新資管時代下私募基金行業的發展機遇

【在監管趨嚴、正本清源的資管時代，私募基金管理人比拼的不僅是穿越牛熊的投研實力，還是嚴守風控底線的合規能力，更是真正以客戶為中心的寶貴初心，唯有此，私募行業才能行穩致遠、日臻成熟?！?/p>

“第九屆中國私募金牛獎頒獎典禮暨高端論壇”于6月30日至7月1日在蘇州舉行，眾多學術和私募基金領域的專家參與此次論壇，就新資管時代下私募基金行業的發展機遇發表各自的看法。

清華大學國家金融研究院院長朱民表示，目前美國資本市場處在歷史高位，不僅主要股票指數在高位，而且上市公司估值也達到了30倍左右。但公司盈利的上升并不能支持股票價格上升，市場上漲的動力不是來自公司盈利的增長，而是流動性所推動的。同時，全球金融市場的債務水平越來越高。2008年債務規模為80萬億美元，2016年以后達到了130萬億美元，杠桿率在上升，加劇了金融市場的擔憂。

朱民認為，目前全球金融市場的格局是債務水平高、利率水平開始上升以及流動性拐點的到來。在這種情況下，任何變化都會引起國際金融市場上更大的波動。從近期國際貿易新形勢來看，全球經濟的不確定性加大。這會深刻改變全球范圍內的產業結構布局，改變產業鏈，也勢必會改變全球金融資產的配置和流動。

“2018年，私募行業發展面臨經濟環境和政策環境的雙重變化。在經濟方面，國內外經濟形勢更加錯綜復雜，既有全球市場復蘇背景下流動性收緊、金融市場波動率提升的“灰犀?！?，也存在全球范圍內貿易摩擦不斷，貿易體系發生重大變化的“黑天鵝”。多重因素對國內外股票市場、大宗商品價格以及市場匯率形成顯著沖擊，時刻考驗管理人的投資能力?！眹抛C券股份有限公司總裁岳克勝表示。

岳克勝強調，資管新規落地，金融業進入全面強監管時代。去通道，降杠桿，資管業回歸本源，私募管理人主動管理能力的核心優勢將得以充分展現。他指出，私募行業經過近年來的快速發展，目前管理基金總規模已突破12萬億，證券類私募管理規模也超過2.5萬億。百億級、千億級私募管理人不斷涌現，成為資本市場及其重要的組成部分。

中國財富傳媒集團董事長、中國證券報有限責任公司董事長葛瑋表示，“資管新規的出臺意味著對資管行業的各類亂象進行清理和規范。從這個角度看，私募基金管理人的風險控制體系必須要跟上監管變化的步伐，才能行穩致遠?！彼麖娜矫骊U述了新的監管環境下優秀的私募基金管理人應該具備的能力，即要打造穿越牛熊的投資能力，煉就嚴守底線、合規經營的風控能力和鍛造準確直達客戶需求的服務能力。

北京市星石投資管理有限公司首席執行官楊玲認為，資管新規對私募行業是一個好事，統一化之后，可能迎來比較好的發展，資產管理會逐步回歸本源。在這樣的環境下，私募發展需要關注三點，一是人才，包括理念相同、形成合力等；二是面對快速變化及時調整，克服缺點，抓住機會；三是嚴格風控。

深圳市前海進化論資產管理有限公司總經理王一平認為，在變幻莫測的市場中要遵循兩條規則：一是持續進化，根據市場環境的變化研發新策略；二是增強適應性，將多個策略融合構建局部生態，適應大環境。王一平指出，投資有兩條路徑：一是要有深度，強調對行業或上市公司發展模式的深刻理解；二是要有廣度，將多個策略融合構建局部生態，適應大環境。

《中國經濟信息》綜合報道