能化類商品期貨投資分析方法

竹雅東

摘要：本文從基本面和技術面闡述了能化類商品期貨的投資分析方法，并根據實際投資經驗指出了兩大分析方法的不足及需要注意的問題。

關鍵詞：期貨投資；基本面；技術指標

期貨投資具有保證金交易和雙向交易的特征，本文通過能化類商品期貨的基本面和技術面兩個方面的分析加以總結分析。

一、基本面分析是交易的基礎

能化類商品期貨主要包括塑料、聚丙烯、甲醇、PTA（精對苯二甲酸）、PVC（聚氯乙烯）、橡膠、玻璃、瀝青。這類期貨的大致共同特點是具有明顯的季節性特征，需求和供應的淡旺季比較明顯，且價格區間在一定時間段內相對容易把握。正因為具備上述特征，所以必須重視基本面分析，具體包括行業狀況、上下游生產供應及市場需求狀況、宏觀經濟及政策、突發事件等。因此在對能化類期貨投資以前，必須盡可能早地掌握其基本面的信息，把握其發展趨勢，才能做到心中有數，為成功投資打下堅實的基礎。

和普通商品一樣，能化類商品期貨價格的變化同樣與供求關系的變化緊密聯系，如果供給增加，需要不變，則價格下跌，反之相反；若供給增加，而需求反而下降，則價格出現迅速暴跌，供給減少而需要增加，則價格出現暴漲。供求關系反映到交易行情之中，則轉化為多空雙方的力量爭奪。所以對供求的兩方面的分析是非常必要的。

1.需求分析

能化類商品期貨的需要量主要是由國內消費量，國際出口量兩部分構成。該類品種主要作為下游產品的原材料，下游產品需要量大，對本品種的需求具有刺激拉動作用，反之相反。例如甲醇主要用作稀烴化工產品的原料，玻璃主要作為建材和家裝產品的原料，橡膠作為輪胎的原材料也大量用于汽車制造業中，最下游的產業鏈是直接面對消費品市場的，所以對于下游產品直至消費市場基本面分析，將起著舉足輕重的作用。消費市場一方面是面向國內消費者，另一方面則是面向國外出口比如，某些能化商品之所以具有很強的季節性，是因為冬季寒冷季節國內對其終端產品有供暖需求，比如甲醇用于生產稀烴，進一步加工成工業和民用供暖產品，所以當季節由春夏季節轉為秋冬季節時，多數時期甲醇是看漲的，反之當季節由冷轉暖時，其需求量減少，價格看跌；玻璃、瀝青、PVC用于建材，當房地產市場回暖，其價格看漲；橡膠與汽車產業相關，汽車消費同樣也拉動橡膠的市場需求。消費市場的，這時就要將基本面分析轉向國際市場，國際政治經濟形勢以及國際相關大宗商品的交易情況分析也非常重要。

2.供給分析

同理，供給量主要由國內供給量和國際進口量構成。在分析國內供給量方面，需要分析其上游產品的供給情況、與供給相關的其他產業狀況等。例如，甲醇的生產原料主要是天然氣，然而到了冬季天然氣供暖消耗量大，所以用于生產甲醇的天然氣供給就會減少，上游產品天然氣對甲醇的供給會造成直接影響；我國北方冬季嚴寒，大雪氣候造成運輸不暢，同樣會帶來能化類商品的供給緊張局面，這又是與之相關的其他產業狀況造成的影響。從國際進口來看，能化類商品如甲醇、PTA、PVC、橡膠、瀝青等又與國際原油的關系密切，當國際原油價格上漲時，其進口量大幅減少，而這類產品需要以原油作為原油，就會造成減產，進而造成供給短缺。同樣國際政治經濟形勢及大宗相關商品交易情況對供給端分析也極其重要。

此外，替代品、互補品的供給與需求同樣會對該品種產生直接或者間接的影響。因此也有必要對其進行多方面的全面分析。

二、技術分析是交易的輔助手段

常用的期貨技術分析主要是K線趨勢分析，技術指標分析。技術分析的理論基礎比較成熟，特別是價量綜合分析用來預測期貨短期的價格走勢具有相當的準確性。事實上，當商品期貨成交量在某一個方向上放量增大時，確實會影響著期貨的價格，這就好比是主力部隊的目標決定著整個軍隊作戰目標一樣。所以做好技術趨勢分析，才能使投資者發現趨勢的真正方向，順應趨勢方向去進行投資交易。

通常，投資者對技術分析的興趣濃厚于基本面分析，特別是技術指標分析，相對簡單容易接受，但要做到精通卻很難。比如對MACD指標，當看到頂背離出現時就賣空、底背離就買多；當看到KD指標超買就賣空、超賣就買多，僅僅用膚淺的理論知識就妄想賺錢發財，談何容易？這勢必會大大增加投資風險。因為相同的技術分析工具不同市場不同品種間的作用方式截然不同，不能一概而論，技術分析只能作為一種輔助手段，而且通常只對某些品種的短線操作具有一定的作用。

三、結語

期貨交易的主要分析方法是基本面分析和技術分析。其中基本面分析對于把握中長期趨勢具有重要的作用，但是由于散戶投資者缺乏必要的信息，受限于技術手段，無法查閱大量的文獻、數據，也不可能獲取充分的資料來調查了解國內國際形勢政策，因此要想獲取完整的基本面信息是有相當難度的。因此散戶投資者只能通過拓寬自己的知識面，同時不斷的廣交期貨界的朋友，查閱和研究大量的數據和文獻資料，關注國內外政治經濟等影響市場動態的資訊等，才能盡可能的掌握基本面信息資料。

技術分析相對于基本面而言，粗淺掌握其方法并不是很難，所以容易受到廣大散戶投資者的青睞。但是技術分析畢竟是來源于股票投資分析方法的，和期貨市場并非完全相通，不能完全照搬股市，因為期貨并非完全像某些股票那樣具有純粹的概念性，而是有現貨價格作為基礎的。所以單純采用技術分析，期貨操作肯定是會冒著極大風險的。

期貨交易除了需要投資者具備專業分析能力外，對情商的要求也是相當高的，那就是必須要有一顆強大的心臟，在極端行情面前做到不慌不亂，保持專注力和耐心。期貨交易有它獨特的魅力，對個人綜合素質有很大的提升作用。

參考文獻：

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