我國商業銀行穩定性分析
——基于駱駝評級體系

楊 帆

(天津大學國際教育學院, 天津 300072)

一、研究背景

2021年3月23日，中國銀保監會出臺的《中國銀保監會辦公廳關于印發商業銀行負債質量管理辦法的通知》中指出，商業銀行應密切關注影響本行負債來源穩定性的內外部因素，提高負債來源的穩定性，加強對負債規模和結構變動的監測、分析和管理，以防負債大幅異常變動引發風險。

長期以來，商業銀行監管體系以巴塞爾協議為主，但在2008年金融危機中暴露出資本充足率為核心存在很大的漏洞，因為只靠資本充足率這一監管指標很難監控復雜的銀行體系，而銀行的穩定性關乎整個金融市場，甚至會影響整個經濟領域乃至國家社會的穩定，因此需要有一套健全的評價體系對銀行穩定性進行監測。

中國加入WTO以來，中國銀行業逐步趨向于全球化。與此同時，我國銀行業也顯露出了諸多的問題[1]。雖然2008年美國次貸危機引發全球金融危機時我國并未發生金融危機，但也為我國政府提供了豐富的教訓與啟示，雖然中國至今尚未出現嚴重的系統性風險、也沒有爆發過大規模的銀行業危機，但這并不能表明我國銀行業不存在問題。事實上，我國銀行業正面臨著來自國內外兩方面的壓力[2]。一方面，來自外資銀行的競爭壓力，根據WTO協議，2006年以后我國對外資銀行的限制全部取消，允許外資銀行向中國客戶提供人民幣業務服務，給予外資銀行國民待遇。進入國內的外資銀行大部分來自發達國家，具有相對優勢的外資銀行給我國商業銀行帶來了生存壓力[3]。另一方面，我國銀行業還面臨著來自國內宏觀經濟政策實施、銀行間競爭經營等方面的壓力。2013年以來，在利率市場化的背景下，金融業改革不斷深化，金融監管機制改革等多方面改革政策的推行使銀行面臨著較大的同業競爭壓力，也給銀行在管理方式、經營模式等方面帶來了挑戰。中國銀行業在來自內外部壓力下，能否持續平穩健康發展，關系到我國經濟的可持續發展[4]。

銀行作為銜接實體經濟與金融業的中介機構，在社會經濟發展中發揮著重要作用。如果我國銀行體系的穩定性出現問題，很可能會引發系統性風險，甚至會爆發金融危機。在此背景下，本文以銀行穩定性相關理論和國內外學者相關研究成果為基礎，運用駱駝評級模型構建資本充足性、資本質量、管理水平、盈利能力、流動性水平于一體的綜合性商業銀行穩定性指標，從監管層面分析我國商業銀行穩定性量化指標是否達到要求，以及在2013年前后的變化，并了解影響銀行穩定性的因素，體現了本文的現實意義。

二、文獻綜述

(一)銀行穩定性

關于銀行穩定性的定義，理論界還沒有明確的界定。國內外對銀行穩定性研究是從銀行的不穩定性或脆弱性開始。首先由馬克思提出“銀行體系內在脆弱性假說”，后Minsky提出“金融不穩定假說”[5]，之后 Diamond 和 Dybvig提出銀行脆弱性的主要原因來自銀行主體的內在和存款者對于自身流動需求的不確定性[6]。國內學者邱立成和王鳳麗的研究結果表明，隨著世界各國金融聯系的不斷加深，銀行也更不穩定[7]。Delis and Kouretas認為低利率的貨幣政策變動可以降低商業銀行穩健性[8]。FadzlanSufian通過實證檢驗得出，在全球化大背景下，當銀行有強大的資金支持的時，銀行會表現為強勁的穩健性，而且這種情況下銀行在開展相關業務的時，會更加有重點和效率[9]。

(二)銀行穩定性的衡量

本文對衡量銀行穩定性的模型進行理論整理，衡量銀行穩定性的方法有很多。早期，西方學者一般選擇運用事件研究法，例如，Demirguc-Kun 和 Detragiache等[10]。銀行危機事件后，學者們測度銀行體系脆弱性的方法一般選用多元 Logit 模型。后期學者如Honohan，采用多元指標法衡量銀行的穩定性，建立了指標體系，如美國的 Camels 模型、IMF的FSAP模型[11]。另有學者采用Z-score、金融穩健性指數等方法來進行測度，如Tabak和Staub、Laeven和Levine、Abdulazeez Y.H. Saif-Alyousf,Asish Saha,Rohani Md-Rus、段麗麗等[12-15]。曾浩[2]、趙麗娟等、王蕙等運用主成分分析法衡量中國銀行體系穩定性[16-17]。周長貴對我國8家股份制商業銀行的穩定性相關指標進行量化，運用駱駝評級體系評價銀行的經營效益[18]。孫唯一、李坪聯從經營持續性、區域覆蓋面以及社會績效三個方面構建量化指標，運用駱駝評級體系評價樣本銀行的運營績效[19]。譚夢達、倪武帆等根據駱駝評級體系構建了樣本銀行經營風險識別與測度模型,分析評價上市銀行經營風險的來源、影響因素及影響程度[20]。

本文認為，商業銀行穩定性是自身可以運用科學的評級體系進行度量并可以有效的預防風險或將風險轉化為收益，降低銀行出現不穩定的概率，在保持良好的金融秩序和穩健經營的同時，銀行體系的發展能夠滿足實體經濟發展對金融服務的需求。綜上所述，現有國內外研究對銀行穩定性已有初步研究，但大都基于商業銀行運營的某一方面，有些學者通過駱駝評級體系對我國銀行體系進行研究，但研究目標基本是圍繞經營績效或風險管理角度。因此，本文試圖通過駱駝評估級從多個方面對我國商業銀行穩定性進行探討。

三、研究方法

(一)樣本選擇

考慮到2020年初開始的全球新冠疫情可能導致數據的不連續性，本文樣本選取2008至2019年18家上市銀行(其中包括5家大型商業銀行，8家股份商業銀行和5家城市商業銀行)的相關數據。數據來自國泰安數據庫、Wind數據庫、《中國銀行保險監督委員會》和各銀行年報整理。

(二)指標選擇

本文結合國內外的研究文獻和中國的國情，對駱駝評級體系(CAMEL)的五個監管指標進行量化。由于駱駝評級系統在最后綜合評級時存在一定的主觀性，所以本文參考權日淑對5個指標分別進行分析。依照監管部門要求，在資本充足性方面商業銀行應確保資本對資產的保障，因此選擇資本充足率作為量化指標。資產質量是評價金融機構總體經營狀況的重要依據，選擇不良貸款率作為量化指標。管理水平主要考察商業銀行業務能力、管理能力、職員素質、客戶忠誠度等難以定量評估的因素，為了方便考核，本文選取成本收入比作為管理水平的量化評定指標。盈利狀況主要考察商業銀行的收益水平，是抵補損失的第一道防線，選擇凈資產收益率作為量化指標。流動性主要考察商業銀行資產的流動情況能否滿足客戶的提現和貸款需求，選擇存貸比作為量化指標，下表1為 CAMEL模型的指標與計算。

表1 CAMEL模型的指標與計算

四、我國商業銀行穩定性分析

(一)穩定性分析結果

本文選取2008至2019年18家上市銀行的相關數據，在上文的基礎上，根據駱駝評級模型分析2013年中國進入新常態前后，資本充足性、資本質量、管理水平、盈利能力和流動性水平五方面量化指標的變化，并試圖分析其原因。如圖1,2013年前后駱駝評級模型量化指標的變化。

圖1 2013年前后駱駝評級模型量化指標對比

由圖1知，總體來看，在駱駝評級體系的五個方面，我國商業銀行都達到了監管部門的規定。具體來看，在管理水平、流動性水平和資本充足性方面，2013年之后高于2013年之前。在資產質量和盈利能力方面，2013年之前高于2013年之后。

(二)原因分析

2008年美國爆發次貸危機，全球金融體系遭受沉重打擊。在危機重重面前，我國積極采取了逆周期的調控政策經受住了嚴峻考驗，商業銀行的風險總體可控但穩定性指標處于較低水平。隨著金融機構不斷改革，國有商業銀行逐步實施股份制改革，資本水平顯著提高，中國商業銀行的五項穩定性指標也在逐步提高。

隨著2013年以來，我國經濟進入新常態發展階段，“三期疊加”(即增長速度換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期)矛盾凸顯，我國處于經濟下行期，前期快速增長階段積累并潛藏的問題不斷顯現，導致中小微企業經營難度增加，再加上中美貿易摩擦令我國經濟發展外部環境惡化，信貸違約不斷增加，不良貸款持續反彈，從而銀行資產質量下降。

與此同時，2012年后，利率市場化速度不斷加快，2013年中國銀行監督管理委員放開貸款利率下限，2015年放開存款利率的上限，基本完成了利率市場化，存款成本不斷增加，銀行業的存貸款利息差額逐漸變小，以傳統存貸款業務為主要業務的銀行利潤空間減小，銀行業的收益率逐漸接近于社會平均水平。利率市場化導致凈利息收入下降，從而帶來部分利潤損失。從日本等國的實踐看，在低利率政策實行初期，商業銀行面臨的主要問題是經濟低迷引發的信用成本上升；在低利率政策實行一段時間后，銀行將經歷信貸需求疲軟和盈利能力下降等問題。因此在2013年以來我國商業銀行呈現出不良貸款率上升、資產收益率下降的雙重不利局面。

五、提高我國商業銀行穩定性的建議

綜上所述，中國商業銀行2013年之后在資產質量和盈利能力方面，有所下降，本文從如下幾個方面提出提高其穩定性的建議：

(一)改善資產質量，加強風險監測

1.健全銀行數據庫信息系統，加強風險監測

當前我國還沒有完善的商業銀行相關的數據庫，構建穩健性和風險指標的口徑也不一致，因此就需要建立權威的銀行數據庫，保證數據的健全性和真實性，為今后做數據分析提供基礎。數據分析不僅可以監測到銀行在過去的經營管理過程中遇到的問題，還可以預測風險，使銀行的管理者可以提前采取措施，防備金融危機的發生。

2.完善銀行信用體系，降低擠兌風險

對銀行業的發展來說，信用是根本，因此整體社會信用環境的質量對銀行業的穩健經營非常重要。銀行是以負債經營為主的行業，從長期看，出現擠兌風險的概率較大，并且市場反應的某種信號很可能導致銀行發生擠兌風險。對于存款者來說，如果信用差，那么銀行資金鏈斷裂，不良資產率提高，會使銀行發生擠兌風險的概率增加。在我國，尤其是目前市場機制不夠健全的情況下，要構建完善的信用機制，利用法律和道德雙重管制來約束投資行為，從而使銀行的擠兌風險降低。

3.穩定傳統業務，審慎推進金融創新

占商業銀行資產業務比例最大的是信貸業務，因此要密切關注信貸資金的使用狀況，確保信貸資金的有效配置，盡可能使信貸資金流注入實體經濟；同時運用科學的度量方法來評估信貸風險，設定合規指導和內部審計獨立等管理措施，提高精細化管理水平，保持傳統業務的穩定經營。同時，在保證傳統業務穩定的基礎上審慎推進金融創新，金融創新要以實體經濟需求為導向，構建限額管理體系，有效拓展金融產品和工具，要始終把防范風險放在首位，審慎推進和發展金融創新。

(二)提高盈利能力，改善運作效率

在利率市場化的低利率環境下，商業銀行應重點加強資產擴張與負債重組、資產配置與資本約束之間的聯動，做好定價的前瞻性管理，平衡好規模、結構、風險和收益之間的關系。

1.提高貸款等高收益資產占比，同時增加中長期貸款占比

我國商業銀行業務中，相較于債券投資和同業業務，貸款還是生息資產中收益較高的業務。在基準利率下行時，貸款利率調整速度相對滯后。因此，在低利率周期，各家銀行通過提高貸款等高收益資產占比，可以保證利息收入的穩步增長。近年來在利率持續下降的情況下，國內主要銀行的貸款占比均有一定程度的回升。同時，在低利率環境下，利率曲線呈現走平的態勢，商業銀行通過“借短放長”獲取的期限錯配收益大幅減少。為了提高凈息差水平，部分銀行在借入更短期資金的同時，發放更長期限的貸款，即增加中長期對公貸款占比，以獲得期限溢價帶來的收益。

2.加大對中小企業和個人客戶的信貸投放

近年來，隨著我國資本市場的發展，直接融資的優勢凸顯，越來越多的大客戶轉向債券和股票發行融資，向銀行信貸需求減少，加之國家對中小微企業扶持政策，銀行將對公客戶群體逐漸向中小微企業和個人客戶下沉。中小微企業議價能力普遍較弱，且絕大多數不具備發債或IPO的資格，所以這部分貸款的剛性需求較強，且可以提升凈息差水平。因此隨著國家轉型發展對民營企業、中小微企業支持力度的不斷加大，提高對民營企業、普惠小微企業貸款比例無疑是提升商業銀行盈利水平和能力的重要途徑。同時，由于零售信用貸款具有收益率高、不良率相對較低的特點。在對公信貸競爭激烈的大背景下，以信用卡、消費信貸、按揭等為主體的零售業務也成為銀行業務轉型的重要方向。近年來，中國銀行、平安銀行等均加大了對零售業務貸款投放速度，信貸比例明顯提升。

3.降低資金成本

在低利率環境下，商業銀行應結合自身特點，充分統籌協調不同性質的資金，建立以成本為導向、以流動性為邊界的負債結構優化機制，按照不同類別的產品特點，確定差異化的發展策略。要下更大力氣拓展低成本存款，提升自身的存款競爭力。短期內，商業銀行要進一步做好現有客戶的維護和挖潛工作，加強與核心客戶合作，實施鏈式獲客，重點是抓住源頭性資金和項目資本金，積極拓展代理、結算等增加資金來源的業務，減少客戶占用本行信貸資源、卻將結算放到他行的現象，引導流量資金在本行體系內循環，提高資金沉淀率。

4.提高資金運作效率

一方面，合理把握籌集資金的節奏，保持籌資節奏與信貸用款節奏匹配，進一步降低每日平均貨幣市場資金融出規模；另一方面，適度提高同業授信整體額度，增加交易對象，綜合考慮同業拆借、市場回購、同業存單、金融掉期等資本運作或籌資方式，努力提高流動性資金運作效率。

(三)實施金融創新，發展“商投一體化”綜合金融服務

近年來，我國資本市場迅速發展，規模和質量均得到明顯提升。優質企業融資渠道從傳統以貸款為主，逐步轉向貸款、發債、股權融資等方式相結合。企業融資渠道的多元化，使得優質企業在與銀行議價時占據有利地位， 同時對銀行的要求也更加多樣化，如果銀行無法滿足客戶需求，極有可能丟失客戶。因此，越來越多的銀行在積極推動對公業務轉型，提供“商投一體化”的綜合金融服務，在全方位滿足客戶投融資需求的同時，提升了非息收入水平。例如，招商銀行和興業銀行均提出類似的集資產管理、交易銀行、投資銀行、資產托管、金融市場等戰略性業務，協同發展綜合服務的發展方向。

此外，在利率市場化的背景下，中國的商業銀行要提高資產質量和盈利能力，還需要結合大數據、移動支付等手段，加強互聯網與金融的高效融合，積極探索綜合經營模式，適時開展保險、投資銀行業務，進而提升非息收入占比。

總之，我國商業銀行不僅要走出獨具中國特色的公司治理之路，增強自身國際競爭力，還要堅持服務和服從于實體經濟發展的正確方向，扮演好銜接實體經濟與金融市場的中介機構的角色，提升自身金融服務能力，順應互聯網信息革命潮流，推動銀行業走向國際化、綜合化、信息化的改革道路。