淺談金融支持對產業結構高級化演進的作用

劉彤

(長江大學管理學院，湖北 荊州 434023)

一、金融支持理論

國民經濟各行各業都需要金融的作用，其居于核心地位。張玉喜（2007）提出國家按照經濟發展規劃實施的各項政策性金融等措施即為金融支持，它更注重政策性。本文所研究的金融支持包括兩部門，其一為直接金融，主要有資本市場、風險投資等；其二是間接金融，主要有政策性金融（包括政府專項財政支持、稅收優惠政策、政策性銀行產業支持政策等）銀行等金融機構。具體金融支持理論指的是為產業企業提供發展資金，有效推動產業發展，進而實現區域經濟可持續發展的戰略性目標所提供的政策性和市場性金融資本支持。

二、產業結構理論

威廉.配第(William Petty)所著的《政治算術》一書中對全球各個國家國民收入水平的差異進行了研究，得出農業、工業與商業收入的增長趨勢的結論，三者都持續增長，但農業收入水平低于工業，工業低于商業，商業收入水平最高。所以，勞動力的流向也與三個行業的發展趨勢相同，先從農業流向工業，再流至商業。由此可見，因為各國產業結構存在差異，造成了各國經濟發展水平各不相同，國民收入水平也不盡相同。

《國富論》是亞當.斯密(Adam Smith)的著名代表作，他在該書中對分工理論進行了論述，研究了分工產生的作用，并分析了分工的形成原因。他提出由于社會勞動分工提高了相同勞動力的工作量，增加了個人收入，并且利用交換個人產出的方式廣泛提高社會各階層的利益水平，進而從整體上增加社會總產量。

1935年，新西蘭經濟學家弗雷希爾(A.Frisher)出版了《進步與安全的沖突》一書，他率先提出三次產業，認為經濟產業包括三個層次，由此初步形成了產業結構理論。

1940年，英國經濟學家克拉克出版了《經濟發展的條件》一書，他對各個產業的勞動力投入與總產出間的相互關系進行了分析研究，對威廉.配第的收入與勞動力流動關系的學說理論進行完善。著名的配第-克拉克定律總結出：國民人均收入水平的高低和三次產業中的勞動力就業結構之間具有一定規律，二者密切相關，最早集中于農業（第一產業）的勞動力逐步向工商制造業（第二產業）轉移，最后流向服務業（第三產業）。

三、金融支持對產業結構作用理論

作為調整資源配置的一個重要因素，金融支持發揮著至關重要的作用，有利于優化升級產業結構，促進經濟高速發展。金融業日常有序運作能調整資本配置結構，有效減少信息交易成本，創造健康的運行環境，促進市場經濟穩步發展。政府有選擇地實施一些宏觀經濟政策，大力發展經濟市場中的朝陽產業，淘汰落后的夕陽產業和劣質產業。

（一）金融支持間接對產業結構作用理論

金融支持產業機構的主導是銀行信貸，以其優化的間接金融體系能利用政府的政策性金融結合市場性金融共同參與，充分發揮其貨幣創造效應與信用創造的作用，提供充足的資金保障產業發展。商業銀行選擇信貸對象會側重于具有良好發展效應的產業，進而確定最終產業，但是，經營效應不佳的企業得不到足夠的資金幫助，在資金匱乏的條件下，企業不作出改變，繼續保持原樣，則最終會被驅趕出經濟市場，所以，效益較低的企業迫于壓力不得不面臨轉型，高效益的產業也將取代劣勢產業。一些剛剛起步的優質企業，因為尚未充分展現出其發展效應，在資金方面也得不到商業銀行的信貸支持，則只能利用間接金融體系的資本資源的配置效應來獲得有關產業政策的扶持和幫助，促進商業銀行把資金支持優先提供給這些處于起步發展階段的優質產業。在產業不斷發展并趨于成熟的時期，會逐漸降低對間接金融支持的依賴性，此時，資金支持對產業發展的作用也逐漸由市場性金融踢動，促進企業在激烈的市場競爭中獲得穩定健康發展，進而實現不斷調整和優化產業結構。

（二）金融支持直接對產業結構作用理論

第一，資本市場募集資金的作用有利于優化產業結構。利用資本市場為核心的直接融資，首先能讓優質企業以改造股份和資本市場的股份公開發行募集資金的方式對企業發展提供資金支持，進而不斷實現產業結構優化升級；其次，起步階段的劣勢企業無法從資本市場獲取其所需的資金，因此必須由劣勢產業轉換為優質產業，否則無法在市場中生存。

第二，資本市場信息披露功能提高了企業信息透明度，對優化調整產業結構提供指導作用。這一功能一方面能幫助具有良好效益的上市公司以增發股票的方式獲取所需資金，推動自身的健康持續發展；另一方面能促使劣勢企業從劣勢產業向優質產業的轉變，在無法籌集資金的條件下退出產業，對產業發展進行調整和規范，形成科學合理的產業結構。

第三，資本市場的并購重組有利于調整優化產業結構。規模較大的優質企業可按照資本市場的并購重組制度在資本二級市場逐步進行參股、控股、兼并、收購等各項股權交易。而一些資金不足的優質企業終將被具有充足資金、實力雄厚的大企業所并購，這樣一來，不但為優質企業的持續健康發展提供了資金保障，而且收購企業也能通過并購獲得高收益，優化產業結構，實現共同發展。