從上市公司年報看中國水產轉型之惑

來自：水產前沿

2014年行業整體較低迷，水產行業不盡如人意的原因是多方面的。2014年，受人民幣升值預期、貸款利率提高、漁業資源衰退、貿易壁壘加劇等多重因素影響，水產企業可以說是內外交困，困難程度為近10年來罕見。再者，中國經濟從2013年進入“新常態”，也就是我們經常提到的“三期疊加”，同時，制造業投資下滑，實體經濟通縮依然，消費增幅下降。據統計資料顯示，2014年以來，我國國內消費市場運行總體平穩，第一季度，國內居民消費價格總水平上漲2.3%，比上年同期低0.1個百分點。此外反腐、限制“三公”消費等政策繼續，大眾化消費受到青睞，高端消費受到抑制，消費市場更趨理性和實惠。

這也可以從水產飼料業進行佐證：數據顯示，過去三十幾年，我國的飼料工業發展迅速，2014年水產飼料總產量達1800萬噸，約占世界水產飼料的59%。飼料的普及和快速發展推動了養殖產量的大幅提升，以草魚為例，據估算，2014年全國草魚產量為538.01萬噸，同比增長6.11%。而我國淡水產品總需求數據顯示，自2004年至2013年總需求的年增長率在4.7-5.6%，其中草魚為5.09%。由此可見，養殖產量的增加略為高于市場需求的增長，加之國民經濟和國家政策等大環境影響，養殖業轉型已迫在眉睫。

除此之外，政府和市場“兩只手”并沒有得到高效運用。近兩年來，“市場調節”一詞出現的次數越來越多，對水產品行業的調節也不例外。但實際上，在注重資源配置發揮市場作用的同時，也要注意到，市場調節是一種事后調節，因為經濟活動參加者是在某種商品供求不平衡導致價格上漲或下跌后，才做出擴大或減少這種商品供給的決定的，有一定的時間差。也就是說，市場雖有及時、靈敏的特點，但它不能反映出供需的長期趨勢。當人們爭相為追求市場上的高價而生產某一產品時，該商品的社會需求可能已經達到飽和點，而商品生產者卻還在繼續大量生產，只是到了滯銷引起價格下跌后，才恍然大悟。然而，此時即使轉產，也已造成產品積壓，出現產能過剩，不得不賤價甩賣，水產品則會因變質而蒙受巨大損失。

水產品養殖業下行明顯 加工業漸趨穩

分析水產品上市企業年報顯示，整體水產品養殖企業狀況不容樂觀。統計最近四年水產養殖上市公司的經營情況，自2012年以來，絕大多數水產養殖上市公司扣除非經常性損益后凈利潤增速均為負數，特別是好當家和獐子島，最近三年凈利潤增速持續為負。從年報數據得知，2014年前三季度，好當家凈利潤增速是-73.29%，獐子島凈利潤增速是-77.87%，東方海洋則是-41.74%，千足珍珠更慘為-120.96%，壹橋漁業略有好轉，為22.95%，大湖股份是9.70%，國聯水產則徹底來了個大逆轉，增長153.92%。水產養殖大戶好當家在2014年年初，曾發布業績預虧公告稱，公司預計2014年經營業績同比將減少60%到90%，短期內受國內消費市場影響，公司主要養殖品種刺參銷售價格下降，同時海洋捕撈產品價格下降。

但相比較來講，水產加工境況較好，2014年我國水產品加工業主營業務收入為5087.20億元，同比增長了3.60%。比如天寶股份，該公司屬于農副食品加工業，主營業務如農產品加工、冰淇淋制造是公司目前的核心產業。公司水產品實現銷售超過10億元，較去年同期增加36.76%，實現利潤較去年同期大幅增加。當然這與歐美發達國家水產品需求有所恢復，中國水產品行業整體出口緩慢增長，公司根據市場變化積極應對，通過調整訂單及產品結構等一系列動作是分不開的。再比如，同樣是從事對蝦加工與銷售的國聯水產，2014年利潤增長爆了個“冷門”，增長竟然是153.92%。

此外，受國家宏觀經濟層面、相關政策導向、消費人群結構和氣候等幾個方面因素的影響，在水產品行業整體較為低迷的情況下，飼料行業的競爭更加激烈。因此大多數飼料板塊上市企業雖然實現了一定的增長，但離外界高增長的期望值仍有一定距離，但從年報數據來看，蝦料和海水魚料的成長性較好。

進出口貿易意向國(地區)變化大 貿易額翹尾因素明顯

從年報可以看出，上市企業出口國家(地區)有了變化：過去幾年中國對東盟、香港、臺灣市場出口快速增加，傳統的日、美、歐、韓市場出口占比逐年萎縮。但近期以來，隨著發達國家經濟穩固復蘇，中國水產品對其出口總體呈現恢復向好態勢，而東盟和香港市場則出現較大波動。其中，美國、韓國市場明顯向好，上半年出口額同比分別增加10.33%和25.82%。對日本出口量增額減，和鰻魚單價下降有較大關系。歐盟市場持續復蘇，出口額已由一季度的小幅下降轉為小幅增長。香港和東盟出口量額雙降，出口量額同比分別下降5.45%和18.49%。

而另據海關數據統計，2014年上半年中國水產品進出口總量414.03萬噸，進出口總額144.01億美元，同比分別增長4.98%和5.06%。其中，出口量186.45萬噸，同比下降0.7%，出口額98.15億美元，同比增長2.3%;進口量227.58萬噸，進口額45.85億美元，同比分別增長10.14%和11.51%。貿易順差52.3億美元，同比減少2.53億美元。

此外，中國加工貿易出口基本持平，一般貿易出口略增。數據顯示，今年上半年水產品一般貿易出口量125.17萬噸、出口額71.81億美元，同比分別增長2.48%和3.58%。其中，貝類、羅非魚、小龍蝦出口量額雙增，墨魚、對蝦、蟹類、大黃魚出口量額雙降，鰻魚出口量增額減。

受翹尾因素影響以及隨著中國經濟結構調整的加快，改革開放的進一步深化，經濟發展模式轉變的深入，中國的消費將會持續上升等因素，水產品進出口貿易將會進一步平穩且有小幅上揚。

水產行業如何轉型 靠市場拉動還是技術驅動

大家或許對獐子島事件記憶猶新：2014年10月30日晚間，位于大連長?？h的上市公司獐子島發布公告稱，因北黃海遭到幾十年一遇異常的冷水團，公司在2011年和部分2012年播撒的100多萬畝即將進入收獲期的蝦夷扇貝絕收。受此影響，獐子島前三季業績“大變臉”，由預報盈利變為虧損約8億元，全年預計大幅虧損。但2014年7月20日，長?？h政府官網刊文稱，小長山鄉蝦夷扇貝的養殖進入收獲期，沒有聽到有養殖戶因冷水團受災的信息。而面對鋪天蓋地的質疑，深交所責令獐子島“進行自查”。

而獐子島事件經過了一個多月的發酵，終于在年底有了結果。調查發現，獐子島2011年底播蝦夷扇貝苗種采購、底播過程中存在虛假行為；未發現大股東長?？h獐子島投資發展中心存在占用上市公司資金行為；獐子島存在決策程序、信息披露以及財務核算不規范等問題。當然，為了平息“民憤”，公司還是出臺包括董事長自掏1億元補償上市公司、總裁辦成員集體降薪并增持股票、員工持股計劃等系列措施對沖利空。

獐子島事件也反映了水產行業的“軟肋”，那就是靠天吃飯?？刻斐燥埖乃a養殖業遭遇黑天鵝事件其實是必然的。如果獐子島不是一家上市公司，那么這次的黑天鵝事件足以讓公司破產。好在獐子島是一家上市公司，眾多投資者的投入，讓獐子島面對黑天鵝事件的襲擊還能承受。但作為投資者來說，就要為此買單了。而事實上，這也是投資者投資水產養殖業公司的風險。

另外，國內幾家水產品上市公司都倒在了規模擴張上，認為規模越大效益越好，但現實是殘酷的，結果遠遠沒有達到預期目標。因為，企業忽視了任何市場動作都是有代價的，怎樣在實現市場高速擴張的同時，保證經銷商的利益又能保證企業利潤，同時還要給養殖戶帶來更高性價比的產品，更優質的技術服務，這是每一個企業在高速擴張時首先要解決的問題。

某些企業試圖通過改變銷售策略扭轉虧損局面，但這些營銷模式由于技術門檻太低，往往前腳出來，后腳就被別的企業模仿去了，更致命的是，新出的營銷模式是否適合自己企業?可能在短期內會帶來銷量的迅速提升，但是它能夠帶來多久的積極影響，有沒有可持續性等都值得深思。所以說，愈演愈烈的人海戰術和技術服務在短期內確實帶來了市場的繁榮，但也使得行業過度關注營銷的力量，把大部分精力放到了營銷模式和營銷方法的創新，從而忽視了產品本身的技術內涵和價值體現。

相比較市場拉動，技術驅動顯得尤為重要，未來的趨勢表現在：一是質量安全和穩定性；二是發展高附加值的加工；第三是需要創新技術，研發功能性食品，而這些都應該是以技術為支撐的。但遺憾的是，目前看來，國內相關行業上市公司在研發上還不夠重視。年報顯示，獐子島、國聯水產和好當家研發費用分別僅有0.11億元、0.32億元和0.18億元，占當年營收比例僅為0.41%、1.44%以及1.89%。

但明顯的是，水產行業未來的趨勢主要三個方面：一是橫向來說，要實現技術上的提升，實現機械化、自動化；二是縱向來說，要實現縱向對生產線的控制，從種苗就開始；三是需要真正解決海水魚飼料問題，需要打通產業鏈。而這三點都需要產學研的高度融合。

多管齊下 對癥施藥

水產品混養既是中國漁業的傳統，也是適應新時期漁業發展的必然選擇。2015年，行業必須以多品種適應水產品市場的價格差，以出售不同個體商品適應水產品價格時間差，以多品種混養適應養殖水生態環境空間的利用差。

2014年，混養模式和大水面養殖上升勢頭迅猛，集約化、規?；B殖面積擴大，放養模式、養殖規劃、配方研發、套餐模式、調水防病等配套工作亟待開展。我國水產品加工行業雖然整體發展態勢平穩，但現狀并不樂觀，主要表現在：水產加工品比例較低、品種少；高附加值產品少，技術含量低；廢棄物利用水平不高；傳統產品加工技術落后；加工品質量有待提高；加工機械化水平較低，水產品加工技術及其產業化尚未取得根本性突破等。

所以，在營養需求變化、生產工藝革新，以及精準組合投喂技術深化的背景下，人工養殖轉向智能養殖是2015年乃至未來的必然趨勢，而這就需要充分發揮人才和技術潛力。

另外，還要充分發揮政府宏觀調控的作用，比如保證養殖戶獲得市場信息的渠道暢通。從以往經驗來看，水產養殖戶之所以出現蜂擁而上導致虧本現象，其中最重要的原因就是信息不通暢?，F在養殖戶迫切需要知道準確的市場信息，以決定養殖什么水產品以及養殖多少水產品。

同時，政府需要面向生產、面向市場，堅持科技創新、試驗示范的原則，不斷拓寬推廣服務領域，完善服務手段，發展服務產業，增強科技成果轉化與社會服務能力，從而形成具有現代化服務手段，能適應市場及現代水產業發展需要的集信息、試驗示范推廣、病害防治等產前、產中、產后服務于一體的多層次、多形式、多功能的社會化水產技術推廣服務體系。

更重要的是，政府要引導水產行業規?；洜I。據資料顯示，在2013年水產養殖行業低谷之時，大部分水產行業養殖戶盲目跟風，所采用的降低密度、減少投喂的方式并沒有從根本上改變虧損的現狀。所以如何改變目前松散的養殖業現狀，加快發展水產養殖規?；?，實現信息接收速度快，實現有效產業升級，才可以能夠避免盲目養殖而造成虧損的后果。

不得不說的是，中國各地區都意識到這一問題，地方政府也積極有為，紛紛出文件給政策支持水產品行業規?；l展，創新現代漁業經營機制。如江西省按照規?；?、專業化、現代化經營要求，積極引導漁業龍頭企業、漁業專業合作社、養殖大戶、流通組織等組建產業聯盟，以“一品一業”為基礎，壯大加工型企業，培植銷售型企業，增強企業的核心競爭力，形成“多品多業”的漁業產業格局；以漁業專業合作社為主抓手，引導培育數個經營規模大、服務能力強、產品質量優、民主管理好的“雙跨漁業專業合作社”。

當然，這也得益于中國高層政策的支持，根據國際漁業貿易一體化、自由化的新趨勢，農業部將按照發揮區域比較優勢的原則，選擇一些易加工、市場需求量大、出口換匯高的重點品種，建設一批從種苗培育到養殖、加工等區域化布局、專業化生產、規?；洜I的生產基地?！帮L物長宜放眼量”。2014年的中國水產行業雖然遭遇了嚴寒，但冬天過去就是春天，誰又能肯定這不是中國水產涅槃的一年呢？