商業銀行同業業務發展初探

閆曦

摘要 ：隨著我國金融市場的發展，商業銀行越來越注重發展金融同業業務，并普遍將金融同業業務作為與公司個人并列的三大主線業務之一。本文對比了國外的同業業務發展情況，并對國內商業銀行同業業務發展提了自己的一些看法。

關鍵詞 ：商業銀行 同業業務

從理論上來講，隨著金融市場的發展，同業業務發展壯大似乎是必然事件。杜邦公式表示的，資本回報率=息差×資產周轉率×杠桿率。當息差受到限制，表內杠桿率又受到資本監管較強的約束，此時，想要提高資本回報率只能依賴提高資產周轉率。這時仍然有兩條道路可以選擇，即提供給銀行標準的資產證券化工具，建設資產證券化市場，則銀行可以在利率市場化浪潮下繼續穩健盈利（例如，美國的資產證券化市場）。還可以通過銀行加大資產負債錯配以提高息差或者降低風險資產占用，于是就出現了同業業務模式大發展。

從宏觀上看，同業業務模式使得負債比較充裕的大型商業銀行與負債比較緊缺的中小商業銀行形成了良好的互補，中小商業銀行通過同業負債的快速擴張，顯著提升了資產規模，大型商業銀行則起到了存款批發商的角色。由于同業業務的定價早已市場化，不受存貸款基準利率的鉗制，因此，同業業務推動了商業銀行資產負債的市場化，也推動了整個利率市場化進程。

基于以上理論與現實基礎，可以判斷同業業務將成為商業銀行未來重要的業務模塊。在目前我國銀行業同業業務尚屬起步階段的時候，著手進行商業銀行同業業務發展的研究對于商業銀行具有戰略意義，幫助其做出前瞻性戰略部署。

一、商業銀行同業業務發展現狀

1.1 國外銀行同業業務發展模式

同業業務對于商業銀行具有重要的戰略意義。各大國際性銀行都將對金融機構的業務定位為利潤中心，從而成立了專門針對金融機構的同業業務部門。同業業務在西方商業銀行中已經獲得了長足的發展，因此我們有必要借鑒國外銀行的同業業務發展模式。特此選取一些典型案例：

渣打銀行的業務劃分為零售業務、批發業務和資產負債管理三個板塊。根據金融機構的產品、信息技術、風險偏好的差異以及自身經營管理的需要，向金融機構提供現金管理、國際結算、資本市場、資產買賣、債券回購、同業拆借及存放、托管、代理、銀團貸款、風險管理及對沖、咨詢等金融服務。

花旗銀行在批發業務板塊下專門設立了金融機構部，負責銀行和非銀行類客戶關系管理，并將其定位為利潤中心?；ㄆ煦y行金融機構的業務推動采取以客戶經理推動為主，加之“客戶經理+產品經理”的共同營銷模式?？蛻艚浝淼闹饕强蛻絷P系的深入和交叉營銷，評估業績指標由利潤收入、風險資本回報率、交叉營銷、新客戶拓展數、成本費用等量化指標和客戶關系的滲透度、資產質量及風險的控制、客戶滿意度等質化指標組成。

德意志銀行也將金融機構部定位為利潤中心，并設立在全球銀行部下，與德國中小企業客戶部和環球公司客戶部共同負責客戶關系管理。金融機構的客戶覆蓋主權機構、中央銀行、準主權金融機構、商業銀行以及非銀行金融機構，通過產品部門提供全方位的產品與服務，但以環球現金管理、環球貿易融資產品和服務為主。

1.2 國內銀行同業業務發展模式

當前，我國商業銀行同業業務呈現出同業資產、負債規模均增長較快，占總資產負債比重不斷加大的態勢，并可以判斷，結合我國金融改革的大背景，這一趨勢短期內將不會發生較大改變。我國商業銀行在利率市場化進程中在表內的體現就是負債同業化。在資產端，中國商業銀行通過資產同業化和表外化降低了資本占用，提高了資本回報。近兩年來中國商業銀行的投行化非常明顯，這和美國銀行體系十年前的情況相似，但由于中國當前市場和監管的限制，中國商業銀行不可能完全復制美國模式，而是形成投行與同業業務共同推動的商業模式投行化的演進路徑。

目前我國商業銀行同業業務除傳統的與銀行客戶之間的同業資金拆借、信貸資產轉讓、代理結算、代理銀行匯票、代理抵債資產處置、聯合承銷企業債券等業務外，還延伸出多個合作方式。如，商業銀行與保險公司合作代理銷售、出口信用保險融資等業務；與證券公司第三方存款、資產證券化資金保管、證券公司客戶資產托管、同業存放、拆借、券商理財托管等；與基金公司合作，代理銷售、托管、合作發行理財產品，提供專業理財服務等；與信托公司合作進行資金托管、信托融資、理財產品等。

1.3 國內外商業銀行同業業務發展比較

首先，經營觀念與管理上。我國商業銀行在同業業務發展較慢與相關經營關念和對同業業務發展認識不足有著很大的關系。大多數商業銀行并沒有將同業業務作為利潤中心，而僅僅將其看作是進行資金調劑的補充業務和存貸款業務的輔助業務。因此對于同業業務的開展沒有給與足夠的重視。這就使得同業業務對商業銀行的利潤貢獻率較低。此外，由于我國的金融監管部門對銀行業實行的是分業經營，這就導致了商業銀行對新興的金融產品與工具運用不足。在內部的機構設置上，我國商業銀行與西方商業銀行相比存在著不足，西方商業銀行大多有專門的部門對同業業務進行管理與協調，但是我國商業缺乏專業部門針對同業業務進行管理，同業業務的管理往往散落在各個部門之間，這種管理上的制約也大大的限制了同業業務的發展速度。

其次，我國商業銀行同業業務的發展限制比較大，目前我國商業銀行同業業務主要以傳統業務為主，集中在代理同業資金清算、同業存放、同業拆借、銀證轉賬、代售產品，代收保費等勞動密集型業務，范圍不夠寬廣，品種設置也比較單調，吸引力不足。而技術含量較高的，比如債券投資、信貸資產證券化、證券抵押貸款、資產返售、金融衍生品等業務在我國才剛剛起步。對比之下，西方商業銀行經營的同業業務種類繁多。

最后，盡管我國商業銀行同業業務已經有了長足的發展，在同業業務的規模與收入方面，我國商業銀行與西方的商業銀行仍然差距較大。首先，大部分國內商業銀行的同業業務收入占總收入的比例遠遠低于美國和歐洲；其次，我國商業銀行同業業務的范圍仍然比較狹窄，主要之中在較為傳統的結算、拆借、代收代付等方面，這些業務的技術含量比較低，而在技術含量比較高的投融資及衍生品等業務上還很少涉足。

二、商業銀行同業客戶授信評估方法研究

商業銀行同業業務的不斷發展，隨之而來的風險管理成為重點研究對象。同時，同業間開展的業務的風險特征與企業在銀行融資品種之間存在較大差異，因此，結合商業銀行的經營風險及財務特征的同業客戶的授信評估方法具有研究價值。

最高授信額度是對商業銀行同業客戶的各種信用類業務的融資風險值進行總量控制，傳統的最高授信額度測算模型主要包括以最大負債空間為基礎的測算模型和以有效凈資產為基礎的測算模型兩類，由于以最大負債空間為基礎的測算模型是主要適用于一般企業（非金融類企業）的授信評估：

2.1 以有效凈資產為基礎的測算模型

近年來，由于考慮到一般法人客戶授信測算模型對測算商業銀行同業客戶授信總量的適應性問題，商業銀行大多在有效凈資產基礎上進行信用等級調整，即，對有效凈資產規模進行折扣或適度予以放大，從而得出機構客戶的最高授信額度參考值，即：

Fn=E*C

上式中，Fn為最高授信額度測算值；E為有效凈資產或凈資本（證券公司）；C為客戶風險調整系數（由信用等級確定）。

這一模型確定了較為簡潔的機構客戶最高授信額度測算方法。然而，該模型隱含了一個根本假設，即以客戶的有效凈資產為基礎，具有破產清算假設。誠然，一切客戶的信用風險均歸集并最終體現到客戶破產清算后銀行所受的資金損失上，但實際情況中，金融機構發生整體破產清算的概率往往較低，更可能出現的是因頭寸緊張導致償付危機。因此，前述模型的主要優點是簡潔，便于使用，關鍵參數也方便統計與校正，但在合理測算同業客戶的流動性規模上則也存在著一定局限性。

2.2 基于流動性規模的授信模型

為了更加準確合理地把握銀行同業的授信總量，進一步衡量與測算金融機構短期償債能力及流動性規模成為同業授信模型研究的重點。商業銀行流動性直接取決于其可快速變現的資產規模資產負債結構及短期資產負債的匹配情況.

在銀行各項速動資產中，現金存放、央行款項、貴金屬、存放同業、交易性金融資產在變現及支付能力上存在一定的差異，因此，下文有關償債資金來源測算中對其流動性程度進行適當量化。依據商業銀行財務報表給出的數據，結合不同的流動性，以及速動系數，從而得到償債資金來源構成：

償債資金來源=現金+存放央行款項+同業往來凈額+交易性金融凈資產50%+貴金屬90%。其中，同業往來凈額=（存放同業款項- 同業存放款項）+（拆出資金- 拆入資金）；交易性金融凈資產=交易性金融資產- 交易性金融負債

流動性風險是指商業銀行雖然有清償能力，但無法（以合理成本）獲得充足資金以應對資產增長或到期債務支付的風險，與銀行流動性風險密切相關的核心指標為存貸比、流動性比例、核心負債依存度，其監管線分別為75%、25%、60%，凡劣于該監管線的客戶，其償債資金規模應在償債資金來源的基礎上按照流動性風險整體狀況進行適度調整，銀行償債資金規模測算如下：

償債資金規模=償債資金來源×流動性風險調整系數L

上述流動性風險調整系數L由專家判斷法進行分析確定，主要依據為存貸比、流動性比例、核心負債依存度三個核心指標及其與監管線的偏離程度。

三、我國銀行間同業拆放利率影響因素

銀行間同業拆放通常是指在中央銀行實行存款準備金制度的條件下，擁有超額準備金的銀行向準備金不足的銀行發放的貸款，調節頭寸。由此所產生的短期融資交易，銀行間同業拆放市場是貨幣市場的重要組成部分。目前，銀行間同業拆放市場已成為我國金融機構在短期貨幣市場獲得資金的主要來源之一。

根據主流經濟學家對于利率影響因素的觀點同時考慮到數據的可獲得性， 下面列出我們選取的可能對我國同業拆放利率產生影響的主要參數：

1. 人民幣存貸款利率。

2.法定準備金利率。

3. 消費價格指數.

4. 股票價格指數。

5.金融機構各項貸款與存款比值。

6.人民幣對美元匯率。在開放式經濟中，根據可貸資金理論中的利率決定論，可貸資金的需求來自國內投資和國外凈投資。因此，國內外的貨幣將影響可貸資金的供給。

四、我國商業銀行同業業務發展策略

首先，進一步拓展新型同業業務。商業銀行總行要依托國內金融中心建立全行資金的管理中心、營運中心、同業業務中心和相關金融業務創新基地。突破傳統同業業務局限于銀行業客戶的限制，發起銀行通過與其他銀行、信托（或證券保險租賃公司）等機構合作，實現調整配置資產與負債結構，調節信貸規模節約資本占用，拓寬利潤來源。

其次，充分利用國際國內市場的差異性，國內市場不同子市場、不同區域的差異性和互補性，積極拓展不同區域、不同品種的同業市場業務，進行套利操作，增加資金運作差價收入。

最后，積極參與票據市場運作，大力拓展商業承兌匯票的轉貼現、回購業務，實現票據業務的規?；洜I、專業化操作，并充分利用貨幣政策空間，實現同業間票據轉貼現、回購業務與人民銀行票據再貼現、回購業務的協調發展，提高資金效益，擴大市場份額。

參考文獻：

[1]《金融學》，2003，黃達主編，人大出版社.

[2]《金融論衡》劉珺 中國金融出版社.

[3]《銀行經濟學》， 2008， 機械工業出版社，綦相譯.