企業投資結構研究

張忠慧，張 爽

（佳木斯大學，黑龍江 佳木斯 154007）

企業投資結構研究

張忠慧，張 爽

（佳木斯大學，黑龍江 佳木斯 154007）

企業投資結構是指企業投資總額中各種性質投資的構成以及每種投資在總投資中所占的比重，其合理性和優化性是決定企業投資成敗的關鍵和核心?？梢哉f，調整并優化企業投資結構可以促進企業的健康、有序、良性發展，使企業獲得最大的投資收益性。本文以“企業投資結構研究”為話題來對企業投資的定義、內涵、影響因素、優化原則以及基本方式進行淺談。

企業投資結構；定義與內涵；影響因素；優化原則；基本方式

企業投資結構的合理與否直接反映出其是否適應市場的需要，其內容包括產業分布結構、企業組織結構、企業資本配置結構、企業盈利水平結構以及企業數量結構等各個方面。在本文中，筆者就以“企業投資結構研究”為話題來進行分析。

1　企業投資結構的定義和內涵

企業投資結構，就是將企業投資總額中各種性質投資的構成的比例以及每種投資的在總投資中的比例進行反映。換言之，企業投資結構就是在一定時期內，對外投資資產總量中，參股、控股企業的基本構成以及數量比例之間的關系。企業投資結構在很大程度上決定了企業的發展規模和機構、發展水平和最終經濟效益核心方面。所以，調整并使企業投資結構優化并最終使企業投資中的各個組成部分與總額相比，具有最為合理性和最優收益性，將各種性質的投資和構成比重合理化和科學化，更為重要的是，它還最終促進并推進了產業結構的升級。

2　影響企業投資結構的因素

企業投資的過程就是將生產資料與勞動力相結合的過程，所以，它不僅會受到資金積累量的影響，還會受到很多方面的原因或是因素的影響，這既有物質方面的原因，也有技術方面的原因，即企業投資結構的分布是由一些內外因素共同作用而形成的。為了保證企業取得最大的收益，這些因素的影響就必須要予以充分考慮，使其盡量降低投資風險，制定出最為合理和科學的企業投資結構。

2.1企業發展目標

企業發展目標是具有各企業自身發展特殊性和針對性的，企業會依據所制定的企業發展目標而進行具體的落實和執行，這就使其成為了影響企業投資結構的重要因素之一。企業投資目標會涉及到該企業在較長時期內的投資方向和規模、投資結構和收益等實質性核心問題，具有決定企業發展最終成敗的關鍵和基礎。此外，企業發展目標還會影響到企業在其發展中不斷調整其發展方向、規模和機構等眾多環節，其重要性不言而喻，這勢必會使其成為企業發展的重要基礎，是影響企業發展方向和進程的關鍵性指導，必須要予以重視。所以說，企業發展目標是影響企業投資結構的重要因素。

2.2企業所屬行業特點以及企業產品特點

不同的行業在發展空間及發展方向等方面都是具有差異性，這就決定了企業投資結構的差異性。如果企業所屬行業是傳統產業，那么，其所需要的投資空間就會變??；而如果企業所屬行業是新型行業或是朝陽產業，那么，企業可以加大其投資量和投資規模，因為其競爭的激烈性、投資空間和發展空間就會隨之增加，促進了企業其產品的競爭力和市場占有率的提高，推動了企業發展和壯大的速度。然而，企業不同發展階段的產品在進行企業生產及擴大投資中也會反映出差異性，這使其在進行投資時的價值也會顯現出差異性。例如，對于那些處于發展期的產品生產進行擴大投資是提高其市場占有率和競爭率的目的關鍵，而對于那些處于衰落期的產品生產如果進行擴大化生產投資，必然會使其投資與收益不成正比，造成了投資浪費，因為其收益與投資之間達不到最大化回報?？梢?，投資結構的優化與否會直接影響到企業投資的收益和經濟效益。

2.3企業管理能力

企業管理能力的優劣對于企業自身的投資結構等是具有重要指導意義和保障意義的。企業在進行投資時往往有著多種渠道，而這些不同渠道也會使得投資的性質或是屬性具有差異性，例如，有長期投資和短期投資，有直接投資和間接投資。然而，無論是哪種投資，其最終的目標都應該是獲取最佳的投資回報，而企業自動的管理能力是保證這些回報的基礎，只有有效和強大的管理才能對所投資進行有效的控制和管理，提高投資收益和降低資產流失等的可能性，減少投資者對于投資收益以及投資本金難以保障的擔心?？梢哉f，一個管理能力強的企業，因為其較強的管理能力勢必會保證投資管理的有效性，并在其發展中輔以多元化投資和多種投資方式自由組合來提高其有效性，最終實現資本運營最優化和投資收益最大化企業投資目的。因此，企業投資結構與該企業的管理能力高低是息息相關的，如果不能正確認識和對待，就會使得企業投資本金和收益的保證難以維系，降低投資者的信心和動力。

2.4企業規模實力

企業規模實力是影響企業投資結構的關鍵性因素之一，這是因為在不同投資中資金量和所要承擔的風險往往是具有差異性的，這就決定了其會受到所屬企業的規模實力。一般來說，那些規模大和實力強的企業在進行投資時往往有著充裕的資金，這就使其可以降低產品成本、提高市場占有率以及抗風險等方面具有先天的優勢，使其可以不斷提高企業在同行業中的核心競爭力保證其強勢的地位和規模，使得其可以不斷擴大其企業發展投資的范圍和規模，進行跨行業、跨國際的投資，形成了投資結構的不斷優化。反之，對于那些規模較小的企業，在其發展勢力上必然會顯得不足，也會在其在企業投資中的資金、成本、市場占有率以及抗風險能力等方面都會顯示出不利地位的局面，這就使得其在進行投資時要量力而行，對于所投資的項目必須要以其所見長的主營業務投資為主?？傊?，只有依據企業自身的發展規模和發展實力才能使得該企業可以有效利用其自身的各種有效資源和有力條件來不斷提高其自身的市場綜合競爭力和投資機構的不斷優化。

3　企業投資結構確定和優化的原則

3.1安全性原則

對于企業投資來說，安全性原則是基本原則，因為投資方在進行投資和決策時首先會考慮的就是其投資是否具有安全性，只有安全性得到保證了，其投資的收益性和利潤化才會成為可能，才會實現原資產的增值性。衡量投資是否安全性實際上就是投資風險考查性問題，這是進行投資之前的一種有效的度量方法，目前，VaR （Value-at-risk）方法等是具有主流性的應用方案。

3.2效益性原則也是企業進行投資節后確定和優化的原則之一

如前所述，企業在進行投資之前要確保其投資的安全性，在得到較為肯定的前提下，就會進行投資效益性的考察和追逐。企業進行投資的最終目標就是要實現投資效益性，即投資收益率的最大化的獲取。

3.3流動性原則也是企業進行投資節后確定和優化的原則之一

企業在進行投資時，特別是在進行房地產投資時，流動性原則是格外重要的。在現代企業發展投資過程中，流動性原則的認可和應用也在日益得以重視和推廣，更多的企業也逐漸進行重視和親身應用，并最終得以了廣泛的認可，并且在現代財務中，是投資流動比率和投資速動比率是衡量企業投資流動性的兩個重要指標。

4　企業投資結構優化和調整的基本方式

為了增加企業投資結構的優化的速度和升級的步伐，對投資結構進行調整是勢在必行的。為此，企業在進行投資調整和優化時要利用好以下四種方式。

第一，積極運用財政杠桿，不斷使得企業投資機構得到優化和升級，并積極促進我國稅收制度的改革和完善。通過以上手段來不斷促進高新技術企業的投資及深入，使企業投資更加具有發展空間和發展前景；盡快建立規范的招投標制度，發揮其對于投資結構優化的拉動性作用；加大面向企業新技術新科技的投資力度，使得企業投資具有較大的技術含量。

第二，加大金融系統對企業投資的支持作用，促進企業投資結構的優化和不斷調整。隨著企業對于高新技術的資金運作和投資，很多銀行資金并不愿意進入到這些具有高風險的領域，即便是后期效益較高，存在著極大的風險性。而對于企業投資來說，也要給予投資比例上的合理配置，盡量做到減少其投資的風險和金融壓力，還可以促進那些具有發展潛力的中小高新技術企業不斷得到投資，促進其自身的發展。此外，加大金融系統對企業投資的支持作用，促進企業投資結構的優化和不斷調整。允許中小型高技術企業進行產權交易，支持具有一定市場風險和發展前景的適當投資，優化和不斷調整企業投資，以獲得最佳的收益。

第三，加強企業科研開發能力的資金投入，通過科研成果來優化和調整企業投資結構的有效化和科學化，促進企業成為技術開發的主導者和主體者，科學合理地選擇符合企業自身特點和發展實際的投資項目，并以企業兼并、企業聯合等資產重組方式的自由組合和配置來促進并最終實現企業投資結構優化和調整，通過技術開發活動的投資來帶動整個企業的技術升級，提高其企業自身技術創新能力，為強化其投資結構的優化和獲得較強的市場競爭力而做出貢獻。在企業投資中，要增加有關建立健全企業內部創新激勵機制，使得企業在進行投資之后可以獲得更加長期和有效的收益性。

第四，在企業投資結構中，逐步增加技術引進和技術合作的投入比重，通過技術收益得以發展，這也是推動企業投資不斷合理化和優化的重要保證。通過企業投資來加大技術引進，這是進行企業自身技術升級、經濟增長方式轉變的有效途徑之一，也是使得企業投資見效于新產品、新技術開發并以此進行國內外市場開拓的核心性環節，具有投資收益化和長久化的重要意義。

主要參考文獻

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10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.06.083

F121.3

A

1673-0194（2015）06-0128-02

2015-02-12