最熱鬧的投資

在阿里巴巴集團董事長馬云的“冬天論”出現之后，在真切感受到經濟寒冬的威力之后，電子商務市場似乎顯得有些冷清。然而，在2009年年初的一則消息似乎使該市場熱鬧起來。1月12日京東商城正式宣布獲得了來自今日資本、雄牛資本以及亞洲著名投資銀行家梁伯韜的私人公司共計2100萬美元的聯合注資。這也讓京東商城的總裁劉強東在蕭瑟的冬天里有足夠的底氣說出“我們根本感受不到冬天”這樣自信的話語。

自2008年2月紅杉資本中國基金以5.7億元（約8000萬美元）控股投資麥考林之后，樂友網、暢翔網、凡客、悠都網等電子商務平臺都獲得了動輒千萬美元的投資。有數據顯示，在2008年中國電子商務行業總共發生投資案例26宗，涉及投資金額達2.47億美元，一系列的投資似乎推翻了電子商務行業的“冬天論”。

中國電子商務正在從以往“大而全”的模式轉向專業細分的行業商務模式，這正是電子商務從第一代向第三代發展的方向。中國第一代電子商務專注于內容，第二代電子商務專注于綜合性，而第三代的電子商務將增值內容和商務平臺緊密集成，充分發揮互聯網在信息服務方面的優勢，使電子商務真正進入實用階段。 比如一些綜合電子商務網站的商品可謂是應有盡有，但經過一段時間的發展之后，這些網站就顯得有些后勁不足，在圖書音像方面根本無法與當當網、卓越網抗衡，在數碼產品方面也無法與搜易得相比，在家電產品方面更難企及國美的網上商城。因此，第三代電子商務在細分市場方面確實下了不少功夫。這一代電子商務網站涉及母嬰用品、鉆石、書籍、家居建材、日常用品等大批傳統行業細分領域。

作為傳統連鎖零售老大的國美電器就是一個典型的例子。國美網上商城2007年的銷售額已經突破10億元，盡管與國美電器過千億的總銷售額相比，網上銷售額僅占1%，但這10億元的銷售卻是在國美網上商城并未進行大規模宣傳推廣，也沒有獲得集團更多優勢資源的情況下所取得的，這充分說明了電子商務的優勢所在。由于受經濟危機的沖擊，風險投資人目前更傾向于將關注重點放在消費者的衣食住行方向，而基于此領域而萌生的電子商務由于有著快捷、方便的優勢擁有更廣闊的消費市場，因此，這樣的B2C電子商務平臺勢必會得到風險投資的一致看好。

不過，無論此類電子商務模式多么獲得投資人的認可，但在供應鏈上存在著不可避免的缺點。庫存就是電子商務的最大問題。建置倉庫不僅會占用相當的成本，最低庫存量還會日漸龐大，供應鏈的效率就會不斷下降。長此以往，不僅企業的獲利能力會降低，而且還會因資金周轉困難，無法迅速擴充產品線，背負起巨大的經營風險。