綠色信貸對商業銀行盈利能力影響研究

郝琛陽 王珍

一、引言

隨著我國雙碳目標的提出，金融業助力減碳已成為我國實現雙碳目標的關鍵一環。為了充分利用商業銀行與企業的緊密聯系，國家提出了綠色信貸概念，即銀行部門在貸款業務中對環境友好的企業實行較低的利率。目前綠色信貸規模增長速度較快，達到15.9億美元，但由于商業銀行開展綠色信貸業務在前期具有成本高、收益低的缺陷，積極性一直不高。本文通過實證分析綠色信貸業務對商業銀行盈利能力的影響，從而為新時期如何發揮銀行業在供給側改革及雙碳目標的積極作用提供借鑒。

二、理論分析

1.成本角度

（1）直接成本。銀行開展綠色信貸業務會直接產生成本。首先是事前成本，綠色信貸業務的展開需要付出員工的能力培養費用，同時由于銀行綠色信貸業務相關經驗不足，會產生試錯成本。

（2）間接成本。銀行開展綠色信貸業務，會將一部分貸款分給環境友好型企業，這會產生機會成本。

2.中間業務角度

銀行開展綠色信貸業務，培訓綠色金融相關的專業人員，可以通過對綠色經營相關公司提供咨詢服務等賺取中間業務收入。

3.其他潛在收益角度

銀行開展綠色信貸業務，可以對銀行內部的資產進行重新配置，優化資本結構，降低銀行內部風險，帶來潛在收益。同時，商業銀行擴大綠色信貸規模，可以積累綠色聲譽，使企業擁有良好口碑，提高競爭能力。

綜上所述，基于綠色信貸對銀行的盈利能力帶來截然不同的影響，本文提出以下假設：

假設1a：綠色信貸業務對商業銀行的盈利能力有正向影響；

假設1b：綠色信貸業務對商業銀行的盈利能力有負向影響。

三、研究過程

1.樣本選取與數據來源

為了使數據連續和完整，形成較好的面板數據，本文對中國銀行、中國農業銀行、中國工商銀行、中國建設銀行、中國交通銀行5家國有商業銀行以及平安銀行、浦發銀行、民生銀行、招商銀行、興業銀行、中信銀行6家股份制商業銀行的2010—2021年的相關數據進行實證分析，構成132個觀測值的平衡面板數據。綠色信貸數據均來自于國泰安經濟數據庫，其余銀行相關財務指標均來自于各商業銀行官網的年報。

2.變量選取

借鑒張長江（2022）的做法，選擇凈資產收益率（ROE）作為衡量商業銀行盈利能力的變量；選擇不良貸款率（NPL）作為衡量商業銀行信貸風險的變量。

參考王建瓊（2022）的經驗，選取綠色信貸規模（LNGC）作為實證研究的解釋變量。

借鑒和雷博雯（2021）的方法采用銀行規模（SIZE）、資本充足率（CAR）、資產負債率（DAR）、存貸比（LDR）、成本收入比（CIR）、撥備覆蓋率（PCR）作為控制變量。此外由于銀行在綠色信貸投放的規模上存在較大差異，為縮小數據之間的絕對差異，故本文對資產總額和綠色信貸余額取自然對數處理。

3.模型建立

為檢驗假設1，參考王建瓊（2022）的做法，建立如下面板數據模型：

其中，ROEit表示第t年i銀行的凈資產收益率，作為衡量商業銀行盈利能力的被解釋變量，LNGC為模型里面的解釋變量，模型的被解釋變量是LNSIZE、CAR、DAR、LDR、CIR、PCR，β1為解釋變量的回歸系數、β2、β3、β4、β5、β6、β7為控制變量的回歸系數，εit為隨機誤差項。

四、實證分析

1.描述性統計

統計量 ROE LNGC LNSIZE CAR DAR LDR CIR PCR N 132 132 132 132 132 132 132 132 mean 0.164 7.326 11.25 0.133 0.929 0.797 0.297 2.271 sd 0.044 1.611 0.831 0.018 0.010 0.123 0.041 0.795 min 0.066 2.254 8.892 0.099 0.091 0.558 0.216 1.324 max 0.267 10.12 12.77 0.180 0.954 1.112 0.408 4.996

就總體樣本來看，總資產回報率ROE的最大值0.267，最小值為0.066，說明我國商業銀行的盈利能力有較大的差異；各商業銀行的綠色信貸余額最大值為10.12，最小值為2.254，表明不同商業銀行開展的綠色信貸業務有較大的差別。資本充足率CAR平均值為0.133，符合我國資本充足率要求，說明我國主要商業銀行的風險控制能力較好；撥備覆蓋率均值為2.271，表明大部分商業銀行符合我國PCR監管要求。

2.模型選擇

對模型豪斯曼檢驗，檢驗結果如下表所示。

檢驗 F統計量 P值 檢驗結果Hausman檢驗 18.66 0.0000 拒絕原假設模型為固定效應模型

3.回歸結果分析

注：***表示p＜0.01，**表示p＜0.05，*表示p＜0.1。

從總體樣本回歸結果來看LNGC的系數為-0.008，且在1%的水平下顯著，表明綠色信貸對我國的商業銀行盈利能力有明顯的負向作用，原因是綠色信貸業務的開展所需的成本大于收益。分樣本來看，綠色信貸對國有行盈利能力沒有顯著影響，原因與國有大型行資金充足、貸款投放量較大、客戶眾多等因素有關。但是綠色信貸會降低股份制商業銀行盈利能力，這是因為股份制商業銀行規?？傮w上較小，前期投入的成本更多且大于收益。綜合上述，綠色信貸對不同類型商業銀行影響不同，與五大國有行盈利能力不顯著相關，但會顯著降低非五大國有行的盈利能力。

4.穩健性檢驗

為了確保實證結果的穩健性，本文對解釋變量滯后一期進行檢驗，回歸結果如下表所示，可知滯后一期后解釋變量的系數大小和顯著性水平與原結果類似，通過了穩健性檢驗。

原始回歸結果 滯后一期回歸結果-0.008***（-2.64）-0.006*（-1.77）

五、結論性評述及政策建議

本文以11家上市商業銀行為樣本，選取2012—2021年的相關財務數據，通過實證得出以下結論：銀行開展綠色信貸業務會降低其盈利能力，其中對大型國有行沒有顯著影響，而對非大型國有行有顯著的負向影響。這說明銀行在開展綠色信貸業務時產生的調查成本、機會成本等大于綠色信貸業務帶來的各項收益，這在相關經驗不足，資產規模較小的股份制銀行更為明顯，銀行作為盈利主體，對盈利能力的影響是其開展綠色信貸業務的主要阻力。根據上文的實證結果，本文針對如何有效推行綠色信貸政策提出如下建議：

1.政府方面

政府應完善綠色信貸相關法律，從頂層支持綠色信貸發展，增強商業銀行促進綠色發展的信心；此外應加強對三高企業的整治力度，使其付出更高的代價，從而降低商業銀行的機會成本；同時，政府可牽頭建立綠色經營信息共享機制，降低商業銀行對企業的貸款前調查成本。

2.商業銀行方面

由于綠色信貸業務對商業銀行有異質性影響，因此國有大型行應該在保證盈利能力的同時自主配合國家政策，發揮先天優勢，帶頭建立完善的信貸流程，給中小型銀行起帶頭領導作用。中小股份制商業銀行應利用其較強的自主性，在合法的基礎上創新多樣的信貸產品；由于其規模較小，其可將主要客戶定位于綠色科技創新中小企業，從而創造較高的收益。