論上市公司治理結構對會計信息質量的影響

〇于彥群

（東北師范大學 吉林 長春 130117）

一、我國會計信息質量的基本現狀與公司治理的制度背景

1、我國上市公司會計信息質量的基本現狀

（1）信息披露不準確。上市公司披露信息的準確性是會計信息質量最基本的要求。換一種方式說，就是上市公司在披露有關公司財務信息或者其他重大信息時，一定要按照法律法規所規定的形式披露。因為只有準確的會計信息是有用的，一些不真實的信息只會損害投資者的利益。

（2）信息披露不充分?，F在一些正準備上市的公司在招股說明書、上市公告書和定期報告中所披露的一些重要的財務信息，與很多上市公司披露的信息一樣都不夠正規。這主要表現在以下幾個方面：一是一些重要的信息沒有公告出來，采取暗渡陳倉的方法，披露的都是一些無關緊要的事情，一些重要的事情就被隱瞞了；二是財務報表中的披露也不完全是準確的，從而使廣大的投資者得不到準確的信息；三是在披露的信息中，言辭模糊，有價值的東西并不多。對于上述情形，這些信息就不具有太多的有用性和重要性，甚至很多公司對一些很重要的信息都進行隱瞞，如以前銀廣夏的財務舞弊事件，最近的五糧液報表虛假事件等等。這些隱瞞事實、虛報利潤的違法操作在被人發現前有關公司從來都沒有向公眾通告。

（3）信息披露不及時、不規范。在財務信息披露中，時效性是很重要的。中國現在處于市場經濟的初期階段，雖然不是很發達，但是信息的及時性也很重要，因為市場競爭日趨激烈，稍有不慎就會損傷慘重。在我國法律中，對上市公司財務報表披露的時間都有著明確的規定，而且時間間隔很寬松。年度的財務報告是每個會計年度結束后的120天，中期報告是每個年度前6個月結束后的60天。就現在會計信息披露的情況來看，我國的上市公司基本上都能很及時地披露財務業績的信息和報告，但是對于一些對公司影響比較大的信息往往披露延遲。而對于上市公司會計信息披露不規范的問題，主要表現在報表不準確，一些重要的信息不及時，隨意改變利潤和收入，不進行詳細的財務統計和分析；很多公司只是對于當期進行說明，沒有對以前同一時期進行橫向或縱向的對比。

2、我國上市公司治理結構的制度背景

目前我國上市公司治理結構的特征和存在的缺陷主要表現在以下幾個方面。

第一，上市公司股權結構不清晰。上市公司擁有的股票種類很多，且擁有不同股票的股東對于上市公司治理結構有著很大的影響?，F在在上海和深圳股票市場發行股票的上市公司中，既有A股也有B股，而A股中又包括了許多種股票，比如法人股和社會公眾股，B股中包括很多種外資股等。而在這里面都存在著很多的利益關系。理論上擁有股票的就是股東，并且在公司治理結構的改革上就有發言權。雖然都是為了公司的利益著想，但是人們都是利益的個體，只要是個體就會有自己的想法，從而使整個公司在內部治理改革上就有很多種不同的意見，這樣就會使上市公司的治理結構改革變得更加的不可確定。在此情況下，公司召集投資者參加股東大會其實沒有實質性的效果。雖然股東大會是公司的最高權力機構，但是在實際情況中只有比較大的股東才會有發言權，一些小股東根本沒有機會實現自己的想法，尤其是在國有股份控制的情況下。這樣的結果就是，一旦有一些高層管理人物出現比較大的決策方面的失誤，就會對一些投資者造成很大的損失，而且對中小投資者的民事賠償力度也不夠。

第二，董事會沒有明確的內部管理制度。雖然在我國《公司法》中已經明確規定獨立董事占董事會名額的比例要求，但是現在很多國有企業的高管人員都是國家直接任命的。這就會造成國有股東在董事會中占據大多數，而且會使一些投資決策沒有兼顧到中小股東的利益。與此同時，一些新的制度，比如降低法人股比例、提高債務轉銀行等措施沒有得到相應的實行，上市公司董事會缺乏有效的內部制衡。

第三，監事會監督沒有力度。監事會雖與董事會平行，但其只有一些監管權，而沒有投資決策權，無權任命和罷免董事會或經理班子的成員，更沒有權利對董事會的決策和領導提出質疑。這是由于我國《公司法》注重以董事會決策和投資者為價值向導的原因，所以只注重董事會的決策領導作用，反而沒有重視監事會的監管作用，使監事會變成一個空殼的議事機構。

第四，公司的市場價值與治理質量之間缺乏相關性。上市公司普遍存在政企不分的問題，其中國有股份占絕大多數，這樣就使得上市公司的市場價值與其內在重要性、經濟利潤、治理質量之間存在一些相關性。所以，上市公司內部治理改革得不到有效的重視。而很多因素都導致了上述的問題，其中有內部的也有外部的，但主要還是內部的原因，正是因為公司內部股權結構的不明晰造成了問責機制的缺失，甚至改變了上市公司內部結構等。這些問題勢必會影響上市公司的投資決策，從而進一步使公司的利潤下降。因此，公司治理結構的完善迫在眉睫。

二、上市公司內部治理及對會計信息質量的影響

1、上市公司內部治理現狀

首先，股東大會控制權扭曲。在我國，上市公司大部分都是從國有企業改制過來的，這就產生了很多的問題，比如國有股份占的比例較多，法人股占的比例較小，這就使得中小股東的權益得不到保障，繼而引發了股東大會控制權的過度集中，不能真正發揮股東大會的作用?，F在很多上市公司大股東的角色由國有資產管理部門扮演，可是國有資產是屬于全體民眾的，他們只是行使國有資產的代理權，并沒有真正的所有權。但是這些代理人實際上更關心他們自己的政績和前途，以達到他們的利益，并沒有為真正擁有所有權的民眾考慮，這樣還會造成上市公司股東大會權利的喪失，甚至會出現大股東違法犯罪的現象。

其次，董事會內部人控制和監事會監管不力的現象廣泛存在。董事會以及經理層是上市公司的決策機構，公司的發展規劃和決策都是靠這兩個機構實行的，但是現在卻出現了董事長和總經理二職合一的現象，這樣就缺乏了兩者的相互制衡。雖然現在有獨立董事制度，但是獨立董事也沒有保證公司董事會的正常運作，并且失去了對經理的監督約束功能，變成了公司內部人員獲取利益的機構。這時，監事會的作用就凸顯重要了，因為監事會有權檢查公司財務，有權對董事、經理執行職務時違反法律、法規或者公司章程的行為進行監督，但是在實際操作上并沒有想象中這么簡單，監事會的職權受到了很大的阻力，比如費用問題的歸屬和領導責任的規避，這些都使得監事會的監督成為一紙空文。

最后，存在經理人員聘任制度缺陷、激勵與約束機制缺乏的問題。我國法律明確規定，公司的總經理由董事會進行選拔聘任，副經理由總經理提名，但是實踐中往往沒有按這樣的程序執行，因為現在很多上市公司的董事長和總經理都是國家委派的，具有濃厚的政治意義，這樣選聘高級管理人員是不負責任的，顯然沒有考慮到公司發展規劃的長遠性，他們沒有考慮到委派的這些人能否勝任這個職位，是否會對中小股東投資造成影響。此外，管理一個企業的方式有很多，但是一個公司沒有適合的激勵與約束機制是不能夠獲得長遠發展的，不合理的激勵和約束機制會使工作人員沒有積極性、創新性，工作效率上不去，會使公司得不到最大的利益，所以上市公司有一個健全的激勵與約束機制是非常重要的。

2、上市公司內部治理缺陷對會計信息質量的影響

上市公司的高層管理人員控制著會計信息系統，但是當會計信息系統的運作與現實情況不吻合時，經理層的人員就會有選擇地調節會計政策和控制盈余，以滿足自身的利益需求，所以必須要有一個有效的內部監控制度，從而提高管理層會計信息的透明度和及時性，而最重要的就是會計信息的準確性，只有這樣的監督機制才能防止經理層人員的違法犯罪情況，從而使公司的治理結構得到改善，充分發揮管理層的有效決策能力。另外，現在上市公司的管理機構存在很多委托代理的現象，比如國有控股的上市公司就是由國家委派管理層人員進行管理，而國有資產是屬于全體人民的，他們只是行使代理權，而且這個代理權還是多層次的，這樣就會造成會計信息質量低下的問題。管理層都是國家委派的，對于自身的利益沒有多大的影響，從而在經營決策和監督管理上缺乏動力和積極性，使得由于內部人控制導致的會計信息失真現象進一步增多。

三、上市公司外部治理及對會計信息質量的影響分析

1、上市公司外部治理機制的作用途徑

有序的資本市場為上市公司外部治理提供了很多的幫助，比如投資者可以在規范和安全的地方行使權力，更能夠在股東大會等一些重要的決策會議上發表自己的看法，這樣才能真正使廣大中小投資者得到應有的利益。因為上市公司控制權的分散，使得上市公司會形成高效率的決策機構，董事會和股東大會才能有效地發揮作用。經理是經理市場上商品的供給者，隨著我國市場經濟的發展，越來越多的公司需要高水平的人才，所以公司現在對經理有著很重要的認識，以前的經理都是國家委派的，而原有的經理會受到來自市場上經理的壓力，這樣形成了一個競爭機制，迫使他們能更好地為公司服務，而且有定期的考核和聲譽評價，對經營不好的經理能隨時進行批評和教育。因此，利用經理市場這種低成本的外部治理機制，可以促進上市公司業績的提高。

公司競爭的核心是產品的競爭，一個公司有好的產品就能在市場上占據一席之位，而且產品在市場上的占有率是衡量一個公司高層管理人員管理水平的重要標準，在市場中產品的占有率高，說明這個公司在決策和市場推廣上都能夠很好地貫徹外部治理機制，這樣也會使會計信息質量得到提高。會計信息是一個公司很重要的決策依據，只有準確完整有用的會計信息，才會使股東放心。所以要有獨立的會計信息審計，必須在公司內部治理制度上另外加入一種獨立、有效、客觀的外部審計，只有這樣才能有效地避免內部機制缺陷對會計信息質量的影響，保證公司對外發表信息的真實有效性。

2、上市公司外部治理現狀及對會計信息質量的影響

目前我國的資本市場還處于發展階段，股票市值占國民生產總值的比例很低，很多上市公司股權結構不合理，而諸如國有股和法人股等股份是不能夠流通的，而且很多資本運作在我國也行不通，這就嚴重限制了我國上市公司合并發展的途徑。雖然上市公司的管理層不斷進行資源配置等活動，但是也不能改變現有的狀態，結果就是降低了管理層的努力程度，同時也降低了上市公司會計信息的造假成本，提高了經理進行會計信息造假的動機。

因此，要改變這一現狀，就非常需要外部的力量即外部審計。因為在內部，國有股份占控股地位，自己的內部審計并沒有發揮有效的作用，反而是成了一些內部違法操作的屏障，所以聘請外部注冊會計師事務所進行審計就尤為重要。需要注意的是，即使有外部審計也不一定能發揮作用，因為一些會計事務所為了獲取客戶，會遷就上市公司，甚至會與上市公司的一些高管勾結，進行造假。另外從法律方面來看，一些董事會成員和經理層人員進行違法操作，他們擔心遭到處罰，所以就會合謀操縱會計信息，這樣就不可避免地造成了會計信息質量低下。

四、提高我國上市公司信息質量的對策建議

從以上分析得知，公司治理結構的缺陷是我國上市公司會計信息質量低下的根本原因。因此，為了保證上市公司健康有序地發展，提高會計信息質量，必須從公司治理結構的缺陷入手，有針對性地提出相應的對策建議和完善措施。

1、完善公司內部治理結構，提高會計信息質量

（1）優化股權結構，強化董事會職能。公司的內部結構最重要的就是股權結構，股權結構是公司內部治理結構的基礎，不同投資者在公司中所占股份的比例就是其占公司發言權的比例，并且它控制著董事會等相關機構的權力。不僅要優化股權結構，還要強化董事會的監督職責和董事會成員的責任心，這樣才能有效提高會計信息的質量。董事會的內部結構治理是上司公司最重要的環節，它的改革是制約公司前景的重要因素。公司應該在董事會成員方面進行改革，招入一些外部人員，這樣能更好地發揮董事會的作用。公司要制定出規范的董事會聘任要求，在專業素質、職業經歷、道德操守、年齡、健康狀況等方面作出相應的規定。同時我們必須提供獨立董事的作用機制，嚴格董事選任制度，建立董事考核機制，加強董事專業知識培訓，提高董事會的經營決策水平。

（2）改進監事會運行機制，建立合理有效的激勵機制。公司治理結構的改革離不開監事會的作用。公司治理結構的效率在于使剩余收益所有權和控制權得到對稱性的分配。根據我國的實際情況，必須要加強合理有效的激勵機制。例如對高級管理人員除了獎金和年假等激勵外，還可以實施股票期權的激勵方法。實行股票期權制度，會使高級管理人員對公司的長遠計劃有著深入的思考，能夠很好地預防經理層的短期行為，并可以減少管理人員在財務報表上弄虛作假?，F在國際上已有這樣的做法，讓管理人員擁有一定數量的股權，這樣可以讓經理人提高自己的工作效率；另外，這部分股權也成了經理人不損害股東利益的物質擔保。在進行公司內部激勵改革中，要綜合考慮企業短期利益和長期利益的關系，在強調短期財務指標的同時，還要重視非財務指標的應用。

2、完善公司外部治理結構，提高會計信息質量

（1）完善證券市場，實現資源的優化配置。一個高度發達的證券市場，股票價格能反映出各種信息，比如經理人員的決策和投資方法，從而也能通過股票價格反映這個經理的管理水平，如果不稱職就實行退出機制，實現人力資源的優化配置。從我國現在的情況來看，有以下幾個方面必須進行改革。首先，從法律方面進行改革，根據相關法律和目前上市公司的實際經營狀況，修正、完善《證券法》的不適部分。其次，建立并嚴格執行會計信息披露制度。只有使披露的信息規范化，才能充分發揮股票市場的價格發現機制。再次，還必須建立市場進入和退出機制，改善股票市場的激勵制度。最后，完善監管制度。通過監管制度、監管經驗的逐步完善來抑制股市的過度投機，進而抑制投機者對于虛假會計信息的需求。

（2）完善會計準則體系，防止會計造假的發生。要防止會計信息質量低下的問題，就要完善會計信息系統、提高注冊會計師的執業水平，因為這直接關系著股票市場的發展和會計信息質量的高低?！胺?、規章和會計制度是證券市場的基礎建設，會計準則和法人治理是對上市公司的基本要求”?！皶嫓蕜t是上市公司重要的基礎性部分”?，F在，注冊會計師作為外部治理結構改革的中堅力量，肩負著鑒證上市公司信息披露的重任，其執業質量直接影響著證券市場的發展和會計信息質量的高低。因此，應該對會計披露系統進行改革，提高會計信息質量。2006年2月我國頒布的會計準則體系在很多方面進行了改革，使會計信息造假得到了抑制，但是還需要制定相應的配套措施，并強化監督行為，防止利用會計政策的可選擇性進行會計造假，進而提高會計信息質量。

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