最穩健的投資

凜冽的金融危機寒風中，萬學教育、瑞思英語等一連串教育行業成功融資的案例卻燒熱了教育市場。無論是激進派的GP還是保守派的GP，他們選擇的投資方向中都不缺少教育這個看上去四平八穩的行業。

據相關數據顯示，2006年、2007年兩年間教育領域的投資案例數量占到了兩年所有投資案例數的72.2%，投資金額占總金額的73.5%。2008年在金融危機的沖擊之下，教育培訓行業更是逆勢而上。這一行業的融資紀錄不斷被刷新：少兒培訓、網絡教育等非學歷的細分市場上出現了最高單筆融資；連向來不被看好的學歷教育，也首次得到了風險投資的青睞。

這個行業有一個最明顯的特征就是反經濟周期特性，即教育行業的發展與經濟的發展成反比，也正是因為這個特性，使得投資人普遍認為教育培訓是一個絕佳的避風港。就像投資界的人士曾說過“金融危機來臨，學MBA的人特別多”。

據全美商業經濟協會（NABE）的調查報告表示，美國經濟正處于衰退中，到2009年第三季度時失業率將達到7.5%，而有人稱中國大學畢業生的就業率可能只有50%。嚴峻的就業形勢促使很多人都萌生了通過進修增強自身競爭力的想法。因此，針對不同教育階段的培訓機構都變得異?；鸨?，其間產生的利潤和價值必然會吸引投資者的關注。

除了擁有持續增長的需求量之外，風險投資對教育產業青睞有加的另一個原因就是教育機構擁有良好的現金流，投資的風險相對較小。一個企業是否有著充沛的現金流關系到企業是否能夠順利度過經濟危機。而在中國教育行業普遍采用先付費后消費的模式，因此，不會存在“教育次貸”現象。

盡管教育培訓行業不容易賠錢的特點讓風險投資人們頻頻稱贊，但是不能夠很快得到高額回報也是這類企業的軟肋。這主要是受到教育機構一些發展特性的制約，例如學生的學習周期最少需要一年，而教師在上崗之前需要經過培訓等等。教育企業需要長期穩定的投入正好與風險投資者們希望能夠快速獲得高回報的愿望相反。如何在兩者之間尋求平衡就是投資人需要思考的問題了。

在這樣的背景下，有投資人表示，在中國市場，現有的教育企業大小不一，不成體系，這正是資本介入，從而實現行業洗牌、重組的好時機。新東方、環球雅思等規模大的知名教育培訓機構均是風險投資青睞的對象。在資本推手的支持之下，提倡個性化教育解決方案的學大教育將上市時間定在了2009年。做大做強品牌將是未來中國教育市場的主要趨勢。