淺析現代資本成本會計

德淑婷

【摘 要】 傳統會計只確認債務資本成本，不確認股權資本成本，這種“成本”是不完善的，資本成本會計是以現代金融市場和企業制度為依托，以企業資本成本為對象，將企業成本概念及計量引入產權領域，全面確認、計量和報告企業資本成本信息的一個新的會計領域。

【關鍵詞】 資本成本會計

資本成本會計作為適應現代金融市場和企業制度的特點，以企業資本成本為對象，全面確認、計量和報告企業有關信息，真實反映企業業績的體系，對現行財務會計的不足起到了修正作用。

1. 資本成本會計的理論基礎

會計主體和成本是建立資本成本會計的理論基礎。這是因為，會計主體是現代會計學賴以存在的前提條件，現代企業制度是現代會計主體概念發展的基礎。會計理論是企業理論的一個部分。企業本質上是一系列契約的連接點，發達的金融市場把許多契約連接在企、業這個連接點上。股東和企業的關系只不過是這一系列契約中的一部分。企業與外界存在許多的契約關系，這些關系中所隱含的經濟利益關系都是財務報告所應報告的。

2. 資本成本會計的現實意義

建立資本成本會計的構想在一定程度上協調了財務會計與管理會計這兩個會計分支學科，從某個側面展示了當代會計學科的發展趨勢。因為當代發展的總體特征，總是表現為分化與融合的辯證統一，會計學科也不例外。管理會計確認和計量一切成本包括顯現成本和隱含成本。而現行的財務會計卻僅僅確認和計量顯現成本，對隱含成本卻視而不見。兩者之間缺乏統一性，既對會計學科的理論建設造成了不良影響，也為它們的實際帶來諸多不便之處。例如：在投資項目立項時，按管理會計要求對此項目進行評價，當投資項目建成投產后，卻由財務會計來評價和考核，由于兩者的評價標準不一致，使得人們無法據以了解投資項目立項時，所要求達到的投資報酬率在以后的生產經營過程中是否實現。資本成本會計理論構想解決了這個無法回避而又亟待解決的問題。它不僅統一了財務會計與管理會計的“成本”口徑，而且協調了投資項目的配置效益和使用效益，從而在一定程度上協調了財務會計和管理會計這兩個會計分支學科。

3. 資本成本會計的經濟意義

未來的社會是金融社會，在金融社會里，資本成本既是企業與外部經濟環境尤其是金融環境的連接點，又是企業投資決策與籌資決策的連接點，所以，在以金融市場為導向的市場經濟條件下，資本成本會計具有重大的經濟意義。

首先，實現了對會計利潤的經濟學改造，使會計利潤向經濟利潤靠攏，也拓展了會計學的視野，將會計學成本概念及其計量引入產權領域。在現行財務會計程序和下，凈收益包括股權資本成本和真實的凈收益兩部分。把股權資本成本當作企業凈收益的一部分，虛增了企業的凈收益，從而高估了企業的經營成果。資本成本會計理論構想還其本來面目，使企業的凈收益真實地揭示了企業的經營成果。這樣，會計學的凈收益實際上就是經濟學界流行的經濟增加值。經濟增加值是近年來最引人注目和廣泛使用的企業業績考核指標，它是企業息稅前利潤與企業全部資本成本之間的差額。從而消除了會計學與經濟學對企業利潤在認識上的差異。

其次，傳統財務會計不確認股權資本成本，出的凈利潤包含股權資本成本，因此，凈利潤指標并不能真實反映企業的經營業績，也就缺乏其應有的經濟意義。引入股權資本成本會計后，在損益表上的凈利潤，就是扣除股權資本成本后的凈利潤，將更具有經濟意義。

另外，建立資本成本會計的理論構想，沖淡了傳統資本要素的地位和作用，強調企業主體利益，更加全面地體現了會計主體觀念。在資本成本會計下計算出來的凈收益指標，有助于會計的焦點轉向企業主體而不是基于股東進行信息披露。知識經濟與人力資本會計則突出人力資本要素的地位，它們的結合，有助于我們構建與知識經濟相適應的人力資本與非人力資本相結合的會計理論與方法體系。建立資本成本會計的理論構想，通過會計學科確認與計量資本成本，提供資本成本信息，將企業與外部經濟環境有機地聯系在一起，將收益與風險聯系起來，反映企業實際已承擔的風險與報酬，實質上體現了未來會計的發展方向。從而將企業內外經濟環境的變化，在會計信息上得到反映。在有效金融市場上，資本成本代表著金融市場的一般預期收益水平，標示著企業的市場地位，從某個側面反映了社會資源的優化與配置。另外在已實現的股權資本成本中用于再投資的可免稅，用于發放股利的應補交所得稅，有利于鼓勵投資者再投資此外，通過在會計學科中確認與計量資本成本，有利于提高會計信息的相關性，有利于建立有效的資本市場并提高管理效能，使公司的價值在證券交易市場上得到合理的反映。有利于解決股東與經營者之間的代理矛盾，降低代理成本，從而約束代理人短期行為、保守行為、“消費”行為和偷懶行為的發生還有利于促進職業經理人才市場的建設和發展。

資本成本會計理論是以發達的金融市場和現代企業制度為依托的，雖然我國還不具備成熟的條件，但是，由于我國國有企業比重大，考慮資本成本信息對于考核國有企業經營業績和國有資產保值增值具有更大的現實意義，有助于將國有企業經營業績和國有資產保值增值的考慮與社會經濟發展目標聯系起來。同時，有助于企業樹立資本成本意識，這對于我國現階段企業轉換經營機制和上市公司的資金運營同樣具有重要的指導意義。

（作者單位：大興安嶺地區阿木爾林業局社區）