商業實踐視角下公司法資本制度改革的邏輯與路徑分析

畢彥萍

摘 要：從商業實踐視角來分析發現，我國現有的公司法只在規則層面促進了資本制度的現代化發展，而相應的商業理性、行為模式并不完善，需要進一步加大公司法資本制度改革力度，才能找到最適合我國的發展路徑。本文就商業實踐視角下公司法資本制度改革的邏輯與路徑進行全面探討，以更好的滿足各種商業實踐在公司法資本制度方面提出的要求。

關鍵詞：商業實踐；公司法；資本制度；改革；邏輯與路徑

從公司的性質來看，其屬于一種組織形式，其起點和終點是出資、收益，而法定資本制度的制定和運用，是為了更好的約束公司資本，以形成一種法律保障。因此，在我國加強資本制度改革的情況下，對公司法資本制度、商業實踐之間的聯系有比較深入的了解，才能促進我國市場經濟更快、更好發展。

1 公司資本管制的現狀分析

根據相關資料可知，公司是營利性的組織，由各個股東共同出資創建，因此，公司是股東財產的一種延伸，而公司資本制度是一套具有法律效用的規則，以對債權人的利益進行有效保護。與此同時，公司資本制度也對股東利益進行有效保護，以避免公司大股東、小股東之間和外部股東與內部股東之間出現利益沖突。根據法律經濟學的相關分析來看，資本會給公司激勵機制帶來極大影響，如果公司資本比較充足，則股東、代理人承擔的道德風險會更??；如果企業所有者沒有承擔個人責任，也沒有將個人財產投入帶企業的發展中，則其商業決策會出現偏向承擔過度風險的情況，從而導致整個社會、公司相關人員的利益受到侵害。所以，在法律管制中，公司資本管制必須具備正當性，但其帶來有多種約束，主要體現在如下幾個方面：

首先，最低資本額有明確的規定。如果公司的資本是由股東出資形成的，則債權人希望公司的資本比較充足，因此，公司法需要合理設定最低資本額，以從公司業務性質、債務結構、經濟規模等多個方面，了解公司的具體發展情況和整體規模等。但是，其在實踐用的適用性并不強，例如：美國實施的公司法中規定股份公司的最低資本額是1000美元，英國是25000萬歐元，德國是十萬馬克，我國公司法中規定的是一千萬元人民幣。因此，隨著社會發展，法定最低資本額成為了有限責任門檻，以避免公司出現濫設的情況，從而成為市場主體對商業風險進行合理配置的科學方式，并且，通過有限責任公司形式進行商業活動，也可以看作是社會公民擁有的權利。所以，最低資本額是沒有統一標準的，在不同的情況下其產生的作用存在差異，而在上述情況下，最低資本額的真正意義已經不存在。

其次，發行不可以通過面值、折價的方式。在債權人看來，面值是每個股東所擁有的最低金額，可以將公司的財產基礎體現出來，如果折價發行則是違法的，并且不可以在沒有清算或分配的情況下，將其返還給公司股東。因此，股東認為發行不通過面值、折價的方式來進行，可以使不同股東之間的利益得到公平對待，但從實踐上來看，這種想法太簡單了。從股東和公司方面來分析，面值規則會給股東平等原則的真正實現帶來極大阻礙；從部分債權人來分析，他們可能會利用上述來對公司財務狀況改善進行阻撓；從公司法的內容來分析，公司可以通過修改章程的方式，使面值被削減，或者是進行無面值股的發行，所以，面值規則帶來的約束會被完全消除。由此可見，低面值股、低資本額的推行，會將公司資本的意義全部消除，最終導致上市規則形態虛設。因而在商業實踐中，公司法資本制度產生的局限性，需要作出相應的安排，才能將公司法產生的疏漏彌補上，并使公司資本的意義得到真正體現，最終達到公司資本制度真正發揮預設功能的目的，是公司法資本制度改革的重要方向。

2 商業實踐視角下公司法資本制度改革的邏輯與路徑

在企業組織中，公司是最常見的形式，而商業實踐產生的一些管理制度、管理技術，如商業估值、財務會計、債務契約等，可以使公司發展過程的很多利益沖突得到有效解決，從而彌補法定資本制度存在的一些漏洞。所以，隨著全球經濟的快速發展，商業實踐視角下公司法資本制度改革的邏輯與路徑主要包括如下幾個方面：

（一）美國式革命方面

根據美國式革命的情況來看，其主要是對資本維持原則進行相關改造，以消除公司法對分配產生的局限。在《修訂示范商業公司法》中可以看到，其采用的標準是“雙重清償能力”：第一，破產法中規定的“資不抵債”標準；第二，平衡法中規定的“不能清償到期債務”標準。因此，在公司分配行為與如下兩種情況無關的情況下，其是具有法律效用的：第一，分配后公司不能償還其正常營業時產生的到期債務；第二，公司資產總額比負債總額更低。所以，在不受到會計實務影響的情況下，利潤、盈余方面的計算問題不會存在，公司不在有任何以股東權益作為抵押的現象。由此可見，美國式改革是將公司法對資本的管制權利消除，而其產生的問題則由欺詐性轉移法、破產法等來解決，甚至通過商業實踐來解決，從而體現出商業實踐下公司法資本制度改革具有多種可能性。

（二）英聯邦方面

受到多種因素的影響，英聯邦實現的公司法，主要是以英國公司法為依據，而其主張的理念是：商業自由與透明度，對債權人的保護比較看重。但是，隨著社會、經濟、環境等的不斷變化，英國公司法的適用性越來越低，使得其必須進行改革和創新，才能更好的促進英聯邦經濟發展。從總體上來說，英聯邦公司法資本制度改革的主要框架是：為商業活動提供一個合理的法律框架，以確保其簡單、成本較低、高效。首先，簡化公司的注冊流程，以促進小企業的發展；其次，在股東分配上，將公司自主減資程序添加上去，可以使回購、財務援助等得到放松，對于促進公司法資本制度更加完善有著極大作用，從而具有重要商業實踐意義。

（三）大陸法系方面

在經濟全球化發展趨勢下，我國對公司資本制度進行全面改革，以適應社會發展，從而促進我國市場經濟更快、更好發展。因此，在商業實踐下，大陸法系對出資方面的管制有很大放松，如日本將公司回購股份限制放松，即將最低資本額要求取消；韓國也將最低資本額取消，同意公司可以通過面值股、無面值股來發行；我國在出資形式限制上油極大放松，允許技術出資，并將最低資本額取消?？偟膩碚f，大陸法系中各個國家將出資環節的管制放松，是有著各自的目的的，有的是為了進一步刺激經濟，有的是為了應對底線競爭，以更好的滿足資本市場的發展需求，并不會對傳統利潤分配標準帶來過大影響。

3 結束語

綜上所述，在現代公司法不斷發展的情況下，全球公司資本制度改革的推進，充分體現出商業實踐下公司法資本制度改革有著多樣性路徑，可以是美國式改革，也可以是大陸法系形式，與各個國家的歷史文化、經濟水平、商業實踐特征等有著極大聯系。因此，根據本國的實際情況，加強公司法資本制度改革，進一步滿足商業實踐的各種需求，對于促進各國經濟水平進一步提升有著重要意義。

參考文獻

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