P2P網貸平臺征信體系建設和監管問題研究

安文輝　夏夢瑤

摘要：基于中國P2P網貸的征信體系建設和監管問題就申請準備金，法律法規和運營機制等方面進行分析研究，提出適用于我國體制現狀的征信體系完善建設方案以及針對性的方案。

關鍵詞：P2P；征信體系；監管；機制

中圖分類號：F83

文獻標識碼：A

doi：10.19311/j.cnki.16723198.2016.21.062

1P2P網絡借貸平臺的概念

P2P英文為peer to peer lending，意為同階級對象之間的借貸，是網絡平臺與P2P平臺結合而生的新型中介，由于其經營對象的特殊性及經營模式的創新性，體現其作為新興準銀行機構的特有優勢，同時也代表了未來金融機構發展的趨勢。

2005第一家P2P網貸公司與英國成立。對于中國改革開放以來，人們普遍收入提高，理財也日益成為公眾焦點，但由于銀行的準入門檻的限制及服務的落后性，網貸服務水漲船高。但由于其運營機制的非透明性，公眾對其認知的缺失以及監管的缺失，使建立一個成熟，公正的征信體制及監管政策愈來愈急迫。

2中外P2P網貸監管機制的差異

先看美國：雖然美國沒有專門針對P2P的法律法規，但實際上此職能被幾大監管部門共同實行?，F有美國對P2P平臺的監管是以美國債券交易委員會SEC為核心，金融危機后，根據多弗蘭奇法令成立的保護消費者投資利益的政府監察機構：美國消費者金融保護局CFPB、美國聯邦貿易委員會FTC、美國司法部AG及各州銀行監管機構等多元監管結構。其實質為多部門的重疊監管。

2.1高昂的準入條件

美國證券交易委員會（SEC）的注冊要求設立了苛刻的市場準入條件，新P2P公司只有符合各種標準才能最終進入P2P市場。平臺每天需要向SEC提交報告。

2.2持續的信息披露機制

（1）SEC要求P2P網貸平臺對借貸者信息和產品風險收益作客觀陳述，而且信息需要不斷更新，從而形成一種“持續的信息公開披露機制”。（2）美國證券交易委員會對P2P網絡平臺的資質和相關資料核查，以確保借貸者可以攫取真實，有效的內容。因為信息失真造成的喪失，借貸者可以要求對其追償。（3）監管部門規定借貸雙方的信息可靠性要高，且投融資要基于公正誠實的原則

2.3嚴格的社會信用體系

美國的社會信用體系是以個人信用制度為基礎，其具有完備的個人動態信息入庫，個人信用考核評價方法，個人信用風險預測及信用法制框架的一系列的完善的體制。在美國，P2P網貸機構在交易活動中僅扮演信息中介的角色，機構本身不對投資行為進行擔保。

英國作為P2P起源地，其監管方式與美國形成鮮明對比，其實質為單核監管模式。英國專門就P2P立法并出臺相應的規范措施：在金融行為管理局FCA內成立一個專門監管P2P的部門，規定所有P2P公司的業務必須經FCA許可。

（1）FCA制定的基本行業規范：其核心思想是保護借貸雙方利益，①是客戶資金與公司運營流程相區分，P2P平臺不得擅自挪用借貸人資金；②是制定P2P平臺破產清理方案，例如客戶能否得到補償及如何保證這種補償等；③P2P公司要將投資項目所有細信息和運營方式通知客戶，讓其自己決定是否進行投資和對哪些項目進行投資

（2）FCA出臺的專門規范P2P的法律《關于網絡眾籌和通過其他方式發行不易變現證券的監管規則》，其建立了平臺最低審慎資本標準、客戶資金保護規則、信息披露制度、信息報告制度、合同解除權、平臺倒閉后借貸管理安排與爭端解決機制等七項基本監管規則

（3）P2P金融協會的自律監管。英國素有行業自律的傳統，P2P也不例外；其對最低運營資本金、內部管理人員和平臺運營流程提出了基本要求，并規定公司在依舊事實進行充分信息披露后方可對自有平臺投資。還有，成員平臺須公開預期違約率、實際違約率、逾期貸款等可能導致損失的衡量指標。在進行借貸者審核時，還需向信用評級公司申請信用評級。

而對于中國，由于監管措施遲遲未見到位，跑路，壞賬不絕于耳。監管進程可以用緩慢形容。P2P在2007年被引入國內，因結構變異及國內市場運作的特殊性導致無法有效的借鑒英美成功的監管經驗，加上之前未被重視，到2015年才催生出真正的監管方案。2015年7月起，監管層陸續出臺了《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》、《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法（征求意見稿）》、《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》等一系列監管文件，但這只是風中小草。隨著市場的完善及公司運營機制的透明化，未來會催生出更多，更有代表性的規則。

3對于P2P約束管理的意見

3.1建立P2P網絡借貸平臺準入制度

P2P網絡借貸作為新型融資方式，彌補了銀行固有融資模式的不足，滿足了一些微觀個體的差異化供求，由于其經營性質的高風險及高收益性，其特性與銀行類似。因此可參照銀行業管理模式，實行適當門檻準入制。目前我國規定P2P網絡借貸平臺只需根據《公司登記管理條例》在工商管理部門進行注冊，根據《互聯網信息服務管理辦法》及《互聯網站管理工作細則》的規定在通信管理部門進行備案，這就與有限責任公司及股份有限公司的設立標準相同，無法體現出P2P行業監管的特殊性，因而催生了大量質量參差不齊的P2P企業，甚至發生諸多利用交易平臺從事違法犯罪的事件，這給整個行業的發展造成了惡劣的影響。

3.2促進P2P網絡借貸風險透明化進程

因為銀行融資的高門檻，模式單一，高成本，人們對P2P的需求水漲船高，但其經營和資金的混合，有悖于其金融中介的定位，并增加了資金安全運用的風險。建立一個清晰的，信息流動與資金流動相分離的風險披露機制，盡管會有泄露商業秘密的風險，但卻從根本上杜絕了風險的來源，這也便于監管機構全面有效的進行持續監管?？v觀歷史，絕大多數問題平臺問題根源都在于經營流程的非公開性，構造類似龐氏騙局的伎倆，使得不明就里的投資者掉入高收益，低風險的陷阱，同時監管機構也無從下手。

3.3促進P2P網絡借貸行業自律發展

外部監管雖然有效，但非萬能，風險監控的本質還是主要依賴行業自律。行業自律擁有其特殊的優勢：（1）將風險從萌芽中消滅，避免損失擴大化；（2）不依賴于外部監管，減少企業負面影響；（3）合理協調企業利益，規范經營導向，促進健康發展；（4）維護行業秩序，取得利益最大化。自律與外部監管相輔相成，中國可借鑒英國自律行業發展形勢，成立一個行業自律委員會，由行業內有影響力的企業牽頭，形成規范化效應。目前國內類似的有溫州商會。

3.4合理建立健康有效的運營機制

P2P運營平臺必須秉持四大經營原則：一是維持平臺的中介地位，P2P平臺實質知識一個資金供需交易的平臺，其本身不參與交易活動中，僅收取一定手續費作為報酬；這也表現在其定義之中；二是采用線上業務模式，即信貸銷售、風險控制等都通過線上實現，借貸業務信息在網上完全公開透明；三是建立一定的風險準備金，以應對經營活動中可能出現的壞賬，死賬，維持業務正常穩定的進行，消除恐慌；四是控制合理的資本杠桿率，P2P平臺由其經營特點決定其不可避免的需要風險經營，控制合理的資本杠桿率何以合理的規避風險。

3.5完善P2P網絡借貸監管法律法規制度建設

政府監管，法制先行。法律是維護公平正義的最有力武器，也是利益維護的最終保障。（1）不斷完善法律框架，社會日新月異，金融創新不斷，因此要求法制建設必須與時俱進，達到動態平衡；（2）法律設置應拿捏得當，太緊會限制P2P行業正常發展，太松則不足以產生效果；（3）確立監管主體，政府應結合本國國情，決定借鑒美式多重監管機制或是英式單一監管模式；（4）規范運營機制，從壞賬準備金，風險披露機制，資本杠桿率，破產清算程序等進行監管，做到有的放矢。

3.6完善市場信用體系

國內受歡迎的P2P網貸市場目前正處于一個無外部監管，無內部風險管控措施，無經營規范與準入要素的尷尬境地之中，以至于與金融無關的機構都可依靠互聯網P2P網貸從中得利。這其中固然存在監管真空的事實，但究其原因根本還在于國內個人信用體系的淪喪，這樣就導致很多平臺在線上無法獲得關于借款人信用和其他基本信息，唯有采取線下調查的方式，這就喪失了P2P平臺存在意義。信用作為投資者進行交易的最重要的品質，表現其履約能力，高信用基礎既有利于信用者獲得更廣闊的投融資空間，又有利于保持平臺長久健康的發展，是為雙贏。

4對于未來發展的展望

4.1與保險產業的合作

P2P經營的高風險性促使投資者在進行投資的同時通過其他投資組合來降低風險，而保險恰恰滿足了這一點，；而保險公司在風險補償管理和保險投資等方面的優勢，有助于提升客戶投資收益率等，通過引入財險相關業務，投資者還可降低投資風險，而這同時又擴大了保險公司的業務范圍。

最近幾年，保險公司開始為網貸公司進行風險承保，其中為P2P平臺承保占據主流。目前已有多家保險巨頭已與幾家規模較大的P2P平臺達成戰略協議，例如中國平安與陸金所，未來將會有更多的，更大規模的強強聯合。

4.2與銀行的合作

銀行無抵押個人貸款審核嚴格，導致很多需要中小微企業或者個人私營業主融資困難。P2P這種新興的資金借貸平臺，正是其特有的優勢；P2P說到底還是金融資產交易行為，而銀行最擅長的就是風險經營。而銀行有特別注重品牌和商譽，對項目的把關非常嚴格，對于項目的融資方，除了要符合其傳統信審、授信條件外，還往往從不同緯度對投資者的還款來源進行閉環設計，需要外部的平臺為其導入流量，需要不同的分銷渠道，這個市場將在銀行系大量進入之后明顯體現出來。銀行自行構造P2P平臺或與現有P2P平臺合作是未來發展的潮流。

4.3與信托的合作

在代銷信托產品模式中，合作雙方可個盡其用。一些名氣小，銷售渠道窄的信托產品可借助P2P平臺廣大的顧客資源和知名度募集資金；而P2P平臺收取適度的報酬，同時積累優良聲譽。信托受益權質押方式，其通過質押未到期信托權證的獲益權方式來獲取部分資金。信托權證合格投資者，因為短期資金周轉需求，用其擁有的信托權證受益權額度作為還款保證質押給債權人，借款用作其個人或其所投資公司的資金周轉，并許諾利益不足時，以其私人資金償還債務。這就保證了雙方合作的順利進行。

4.4P2P公司互相合作

對于合作，巨頭可以和較小平臺合作，前者可借機擴展業務范圍，可謂免費的廣告；后者可以借鑒及先進管理經驗和風險管控體制，提升自己的內在實力，同時，政府可適度出臺一些鼓勵措施，扶持，推動某些P2P平臺的建設

參考文獻

[1]周東海.美國金融監管機構的整合及其啟示[J].經濟研究參考，2015.

[2]注冊制設計P2P監管細則、監管、注冊[J].鳳凰財經，2015.