淡季油市現陽春

■文/息旺能源

淡季油市現陽春

■文/息旺能源

受國際原油價格持續走高影響，國內汽油市場交投情況較好，價格將面臨再次上揚。而由于受到春耕以及工廠、基建對柴油的需求拉動，柴油價格及購銷情況都有所好轉。

◎辭舊歲，迎新春，傳統節日帶來的購銷兩旺讓加油站員工歡欣鼓舞。 攝影/陳明崇

2011年2月，珠三角、長三角、京津冀地區汽油批發月均價分別為828元/噸、8123元/噸、7971元/噸。珠三角地區上漲276元/噸，長三角地區上漲265元/噸，京津冀地區上漲339元/噸。

2月，受國家上調成品油批發價的影響，三地汽油價格整體漲幅較大。京津冀地區漲幅大于珠三角和上三角地區，主要受月初調價前散戶積極囤貨待漲影響，京津冀地區的汽油批發價格上漲。本月汽油市場交投情況較好，主要受調價前社會單位積極備貨待漲影響。

展望下月，國際原油價格持續走高，調和市場供應減少及煉廠開工率下滑等影響，三地汽油價格將面臨再次上揚。

2011年2月，珠三角、長三角、京津冀三地柴油批發月均價為7950元/噸、7844元/噸和7846元/噸。與上月相比，珠三角、長三角、京津冀地區分別上漲了10元/噸、16元/噸和66元/噸。

2月末，發改委上調汽柴油零售價格，柴油批發價也隨之上揚。調價前，受調價預期影響，貿易商補貨積極，市場購銷較旺。但調價后貿易商以消化前期庫存為主，加之柴油終端消費恢復緩慢，市場操作甚少。京津冀地區負號柴油需求減少，貿易商多為補充0號柴油，負號柴油庫存有所提升。

3月，受春耕以及工廠、基建對柴油需求拉動影響，三地柴油價格購銷情況將有所好轉。

汽油市場：量價齊升 后市看好

2月份，調價預期下量價齊升，預期兌現后市場購需轉淡。

在調價預期下，批發價格全面上行，2月20日國家上調汽柴油價格，批發價格順勢上漲，但市場購買恢復平靜，貿易商主要消化前期庫存，購需轉淡。全月來看，93號汽油全國批發均價8221元/噸，環比上漲5.3%。

需求方面，上半旬為傳統春節，貿易商節前提前備貨，節日期間用戶消化前期庫存，市場銷售基本停滯。節后，三地原油均價變化率一路上漲，業者普遍對近期國家將上調汽柴油零售價格存有預期，貿易商紛紛囤油待漲，批發市場成交較火，中石化加大外采力度吸取市場低價資源，水路市場調和汽油緊俏。之后，國家上調汽柴油零售價格，預期兌現，市場購買恢復平靜。

供應方面，國標汽油資源供應減少，調和汽油由于調和料資源緊張，資源供不應求。兩大集團2月份原油計劃加工量28 0萬噸，環比減少10.4%。調價預期下，中石化總部要求下屬各大銷售公司控制銷售規模，停批保零，中石油方面，2月北油南下計劃量與1月相比，汽油減少27.6%。調價預期下，煉廠資源出廠意愿不高，加上春運導致鐵路車皮計劃受阻，2月份北油南下計劃難以完成。

進出口方面，調價預期加春節汽油市場需求較好，2月汽油出口量和1月相比有所減少，預計在30萬噸左右。

2月，市場供應收緊，市場購需在調價預期下表現較好，批發市場貿易商囤油待漲，加油站在漲價預期下也大量購買，部分庫存有待后期逐步消化。

展望3月，三地原油均價變化率或繼續走高，后市看好。

3月，原油價格如果延續目前漲勢，那么三地原油均價變化率將進一步走高。在此背景下，預計汽油市場購需氣氛仍較理想，買漲不買跌心態下，價格或穩中有漲。

需求方面，國際原油價格上漲或刺激貿易商繼續買漲不買跌，在此心態下，批發市場購銷氣氛預計仍然理想。終端方面，前期庫存需一定時日消化，因此，上半旬市場或處于觀望階段，待前期庫存消化將近時，如原油價格仍處高位，市場將出現又一輪補貨、備貨需求。

供應方面，調價后煉廠煉油利潤觸底反彈，資源或正常釋放。另外，3月份天氣轉暖，中石油北油南下資源到貨應逐步恢復正常，上游國標資源供應或恢復正常，但國際原油價格高漲，不排除主營單位繼續控制汽油出貨的可能。調和汽油方面，調和原料資源緊缺，調和汽油資源有限。整體來看，預計3月份汽油產量較2月份略有減少。

進出口方面，預計3月份汽油出口量恢復正常，較2月增加，兩大公司汽油出口量預計在40萬噸左右。

柴油市場：需求復蘇 價格上行

2月，調價預期得到釋放，批發市場有價無市。

1月調價窗口打開，國家發改委正式在2月20日上調柴油零售限價350元/噸，國內三大公司與貿易商報價順勢上推，國內柴油批發價受支撐水漲船高。C1數據顯示，2月全月國內柴油均價為7866元/噸，較1月上漲96元/噸。但由于2月春節后柴油需求尚未全面啟動，國內柴油批發市場出現有價無市的行情。

需求方面，終端需求低迷，投機需求有心無力。終端需求方面，春節假期，傳統的工農基建等行業的剛性用油需求保持低迷；投機需求方面，雖然市場早已預期2月國家會上調柴油價格，但由于上調幅度未明且國內柴油批零價差甚窄，加上在傳統需求淡季期間下游接貨興致寥寥，投機者有心無力，對于柴油難以操作。

供應方面，國內資源較1月寬松。據了解，截至1月末國內柴油庫存為914萬噸，環比上升25%，相當于約21天的消費量。兩大集團煉廠2月的開工率為85%，柴油產量無疑保持高位，預計月底庫存繼續增長。地方煉廠方面，春節過后，山東地煉開工率較節前有所回升，2月周平均開工率為46%。

進口方面，隨著原油期貨勁升帶動國外柴油價格上漲，2月柴油進口理論上保持倒掛，但中石油仍有意進口柴油以對抗北方旱災以及即將到來的春耕農忙季節。海關數據顯示，1月中國進口柴油約18萬噸，2月進口量在15萬噸左右。

出口方面，海關數據顯示1月柴油出口量約10萬噸。隨著國內柴油庫存逐步回升，C1預計兩大集團在2月柴油出口量或回升至15萬噸左右。

展望3月，節后需求復蘇，價格或上行。

進入3月，工農基建方面的需求將隨氣溫上升進入上行通道，而且國內市場將會迎來新一輪調價預期，國內柴油需求基本面向好，批發價格受支撐，3月走高的可能性較大。

終端需求方面，隨著3月氣溫上升，工農基建方面的需求延續升勢，運輸需求隨各行業歸位逐漸恢復；投機需求方面，由于2月下旬原油價格急升，三地變化率正向增大并突破4%的可能性極大，新一輪投機需求或由此衍生。

供應方面，3月國內煉廠開工率或延續跌勢。兩大集團有大連西太及廣州石化兩大煉廠進入檢修，從而拉低開工率總水平。地方煉廠方面，3月國內成品油價格仍有上漲可能，國內煉廠積極性不減，開工率或保持在2月水平。

出口方面，柴油出口理論上保持贏利并存在利潤突破10元/噸的可能性，在高額的利潤吸引下，兩大集團3月的出口量大概會在2月的水平上增加。進口方面，由于中石油此前公告會繼續保持柴油進口以保證國內供應，預計3月進口量為10萬～15萬噸。

其他油品市場

地煉石腦油：

2月，山東石腦油價格大幅上漲，日均價7352元/噸，環比上漲4.7%，漲幅344元/噸。截至2月28日，山東石腦油價格為7460元/噸，環比上漲387元/噸。

本月石腦油價格出現大幅度上漲，煉廠方面出貨良好。

由于原油價格一路攀升，突破10美元/桶大關，而發改委又在春節結束后上調成品油價格，在雙重利好的帶動下，山東石腦油價格一路高歌猛進。上半月的漲幅尤其明顯，一度達到20～30元/噸。另外，2月有部分煉廠進入年度檢修，石腦油產量受到一定影響，支撐了石腦油價格居高不下。進入下半月，由于先期的備貨已經基本完成，而受到調油利潤的制約，石腦油價格漲勢有所放緩，漲幅約50～10元/噸。由于目前中東局勢不穩造成原油后市走向的不明朗，國內普遍看好汽柴油價格繼續走高。另外，由于石腦油資源總體緊缺的情況短期內無法得到改善，預計3月份石腦油價格繼續震蕩上漲，但石腦油價格已接近歷史高位，估計幅度不會太大。

MTBE：

2月華東、華南和山東市場的MTBE價格上揚，漲幅在350～550元/噸之間。受供緊需旺的支撐，3月MTBE的市場價格或將高位持穩。

C1估價顯示，截至2月25日，山東及北方市場MTBE的價格漲至77 0～78 0元/噸，較月初漲350元/噸；華東的市場價格為780～7850元/噸，較月初漲550元/噸；華南市場價格為79 0～7950元/噸，漲40元/噸。

供應方面，國內節前停工的山東東營博源、大業化工、大有新能源、河北慧翔和安徽宣城華利等煉廠在春節后恢復生產，國內煉廠MTBE整體供應量略有上漲。進口方面，受原油大幅度上漲影響，外盤MTBE的報價高漲，進口到國內來已經缺乏套利價差，近期僅聽聞少量東南亞船貨成交。

需求方面，整體市場的需求旺盛，一是春節前業者多清庫而現在需補充庫存，二是天氣回暖，高標號汽油的需求量增加，下游用戶對MTBE的采購需求增加。

C 1預計，由于國際原油價格后市仍看好，國內MTBE的供應偏緊局面難改，后市MTBE的價格將高位持穩，部分地區的低位價格上行。

國際市場

過去的一個月，國際油價大體呈現先小幅回落后大幅飆升的走勢。

月初國際油價受意外地緣政治因素、美國石油庫存增長和中國加息等影響小幅回落，而下旬北非及中東局勢帶來石油供應方面的風險預期，再加上受全球需求增長等因素影響，國際油價大幅飆升，投機力量也借機瘋狂炒作，國際油價最高單日漲幅達7%，盤中布倫特原油沖破119美元/桶。

此外，2月Brent與WTI溢價繼續拉寬，結算價最高溢價達到18.79美元/桶，為歷史最高位，代表市場對新興市場和老牌市場消費的預期分化嚴重。同時以迪拜原油為代表的中東原油表現逐漸強勁，中國2011年1月份進口自中東地區的原油份額也較2010年有所增加。

分析人士認為，雖然利比亞動亂仍在繼續，但歐佩克成員國和歐佩克以外的產油國完全有能力彌補利比亞損失的石油產量，市場供應不會出現短缺，中短期內國際油價或將小幅回落或持穩于當前水平。

據C1觀察，2月國內汽油進口虧損達到1342元/噸，而1月份進口虧損為1225元/噸。業內人士表示，汽油進口虧損加重，主要因新加坡汽油價格上漲幅度大于國內所致。C1統計數據顯示，2月新加坡92號汽油均價為110美元/桶，月度對比上漲5.92美元/桶；而華南93號汽油價格上漲277元/噸，幅度小于國際。業內人士表示，國內資源充足，預計近期時間內都不會有大宗汽油進口。