金融支持文化產業發展探究
——以濰坊市為例

李曉君

（濰坊學院，山東 濰坊 261061）

金融支持文化產業發展探究
——以濰坊市為例

李曉君

（濰坊學院，山東 濰坊 261061）

目前濰坊市文化金融融合存在文化金融專營機構缺乏、文化企業融資渠道狹窄、文化金融中介服務機構較少、文化金融合作政策支持力度不夠等問題，要想推動文化產業成為未來的支柱產業，僅依靠金融服務或者文化產業單一領域的功能提升和拓展都無法實現，因此二者的高效對接勢在必行，這就需要金融機構、文化企業和政府部門協同推進，因此應建立多方參與機制下的文化金融合作發展機制。

文化產業；金融；融合發展；多方聯動

黨的十八屆三中全會提出“建設社會主義文化強國，增強國家文化軟實力”，為文化產業發展進一步指明了方向。但文化產業的“輕資產”特征，使得文化企業很難通過傳統途徑從銀行取得資金支持。為推動文化金融的合作發展，中宣部、中國人民銀行、財政部、文化部等九部委于2010年出臺了《關于金融支持文化產業振興和發展繁榮的指導意見》。2012年頒布的《國家“十二五”時期文化改革規劃綱要》指出，“建立健全文化產業投融資體系，鼓勵和引導文化企業面向資本市場融資，促進金融資本、社會資本和文化資源的對接”。2014年3月17日，文化部、中國人民銀行、財政部三部委聯合發布了《關于深入推進文化金融合作的意見》，進一步深化文化金融合作發展機制，推動文化與金融的融合發展。

一、濰坊市文化產業發展概況

近年來濰坊市文化產業保持了良好的發展勢頭，傳統產業優勢明顯，新興文化產業發展迅速，被省委、省政府命名為“首批文化強省建設先進市”。濰坊文化資源豐富，傳統文化產業基礎好，風箏、木版年畫、核雕等享譽海內外。據不完全統計，2013年傳統文化企業銷售收入近200億元。書畫產業成為城市新名片，全市現有各類畫廊、書畫室等書畫交易機構2000多家，保利拍賣、榮寶齋等高端經營機構落戶濰坊，中國畫都品牌作用彰顯。近年來，全市以影視制作、廣告設計、文化創意、動漫產業為代表的新興文化業態發展較快，尤其是文化創意產業。濰坊市著力壯大文化市場主體、狠抓產業項目，突出地域文化特色、豐富文化業態，全市文化創意產業集聚效應進一步凸顯，呈現出加快發展態勢。濰坊市文化產業發展較好，主要得益于文化基礎雄厚、政府重視、金融環境較好等因素。

二、濰坊市文化產業金融支持現狀

雖然濰坊市文化和金融基礎好，但從總體來看，文化產業發展的金融瓶頸問題仍較為明顯，金融介入程度明顯不足，支持力度依然較低，與文化產業發展勢頭及其多元化融資需求相比仍有較大差距。

（一）文化金融專營機構缺乏

金融為文化產業補充血液，將助力文化企業茁壯成長。由于文化產業的“輕資產”和“高風險”特性，使得文化產業融通資金較其他產業有較大的難度，需要創新資金支持方式。從全國范圍來看，江蘇、安徽等省已經設立了文化銀行，全國首家綜合性文化金融服務中心也在南京掛牌成立，為南京市文化企業提供全方位一站式的金融服務，但山東省包括濰坊市在這方面的建設還相對滯后。全市目前有市級銀行業金融機構21家，專業從事文化金融的機構只有濰坊銀行設立的文化金融事業部，且只做藝術品金融服務，其它幾家商業銀行雖有少量文化產業銀行貸款，但規模小。要化解銀行給文化企業貸款的后顧之憂，還需要擔保、信托和保險機構的參與，設計適合文化產業的特色產品和服務。目前全市有融資性擔保公司47家，保險公司60家，但是，從事文化產業擔保、信托和保險的金融機構幾乎沒有。

（二）文化企業融資渠道狹窄

企業目前的資金來源主要有以下幾個方面：企業自身積累、親朋好友借貸、銀行貸款、股權融資、債券融資、天使基金和私募股權基金等。從融資結構來看，目前文化企業外源性資金支持主要依靠銀行貸款這種間接融資方式，但是文化產業的“輕資產”特征，恰恰使得文化企業很難從銀行拿到貸款。很多文化企業從未得到過銀行的貸款，有部分獲得銀行貸款的企業，其額度也遠遠不能滿足企業發展的需要。例如濰坊市某雕塑藝術有限公司在全國的影響和規模都很大，但由于文化創意產品不能作為抵押物進入融資程序，使得該企業的投融資問題成為困擾產業發展的瓶頸，目前，僅僅旅游商品生產線項目的資金缺口就達到6000萬元。股權融資、債券融資、風險投資、天使基金、私募基金等直接融資方式可以有效彌補間接融資的不足，特別適合不同發展階段的文化企業，但目前企業利用較少。新興的互聯網金融融資方式如眾籌、網絡小額貸等幾乎空白。濰坊市金融支持文化產業發展剛剛處于起步階段，大量的文化企業需要創新資金支持方式，才能在將來有更好地發展。

（三）文化金融中介服務機構較少

文化金融中介服務機構較少也是造成濰坊市文化企業融資困境的原因之一，在資產評估、信用建設、融資擔保等方面沒有形成對文化金融的強有力支撐。

文化企業核心產品或資產價值難以評估，難以獲得股權投資和擔保貸款，因此急需對文化企業的無形資產評估方式進行創新。目前濰坊市眾多評估機構對于無形資產的評估，只是停留在商標權、專利權、專有技術等知識產權方面，而大量的創意類無形資產無法進行資產評估，因此也無法進行質押、登記、托管、流轉、變現。因此，需要出臺專門政策，鼓勵現有評估機構創新文化產業資產評估方式，同時成立專業評估機構。

文化企業的信用建設問題是困擾文化金融發展的另一個重要問題，這其中既包括現代企業制度缺失所引起的文化企業的自身素質問題，也包括國有文化企業、民營作坊式工作室以及業內高層人員對融資信用的態度問題。濰坊市的文化企業信用情況良莠不齊，還有很多的文化企業從未進行過信用評級，這使社會資本進入文化產業出現困難。文化企業信用評價體系及專業信用評價機構空白是造成文化企業融資難的原因之一。

濰坊市現有的47家融資性擔保公司，其業務更側重于傳統優勢產業和戰略性新興產業，文化產業融資擔保業務量極少。

（四）文化金融合作政策支持力度不夠

一是缺少鼓勵文化金融合作的政策。雖然濰坊市對公共文化的投入有較大增長，但主要用于文教重點項目、基層文化站等基礎設施建設和維護，缺少專門鼓勵文化金融合作發展的政策。二是現有扶持文化產業發展的方式單一，大多采取獎勵、補貼等無償投入方式，沒有充分借助市場主體和市場化手段。三是政策效果不理想，個別政策使用效率低，沒有達到預期效果。

三、建立多方參與機制下的文化金融合作發展機制

探索文化與金融的創新與合作，必須建立多方參與的合作發展機制。當下濰坊市金融機構現有的文化產業服務水平、服務愿望、服務功能和服務方式均無法與其文化產業的需求實現高效、無縫隙對接，要想推動文化產業成為未來的支柱產業，是一項長期系統的工程，僅依靠金融服務或者文化產業單一領域的功能提升和拓展都無法實現二者的高效對接，需要金融機構、文化企業和政府部門協同推進。

（一）政府推動

在任何產業發展的初期，都具有平均利潤率低、成本高、市場尚未有效開發等特點，需要政府的推動和引導，文化產業更不例外。但是政府的推動和引導，絕不是政府成為市場主體，而是做好基礎環境的建設工作。這個時期政府對文化產業的推動和扶持，表現在三個方面：

1.發揮政府財政資金的引導作用

（1）資金引導。對符合產業發展規劃、具有較好市場前景和推廣價值的文化產業或項目，通過貸款貼息、項目補貼、補充資本金、設立文化產業引導基金等方式，充分發揮財政資金的引領作用，鼓勵金融機構和社會資本跟進投資。濰坊金控集團發起組建的濰坊市國信文化產業投資有限公司，將引導更多的國內外金融機構在全市設立專業投資公司或文化產業發展基金，對能夠整合文化產業鏈的項目進行重點支持。

（2）引導設立文化產業專項擔?；鸹驌C構。一方面為各類金融機構給予文化企業的貸款提供擔保，另一方面接受融資企業或項目以股權、設備、訂單、知識產權和其他資產作為反擔保，為銀行類金融機構分擔部分風險，從而使政府專項資金在覆蓋面和扶持力度方面產生放大效應。就濰坊市而言，要加快濰坊市再擔保公司、濰坊鑫融擔保有限公司業務開展的步伐，引導社會資金進入濰坊融資擔保行業?？紤]成立濰坊文化產業融資擔保公司，對文化產業融資擔保制定特殊支持政策。通過擔保機構的信用放大作用和增級作用，撬動數倍于擔保資本金的銀行貸款金額，以此培育扶植一批優秀文化產業中小企業。

2.搭建文化產業服務平臺

文化產業類服務平臺對連接文化企業與金融資本搭建橋梁。雖然目前我國金融業無論是在機構設置、還是業務拓展方面正以前所未有的速度進行著變革，但是其服務于實體經濟方面仍有較大差距。很多企業管理者的金融意識和金融行為仍需提高。具體到文化產業而言，政府需要從以下方面入手：

（1）設立對接服務平臺。一方面巨大的社會資本在尋找投資的藍海，卻苦于沒有好的項目，另一方面，大量的文化企業亟需資本的介入，卻不知如何對接。相關部門或者地方政府可以專門設立文化產業對接服務平臺，公開企業信息，實現企業與金融的有效對接。就濰坊市而言，可以考慮充分利用濰坊二十六樓投資有限公司的中國路演平臺實現文化產業與投資人的資本對接，建議路演平臺專門設立一個文化產業板塊，負責推介文化產業，通過公開的市場化的手段牽線搭橋。

（2）組建權威評估機構。文化企業難以拿到銀行貸款的原因之一就是文化企業無形資產評估難、抵押變現難。推動建立文化產業無形資產評估機構，對創意等無形資產進行專業評估，并賦予一定的市場價值，解決抵押難問題。

（3）完善文化企業信用評估機制。依托人民銀行的征信系統，完善文化企業信用體系建設，促進文化與金融機構之間的信息互通，解決信息不對稱問題。建議評級公司設計專門針對文化企業特質的信用評級體系，建立和完善文化產業信用評級數據庫，為交易雙方提供科學合理的評估服務，并大力推廣其在行業中的使用。

（二）完善服務文化產業的金融機構體系

推動設立包括文化分行、文化類小額貸款公司、文化信托、文化保險等專營機構，為文化產業融資提供系統性的支持。

1.設立文化銀行。目前，濰坊銀行已經設立了文化金融事業部，下一步在全市全部商業銀行中，選擇不少于3家銀行業金融機構作為試點銀行，成立文化產業分行，建立文化金融專業服務團隊。

2.成立文化小額貸款公司。爭取到2015年底，設立3家文化類小額貸款公司，該貸款公司文化產業的貸款余額占其全部貸款余額的比例不低于50%。主要按照“小額、分散、快速”的原則，面向小微文化企業、文化創意個人等客戶群體服務。

3.吸引信托機構在全市設立營業機構。針對全市目前沒有一家信托機構的現狀，鼓勵信托機構在全市設立文化產業類分支機構，針對文化產業開展如集合信托、PE信托、知識產權信托等新型信托業務。

4.推動保險企業積極開發適合文化產業特點的保險產品，擴大文化產業保險規模。

（三）金融機構業務創新和產品創新

由于文化企業及其產品的特殊性，使得金融支持文化發展方面更需要有創新性的業務和產品。

1.創新間接融資方式

傳統的銀行貸款方式不能滿足文化產業發展的需要，因此必須進行金融創新，尋求適合文化產業特點的信貸產品。在有效控制風險的前提下，可以探索融資租賃貸款、應收賬款質押融資、產業鏈融資、股權質押貸款、無形資產抵質押貸款等新型貸款方式，拓寬文化企業貸款抵押物的范圍。還可以探索對小微企業的集合授信，建立統貸平臺等。

（1）在有商標權、專利權、專有技術、版權等無形資產的文化企業，根據資產評估和信用評估的情況，對接商業銀行，開展無形資產抵押貸款。對于文化企業的應收賬款，可以考慮采取應收賬款質押貸款方式，發放應收帳質押貸款的商業銀行，可以進一步采取將企業應收賬款證券化來分散風險。積極采取股權質押貸款，為在不同層次的資本市場上掛牌的文化企業，創新貸款方式。

（2）針對創新性、成長性文化企業經營規律和資產特點設計評級授信模式，通過與外部評級機構合作，借鑒其評級報告、數據分析等，將企業日均結算、用工、水電信息等經營記錄信息納入評級授信體系，擴大評級授信模式的信息采集量。

（3）融資租賃貸款適合需要購買機器設備的文化產業融資，具體來講，可以是直接購買租賃、轉租賃、反租賃，也可以采取杠桿租賃方式。濰坊市可以充分利用濰坊市金融控股集團控股參股的濰坊市國際融資租賃有限公司，引導社會資金進入文化融資租賃行業，同時加大對全市現有的融資租賃公司的政策激勵，探索開展適合文化企業的融資租賃貸款方式。

（4）探索產業鏈融資方式。產業鏈貸款就是金融機構以產業鏈的核心企業為依托，針對產業鏈的各個環節，設計個性化、標準化的金融服務產品，為整個產業鏈上的所有企業提供綜合解決方案的一種服務模式。濰坊銀行的藝術品產業鏈貸款值得推廣，我市的動漫產業具有很大優勢，可以整合資源開展產業鏈貸款嘗試。

（5）推廣股權質押貸款。股權質押貸款是指借款人以其持有的股份有限公司或有限責任公司的股權作為質押擔保，銀行據此提供貸款的融資業務。對于具備一定條件的規模較大的股份有限公司或者有限責任公司，在需要短期融資時，可以考慮采用這種方式，能夠有效地解決企業擔保問題，充分提高資金的運用效率。像惠影科技股份有限公司目前正在擴展它的集裝箱電影院業務，資金需求量較大，完全可以通過這種方式來募集資金。

2.創新直接融資方式

充分利用多元化投資方式、多層次資本市場，鼓勵各類社會資本進入文化產業，為其提供資金保障。

（1）股權融資

股權融資適合已經具備一定規模，企業運營相對成熟，具有較好市場基礎的文化企業。股權融資可以是文化企業的資本市場上市融資、再融資和并購重組，也可以是非股份制企業股份制改造。濰坊市向來重視股權融資，2013年出臺的《金改33條》明確提出，要著力推進企業上市和并購重組工作，積極引導和推動企業到場外市場掛牌交易。在進行上市資源企業儲備時，充分考慮到全市的文化企業，同時積極鼓勵到主板市場、創業板市場、香港市場，甚至是海外市場上市融資。另外全國中小企業股份轉讓系統（新三板）和區域產權交易中心也是文化產業推介自己的好平臺。只要是股份公司，依法設立且持續經營滿兩年，業務明確、具有持續經營能力，治理機制健全、合法合規經營，股權清晰、股票發行和轉讓行為合法合規，就可以申請在新三板掛牌。文化產業應該積極爭取在這一市場的展示機會，一方面這個市場要求信息公開，能有效地解決信息不對稱問題，對吸引潛在投資者有很大的好處，另一方面在新三板掛牌，本身也是一種增信方式，也會有利于掛牌企業爭取銀行貸款。因此，非常適合創新、創業、成長型中小微文化企業。

要積極推動非股份制企業的股份制改造，通過股份制改造，引入戰略投資者，從而實現企業規模的擴張和產業的升級。全市有很多的非股份制企業已經具備了股份制條件，而且目前也正面臨大規模融資的需求，股份制是最好的一條途徑。一方面企業上規模，另一方面減輕企業的債務壓力。但是部分企業管理層缺乏金融知識，再者害怕控制權旁落，因此，遲遲不愿意進行股份制改造，制約了企業的長遠發展。

（2）債券融資

債券融資是一種重要的外源性資金渠道，但是受到種種條件的限制，我國的債券融資并未發揮應有的作用。對于大中型文化企業和小微型文化企業，可以采用不同的債券融資方式。

對于大中型的文化企業，可以探討短期融資券、中期票據、資產支持票據等債務融資工具優化融資結構。短期融資券顧名思義，期限較短，一般是指滿足一年以內的短期融資需求。中期票據是銀行間債券市場一項創新性債務融資工具，依靠信用評級，無需擔保，期限一般為3-5年，可用于中長期流動資金、置換銀行借款、項目建設等，具有發行成本較低、發行市場化、募集資金用途自主化、發行機制靈活化和管理自律化等特點，但其發行受制于企業的信用狀況。資產支持票據通常由大型企業、金融機構或多個中小企業把自身擁有的、將來能夠生成穩定現金流的資產出售給受托機構，由受托機構將這些資產作為支持基礎發行商業票據，并向投資者出售以換取所需資金。這三種債券融資方式對于企業自身的要求，逐漸提高，前兩種相對較易，但是資產支持票據難度較高。

對于有較高成長性的中小文化企業，可以通過發行集合債券、區域集優債券、中小企業私募債等拓寬融資渠道。集合債券實際上是一種信用增級方式，通過政府組織協調，將企業進行捆綁集合發行的企業債券。規避了單個企業發債規模偏小、發行成本過高的弱點，使中小企業發行企業債券成為可能。而區域集優債，因為有政府償債基金的支持，可提升市場投資者信心；同時，還通過引入第三方擔保機制，降低了中小企業固有風險。區域集優債的發行利用對政府的作用要求很高。中小企業私募債是我國中小微企業在境內市場以非公開方式發行的，對發行人沒有凈資產和盈利能力的門檻要求，完全市場化的公司債券，但是相對來講，成本較高。

（3）其它直接融資方式

對于初創期和成長期的文化企業來講，因為風險較大，傳統的融資方式并不適合，因此吸引風險投資就顯得尤為重要。

濰坊市目前有大量的正處于孵化期的文化企業，有很多的項目有很好的發展前途，但苦于沒有外源資金介入，發展受限。在濰坊市相關推介平臺建立起來之后，就可以吸引天使投資。天使投資指具有一定凈財富的個人或者機構，對具有巨大發展潛力的初創企業進行早期的直接投資，屬于一種自發而又分散的民間投資方式。天使投資最適合于孵化期的文化企業。孵化期過后的文化企業進入到成長期，這個時候比較適合的投資方式為創業投資，主要為企業的更快成長提供資金支持。成熟的文化企業可以考慮利用私募股權投資，這是對非上市企業進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。

（四）完善文化金融中介服務機構

1.重點選擇部分會計師事務所、律師事務所、資產評估事務所，為文化金融合作提供會計、審計、法律、資產評估服務。

2.建議由相關職能部門協調，聯合全牌照評級公司東方金誠國際信用評級有限公司、中誠信評級公司設計專門針對文化企業特質的信用評級體系，建立和完善濰坊市文化產業信用評級數據庫，并大力推廣其在行業中的使用。

3.鼓勵文化企業尤其是文化創意類企業積極申報專利權、版權、專有技術、商標權等知識產權，推動文化知識產權評估與交易，加強文化無形資產評估、質押、登記、流轉和托管服務。

4.引入專業性資產評估和擔保機構，開展貸款擔保、票據擔保、集合信托計劃擔保、集合企業債券擔保、集合票據擔保、履約擔保、訴訟保全擔保、委托貸款、典類融資等業務品種。

[1]段桂鑒.加快文化金融服務創新[J].中國黨政干部論壇，2011,（10）：23-26.

[2]中國工商銀行湖南省分行課題組.金融支持湖南文化產業發展調查與思考[J].金融管理與研究，2013，（2）:6-11.

[3]鄭俊芳，鄧修明.民間資本投資文化產業的路徑探析[J].會計之友，2013，（5）:46-48.

[4]冀曉群，于吉海，王翠玉.金融創新支持山東省文化產業發展研究[J].金融發展研究，2014，（2）:38-41.

責任編輯：王玲玲

F832.4；G124

A

1671-4288(2015)01-0021-05

2015-01-05

李曉君（1971—），女，山東安丘人，濰坊學院經濟管理學院副教授。研究方向：金融學。