2020年國內股票市場的發展現狀及前景探究

任浩乾 蔣婷 李笑家

華北理工大學 經濟學院

前言：為了解在新冠病毒的肺炎疫情對全球的持續侵略，世界經濟的發展被迫叫停的情況下，中國經濟的發展狀態和趨勢。截至四月初，雖然中國的新冠肺炎得到有效的控制，許多行業已經開始復工復產，人員和貨物又重新流動起來，但是國外的許多國家還面臨著疫情肆虐，導致了全球化進程停滯不前。在這種嚴峻的形勢下中共中央、國務院于4月9日，出臺相關規則，完善股票市場基礎制度[1]。因此我通過對國內股票市場的現狀進行分析研究，幫助我們正確認識到疫情對我國經濟帶來的弊端和機遇。

一、國內股票市場的現狀

在疫情沖擊和國際經濟金融發生巨大變化之下，中國經濟也經受了打擊，消費、投資和對外貿易都在第一季度出現大幅度的下滑。同時，因為疫情防控的分歧，中美之間的摩擦已經從過去的貿易層面，擴展到社會和政治層面，未來中國會面臨更加惡化的國際環境。[2]在2020年3月中下旬之前國內股票指數的波動較大，整體股票指數呈下降的趨勢，直到3月的中下旬股票指數才開始緩緩上升，并且保持平穩增長的趨勢；而成交量在3月中下旬之前變化浮動較大，尤其是在2月份到3月份的中旬，在3月中下旬之后成交量則基本趨于穩定。[3]

2020年第一季度的股市波動幅度明顯加大，疫情還未爆發的時候，股票市場在科技股上的關注度明顯高于其他類型的股票，而科技股主要集中在中小板和創業板市場，因此在這段時間中小板和創業板的指數增長較快，上證綜合和滬深300指數增長較緩甚至出現下跌；疫情正式爆發后，股票市場開盤股指下跌情況嚴重；在2月4日之后的16個交易日中，中國股票市場的情況得到改善，創業板指數上漲了28%，中小板指數上漲25%，而上證綜合指數上漲12%，漲幅明顯低于創業板和中小板，但是從2月26日開始，中國股票市場股指停止增長，加上國外疫情的愈演愈烈，股市進入調整階段，主要股指均出現下跌。

二、國內股票市場的發展趨勢

2020年第一季度新冠肺炎疫情在國內外的擴散蔓延及防控情況對A股走勢整體影響較大。1月下旬和2月份，國內疫情的加劇在一定程度上促使 A 股出現巨大波動，3月份國外疫情的快速蔓延，全球出現劇烈的恐慌情緒，A 股市場深受影響出現快速回落的趨勢。政府監管部門及時采取了有力的逆周期宏觀對沖政策，北向資金流入，提升了市場的風險偏好等方面努力，保證了A股市場的基本穩定。

由于2019年我國對科技股行業的持續關注，以半導體、鋰電池、互聯網、信息安全、操作系統概念為代表的科技股持續得到資金的青睞，并且在出現大跌之后，能夠做到迅速帶領市場反彈，從而創業板市場不僅超越年初高點，而且創四年新高。目前，國際貿易保護主義盛行，逆全球化在西方國家盛行，中國的出口難度加大，國內經濟結構發生變化，由城鎮化帶動的經濟快速增長變為以科技創新推動中國經濟繼續前進，中國目前的形勢，決定了中國成為了世界資本的短期避風港，推進了中國的進一步開放，因此科技股的快速增長符合目前中國科技創新的發展戰略，是未來引領中國股票市場的主力軍。

三、意義

面對嚴峻復雜的國際疫情和世界經濟形勢，全球供應鏈調整在所難免，為貫徹落實好黨中央、國務院關于深化金融供給側結構性改革的要求，進一步提振新三板市場融資功能，結合前期市場集中反映的問題，中國證監會和全國股轉公司將繼續堅持市場化思路，借鑒注冊制理念，以信息披露為中心，對定向發行制度進行了優化調整，[4]從而進一步完善證券市場基礎制度，保證了市場化、法治化、國際化方向，為證券市場服務實體經濟，提供了堅強的法治保障，具有重要意義。

四、總結與展望

全球疫情的沖擊之下，國際金融市場幾乎癱瘓，我國的股票市場也受到一定程度的影響。疫情是一場危機，也是中國進一步改革的契機，為了能夠實現更好的國內社會經濟平穩的發展，我國政府出臺了一系列文件，進一步完善證券市場基礎制度。[5]

中國資本市場對境外機構的吸引力不斷提升，由于國內疫情防控措施的有效、經濟基本面相對穩健、財政貨幣政策加碼、疊加A股估值具備優勢等都將吸引外資重新流入。但是股票市場還面臨著疫情有可能出現反彈，國外疫情進一步加劇，金融市場中投資者的信心下降，全球疫情過后，中美的競爭將會更加激烈等情況。因此中國未來的股市的發展依舊任重而道遠。