由競爭階段發展到帝國主義階段，銀行資本也開始走向集中和壟斷。銀行壟斷了整個社會上的貨幣，銀行資本同產業資本日益融合到一起，并且對產業資本的控制不斷加深。面對如此巨額的“創業利潤”，必然會使得銀行家對這部分巨額的“創業利潤”展開爭奪。由于銀行壟斷和集中所具有的強大的實力，使得銀行家們在爭奪“創業利潤”的過程中往往是處于非常有利的地位。于是，銀行壟斷了股份公司的股票發行權，不僅如此，還對股份公司的生產經營活動進行干預，企圖從中獲取巨額的利益。

這樣，銀行便獲得了一種新的職能。希法亭把它稱之為銀行的“第三種職能”，銀行獲得了股份公司的股票發行權。銀行資本家通過一定的貨幣資本購買了企業一定量的股票，這一部分貨幣資本對于企業經營者而言僅僅只是把它作為產業資本而存在。而對于銀行資本家而言，銀行資本家可以通過股票的出售，把一定的貨幣資本轉化成虛擬資本，銀行從中獲取巨額的利潤。由于銀行壟斷了股份公司的股票發行權，交易所的主要職能被剝奪，于是交易所的作用在不斷減弱。

四、希法亭的“創業利潤”理論和馬克思“虛擬資本”理論的關系

筆者認為，希法亭的“創業利潤”理論是對馬克思的“虛擬資本”理論的發展。

馬克思所處的時代，正好是自由競爭的資本主義階段。在這階段，由于資本主義經濟運行的內在規律，出現了虛擬資本。虛擬資本的存在表現為二重性：虛擬資本一方面是作為資本主義制度的肯定因素而存在，虛擬資本的出現，以及建立在虛擬資本基礎之上的虛擬經濟的運行，使得資本主義現代信用制度得到了進一步發展，進一步促進了資本主義經濟的發展。然而，另一方面，虛擬資本是作為資本主義制度的否定因素而存在，由于虛擬資本的存在，虛擬經濟的發展，投機和賭博得到了充分的發展，并且出現了不同于以往經濟危機的金融危機，相比于經濟危機而言，金融危機對整個社會的破壞力顯得更大。

不過，馬克思所處的時期，虛擬資本和虛擬經濟還沒有得到充分的發展，由于虛擬資本的發展而造成的危機只是初露頭角，但是卻預示著將來更大的危機。馬克思對他所處時期的虛擬資本的狀況進行研究，概括出了這一時期的虛擬資本的特點。

而希法亭所處的時期與馬克思所處的時期已經有著很大的不同。希法亭所處的時期，資本主義已經由自由競爭階段過渡到壟斷階段，即進入帝國主義階段。到了帝國主義階段，這一時期，不僅產業資本走向了集中和壟斷，銀行資本也走向了集中和壟斷，并且出現了金融資本。這一時期，資本主義信用制度得到了充分發展，以股份制為形式的企業得到了普遍的確立，虛擬資本得到了進一步發展，虛擬經濟也得到了進一步發展。這些情況都是馬克思在其所處的時代很少遇到過的。因此，希法亭需要對這一時期資本主義出現的新特點加以研究。而希法亭提出的“創業利潤”理論，就是對這一新的狀況進行研究所得到的結果。這一理論是在繼承馬克思虛擬資本的資本化理論的基礎上提出來的，因此，是對馬克思虛擬資本的資本化理論的進一步發展。

但是，希法亭有一個致命的錯誤。希法亭不是從生產領域進行研究，而是從流通領域進行研究。在《金融資本》一書中，希法亭的邏輯起點是貨幣。他認為以貨幣為媒介的商品交換決定著其他一切經濟活動，只有從商品交換開始，才能夠對其他經濟活動進行正確的說明。希法亭的這一錯誤導致了其不能對帝國主義進行準確的認識。希法亭看到了帝國主義時期金融資本已經普遍出現，但是希法亭并沒有說清楚金融資本的內涵以及金融資本是如何產生的。希法亭認為：“金融資本就是由銀行支配而由工業家運用的資本”^[3]612。列寧指出，這一定義是不全面的，因為它沒有指出工業的集中和壟斷在金融資本產生中的作用。

列寧對資本主義發展到帝國主義階段的特征進行研究，揭示出了帝國主義的本質、帝國主義時期資本主義經濟運行的規律。因此，可以說，馬克思的《資本論》是對自由競爭階段的資本主義經濟運行規律的揭示，而列寧的《帝國主義是資本主義的最高階段》是對資本主義發展到帝國主義階段經濟運行規律的揭示，是《資本論》邏輯的延續。而希法亭則是對馬克思某一具體理論進行了進一步發展。

參考文獻：

[1]馬克思.資本論：第3卷[M].北京：人民出版社，2004.

[2]希法亭.金融資本[M].北京：商務印書館，2012.

[3]列寧選集：第2卷[M].北京：人民出版社，2012.

（責任編輯：許廣東）

收稿日期：2021-08-25

作者簡介：李素琴，碩士研究生，從事馬克思主義基本原理研究;張習康，博士研究生，從事馬克思主義發展史研究。