增強高速公路投融資能力降低財務風險的路徑探索

鄭 玲 湖北省交通投資集團有限公司

引言

現階段，我國的高速公路項目建設普遍存在前期投資金額巨大、資金回收周期較長、通行費收益較低等特點，所以相關的建設企業會存在投融資方面的風險，這會導致在項目建設過程中出現資金斷缺等問題，從而引發一系列財務問題。這其中的財務風險會影響我國高速公路企業的發展，并會影響其他企業對于基礎設施建設的投資力度。因此，將財務風險的發生率降低到最小是當前高速公路投融資要注意的焦點問題。

一、我國高速公路企業的投融資現狀分析

(一)經濟效益低

現階段，我國也在不斷推進城鄉結合的發展進程，因而擴大了高速公路的建設規模。相關的勞動成本、材料成本以及資金成本也相對增加，這使得對于高速公路的投資成本大幅度上漲，對于高速公路企業投融資工作來說面臨著很大的挑戰。此時，合理地做好投融資工作，不僅可以幫助企業健康發展，也會加快我國高速公路建設的進程。

但從現階段我國的高速公路經營狀況來看，許多項目存在虧損的情況。這是由于高速公路項目的建設周期過長，而其相關的資金回收主要是依靠收費制度，并且路段收費受國家政策調控，加上整體資產流動性較差，這就造成了其經營周期很漫長，難以有效流轉，因而對經濟效益產生影響。

(二)投融資成本不斷提高

目前高速公路投融資在一定程度上會受到政策調控的影響，當實行行業緊縮政策時，會造成資金供應緊張的局面，并且銀行對于項目貸款審批也會更嚴格，這給我國高速公路建設的投融資方面帶來巨大困難。

隨著我國經濟的發展，央行為控制通貨膨脹，提高了銀行的存款準備率與利率，而巨額的融資成本給企業財務狀況帶來了巨大壓力。銀行作為我國項目建設融資的主要資金來源地，它們更愿意將資金帶給回報率較高的客戶。這造成了在巨大財務壓力下，許多企業即使有相關的資金量也不愿意去主動進行投資。

(三)投融資難度大

現階段，政府出臺了一系列針對融資平臺和建設項目的管控政策，并且加大了對社會融資平臺的監督力度，這直接增加了企業的融資難度。由于高速公路項目是需要大量資金投入的，企業選擇開辟新的融資渠道，選擇高成本融資方式，勢必會影響企業的盈利。

同時，因為高速公路的運營周期較長，資金回收時間慢，企業通常會產生高額負債，大幅度增加各種財務支出，提高了資金建設難度。另外，在貨幣政策調控下，加大了高速公路企業的融資難度，使得項目貸款遲遲不能被落實，建設項目資本金缺口加大，企業面臨巨大的籌資壓力。

二、加強高速公路企業投融資能力，預防財務風險的措施

(一)做好項目投融資準備工作

對于一個建設項目來說，在實施之前一定要做好相關的準備工作，從而保證工程的順利進行，避免建設過程中容易出現的各種問題。通過實施前的詳細規劃，建立并完善一個合理的管理體系，進而保證相關工作的順利實施。準備工作的完成度是取得優異成績的根本，因此，在進行高速公路項目實施前，要做好相關的準備工作。

其中最主要的是要保證資金的供應。因為高速公路建設需要巨大的投資，所以要認真評估項目投資建設的預期收益。通過將項目投資所能得到的回報率作為投資標準，盡可能從多個角度對項目可行性進行論證，包括項目投資的動態回收周期、內含報酬率等指標。

事實上，如果想要對當前高速公路項目進行投資，就必須保障當前的項目可行性，對投資后將能得到的收益進行嚴格分析，以此來達到最高的回報收益，投資者應該以當前項目完成后所能達到的預期高度進行投資，如果預期目標與自己的要求不符，就要終止投標，穩妥完成當前項目的對接工作。同時，對政府所下發的社會效應高的項目要去積極爭取政府部門的投資，將相關的財政扶持以及降低稅負最大化。

(二)呼吁政府出臺政策增加扶持措施

高速公路項目是屬于社會效益大于經濟效益的項目，它可以更好地促進各個區域間的聯系，加快我國區域經濟健康發展。建設高速公路還能提升地方政府的財政收入，方面當地人民的出行。近年來，我國的高速公路發展迅猛，其經濟效益的穩步提升也是當前發展的必然態勢。

現階段，高速公路的資金支持主要還是以融資的形式來完成的，所以政府部門應該加大對于高速公路項目的財政支持力度，并且出臺相關融資政策來提供支持。通過政府政策及資金上的扶持，保證高速公路項目的順利實施，只有這樣，才能提高高速公路項目的經濟收益。

政府可以建立相應的稅收返還制度，從而控制項目企業的稅收成本，減少投資者的資金投入，全面加快當前高速公路產業的發展。同時，可以建立一個交通產業資金體系，提高相關的收費標準，延長企業經營收費的周期，并降低企業稅費?？偠灾?，從財政、稅收、金融等多個方面扶持高速公路項目健康發展。

(三)拓寬融資渠道

在渠道拓展方面首先可以利用社會融資平臺，去拓展融資的途徑?，F階段我國的社會融資平臺包括證券公司、保險公司、基金公司等，這些融資機構可以為企業籌資到大量資金。并且高速公路的項目運營周期較長，在運營期內項目的經濟收益較為穩定，這成為了其中的一項優勢，符合現階段許多金融機構的風險控制要求，因此許多融資平臺可以為公路建設項目進行籌資。

其中證券公司可以將高速公路流動性較差的問題解決，通過進行資產的證券化，將難以有效運轉的單項資產整體打包上市，既增加了項目資產的流動性，還實現了多渠道融資的目標。

高速公路建設企業可以發行企業債券或私募債券等產品?，F階段，在我國投融資體制改革下，基礎設施投資領域投資主體多元化呈現出不可阻擋的態勢。并且由于高速公路是長期收益穩定的情況，這使得許多風險中性投資者更喜歡將資金投入到該類似項目當中。債券融資與傳統的銀行借貸融資相比，通常情況下能夠獲得更大的資金規模，并且債券融資成本較銀行成本更低，并且債券期限方面更具彈性，企業的還債壓力小。

(四)增強資金的預算管理

加大對于項目資金的預算管理，可以有效節省工程中的相關成本耗費，避免項目中出現財務方面的風險問題。因此現階段，在資金的預算方面，需要做好統籌且詳細的安排，包括在各個環節，都要進行嚴格的關于資金應用方向的管控，針對項目計劃做好資金預算，對建設期間投資，嚴格按照項目的預算方案執行。

要做好相關的風險評估工作，合理且科學化地對年度資金情況進行預測，實現資金供求的統籌規劃，保證資金流動的平衡性，進而提升保障資金的水平與能力。

除此之外，應該加強對于財務預算工作落實情況的有效調查，保證財務風險得到合理控制。另外，由于高速公路項目的主要資金來源是車輛通行費收入產生的現金流，因而要加強對現金流動的相關管理，盡可能詳細安排企業資金，科學測算年度預算支出。將財務風險控制在合理范圍內，在整體上，提升高速公路項目的投融資水平。

(五)建立可以提前預知財務風險的機制

風險預知能力是一個項目得以順利完成的關鍵因素。通過在高速公路融資過程當中，提高自身對財務風險問題的認知，然后對可能出現的財務風險問題進行判斷，制定并完善一套預警機制，從而化解相關的風險問題。

針對高速公路所存在的財務風險問題，有關部門及企業要建立起一套完善的財務風險檔案體系，對于之前發生過的財務風險引以為戒，從中吸取教訓，防止相同風險問題重復性出現?，F階段，高速公路相關的投資企業已經逐漸進入到新型發展浪潮當中，這其中機遇與挑戰并存。

在這樣的大環境下，需要企業提前做好財務風險防范工作，去改變原有的財務管理模式，創新高速公路建設的投融資途徑，將高速公路的融資水平最大化，并且要避免財務風險問題的出現。通過將財力和需求進行整合，從而提升高速公路的融資能力，保證債務結構的全面優化，提升高速公路的融資水平以及防范風險問題的能力。通過分析現階段我國高速公路建設企業的投融資的現狀，可以看出財務風險的管控對于企業發展有著重大影響，因而企業要采取針對性措施管理企業財務風險。

三、結語

綜上所述，現階段我國的高速公路建設已經進入到一個新時期，其中的投融資主體發展也在隨著環境的變化而改變。伴隨著機遇與挑戰，在當前融資情況較為困難的情況下，高速公路企業應該做好相關的資金預算管理工作，并且去積極拓寬融資渠道，從而獲取更低成本的資金，提高企業資產的運作能力與投融資能力?！?/p>